Uno, las criptomonedas blue chip que fueron asesinadas erróneamente El 1 de mayo de 2025, el precio de Ethereum (ETH) rebotó con fuerza después de una breve caída a 1,760 dólares, con una amplitud diaria del 12%. Las direcciones de ballenas en la cadena aumentaron en más de 400,000 ETH en un solo día. Detrás de este contraataque se encuentra un sorprendente hecho revelado por el último informe de Fidelity Digital Assets: el MVRV-Z Score de ETH (relación entre el valor de mercado y el valor real) ha caído a -0.18, ingresando en la zona de "severamente subestimado", mientras que el número de direcciones activas en su ecosistema Layer 2 ha superado los 13.6 millones, alcanzando un máximo histórico. La intensa dislocación entre la técnica y el mercado está llevando esta batalla de regreso del rey de las cadenas públicas a su clímax. Dos, revolución tecnológica: La Despertar de L1 y la Resonancia de L2 El guion de la remontada de Ethereum comenzó con dos avances tecnológicos revolucionarios: EIP-9698: El contraataque de L1 La propuesta EIP-9698 presentada por el investigador senior Dankrad Feist planea aumentar el límite de Gas de 36 millones a 3.6 mil millones en un período de cuatro años, haciendo que el TPS teórico de Layer1 se dispare a 2000, aplastando directamente el rendimiento diario de Solana. Esta "cirugía de ampliación de la autopista" se divide en dos fases: • 2025-2026: Aumento del límite de Gas en 10 veces a 360 millones, la capacidad de transacciones por bloque pasa de 180 a 6000; • 2027-2028: El límite de Gas se incrementará nuevamente en 10 veces para lograr 2000 transacciones por segundo, al mismo tiempo que se reduce el riesgo de hard fork mediante un mecanismo de votación del cliente. Si la propuesta se lleva a cabo, el costo de transacción en la red principal de Ethereum se reducirá en un 90%, y la barrera de entrada para el desarrollo de DApps de alta frecuencia disminuirá drásticamente, desafiando directamente el dominio de rendimiento de nuevos actores como Solana y Aptos. La explosión del ecosistema Layer2 Cuando el mercado se centra en la actualización de la red principal, la red Layer2 de Ethereum ha construido silenciosamente un "imperio invisible": • Escala de usuarios: las direcciones activas semanales de las principales Layer2 como Arbitrum y Optimism superan los 5.8 millones, representando el 58% del volumen de transacciones DeFi en toda la cadena; • Succión de capital: instituciones como BlackRock y Fidelity están implementando fondos tokenizados (RWA) a través de Layer2, con un aumento del 37% en el volumen de bloqueo mensual hasta 48,000 millones de dólares; • Fusión técnica: Uniswap V4 se lanza en la red Base, logrando una arquitectura híbrida de "agregación de liquidez L2 + liquidación en la cadena principal", reduciendo el deslizamiento de las transacciones al 0.05%. Esta revolución de "co-evolución L1 y L2" está rompiendo el "triángulo imposible" de blockchain: el informe de Fidelity estima que el TPS integral del ecosistema de Ethereum ha alcanzado 8500, superando con creces los 3200 de Solana. Tres, revaluación de valor: Tres indicadores revelan señales de fondo La expectativa pesimista del mercado sobre Ethereum forma un dramático desvío con las señales positivas de los datos en cadena: Indicadores de valoración extremadamente subestimados • MVRV-Z Score: un mínimo histórico de -0.18, igual que en la víspera de la explosión de DeFi en 2020, lo que indica una probabilidad del 98% de estar en el fondo del ciclo; • NUPL (Pérdidas y ganancias no realizadas): el valor cero refleja que los inversores han entrado en la "fase de rendición", similar a las características del final del mercado bajista de 2018; • Tasa de cambio ETH/BTC: nuevo mínimo de cinco años de 0.017, pero la tasa de adopción de Layer2 supera en 3.2 veces al ecosistema de Bitcoin, creando una fuerte divergencia de valor. Flujos oscuros institucionales en movimiento. • ETF de posicionamiento: el volumen de posiciones del ETF de spot de Ethereum de BlackRock supera los 1,2 millones de unidades, un aumento del 80% en comparación con hace tres meses; • Staking y bloqueo: La proporción de ETH apostado en la cadena de señal ha aumentado al 35%, y el rendimiento anual de protocolos como Lido alcanza el 5.8%, atrayendo un flujo continuo de capital de refugio. • Señales de derivados: los contratos no liquidados de futuros de Ethereum de CME superan los 8.2 mil millones de dólares, con una proporción de opciones de compra que alcanza el 63%, el nivel más alto desde 2023. Captura de valor ecológico • Fin del agujero negro de las tarifas de Gas: Se espera que las tarifas de Gas de la mainnet desciendan a 0.001 dólares tras la implementación de EIP-9698, y la tasa de retención de usuarios aumente al 92%; • Migración de desarrolladores: La cuota de mercado del lenguaje Solidity ha aumentado al 68%, un crecimiento de 23 puntos porcentuales desde el mínimo de 2024; • Ruptura de cumplimiento: la Comisión de Valores de Hong Kong aprueba el ETF de staking de Ethereum, abriendo un canal de inversión de 120 mil millones de dólares en gestión de activos tradicionales. Cuatro, ruta de contraataque: La triple resonancia de la tecnología, el capital y la regulación La revitalización de Ethereum no es una coincidencia, sino el resultado de la acción conjunta de múltiples fuerzas: Transición de paradigma tecnológico • Actualización de Pectra: la bifurcación dura que se lanzará el 7 de mayo duplicará la capacidad de Blob a 6, preparando el camino para EIP-9698; • Revolución RISC-V: La nueva arquitectura de máquina virtual propuesta por Vitalik, que aumenta la eficiencia de ejecución de contratos inteligentes en cien veces y reduce el costo de las pruebas ZK en un 80%; • Resistencia cuántica: La Fundación Ethereum, en colaboración con IBM, está desarrollando un algoritmo de firma resistente a la computación cuántica, con la previsión de completar el despliegue de la red principal en 2026. Transformación de la estructura de capital • Oleada de cambios de instituciones: la tasa de descuento del fondo Grayscale ETHE se redujo a -3%, entrada neta semanal del IBETH de BlackRock de 420 millones de dólares; • Migración de stablecoins: el 75% de las reservas de stablecoins principales como USDC y DAI se trasladaron a Layer2, con un volumen de liquidación diario que supera los 12 mil millones de dólares; • Aceleración de la deflación: Se espera que, tras la implementación de EIP-9698, la cantidad anual de ETH destruido aumente a 4 millones, y el suministro circulante entre en un ciclo de crecimiento negativo. La luz de esperanza para la regulación. • Cambio en la política estadounidense: la SEC podría relajar la clasificación de ETH como valor debido a la presión del gobierno de Trump, y la política de exención de impuestos sobre los ingresos de staking entra en proceso legislativo; • Surgimiento del centro de Hong Kong: se lanza el dólar de Hong Kong digital (e-HKD) y el protocolo de cadena cruzada de Ethereum, logrando el intercambio atómico entre el renminbi offshore y ETH; • Estándar global de salida: el FMI adopta contratos inteligentes de Ethereum como marco para la emisión de RWA, 46 bancos centrales inician un piloto de liquidación transfronteriza en ETH. #Gate.io 空投发现指南#
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
#以太坊未来可不可期？#
Uno, las criptomonedas blue chip que fueron asesinadas erróneamente
El 1 de mayo de 2025, el precio de Ethereum (ETH) rebotó con fuerza después de una breve caída a 1,760 dólares, con una amplitud diaria del 12%. Las direcciones de ballenas en la cadena aumentaron en más de 400,000 ETH en un solo día. Detrás de este contraataque se encuentra un sorprendente hecho revelado por el último informe de Fidelity Digital Assets: el MVRV-Z Score de ETH (relación entre el valor de mercado y el valor real) ha caído a -0.18, ingresando en la zona de "severamente subestimado", mientras que el número de direcciones activas en su ecosistema Layer 2 ha superado los 13.6 millones, alcanzando un máximo histórico. La intensa dislocación entre la técnica y el mercado está llevando esta batalla de regreso del rey de las cadenas públicas a su clímax.
Dos, revolución tecnológica:
La Despertar de L1 y la Resonancia de L2 El guion de la remontada de Ethereum comenzó con dos avances tecnológicos revolucionarios: EIP-9698: El contraataque de L1 La propuesta EIP-9698 presentada por el investigador senior Dankrad Feist planea aumentar el límite de Gas de 36 millones a 3.6 mil millones en un período de cuatro años, haciendo que el TPS teórico de Layer1 se dispare a 2000, aplastando directamente el rendimiento diario de Solana. Esta "cirugía de ampliación de la autopista" se divide en dos fases: • 2025-2026: Aumento del límite de Gas en 10 veces a 360 millones, la capacidad de transacciones por bloque pasa de 180 a 6000; • 2027-2028: El límite de Gas se incrementará nuevamente en 10 veces para lograr 2000 transacciones por segundo, al mismo tiempo que se reduce el riesgo de hard fork mediante un mecanismo de votación del cliente. Si la propuesta se lleva a cabo, el costo de transacción en la red principal de Ethereum se reducirá en un 90%, y la barrera de entrada para el desarrollo de DApps de alta frecuencia disminuirá drásticamente, desafiando directamente el dominio de rendimiento de nuevos actores como Solana y Aptos.
La explosión del ecosistema Layer2 Cuando el mercado se centra en la actualización de la red principal, la red Layer2 de Ethereum ha construido silenciosamente un "imperio invisible":
• Escala de usuarios: las direcciones activas semanales de las principales Layer2 como Arbitrum y Optimism superan los 5.8 millones, representando el 58% del volumen de transacciones DeFi en toda la cadena;
• Succión de capital: instituciones como BlackRock y Fidelity están implementando fondos tokenizados (RWA) a través de Layer2, con un aumento del 37% en el volumen de bloqueo mensual hasta 48,000 millones de dólares;
• Fusión técnica: Uniswap V4 se lanza en la red Base, logrando una arquitectura híbrida de "agregación de liquidez L2 + liquidación en la cadena principal", reduciendo el deslizamiento de las transacciones al 0.05%. Esta revolución de "co-evolución L1 y L2" está rompiendo el "triángulo imposible" de blockchain: el informe de Fidelity estima que el TPS integral del ecosistema de Ethereum ha alcanzado 8500, superando con creces los 3200 de Solana.
Tres, revaluación de valor:
Tres indicadores revelan señales de fondo La expectativa pesimista del mercado sobre Ethereum forma un dramático desvío con las señales positivas de los datos en cadena:
Indicadores de valoración extremadamente subestimados
• MVRV-Z Score: un mínimo histórico de -0.18, igual que en la víspera de la explosión de DeFi en 2020, lo que indica una probabilidad del 98% de estar en el fondo del ciclo;
• NUPL (Pérdidas y ganancias no realizadas): el valor cero refleja que los inversores han entrado en la "fase de rendición", similar a las características del final del mercado bajista de 2018;
• Tasa de cambio ETH/BTC: nuevo mínimo de cinco años de 0.017, pero la tasa de adopción de Layer2 supera en 3.2 veces al ecosistema de Bitcoin, creando una fuerte divergencia de valor. Flujos oscuros institucionales en movimiento.
• ETF de posicionamiento: el volumen de posiciones del ETF de spot de Ethereum de BlackRock supera los 1,2 millones de unidades, un aumento del 80% en comparación con hace tres meses;
• Staking y bloqueo: La proporción de ETH apostado en la cadena de señal ha aumentado al 35%, y el rendimiento anual de protocolos como Lido alcanza el 5.8%, atrayendo un flujo continuo de capital de refugio.
• Señales de derivados: los contratos no liquidados de futuros de Ethereum de CME superan los 8.2 mil millones de dólares, con una proporción de opciones de compra que alcanza el 63%, el nivel más alto desde 2023.
Captura de valor ecológico
• Fin del agujero negro de las tarifas de Gas: Se espera que las tarifas de Gas de la mainnet desciendan a 0.001 dólares tras la implementación de EIP-9698, y la tasa de retención de usuarios aumente al 92%;
• Migración de desarrolladores: La cuota de mercado del lenguaje Solidity ha aumentado al 68%, un crecimiento de 23 puntos porcentuales desde el mínimo de 2024;
• Ruptura de cumplimiento: la Comisión de Valores de Hong Kong aprueba el ETF de staking de Ethereum, abriendo un canal de inversión de 120 mil millones de dólares en gestión de activos tradicionales.
Cuatro, ruta de contraataque:
La triple resonancia de la tecnología, el capital y la regulación La revitalización de Ethereum no es una coincidencia, sino el resultado de la acción conjunta de múltiples fuerzas:
Transición de paradigma tecnológico
• Actualización de Pectra: la bifurcación dura que se lanzará el 7 de mayo duplicará la capacidad de Blob a 6, preparando el camino para EIP-9698;
• Revolución RISC-V: La nueva arquitectura de máquina virtual propuesta por Vitalik, que aumenta la eficiencia de ejecución de contratos inteligentes en cien veces y reduce el costo de las pruebas ZK en un 80%;
• Resistencia cuántica: La Fundación Ethereum, en colaboración con IBM, está desarrollando un algoritmo de firma resistente a la computación cuántica, con la previsión de completar el despliegue de la red principal en 2026. Transformación de la estructura de capital
• Oleada de cambios de instituciones: la tasa de descuento del fondo Grayscale ETHE se redujo a -3%, entrada neta semanal del IBETH de BlackRock de 420 millones de dólares; • Migración de stablecoins: el 75% de las reservas de stablecoins principales como USDC y DAI se trasladaron a Layer2, con un volumen de liquidación diario que supera los 12 mil millones de dólares;
• Aceleración de la deflación: Se espera que, tras la implementación de EIP-9698, la cantidad anual de ETH destruido aumente a 4 millones, y el suministro circulante entre en un ciclo de crecimiento negativo. La luz de esperanza para la regulación.
• Cambio en la política estadounidense: la SEC podría relajar la clasificación de ETH como valor debido a la presión del gobierno de Trump, y la política de exención de impuestos sobre los ingresos de staking entra en proceso legislativo;
• Surgimiento del centro de Hong Kong: se lanza el dólar de Hong Kong digital (e-HKD) y el protocolo de cadena cruzada de Ethereum, logrando el intercambio atómico entre el renminbi offshore y ETH;
• Estándar global de salida: el FMI adopta contratos inteligentes de Ethereum como marco para la emisión de RWA, 46 bancos centrales inician un piloto de liquidación transfronteriza en ETH. #Gate.io 空投发现指南#