[ La inversión de la curva de rendimiento de los bonos estadounidenses afecta gravemente a la economía👀 ]
📝Definición de inversión de rendimiento: rendimiento de bonos a corto plazo > rendimiento de bonos a largo plazo
En 1986, el economista de la Universidad de Duke, Campbell Harvey, propuso que la curva de rendimiento de la deuda de EE. UU. se puede utilizar para predecir el crecimiento económico real; desde la historia pasada, una vez que se produce la inversión de la tasa de rendimiento, a menudo va acompañada de la llegada de una recesión económica.
Hay tres razones para la inversión esta vez:
📍Exceso de demanda en el mercado laboral
Es raro en la historia que haya un exceso de demanda en el mercado laboral después de la epidemia. En tal entorno, las personas pueden encontrar trabajo rápidamente, lo que ayuda a la economía a absorber mejor la desaceleración o el crecimiento negativo. Además, los despidos en la industria de la tecnología a fines del año pasado, como Meta, Twitter, etc., básicamente los ingenieros que fueron despedidos generalmente tenían buenas habilidades técnicas, por lo que el tiempo de desempleo también fue muy corto, que es similar. a ser despedidos por Lehman Brothers durante la crisis financiera mundial de 2008 empleados, no tienen adónde ir por un tiempo, los dos son muy diferentes
📍El estado financiero de los consumidores y la industria financiera son mejores
La situación financiera de los consumidores estadounidenses es más saludable que en el pasado. Incluso si los precios de la vivienda han caído recientemente, el contagio es poco probable porque los balances de los consumidores están mucho mejor que en el pasado. Además, la crisis financiera de 2008 comenzó en el sector financiero y bancario y se propagó rápidamente, lo que hizo que la recesión económica se extendiera rápidamente, pero esta vez las industrias financiera y bancaria están relativamente saludables y es poco probable que exacerben la recesión económica.
📍Las expectativas de inflación y la curva de rendimiento afectarán el comportamiento del mercado
Si la curva de rendimiento de los bonos se ajusta según las expectativas de inflación, las expectativas de inflación a corto plazo son altas y las expectativas de inflación a largo plazo son estables, lo que deprimirá el crecimiento económico, pero no necesariamente se producirá una recesión, especialmente en los últimos años cuando los medios de comunicación diferenciales que la curva de rendimiento se invierte Esto hace que las empresas sean menos propensas a gastar mucho en gastos de capital y los consumidores sean más cautelosos, comportamientos que hacen que las recesiones sean menos probables
A juzgar por los tres puntos anteriores, la grave inversión de la diferencia de tipos de interés a largo y corto plazo esta vez se debe principalmente al hecho de que la tasa de interés a largo plazo se ve suprimida por las expectativas de inflación, en lugar de reflejar simplemente la expectativa de recesión económica Al mismo tiempo, la inflación subyacente aún no se ha desacelerado rápidamente, por lo que es difícil cambiar rápidamente a recortes de tasas
Tras el anuncio de los últimos precios del PCE en mayo, según el modelo Multivariate Core Trend (MCT) publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el incremento anual del MCT en mayo se ralentizó ligeramente hasta el 3,52% (anteriormente el 3,54%). y la tasa de crecimiento de los precios de los nuevos arrendamientos se ralentizará en el futuro, la oferta y la demanda de empleo seguirán disminuyendo, el futuro verá cómo la inflación subyacente es amplia y la tendencia disminuye
Por lo tanto, debería ser difícil para la Reserva Federal elevar drásticamente el punto final de subir las tasas de interés nuevamente.Se espera que la severa inversión de la tasa de rendimiento y la deuda estadounidense de alto rendimiento se alivien con la suspensión de las alzas de las tasas de interés en el futuro.
Espero que esto te ayude
Si te gusta
✅Seguir 👍Presionar arriba
#世界moneda##币圈 #常经##interés##新闻