El FMI advierte: cuatro grandes riesgos o impactos de las finanzas tokenizadas sobre el sistema financiero global

Noticias de Gate News: el Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió en su informe más reciente que las finanzas tokenizadas están reconfigurando el sistema financiero global, pero que también conllevan cuatro grandes riesgos. Tobias Adrian, asesor financiero del FMI y director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capitales, señaló que la tokenización podría agravar la fragmentación y los problemas de interoperabilidad; que múltiples plataformas carecen de estándares unificados; que la liquidez podría dispersarse en “islas digitales”; y que se reduciría la convertibilidad de los activos y la eficiencia de la liquidación neta.

El informe también indica que los sistemas de tokenización podrían aumentar el riesgo de estabilidad financiera. El margen automático con reposición, la liquidación continua y los ciclos de retroalimentación impulsados por algoritmos comprimirían el tiempo de intervención en eventos de presión en el mercado. Además, desaparecerían los mecanismos tradicionales de amortiguación al cierre del día, haciendo que los shocks se propaguen rápidamente en mercados altamente interconectados. El FMI recalca que las instituciones públicas desempeñan un papel clave en la promoción de protocolos universales y la liquidación atómica transfronteriza, y que la falta de coordinación internacional podría agravar los problemas de ineficiencia financiera global.

El tercer riesgo se refiere a la liquidación transfronteriza. Las operaciones tokenizadas atraviesan múltiples jurisdicciones y utilizan un libro contable compartido, pero el poder de liquidación sigue estando controlado por cada país; este desajuste podría provocar conflictos de jurisdicción o una parálisis del sistema. El cuarto riesgo son los desafíos para las economías emergentes y en desarrollo (EMDEs). Las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense podrían acelerar la sustitución monetaria y la volatilidad de los flujos de capital, debilitando la soberanía monetaria de los países con sistemas financieros más frágiles.

El FMI propone un plan de ruta con cinco líneas de política, que incluye: anclar la liquidación con una moneda segura, aplicar una regulación coherente, establecer certeza jurídica, promover estándares de interoperabilidad y ajustar las herramientas de liquidez de los bancos centrales para adaptarlas a un entorno automatizado 24/7. El informe subraya que la ventana para dar forma a las finanzas tokenizadas sigue abierta, pero que el crecimiento del mercado es rápido. En el último mes, el valor total de los activos tokenizados de riesgo ponderado distribuidos en cadena (RWA) aumentó 4%, hasta alcanzar 26.700 millones de dólares, lo que representa un salto del 31,61% en el valor de los activos, mientras que el número de tenedores de activos llegó a 710.792.