¡El primer caso en EE. UU.! Nuevo Hampshire emite «bonos respaldados por Bitcoin», y Moody’s los califica como «Ba2», categoría basura

El mercado de bonos públicos de EE. UU. es el objetivo oficial de las criptomonedas. Según un informe de Bloomberg, la Comisión de Administración Financiera Comercial de New Hampshire (NHBFA) emitirá próximamente un bono municipal por 100 millones de dólares respaldado por bitcoin, y ya cuenta con la calificación preliminar del gigante internacional de calificación crediticia Moody’s. Moody’s (Moody’s) ya ha otorgado a este bono la calificación «Ba2», que está dos niveles por debajo de «grado de inversión (Investment Grade)», y se clasifica como «categoría basura». El respaldo de la agencia de calificación crediticia acerca esta audaz innovación financiera un paso más a la realidad. Como nueva vía de emisión, la Comisión de Administración Financiera Comercial de New Hampshire planea emitir bonos imponibles respaldados por bitcoin por un monto total de 100 millones de dólares a través de dos series, pero la fecha de emisión oficial aún no se ha anunciado. Los fondos de reembolso de este bono provendrán de los ingresos por realización de los activos de bitcoin en garantía; si el precio del bitcoin sube, los tenedores del bono podrán recibir pagos de cupón adicionales. Por el contrario, si el precio del bitcoin cae por debajo de un umbral específico, el mecanismo fiduciario también activará los procedimientos de liquidación para garantizar que los acreedores reciban el reembolso íntegro. Con respecto al problema de seguridad de los fondos que más preocupa al público, Moody’s subrayó especialmente en el informe que el gobierno de New Hampshire y sus instituciones dependientes no usarán en ningún caso fondos públicos para pagar cualquier partida relacionada con este bono, y que el emisor tampoco cuenta con la facultad de usar impuestos para cubrir el faltante de fondos. En otras palabras, aunque este bono se emite con el sello de una dependencia gubernamental estatal, el gobierno estatal no brinda respaldo crediticio. En términos de arquitectura financiera, se parece más a un «Conduit Financing» o a una financiación de proyecto: las instituciones gubernamentales solo actúan como plataforma de emisión, y el riesgo real lo asumen los inversores. Aun así, esta estructura ha logrado impulsar bitcoin hacia un área del sistema financiero extremadamente poco común: el primer bono de todo EE. UU. emitido a través de canales públicos y que cuenta con la calificación de una autoridad reconocida. Aunque «Ba2» pertenece a grado especulativo (conocido como bono basura), que pueda ser incorporado al sistema de calificación por las calificadoras tradicionales ya es un gran reconocimiento.