Bernstein: Las acciones de criptomonedas están muy descontadas, COIN prácticamente ya no tiene nada que vender

Mensajes de BlockBeats, 30 de marzo: Bernstein afirma que, después de una caída generalizada, las acciones relacionadas con las criptomonedas cotizan con un “gran descuento”. La valoración actual refleja el pesimismo de corto plazo, no el potencial de crecimiento a largo plazo.

Esta firma de investigación y corretaje señaló en un informe enviado a sus clientes el lunes que las acciones vinculadas a la infraestructura de activos digitales —incluidas plataformas de negociación, brókers y plataformas de tokenización— han caído aproximadamente un 60% desde sus máximos recientes, aunque sus negocios subyacentes siguen expandiéndose en mercados como las stablecoins, los derivados, los mercados de predicción y la tokenización de activos del mundo real.

Bernstein prevé que la actual debilidad se mantendrá hasta la publicación de los resultados del primer trimestre; solo después se estabilizarían. Con esto en mente, los analistas consideran que la temporada de reportes del primer trimestre podría formar un punto de suelo.

Esta postura continúa la posición reciente de la entidad: la parte de la liquidación de acciones de criptomonedas —incluidas las relacionadas con Circle y las preocupaciones derivadas de la regulación estadounidense— podría haberse desviado demasiado de los fundamentales.

Bernstein mantiene la calificación de “outperform” para Coinbase (código de acción: CCOIN0%), pero ajusta su precio objetivo de 440 USD, que era el anterior, a 330 USD.

A pesar de la debilidad en el volumen de operaciones del primer trimestre, los analistas esperan que el crecimiento de las ganancias siga siendo sólido. También pronostican que, para 2027, sus ingresos se expandirán con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente 26%.

Bernstein considera que las stablecoins asumirán la mayor parte del trabajo de impulsar el crecimiento: Coinbase representa cerca de la mitad de los ingresos de USDC de Circle, mientras que los derivados y los productos más nuevos empiezan a aportar más fuerza a la combinación de ingresos.

El informe también subraya que los ingresos por suscripciones y servicios (incluidos los ingresos por stablecoins) brindan un amortiguador frente a la volatilidad del precio de las criptomonedas, aunque el volumen de operaciones spot sigue siendo cíclico.

Esta conclusión hace eco de la opinión anterior de Bernstein, según la cual la acción de Coinbase “está demasiado barata para venderla”, cuando la firma enfatizó que el aumento del volumen y la expansión de productos generarían un margen considerable para una subida.