Taiwán Banco Central adopta una postura restrictiva: no se descarta la restricción del nuevo dólar taiwanés si el precio del petróleo supera los cien dólares, Yang Jinlong afirma: estamos observando de cerca la situación del segundo trimestre.

El presidente del Banco Central de Taiwán, Yang Jinlong, dejó claro en el Yuan Legislativo: si el precio del petróleo sube a 100 dólares por barril, la tasa de crecimiento anual del IPC podría alcanzar el 1.9%, y no se descarta un giro hacia una política monetaria más restrictiva. Con la guerra entre EE. UU. e Irán en curso y las expectativas de aumento de tasas de la Fed en aumento, la sincronización de la contracción global de los bancos centrales está tomando forma, y las señales de presión sobre los activos de riesgo continúan intensificándose.
(Resumen anterior: Bloomberg: Tercera semana de la guerra EE. UU.-Irán, Trump “decide el siguiente paso según su instinto”, el estrecho de Ormuz eleva los precios del petróleo global)
(Suplemento de contexto: Bitcoin lucha por mantenerse en 66,000 dólares, tres funcionarios de la Fed advierten: la guerra en Irán hace que una reducción de tasas esté más lejana)

Índice del artículo

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• Yang Jinlong muestra su carta: una vez que se forme la expectativa de inflación, la carta de restricción se puede sacar en cualquier momento
• La sincronización global de la contracción está tomando forma: la Fed también está considerando aumentar las tasas, el mercado de criptomonedas está bajo presión
• El segundo trimestre es un punto de inflexión: observar la dirección del conflicto determinará el próximo paso del banco central

El aumento del precio del petróleo ya no es una advertencia, sino una realidad que está ocurriendo. El presidente del Banco Central de Taiwán, Yang Jinlong, hoy (30) se presentó ante la Comisión de Finanzas del Yuan Legislativo para informar sobre las operaciones, y sin rodeos presentó los números de inflación: con un precio promedio anual del petróleo de 85 dólares por barril, se estima que la tasa de crecimiento de los precios este año alcanzará el 1.8%—pero si el precio promedio sube a 100 dólares por barril, este número saltará al 1.9%.

Actualmente, la gasolina sin plomo de 95 en Taiwán ha subido esta semana a 33.9 dólares por litro, acercándose a 34 dólares, alcanzando un nuevo máximo en más de 11 años y medio. Los conflictos en el Medio Oriente y el estancamiento en el estrecho de Ormuz han llevado a un aumento de aproximadamente el 45% en el precio promedio del petróleo internacional en comparación con principios de año; la junta de supervisores del banco central ya ha ajustado la valoración del precio del petróleo a 85 dólares por barril en su reunión del primer trimestre, lo que es una respuesta conservadora anticipada.

Yang Jinlong muestra su carta: una vez que se forme la expectativa de inflación, la carta de restricción se puede sacar en cualquier momento

Yang Jinlong explicó claramente en el Yuan Legislativo las dos líneas de defensa del banco central. La primera línea: estabilizar el tipo de cambio, prevenir que la inflación importada eleve significativamente los precios desde el lado de las importaciones; la segunda línea: si la expectativa de inflación en la sociedad comienza a solidificarse y expandirse, la política monetaria se ajustará en dirección de “restricción”.

También reveló que “la junta de supervisores del segundo trimestre es clave”—lo que significa que la ventana de decisión alrededor de junio será el momento central para que el mercado observe si el Banco Central de Taiwán se convierte formalmente en un halcón. Actualmente, la tendencia de la política monetaria ya ha sido interpretada por el público como “tendencia halcón”, pero aún no ha desencadenado un aumento real en las tasas.

El gobierno también ha lanzado un mecanismo de múltiples capas de amortiguación: un mecanismo de doble amortiguación de precios mínimos en la región para estabilizar el precio del petróleo, absorbiendo al menos el 60% del aumento en el precio de venta, la reducción del impuesto sobre materias primas clave se ha extendido hasta finales de septiembre, y la reducción del impuesto sobre el combustible diésel se ha ampliado al 50%, y desde abril, el impuesto sobre el gas envasado también se reduce en un 50%. Las medidas de amortiguación se han agotado, lo que significa que si los precios del petróleo continúan aumentando, el banco central enfrentará una mayor presión sobre la política monetaria.

La sincronización global de la contracción está tomando forma: la Fed también está considerando aumentar las tasas, el mercado de criptomonedas está bajo presión

Las señales de halcón del Banco Central de Taiwán no son un evento aislado. La guerra EE. UU.-Irán ha entrado en su tercera semana, la situación en el estrecho de Ormuz sigue siendo tensa, y los precios internacionales del petróleo están oscilando en niveles altos, lo que ha llevado al mercado a reevaluar la trayectoria de tasas de la Fed—algunos participantes del mercado anticipan que la Fed podría aumentar las tasas, en lugar de bajarlas.

Esto tiene un significado directo para el mercado de criptomonedas: la contracción del banco central eleva la tasa de interés libre de riesgo, comprimiendo el espacio de valoración de los activos de riesgo; el giro simultáneo hacia el halconismo en Taiwán y EE. UU., sumado al riesgo geopolítico en el Medio Oriente, crea un entorno con múltiples fuentes de presión actuando al mismo tiempo. Bitcoin actualmente se mantiene alrededor de 66,000 dólares, con un momentum técnico débil a corto plazo, y el fundamento enfrenta expectativas de restricción de liquidez—el espacio de subida está limitado, y la volatilidad podría ampliarse nuevamente antes y después de la ventana de política del segundo trimestre.

Es importante señalar que Yang Jinlong también proporcionó una perspectiva económica relativamente positiva: si el conflicto termina a corto plazo y no afecta el gasto de capital de los proveedores de servicios en la nube (CSP), la dinámica de exportación de Taiwán podría mantenerse en niveles similares a los del año pasado, con un enfoque de “optimismo cauteloso”; el banco central también ha revisado significativamente al alza su pronóstico de crecimiento económico para 2026 al 7.28%, siendo la ola de exportación de inteligencia artificial el principal soporte. Pero este escenario positivo depende de que el conflicto no se prolongue y de que la inflación no se intensifique aún más.

El segundo trimestre es un punto de inflexión: observar la dirección del conflicto determinará el próximo paso del banco central

La lógica de decisión actual del Banco Central de Taiwán depende en gran medida de si la situación en el Medio Oriente puede estabilizarse en el corto plazo. Si la tensión en el estrecho de Ormuz continúa y los precios del petróleo se mantienen altos, una vez que la expectativa de inflación se solidifique en la sociedad, Yang Jinlong ha dejado claro que “no se descarta” el uso de herramientas de restricción—lo que significa que un aumento de tasas no es imposible, solo que el momento aún no es el adecuado.

Para el mercado de criptomonedas, el giro hacia el halconismo del Banco Central de Taiwán en sí mismo tiene un impacto directo limitado, pero es una pieza del rompecabezas de la sincronización global de la contracción. Cuando Taiwán, EE. UU. y otros bancos centrales afectados por el aumento del precio del petróleo se contraen simultáneamente, el entorno de liquidez se contrae en su totalidad, y en la historia, estas fases no han sido amigables para la tendencia a medio plazo de Bitcoin. La ventana de tiempo clave del segundo trimestre es precisamente el punto para confirmar si este riesgo puede estabilizarse.