Autor: He Hao, Wall Street Insights
El lunes, justo unos minutos después de que Trump anunciara en Truth Social que abandonaba los bombardeos a la infraestructura energética de Irán, los precios del petróleo cayeron un 14%, los rendimientos de los bonos estadounidenses se desplomaron y las acciones estadounidenses subieron antes de la apertura.
(El petróleo Brent llegó a caer un 14% en un momento)
Aunque menos de una hora después, Irán negó las declaraciones de Trump sobre negociaciones en curso, esto no cambió la tendencia general del mercado ese día.
Los análisis señalan que, la razón de este comportamiento del mercado es que, desde Wall Street, la señal enviada fue muy clara: al menos, el propio Trump está ansioso por terminar esta guerra que él inició hace más de tres semanas y que ha llevado a la economía global al borde de una crisis.
Algunos expertos comentan que, si en los próximos 7 a 10 días no se resuelve la situación, podríamos ver una paralización global similar a la de la pandemia. La declaración de hoy indica que Trump se da cuenta de que la economía real podría enfrentarse a un “caída en picada”.
La acción de Trump provocó un rebote intenso de unos cinco minutos, que marcó uno de los días más volátiles en Wall Street desde el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán. Esto también recuerda a abril del año pasado, cuando Trump impuso aranceles en una estrategia de “Estados Unidos contra el mundo”, llevando a los mercados financieros globales al borde, para luego revertir rápidamente la postura.
Medios citan a fuentes cercanas que, al igual que en aquel entonces, la declaración de Trump esta vez también busca tranquilizar a los inversores nerviosos por la volatilidad del mercado, evitando una nueva ola de ventas masivas al comenzar una nueva semana.
Tras la apertura del lunes, el índice S&P 500 subió un 2.2% en un momento, su mayor ganancia desde mayo, y el rendimiento del bono a dos años cayó 22 puntos base desde su máximo hasta situarse en 3.79%. El petróleo Brent cayó por debajo de los 100 dólares por barril, el dólar se debilitó, y los mercados de acciones y bonos en Europa también pasaron de caída a alza y cerraron en positivo.
Sin embargo, en el fondo, el mercado sigue dudando de que Trump pueda terminar fácilmente con el conflicto. A medida que se extiende esta sensación, las ganancias en los activos en la apertura se van reduciendo. Los inversores en general sospechan que la declaración del lunes de Trump fue más una medida para estabilizar el mercado a corto plazo. Al cierre del lunes, la ganancia del S&P 500 se redujo a aproximadamente un 1.2%, y los avances en el mercado de bonos también disminuyeron.
(Comparación de la tendencia intradía en acciones, bonos y petróleo)
Este comportamiento del mercado también refleja que, solo con palabras, es difícil convencer a los inversores que ya estaban preparándose para una larga inestabilidad en Oriente Medio. Algunos temen que la situación ya no dependa completamente de Trump, a diferencia de las tarifas, que podían detenerse en cualquier momento. Aquellos que se sienten seguros por su sensibilidad a las reacciones del mercado podrían estar equivocados.
En el primer año tras regresar a la Casa Blanca, los operadores desarrollaron una expectativa: que si una política provocaba una fuerte caída del mercado, Trump rápidamente cambiaría de postura. Este fenómeno se conoce como la “operación TACO” (Trump Always Cowers), y fomenta una mentalidad de “comprar en las caídas”, ya sea ante amenazas comerciales, propuestas de tomar Groenlandia o críticas a la Reserva Federal.
Pero la guerra con Irán ha debilitado esa creencia. En las últimas semanas, el conflicto se ha intensificado: Trump a veces declara que la victoria está cerca, otras acusa a los aliados de no apoyar; Irán, por su parte, mantiene su posición firme, bloqueando el estrecho de Ormuz y cortando suministros energéticos clave a nivel mundial.
El impacto del conflicto en Oriente Medio se hizo más evidente la semana pasada. Los precios de la energía se dispararon, generando una nueva presión inflacionaria, y los operadores comenzaron a apostar a que los bancos centrales mundiales se verían forzados a subir aún más las tasas. Esto aumenta el riesgo de “estanflación”, donde el crecimiento se desacelera mientras la inflación aumenta, y ha llevado a que el mercado de bonos global pierda más de 2.5 billones de dólares en valor de mercado, posiblemente el peor mes en más de tres años.
Esto también revela que la guerra está afectando otros objetivos políticos del gobierno de Trump, como reducir las tasas hipotecarias, mantener bajos los precios del petróleo y mostrar una economía sólida antes de las elecciones intermedias de EE. UU. de este año.
Aunque Trump ha criticado varias veces a Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, por no reducir las tasas, hasta el viernes pasado, los rendimientos de los bonos a dos años desde el inicio del conflicto con Irán habían subido más de 0.5 puntos porcentuales, reflejando la preocupación del mercado por las restricciones inflacionarias y la capacidad de la política monetaria.
Algunos analistas señalan que, aunque Trump claramente intenta mantener bajos los precios del petróleo, quizás, una vez más, sea el mercado de bonos el que lo obligue a ceder.
Tras la caída del mercado el viernes pasado, con el S&P 500 en su semana más larga de pérdidas en un año, Trump afirmó en redes sociales que está “muy cerca” de lograr sus objetivos y que está considerando reducir las operaciones militares en Oriente Medio.
Luego, amenazó con atacar las instalaciones eléctricas de Irán si no reabrían el estrecho de Ormuz en 48 horas. Pero el lunes, anunció que pausaría las acciones durante cinco días y que las negociaciones estaban avanzando, una afirmación que Irán negó.
Para muchos, la postura cambiante de Trump y sus declaraciones imprecisas están minando su credibilidad en los mercados financieros, lo que ya ha alterado gravemente la estructura de posiciones. Algunos analistas afirman:
Lo más impredecible no es la guerra en sí, sino la forma en que la Casa Blanca comunica y cómo reaccionan los mercados. No se puede saber si esto es una señal creíble de que la situación está llegando a su fin, o si es otra declaración que casi se cumple pero no termina de concretarse.
La verdad depende de la percepción, y la imprevisibilidad de Trump, que se suma a la incertidumbre, limita la capacidad de los bajistas, que estaban impulsando una caída adicional del mercado. Este vaivén da tiempo al mercado, pero también frena la confianza excesiva, ya sea en positivo o en negativo.
