Vientos políticos favorables, apuestas de gigantes: El "juego institucional" detrás del récord histórico en el suministro de stablecoins de Solana

Autor: Jae, PANews

El 19 de marzo, la oferta de stablecoins en la cadena de Solana superó oficialmente la histórica marca de 17 mil millones de dólares.
Este número no solo estableció un nuevo récord para la red de Solana, sino que también refleja la expansión contracíclica de su ecosistema en medio de un mercado bajista, avanzando hacia el objetivo de “Mercados de Capital en Internet”.
Detrás de los 170 mil millones de dólares ya no solo hay una ola de especulación con memecoin, sino que es el resultado de beneficios políticos, integración con instituciones de Wall Street y efectos de sinergia ecológica.
Desde Stripe hasta PayPal, desde Visa hasta BlackRock, los gigantes de Wall Street y Silicon Valley están influyendo en el desarrollo de Solana con inversión real.
De 1.5 mil millones a 170 mil millones, una curva de recuperación empinada
La trayectoria de crecimiento de la oferta de stablecoins en Solana es una curva empinada que ha atravesado 4 años desde el fondo hasta la cima.
En noviembre de 2022, afectada por el colapso de FTX, la cantidad total de stablecoins en la cadena de Solana se redujo a 2 mil millones de dólares, permaneciendo en ese mínimo durante casi medio año.
En ese momento, las dudas sobre Solana alcanzaron su punto máximo, ¿se convirtió en historia el “asesino de Ethereum”?
Sin embargo, la pendiente de la recuperación posterior sorprendió a todos.

Primera fase: período de recuperación interna (Q1-Q4 2024)
La oferta de stablecoins en Solana se recuperó de manera estable de 2.2 mil millones a aproximadamente 5.3 mil millones de dólares a principios de año.
Durante este período, los protocolos DEX representados por Jupiter y Raydium impulsaron el efecto de riqueza de Solana, atrayendo a muchos minoristas de regreso debido a sus bajos costos de interacción.
Las stablecoins, como “combustible necesario” para transacciones en la cadena, comenzaron a acumularse nuevamente.
Segunda fase: resonancia de memecoin y liquidez (Q1-Q2 2025)
A principios de 2025, la explosión de memecoin políticos como TRUMP provocó una rápida entrada de liquidez global en Solana.
La oferta de stablecoins creció de 5.3 mil millones a 12.8 mil millones en solo cuatro meses, más de 2.4 veces.
Los DEX como Meteora bloquearon gran parte de la liquidez mediante pares de USDC, elevando el papel de las stablecoins de simple ancla de activos a “amplificador de liquidez” en transacciones en la cadena.
Tercera fase: período de beneficios regulatorios y de institucionalización (desde Q3 2025 hasta ahora)
En julio de 2025, la firma de la Ley GENIUS proporcionó protección legal para la circulación masiva de activos regulados como USDC y PYUSD.
El avance de los 170 mil millones de dólares refleja que los capitales tradicionales están comenzando a asignar activos a través de la “pista de alto rendimiento” de Solana.
Es importante notar que la oferta de stablecoins distintas de USDC/USDT creció aproximadamente 15 veces en los últimos 12 meses, representando más del 20% del total.
Este patrón de “doble superpotencia” reduce la dependencia de un solo emisor y aumenta la resiliencia del ecosistema.

Sin embargo, los riesgos persisten. El 18 de marzo, los datos de inflación PPI superaron las expectativas, retrasando la expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal hasta septiembre, y la liquidez macroeconómica se está estrechando.
Si esta tendencia continúa, la rotación de stablecoins en Solana, que depende de operaciones de alta frecuencia, podría experimentar una caída abrupta.
Beneficios políticos y profunda integración con gigantes
En julio de 2025, la Ley GENIUS entró en vigor, estableciendo reglas claras para las stablecoins de pago.
Para Solana, aunque las políticas de prohibición en la ley limitaron la expansión de algunas stablecoins de rendimiento, también fortalecieron la confianza de capitales regulados como Circle y PayPal.
El logro de los 170 mil millones de dólares en oferta de stablecoins está estrechamente ligado a la profunda integración con gigantes del pago desde el año pasado.
En octubre de 2025, Stripe añadió soporte para Solana en sus productos de criptomonedas. Con esta integración, Stripe puede convertir automáticamente stablecoins en moneda fiduciaria, liquidando fondos en dólares directamente a la cuenta de Stripe del comerciante, eliminando riesgos de volatilidad.
En diciembre de 2025, Visa anunció que bancos en EE. UU. pueden usar USDC para liquidaciones en Solana, siendo esta la primera implementación completa de servicios de liquidación con stablecoins en el sistema bancario estadounidense.
En marzo de 2026, Western Union y Crossmint, proveedor de infraestructura, colaboraron para emitir USDPT en Solana y conectar redes de pago globales.
Hasta ahora, PYUSD en Solana tiene un valor de mercado de aproximadamente 77.7 millones de dólares, con un crecimiento anual de alrededor del 600%.
Este crecimiento se debe principalmente al lanzamiento de la función “Paga con Cripto”, que permite a millones de comerciantes aceptar más de cien criptomonedas y convertir instantáneamente a PYUSD con una tarifa de transacción del 0.99%.
Gracias a PYUSD, la infraestructura de Solana ha llegado a usuarios en 70 países y regiones del mundo.

La adopción continua de gigantes del pago hace que los 17 mil millones de dólares ya no sean solo fondos especulativos, sino una verdadera representación de la transferencia de canales de pago.
Más importante aún, la ley aclara que los titulares de stablecoins tienen prioridad en el pago en caso de quiebra del emisor, brindando protección similar a la financiera tradicional.
Ecología de “tres en uno”: DeFi, RWA y agentes de IA en pagos colaborativos
El aumento en la escala de stablecoins y la explosión de aplicaciones en el ecosistema de Solana generan un ciclo de retroalimentación positivo.
Una gran parte de los 17 mil millones de dólares en stablecoins están bloqueados en diversos protocolos DeFi.
Kamino, la mayor plataforma de préstamos en Solana, tiene un TVL (valor total bloqueado) de 2.9 mil millones de dólares y un volumen de préstamos activo de 1.2 mil millones.
Los tokens de liquidez con intereses de Kamino, los kTokens, permiten a los usuarios obtener tarifas y usar estos tokens como colateral para volver a prestar stablecoins, mejorando significativamente la eficiencia del capital.
Jupiter, como puerta de entrada de tráfico en Solana, procesa más del 70% del volumen de transacciones en toda la cadena.
Su socio, BlackRock, lanzó JupUSD, que invierte en bonos del gobierno tokenizados, proporcionando liquidez sólida para el ecosistema, con un volumen cercano a 74 millones de dólares.
En marzo de 2026, el valor de mercado de activos del mundo real (RWA) en Solana superó los 1.8 mil millones de dólares, más de 10 veces respecto al año anterior.
Ondo desplegó en Solana bonos a corto plazo y fondos monetarios tokenizados, permitiendo a los usuarios realizar transacciones continuas sin intermediarios tradicionales.
El fondo BUIDL de BlackRock en Solana supera los 500 millones de dólares, demostrando que las principales gestoras ya consideran a Solana como su principal campo de transformación tokenizada.

Otra tendencia notable es la explosión de producción económica de agentes de IA en Solana.
Gracias a la confirmación en microsegundos y costos extremadamente bajos, los agentes de IA pueden realizar micropagos de alta frecuencia, como miles de llamadas API por segundo.
En comparación, los bancos tradicionales o las redes L1 lentas no soportan este tipo de ciclos de capital de alta frecuencia y pequeños montos.
Y las stablecoins son el medio de pago ideal para estas “fuerzas laborales digitales”.
No obstante, bajo la superficie de la expansión de liquidez, los riesgos y desafíos potenciales en el ecosistema de Solana no deben subestimarse.
Con mayor liquidez, también aumenta la actividad de atacantes MEV. Aunque mecanismos como Jito devuelven parte de las ganancias a los titulares, las tarifas prioritarias elevadas en picos pueden erosionar la ventaja de bajos costos de Solana, dificultando la adopción de micropagos.
Pero lo que está claro es que la superación de los 17 mil millones de dólares en oferta de stablecoins en Solana es solo un nodo en su red.
Desde Stripe hasta Visa, y de PayPal a BlackRock, la adopción masiva de gigantes está ayudando a construir un imperio financiero que trasciende el ámbito cripto.
Cómo mantener el alto rendimiento y bajo costo, mientras se enfrenta eficazmente a los vientos macroeconómicos adversos y a los desafíos internos de la red, será clave para que Solana siga definiendo el “Internet de los Mercados de Capital”.