Ejecutivos de Ledger: La prohibición de rendimientos de stablecoins en EE.UU. crea oportunidades para emisores extranjeros

El responsable de la región de Asia-Pacífico de Ledger, la compañía de hardware de criptomonedas, Takatoshi Shibayama, afirmó que si Estados Unidos finalmente impone una prohibición más amplia sobre los pagos de rendimiento de las stablecoins, esto “sin duda provocará” un amplio diálogo entre emisores, instituciones y reguladores de stablecoins en el extranjero, discutiendo cómo ofrecer primero a los usuarios oportunidades de rendimiento de este tipo.

Impacto en la competencia por la prohibición de rendimientos de stablecoins en EE. UU.

(Fuente: YouTube)

En una entrevista con los medios, Shibayama señaló que si EE. UU. establece una prohibición de rendimientos para las stablecoins, creará una oportunidad clara de diferenciación en el mercado a nivel de políticas. Él dijo: “Si la situación en EE. UU. cambia, creo que sin duda se abrirán muchas conversaciones entre los emisores de stablecoins y los reguladores, permitiendo que los rendimientos o recompensas se transmitan a sus usuarios.”

Shibayama enfatizó que, incluso fuera de EE. UU., la mayoría de las stablecoins actualmente no ofrecen rendimientos o recompensas a los usuarios, debido a que “es solo para proteger los intereses de los bancos”. Citó el caso de Australia, donde las autoridades han otorgado exenciones regulatorias a los emisores de stablecoins, siendo uno de los marcos regulatorios más proactivos en la actualidad.

Esta postura tiene una relación directa con los negocios de Ledger: como proveedor principal de soluciones de custodia de activos digitales, el modo en que sus clientes utilizan stablecoins se verá directamente afectado por las políticas de rendimiento. Si los mercados internacionales abren primero el rendimiento de las stablecoins, esto podría acelerar la reasignación de instituciones hacia stablecoins no denominadas en dólares o emitidas fuera de EE. UU.

Estrategia de bifurcación de instituciones asiáticas: tokenización en lugar de criptomonedas

Además del tema de los rendimientos de stablecoins, Shibayama analizó en profundidad los últimos modelos adoptados por las instituciones en Asia, revelando una tendencia significativa de bifurcación estratégica. Señaló que desde el año pasado, en Asia ha habido una “desconexión parcial entre las criptomonedas y otras partes de la tecnología blockchain”, mostrando dos patrones de comportamiento institucional completamente diferentes:

Lista de preferencias de las instituciones financieras tradicionales (solo blockchain):

· Tokenización de productos financieros

· Emisión o integración de stablecoins

· Mejora de infraestructura y eficiencia en liquidaciones

Áreas excluidas activamente por las instituciones financieras tradicionales:

· Servicios de finanzas descentralizadas (DeFi)

· Staking de tokens

· Configuración directa de criptomonedas como Bitcoin y Ethereum

La opinión de Shibayama es clara: “Estas instituciones ya han seleccionado cuidadosamente qué quieren obtener de la tecnología blockchain y han excluido de la discusión las criptomonedas, como Bitcoin y Ethereum.”

Sin embargo, señaló que la situación de las gestoras de activos “es un poco diferente”, ya que algunas aún están considerando lanzar productos en criptomonedas para ampliar la variedad de productos disponibles para sus clientes. Su principal consideración es que, actualmente, no existen regulaciones estrictas que obliguen a usar custodios regulados, pero aun así, las instituciones se vuelven “cada vez más exigentes” al elegir proveedores de servicios de custodia, y claramente “prefieren los custodios regulados”.

Preguntas frecuentes

¿Por qué EE. UU. discute prohibir que plataformas de terceros ofrezcan rendimientos de stablecoins?

El núcleo de esta controversia radica en el conflicto de intereses comerciales entre la banca y los actores del sector de criptomonedas. Los grupos de presión bancarios argumentan que si las stablecoins ofrecen rendimientos superiores a los depósitos tradicionales, podría provocar una transferencia masiva de fondos, amenazando la estabilidad del pool de fondos de los bancos tradicionales. Por ello, impulsan activamente legislación que prohíba a las plataformas de criptomonedas pagar intereses por stablecoins a los usuarios, para mantener la ventaja competitiva de las instituciones financieras existentes.

¿Qué relación tiene la actividad de Ledger en el mercado asiático con este tema?

Ledger se especializa en ofrecer hardware de almacenamiento en frío y soluciones de custodia de activos digitales para empresas. Con el creciente interés de las instituciones asiáticas en la tokenización y las stablecoins, la demanda de infraestructura segura y regulada para la autogestión está en aumento. El análisis de Shibayama revela las tendencias del mercado, ayudando a Ledger a evaluar si las necesidades reales de sus clientes institucionales en Asia se inclinan más hacia la infraestructura de tokenización o hacia servicios tradicionales de configuración de criptomonedas.

¿Es sostenible la estrategia de las instituciones asiáticas de “solo tokenización y no criptomonedas”?

La observación de Shibayama refleja la postura predominante de las instituciones financieras tradicionales en Asia: aprovechar la eficiencia de la tecnología blockchain mediante la tokenización, mientras evitan la exposición a la volatilidad del mercado de criptomonedas y a la incertidumbre regulatoria. Sin embargo, a medida que los ETF de Bitcoin se popularizan globalmente y los marcos de asignación de activos en criptomonedas para instituciones maduran, la pregunta sigue siendo si esta postura “solo técnica, sin poseer activos” podrá mantenerse a largo plazo, siendo un tema de observación continua en la industria.