La empresa de gestión de fondos de Bitcoin Strategy (MSTR) ha sido cuestionada recientemente por el mercado debido a la flexibilización de su "límite de emisión de acciones ordinarias" autoimpuesto para acelerar la acumulación de Bitcoin. Sin embargo, el banco de inversión Benchmark publicó un informe reciente, apoyando que esta medida es "una corrección razonable de la ruta", y considera que MSTR no solo sigue siendo uno de los mejores activos para aprovechar el potencial de pump de Bitcoin, sino que también podría convertirse en un nuevo componente potencial del índice S&P 500.
MSTR vuelve a aumentar la posición en 4,048 monedas Bitcoin
El 1 de septiembre, MSTR anunció la compra de 4,048 monedas Bitcoin, elevando su tenencia total a 636,505 BTC. Los fondos para esta compra provienen de la emisión y venta de acciones ordinarias de Clase A (MSTR) y de ingresos de acciones preferentes permanentes (STRK, STRF, STRD).
Esta acción ocurre en el contexto de que el precio de las acciones de la empresa ha caído más del 20% en las últimas semanas, pero ha registrado cierta recuperación en los últimos días de negociación.
Referencia: el mercado malinterpreta la relación causal
El analista jefe de Benchmark, Mark Palmer, señaló en un informe que las críticas recientes de los minoristas a la dirección de MSTR por "malas operaciones en el mercado de capitales" en realidad invierten la relación de causa y efecto.
Él explicó que la verdadera razón de la presión sobre el precio de MSTR es la reducción de la prima de tenencia de Bitcoin, junto con la volatilidad macroeconómica y del mercado de criptomonedas, lo que ha llevado a una compresión de la valoración.
En julio de este año, la empresa prometió que solo compraría Bitcoin con acciones cuando la relación precio-beneficio de las acciones ordinarias (mNAV) superara 2.5 veces. Sin embargo, la relación cayó a 1.59 veces, y el mercado anticipó que la velocidad de compra de monedas se desaceleraría, lo que a su vez comprimió aún más la prima.
La flexibilización de las restricciones es el "retorno a la flexibilidad"
Palmer considera que eliminar el límite de 2.5 veces permite a MSTR continuar acumulando Bitcoin en diferentes condiciones de mercado, restaurando la flexibilidad en la operación de capital, lo que es consistente con la estrategia pasada de la empresa.
Él enfatizó: "MSTR sigue siendo la forma más limpia y líquida de obtener el potencial de aumento de Bitcoin, y no requiere asumir riesgos de ejecución de minería."
¿Acciones con potencial del S&P 500?
Benchmark también señaló que MSTR se ha convertido en un candidato popular para el ajuste trimestral del índice S&P 500 este viernes.
Aunque la compañía cumple con todos los estándares de inclusión, las características de su tenencia de Bitcoin pueden hacer que el comité del índice dude en aumentar más acciones relacionadas con criptomonedas en el entorno actual.
Palmer mencionó que Block ha sido seleccionado con éxito, MSTR también cumple con los requisitos de ganancias positivas, pero estas ganancias provienen principalmente de las ganancias no realizadas por los cambios en el valor de mercado de Bitcoin, y no de las ganancias operativas en el sentido tradicional.
Conclusión
Benchmark mantiene la calificación de "comprar" para MSTR, con un precio objetivo de 705 dólares. Hasta el último día de negociación, MSTR ha subido casi un 3%, cotizando a 341 dólares.
Para los inversores, MSTR no solo es una herramienta de alta palanca para apostar por el aumento del precio de Bitcoin, sino que también podría recibir flujos de capital adicionales debido a su inclusión en el S&P 500. En las próximas semanas, el mercado estará atento a la interacción entre su estrategia de capital y la tendencia del mercado de Bitcoin.
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Benchmark defiende la compra masiva de Bitcoin por parte de Strategy: podría convertirse en el próximo caballo negro del S&P 500
La empresa de gestión de fondos de Bitcoin Strategy (MSTR) ha sido cuestionada recientemente por el mercado debido a la flexibilización de su "límite de emisión de acciones ordinarias" autoimpuesto para acelerar la acumulación de Bitcoin. Sin embargo, el banco de inversión Benchmark publicó un informe reciente, apoyando que esta medida es "una corrección razonable de la ruta", y considera que MSTR no solo sigue siendo uno de los mejores activos para aprovechar el potencial de pump de Bitcoin, sino que también podría convertirse en un nuevo componente potencial del índice S&P 500.
MSTR vuelve a aumentar la posición en 4,048 monedas Bitcoin
El 1 de septiembre, MSTR anunció la compra de 4,048 monedas Bitcoin, elevando su tenencia total a 636,505 BTC. Los fondos para esta compra provienen de la emisión y venta de acciones ordinarias de Clase A (MSTR) y de ingresos de acciones preferentes permanentes (STRK, STRF, STRD).
Esta acción ocurre en el contexto de que el precio de las acciones de la empresa ha caído más del 20% en las últimas semanas, pero ha registrado cierta recuperación en los últimos días de negociación.
Referencia: el mercado malinterpreta la relación causal
El analista jefe de Benchmark, Mark Palmer, señaló en un informe que las críticas recientes de los minoristas a la dirección de MSTR por "malas operaciones en el mercado de capitales" en realidad invierten la relación de causa y efecto.
Él explicó que la verdadera razón de la presión sobre el precio de MSTR es la reducción de la prima de tenencia de Bitcoin, junto con la volatilidad macroeconómica y del mercado de criptomonedas, lo que ha llevado a una compresión de la valoración.
En julio de este año, la empresa prometió que solo compraría Bitcoin con acciones cuando la relación precio-beneficio de las acciones ordinarias (mNAV) superara 2.5 veces. Sin embargo, la relación cayó a 1.59 veces, y el mercado anticipó que la velocidad de compra de monedas se desaceleraría, lo que a su vez comprimió aún más la prima.
La flexibilización de las restricciones es el "retorno a la flexibilidad"
Palmer considera que eliminar el límite de 2.5 veces permite a MSTR continuar acumulando Bitcoin en diferentes condiciones de mercado, restaurando la flexibilidad en la operación de capital, lo que es consistente con la estrategia pasada de la empresa.
Él enfatizó: "MSTR sigue siendo la forma más limpia y líquida de obtener el potencial de aumento de Bitcoin, y no requiere asumir riesgos de ejecución de minería."
¿Acciones con potencial del S&P 500?
Benchmark también señaló que MSTR se ha convertido en un candidato popular para el ajuste trimestral del índice S&P 500 este viernes.
Aunque la compañía cumple con todos los estándares de inclusión, las características de su tenencia de Bitcoin pueden hacer que el comité del índice dude en aumentar más acciones relacionadas con criptomonedas en el entorno actual.
Palmer mencionó que Block ha sido seleccionado con éxito, MSTR también cumple con los requisitos de ganancias positivas, pero estas ganancias provienen principalmente de las ganancias no realizadas por los cambios en el valor de mercado de Bitcoin, y no de las ganancias operativas en el sentido tradicional.
Conclusión
Benchmark mantiene la calificación de "comprar" para MSTR, con un precio objetivo de 705 dólares. Hasta el último día de negociación, MSTR ha subido casi un 3%, cotizando a 341 dólares.
Para los inversores, MSTR no solo es una herramienta de alta palanca para apostar por el aumento del precio de Bitcoin, sino que también podría recibir flujos de capital adicionales debido a su inclusión en el S&P 500. En las próximas semanas, el mercado estará atento a la interacción entre su estrategia de capital y la tendencia del mercado de Bitcoin.