Explosión (Trading)

¿Qué es la liquidación? ¿Por qué ocurre la liquidación en el trading?

La liquidación consiste en el cierre forzoso de una posición apalancada o de derivados cuando las pérdidas han reducido tu margen hasta el umbral mínimo. Para evitar que tu cuenta entre en deuda, el sistema cierra automáticamente tu posición. Esto sucede habitualmente con productos apalancados como contratos perpetuos y futuros.

El margen actúa como un “depósito de garantía”: con una pequeña cantidad de margen, puedes controlar una posición mucho mayor. El apalancamiento es el multiplicador del tamaño de tu posición. Por ejemplo, un apalancamiento de 10x te permite controlar una posición de 1 000 $ con solo 100 $ de margen. Si el mercado evoluciona en tu contra, las pérdidas se calculan sobre el tamaño total de la posición, consumiendo primero tu margen. Cuando tu margen es insuficiente para mantener la posición, se activa la liquidación.

¿Cómo funciona la liquidación? ¿Qué la desencadena?

La liquidación se determina por el “precio de marca”, no por el último precio negociado. El precio de marca es una referencia calculada por el exchange a partir de precios de índices y tasas de financiación, diseñada para reducir la manipulación y evitar errores derivados de precios extremos.

La lógica de activación es: cuando el patrimonio de la cuenta (margen más P&L no realizado) ≤ margen de mantenimiento, el sistema inicia la liquidación forzosa. El ratio de margen de mantenimiento es el mínimo fijado por la plataforma para cada nivel de riesgo y depende del tamaño de la posición.

Por ejemplo: si utilizas 100 USDT como margen y un apalancamiento de 10x para abrir una posición larga de 1 000 USDT, y el ratio de margen de mantenimiento es del 0,5 %, tu margen de mantenimiento ≈ 5 USDT. Si el precio de marca cae y las pérdidas no realizadas se acercan a 95 USDT (100 de margen inicial − comisiones de trading − margen de mantenimiento), el sistema cerrará tu posición de forma forzosa. El umbral de liquidación real puede verse afectado por las comisiones, tasas de financiación y configuraciones de nivel de riesgo.

El proceso de liquidación forzosa normalmente implica: intentar cerrar tu posición a precio de mercado o limitado, y usar fondos de seguro para cubrir las pérdidas si están disponibles. Si los movimientos extremos de mercado agotan el fondo de seguro, puede activarse el Auto-Deleveraging (ADL), reduciéndose las posiciones de los traders con beneficios para mantener el riesgo global.

¿Cuál es la diferencia entre liquidación y stop loss? ¿Son lo mismo la liquidación y el “cierre forzoso”?

La diferencia principal entre liquidación y stop loss es quién toma la decisión. El stop loss lo estableces tú de manera proactiva para cerrar una posición a un precio planificado; la liquidación es automática y la ejecuta el sistema para evitar la insolvencia. Ambos limitan las pérdidas, pero el stop loss te da más control; la liquidación suele producirse cuando la gestión del riesgo ha fallado.

Términos como “liquidación”, “cierre forzoso” y “margin call” se usan a menudo de forma intercambiable en el trading minorista. Técnicamente, la liquidación incluye el cierre forzoso, el uso de fondos de seguro y, en ocasiones, el ADL. Habitualmente, liquidación se refiere al paso en el que el sistema cierra tu posición de forma forzosa. Diferentes plataformas pueden emplear terminología ligeramente distinta, pero todas se refieren a la gestión automática de posiciones cuando se agota el margen.

¿Cómo funciona la liquidación en el trading de contratos de Gate? ¿Cómo consultar el precio de liquidación y el margen de mantenimiento?

En el trading de contratos de Gate, la tarjeta de tu posición muestra información clave como “precio de liquidación”, “nivel de riesgo” y “ratio de margen de mantenimiento”. El precio de liquidación lo estima el sistema según tu apalancamiento, comisiones, tasa de financiación, nivel de riesgo, etc., y se actualiza en tiempo real conforme cambian tu posición y las condiciones del mercado.

Puedes:

• En modo margen aislado, añadir margen a una sola posición, aumentando tu colchón de seguridad y alejando el precio de liquidación.
• En modo margen cruzado, todos los activos de contratos comparten tu margen total; las ganancias y pérdidas de otros pares afectan al riesgo global de liquidación.
• Revisar los niveles de riesgo: las posiciones de nivel superior requieren ratios de margen de mantenimiento más altos, por lo que la liquidación puede producirse antes.

Gate también ofrece órdenes de take-profit/stop-loss, órdenes planificadas y herramientas de protección de precios para ayudarte a gestionar el riesgo durante la volatilidad del mercado.

¿Por qué es común la liquidación con alto apalancamiento? ¿Cómo se relaciona el apalancamiento con la liquidación?

Un apalancamiento alto implica que el margen para movimientos de precio en contra de tu posición antes de la liquidación es menor. Como las pérdidas se calculan sobre el tamaño total de la posición y tu margen inicial disminuye a mayor apalancamiento, la liquidación resulta más probable.

Regla general: sin contar comisiones, una posición larga 10x puede ser liquidada tras una caída de precio de aproximadamente un 10 %; con apalancamiento 5x, se permite una caída de cerca del 20 %; con 3x, alrededor del 33 %. Los umbrales reales varían por comisiones, tasas de financiación, niveles de riesgo y fórmulas de precio de marca; estas cifras son solo aproximadas.

Por eso, los traders profesionales suelen reducir el apalancamiento o el tamaño de la posición en periodos de alta volatilidad para aumentar su margen de seguridad.

Causas comunes de liquidación—¿Cómo afectan las tasas de financiación y las comisiones a la liquidación?

Los principales desencadenantes de la liquidación incluyen:

• Alto apalancamiento combinado con movimientos bruscos y unilaterales del mercado que consumen rápidamente el margen.
• Baja liquidez que provoca slippage, generando precios de salida peores de lo esperado.
• Divergencia entre el precio de marca y el precio de negociación, provocando cierres forzosos anticipados en eventos extremos.
• Costes de tasa de financiación acumulados en posiciones a largo plazo, erosionando de forma gradual tu colchón de margen.
• Comisiones de trading y ajustes frecuentes de posiciones que incrementan los costes totales y la sensibilidad a la liquidación.

Tendencias: en días de alta volatilidad durante la primera y segunda mitad de 2025, las liquidaciones totales en toda la red alcanzaron frecuentemente decenas de miles de millones de dólares en 24 horas (Fuente: Coinglass, estadísticas múltiples en 2025). Esto demuestra que los mercados unilaterales rápidos pueden desencadenar liquidaciones en cascada y amplificar la volatilidad.

¿Cómo puedes reducir el riesgo de liquidación? Pasos prácticos en Gate para evitarla

El principio fundamental para reducir el riesgo de liquidación es aumentar tu “margen de movimiento adverso permitido” y hacer que los desencadenantes sean más controlables.

Paso 1: Utiliza menor apalancamiento. Pasar de 10x a 3–5x amplía de inmediato el margen para movimientos adversos del mercado varias veces.

Paso 2: Establece stop-loss y utiliza órdenes planificadas. Coloca stop-loss antes de tu precio de liquidación para salir de las posiciones proactivamente y no por cierre forzoso.

Paso 3: Utiliza el modo margen aislado y añade margen extra cuando sea necesario. En el modo aislado de Gate, añadir margen incrementa directamente tu colchón de liquidación sin afectar otras posiciones.

Paso 4: Supervisa los niveles de riesgo y los ratios de margen de mantenimiento. Las posiciones más grandes pueden requerir márgenes de mantenimiento superiores; dividir o reducir posiciones puede aumentar la seguridad.

Paso 5: Reduce el tamaño de la posición o cubre durante periodos de alta volatilidad. Ante publicaciones de datos relevantes o eventos de política, reduce temporalmente posiciones o cubre con instrumentos relacionados para disminuir el riesgo unilateral.

Paso 6: Ten en cuenta las tasas de financiación y los costes de mantenimiento. Posiciones a largo plazo con costes positivos de financiación erosionan tu margen; cambia a estrategias de bajo coste o neutras si es necesario.

Paso 7: Utiliza protección de precios y funciones de take-profit. La protección de precios minimiza el slippage extremo, y el take-profit asegura beneficios para no devolverlos cerca de los niveles de liquidación.

¿Qué ocurre tras una liquidación? ¿Cómo afecta a tu cuenta y al mercado?

Tras la liquidación, el sistema cierra tu posición y el margen restante (descontadas comisiones y slippage) permanece en tu cuenta. En modo margen cruzado, otras posiciones pueden verse afectadas; si condiciones extremas provocan insolvencia, los fondos de seguro cubren las pérdidas—si estos se agotan, el ADL puede activar reducciones forzosas para los traders con beneficios.

A nivel de mercado, las liquidaciones masivas provocan un “efecto cascada”: las ventas forzadas empujan los precios a la baja, desencadenando más liquidaciones y amplificando la volatilidad. Por eso los exchanges emplean precios de marca y límites de riesgo escalonados para mitigar las reacciones en cadena.

Puntos clave y advertencias de riesgo sobre la liquidación

La liquidación es un riesgo central en el trading con margen: ocurre cuando las pérdidas agotan tu colchón de margen y las posiciones son cerradas forzosamente por el sistema. Se determina por el precio de marca y depende del apalancamiento, el ratio de margen de mantenimiento, la tasa de financiación, las comisiones y la liquidez. Elegir un apalancamiento sensato, aplicar stop-loss a tiempo, ajustar el margen de forma aislada, vigilar los niveles de riesgo y emplear protección de precios puede reducir notablemente la probabilidad de ser liquidado.

El trading de contratos conlleva riesgos elevados; un uso inadecuado del apalancamiento puede suponer la pérdida total del margen. En Gate, debes comprender completamente los precios de liquidación y los niveles de riesgo antes de operar: diseña un plan de gestión de riesgos sólido según tu tolerancia y controla siempre las posiciones durante eventos importantes o periodos de alta volatilidad.

Preguntas frecuentes

¿A dónde va mi dinero tras la liquidación?

Tras la liquidación, tu margen es utilizado por el exchange para compensar las pérdidas. El sistema usa primero tu margen para cubrir las pérdidas no realizadas; cuando no es suficiente para mantener la posición, se produce el cierre forzoso—cualquier saldo restante (si lo hay) se devuelve a tu cuenta. En esencia, lo que aportas se consume por la volatilidad del mercado; el exchange cierra tu pérdida por ti.

¿Qué apalancamiento deben usar los principiantes para evitar la liquidación?

A los principiantes se les recomienda empezar con un apalancamiento de 2–5x. Así, incluso si el mercado se mueve un 10–20 % en tu contra, no serás liquidado de inmediato y tendrás margen para reaccionar. Un apalancamiento alto (10x o más) ofrece ganancias rápidas pero incrementa exponencialmente el riesgo: incluso pequeños movimientos pueden activar la liquidación. En el trading de contratos de Gate, prueba primero con una cuenta demo para comprender los riesgos de liquidación a diferentes niveles de apalancamiento antes de emplear capital real.

Si veo una advertencia de liquidación pero no cierro la posición a tiempo, ¿me la cerrarán forzosamente?

Sí: si no cierras manualmente la posición o añades margen extra tras recibir una alerta de riesgo de liquidación, el sistema liquidará automáticamente todas las posiciones relevantes al alcanzar el precio de liquidación. Esto suele ocurrir en segundos y no puedes intervenir. Por eso es esencial actuar de forma proactiva mientras el riesgo es bajo; tomar la iniciativa siempre implica menores pérdidas que la liquidación forzosa.

¿Pueden varias posiciones en una cuenta afectar el riesgo de liquidación entre sí?

Sí: todas las posiciones comparten el margen disponible de tu cuenta. Una gran pérdida en una posición puede agotar el margen y poner en riesgo de liquidación al resto. Por ejemplo, si tienes una posición larga en BTC y corta en ETH al mismo tiempo, pero BTC cae con fuerza y consume tu margen, tu posición corta en ETH también puede ser cerrada forzosamente. Por eso es fundamental gestionar el riesgo de toda la cuenta, no solo el de posiciones individuales.

¿Puedo seguir operando tras una liquidación? ¿Tendré que reembolsar las pérdidas?

Puedes seguir operando con el saldo restante de tu cuenta tras la liquidación. Si la liquidación resulta en saldo negativo (insolvencia), algunos exchanges pueden exigirte que repongas las pérdidas, pero Gate utiliza mecanismos de cobertura de riesgo, por lo que la insolvencia es poco frecuente. En cualquier caso, la liquidación es un riesgo inherente al trading de contratos; conocer las reglas y establecer stop-loss con antelación es la mejor protección.