En los mercados financieros tradicionales, el volumen de operaciones de derivados supera significativamente a las transacciones al contado, siendo las opciones el derivado más negociado. En el mercado de criptomonedas, hay un amplio margen para el crecimiento de los derivados descentralizados, y las opciones descentralizadas tienen el mayor potencial.

Con el reciente advenimiento de las redes de capa 2, los proyectos ya no se ven obstaculizados por las velocidades lentas y las exorbitantes tarifas de transacción de Ethereum, lo que ha llevado a una proliferación de protocolos derivados. Dopex ha surgido como un protocolo representativo de opciones en Arbitrum. ¿Qué hace que este proyecto se destaque y pueda marcar el tono para futuros protocolos de opciones?

¿Qué es Dopex?

Dopex es un protocolo de opciones descentralizado en el ecosistema de Arbitrum, que se esfuerza por maximizar la liquidez y los rendimientos tanto para compradores como para vendedores de opciones. Las principales ofertas de Dopex incluyen:

Bóvedas de Opción de Participación Única (SSOV)

Dopex ha desarrollado su único modelo de Bóvedas de Opción de Stakeo Único (SSOV), que permite a los usuarios bloquear tokens por un período especificado y vender opciones de compra o venta a un precio de ejercicio específico a compradores según diferentes vencimientos. El bloqueo de tokens genera pasivamente diversas fuentes de ingresos, lo que mejora la liquidez general de las opciones DeFi.

Pool de liquidez de opciones (OLP - Mercado secundario de opciones)

El OLP es una construcción construida sobre el producto SSOV (un mercado de opciones secundarias). Como su nombre indica, OLP ofrece un pool donde los tokens de opciones SSOV pueden ser comprados con un descuento a la volatilidad implícita, proporcionando a los compradores de opciones liquidez para salir en cualquier momento. Básicamente, permite a los compradores de opciones SSOV salir de sus posiciones del pool de liquidez de opciones a un precio con descuento cuando lo deseen.

Straddles largos

Los straddles son una estrategia popular de opciones que permite a los operadores beneficiarse de movimientos de precios significativos del activo subyacente. Para implementar un straddle, un operador compra tanto una opción de compra como una opción de venta sobre el mismo activo con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, lo que le permite al operador beneficiarse de cualquier movimiento de precios (al alza o a la baja).

Seguro de contrato perpetuo del Atlántico

La Protección Permanente del Atlántico es un producto diseñado para proporcionar protección de liquidación a los operadores apalancados en GMX. Les permite mantener su posición comercial si el precio marcado del activo objetivo cae por debajo del precio de liquidación (donde el margen del operador es cero y su posición debería cerrarse automáticamente).

¿Cómo funciona Dopex?

Dopex opera con un mecanismo sencillo: los usuarios bloquean garantías en bóvedas de contrato, seleccionando un precio de ejercicio fijo para las opciones que desean vender. Los contratos luego depositan las garantías en varios protocolos DeFi para obtener rendimientos adicionales. A través de este método, los usuarios pueden vender opciones cubiertas con riesgo mínimo, sin necesidad de conocimientos profundos sobre métricas de riesgo de opciones (Griegos de Opción).

Por defecto, todas las opciones en Dopex se ejercen automáticamente al vencimiento y se pueden liquidar en cualquier momento después del vencimiento. El ejercicio de opciones se liquida neto, no requiere activos subyacentes. El cálculo de las ganancias y pérdidas de las opciones se logra quemando tokens de opción y transfiriendo las ganancias y pérdidas de los activos de liquidación a los usuarios. El cálculo preciso de las ganancias y pérdidas es el siguiente:

El modelo SSOV de Dopex emplea una estructura de multiplicador de tarifas. El multiplicador de tarifas es un multiplicador simple basado en un porcentaje que multiplica la tarifa del precio de ejercicio fuera del dinero (OTM) para tener en cuenta la mayor volatilidad. Por ejemplo, cuando el precio de ejercicio del activo es de $1000 y el precio spot es de $500, el multiplicador de tarifas es 1 + ((1000/500) - 1). La tarifa final del usuario es la tarifa básica de Dopex multiplicada por su multiplicador de tarifas.

El protocolo Dopex cobra tarifas de sus productos y las asigna a los titulares del token nativo, DPX, en una posición bloqueada. Además, rDPX compensa las pérdidas de riesgo acumuladas por los vendedores de opciones durante períodos de alta volatilidad. Este mecanismo de reembolso para los vendedores de opciones puede servir como una fuente de ingresos pasivos para los usuarios vendedores, lo que lo hace más atractivo en comparación con los mercados de opciones tradicionales.

¿Cómo utilizar Dopex?

Paso 1: NaviGate.io a la aplicación Dopex en https://app.dopex.io/

Paso 2: Asegúrese de estar conectado a la red correcta. Esto se puede lograr optando por una red de entre las opciones de 'Cambiar red' junto al botón de billetera. Después de la conexión, puede ver todos los productos de Dopex en el menú superior.

Paso 3: Diríjase a la página SSOV en el menú 'Opciones'.

Paso 4: Hojee todas las bóvedas de opciones de Staking individual de Dopex que vencen semanal o mensualmente. Cada bóveda posee sus detalles distintivos:

• Tipo de Bóveda: CALL (Opción Larga) / PUT (Opción Corta)
• APY: Rendimiento Porcentual Anual para depositantes
• TVL:Liquidez presente disponible, valorada en USD
• Depósitos:Cantidad de tokens depositados
• Época:El número de época actual de la bóveda
• Duración: Fechas de inicio y finalización de la época

Paso 5: Desplácese hasta el token que desea depositar (escriba opciones) o adquiera opciones para, y seleccione el botón 'Gestionar'.

Paso 6: Revisa el precio de equilibrio y la calculadora para determinar el precio de ejercicio, opta por el precio de ejercicio y envía para confirmar tu compra.

Paso 7: Sus registros de transacciones se pueden ver en la sección de opciones después de la transacción.

Comprender los tokens DPX y rDPX

Dopex emplea un modelo de doble token, utilizando DPX y rDPX, dos tokens distintos, para construir un ecosistema completo y en constante ciclo.

DPX es un token de gobernanza de suministro finito, con el suministro total limitado a 500,000 (500k). Los titulares de DPX tienen el poder de votar en propuestas cruciales para el protocolo y las aplicaciones, lo que les otorga voz en la dirección del ecosistema de Dopex. Además, DPX acumula tarifas e ingresos en piscinas de liquidez, bóvedas y cuentas de custodia. Los titulares de DPX se beneficiarán del éxito del protocolo y serán recompensados por su contribución.

(Gráfico de asignación de DPX)

rDPX es un token de reembolso diseñado para compensar a los vendedores de opciones por sus pérdidas. Los reembolsos se calculan en función del porcentaje de pérdida sufrida por los vendedores de opciones durante cada ciclo semanal y se pagan en el token de reembolso del protocolo, rDPX. Los participantes en el grupo de opciones reciben rDPX en relación con el valor de su pérdida. A través de este sistema de reembolso, los vendedores de opciones pueden lograr mayores rendimientos y menores pérdidas que con estrategias de cobertura.

Además, rDPX se puede utilizar para acuñar activos sintéticos como fondos de índice y acciones, similar al token intermedio en el protocolo de activos sintéticos de Synthetix. Si bien los activos sintéticos aún no se han introducido, siempre han formado parte de los planes futuros del proyecto.

El suministro de rDPX se determina en función del valor neto de las pérdidas incurridas por los vendedores de opciones y se acuña para los vendedores en una proporción decidida por la gobernanza. Dado que inicialmente no habrá una curva de emisión fija para rDPX (lo cual podría cambiar en el futuro mediante votación de gobernanza), rDPX podría volverse escaso si los compradores no obtienen un beneficio neto.

Hitos en la evolución de Dopex

4 de febrero de 2023:El protocolo de opciones descentralizadas Dopex anunció el soporte para Polygon, implementando Atlantic Straddles de forma nativa en la cadena de Polygon. Los vendedores de opciones de Atlantic Straddles también recibieron recompensas adicionales proporcionadas por Polygon.

17 de enero de 2023:El protocolo de opciones descentralizadas Dopex lanzó la Pool de Liquidez de Opciones (OLP).

10 de enero de 2023: El protocolo de opciones descentralizadas Dopex, en colaboración con el protocolo de participación en liquidez Lido Finance, introdujo las Vaults de Opción de Participación Individual en stETH.

20 de septiembre de 2022:Thales, el protocolo de opciones en el ecosistema de Synthetix, recibió la aprobación de votación del comité para implementar la plataforma de mercado de Thales en la solución de Capa 2 de Ethereum, Arbitrum, y agregó soporte para el token Dopex, DPX.

23 de agosto de 2021: La plataforma de opciones descentralizadas Dopex (DPX) anunció el lanzamiento beta en la red de prueba de Arbitrum.

17 de mayo de 2021: La plataforma descentralizada de trading de opciones Dopex concluyó con éxito una ronda de financiación semilla, liderada por Debaseonomics.

¿Es Dopex una inversión que vale la pena?

Dopex, con su innovador modelo de bóvedas de opciones únicas para el depósito (SSOV), ha redefinido la gestión convencional de bóvedas de colateral y bóvedas de creador de mercado automatizado (AMM). Los vendedores de opciones pueden depositar activos en el SSOV correspondiente, después de determinar el activo subyacente, la fecha de vencimiento y el precio de ejercicio. El SSOV luego ofrece precios basados en la volatilidad implícita (IV) apropiada dadas las condiciones del mercado. Para los vendedores de opciones, Dopex proporciona una experiencia de usuario intuitiva y sin problemas. La capacidad de simplificar las opciones, que son productos complejos normalmente utilizados por instituciones para cobertura de mercado, en productos fáciles de usar es una innovación significativa atribuida a Dopex.

Además, Dopex introduce el modelo de ve-staking de Curve, generando el token veDPX. Los stakers pueden ejercer derechos de gobernanza y voto, contribuyendo a una gestión efectiva del proyecto.

(Datos de DeFiLlama)

A partir del 11 de abril de 2023, según DeFiLlama, Dopex ocupa el tercer lugar en la categoría de opciones en cuanto al valor total bloqueado (TVL). Dopex también ha revelado que el equipo está desarrollando productos orientados a instituciones y planea expandir el ecosistema de stablecoins en el futuro.

Conclusión

El ecosistema de Dopex está creciendo rápidamente. Su actual suite de productos de mercado de criptomonedas completos se puede dividir en productos individuales para opciones, contratos perpetuos, préstamos, intercambio de monedas estables y volatilidad. Esta diversidad desencadena cambios de paradigma en múltiples magnitudes, haciendo que Options Finance (OPfi) sea una realidad. El mecanismo de protección de liquidación asequible de Dopex le ha proporcionado una ventaja significativa, y más intercambios descentralizados (DEXs) están buscando integrarlo; GMX ya lo ha hecho.

En conclusión, Dopex es un producto innovador que puede mejorar el ecosistema DeFi. Sin embargo, como producto de opciones, actualmente opera en el modelo de bóvedas, lo que limita la utilización de capital. Por lo tanto, hay un amplio margen para mejorar la profundidad comercial y los costos de transacción.