Mọi người hoạt động trong web3 đều đã nghe đến thuật ngữ “DAO”, viết tắt của tổ chức tự trị phi tập trung. DAO là một công cụ quan trọng để giữ cho các mạng blockchain mở, nhưng họ cũng gặp khó khăn trong việc đạt được thành công trong web3 và trở thành mục tiêu của các hành động pháp lý và quản lý.

Tuần này, Wyoming đã thông qua một luật mới để công nhận DAOs như là các thực thể pháp lý, cho phép các mạng blockchain hoạt động trong giới hạn của luật pháp áp dụng mà không đe dọa tính phân quyền của chúng. Điều này là một bước tiến lớn vì nó sẽ cung cấp bảo vệ cần thiết cho DAOs và trao quyền cho họ để duy trì tính mở của các mạng blockchain.

Wyoming có một lịch sử dài trong việc ủng hộ các cấu trúc thực thể pháp lý sáng tạo. Bang này là bang đầu tiên chấp nhận công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC), bang đầu tiên chấp nhận tổ chức phi lợi nhuận không gắn với công ty (UNA), và bang đầu tiên giới thiệu một phần của đạo luật về LLC của mình để được sử dụng bởi DAOs. Đạo luật mới của Wyoming tích hợp nhiều điều khoản mà chúng tôi đề xuất trong dự luật mẫu được công bốở đây.

Cấu trúc thực thể mới này có khả năng trở thành tiêu chuẩn ngành cho các mạng blockchain được tạo ra tại Hoa Kỳ. Vì vậy, đây là tất cả những gì bạn cần biết về Hiệp hội Phi lợi nhuận Phi tập trung không chính thức của Wyoming (DUNA).

1. ĐÚNA LÀ GÌ?

Vào ngày 7 tháng 3 năm 2024, SF50, Đạo luật Hiệp hội Phi lợi nhuận Phi hợp nhất phi tập trung Wyoming, đã được ký thành luật với ngày có hiệu lực là ngày 1 tháng 7 năm 2024. Dự luật được mô phỏng chặt chẽ theo Đạo luật Hiệp hội Phi lợi nhuận chưa hợp nhất hiện có của Wyoming, nhưng nó được xây dựng có mục đích cho các tổ chức phi tập trung.

Giống như luật DAO trước đó của Wyoming (W.S. 17-31 Decentralized Autonomous Organization Supplement) có thể được xem như một “Công ty TNHH số”, SF 50 có thể được coi là một “UNA số.”

Ngoài ra, mọi người có thể nghĩ về nó như là phiên bản Web3 tương đương với một hội đồng thị trấn. Mục đích của hội đồng là bảo vệ các tiêu chuẩn và hoạt động của thị trấn bằng cách áp dụng các quy định và điều ước của cộng đồng, điều này cuối cùng phục vụ lợi ích của công dân, nhà ở và doanh nghiệp của họ.

Tương tự, mục đích của một DUNA là bảo vệ và hỗ trợ mạng blockchain cơ bản, nhưng giống như một hội đồng thị trấn, nó không phải là một doanh nghiệp.

2. TẠI SAO NÓ CẦN THIẾT?

Những doanh nhân trên toàn cầu đang sử dụng công nghệ blockchain để xây dựng một internet tốt hơn - một internet trở lại cơ sở của mình như một mạng mở. Nhưng nếu chúng ta để cho các tập đoàn sở hữu những mạng này, chúng ta sẽ kết thúc ở cùng một nơi chúng ta đang ở bây giờ, nơi toàn bộ thế giới kỹ thuật số của chúng ta được trung gian và kiểm soát bởi một số công ty khổng lồ.

Công nghệ khối chuỗi cung cấp một giải pháp hấp dẫn cho vấn đề này. Nó cho phép tạo ra các mạng khối chuỗi mở mà hoạt động giống như cơ sở hạ tầng công cộng hơn là công nghệ độc quyền - bất kỳ ai cũng có thể xây dựng trên họ, giống như bất kỳ ai hiện tại cũng có thể xây dựng một doanh nghiệp bằng cách sử dụng các mạng internet mở như email và trang web.

DAOs được tạo thành từ các thành viên của cộng đồng quản lý các vấn đề của một mạng lưới blockchain mở. Chúng là một công cụ quan trọng để đảm bảo rằng mạng lưới vẫn mở, không phân biệt và không khai thác giá trị một cách không công bằng. DUNA giúp DAOs thực hiện điều này bằng cách giải quyết ba thách thức chính mà họ đối mặt - nó mang lại sự tồn tại pháp lý, cho phép họ ký hợp đồng với bên thứ ba và xuất hiện tại tòa án, cho phép họ nộp thuế và cung cấp cho họ trách nhiệm hữu hạn từ hành vi của các thành viên khác. Tất cả những điều này tương xứng với các hình thức thực thể pháp lý khác và là yếu tố cơ bản để xây dựng tại Hoa Kỳ.

DUNA giải quyết những thách thức này mà không ti expose người tiêu dùng với các rủi ro bổ sung. Một DUNA có thể được sử dụng cho việc quản trị phi tập trung của các mạng blockchain mở, nhưng bất kỳ ai xây dựng một ứng dụng dành cho người tiêu dùng như ứng dụng mạng xã hội, dịch vụ xe hơi hoặc ứng dụng phát nhạc trên các mạng mở này vẫn tiếp tục sử dụng các hình thức thực thể truyền thống như tập đoàn hoặc LLC. Và mặc dù mô hình này bao gồm việc sử dụng các tập đoàn, sự khác biệt cơ bản là các tập đoàn không còn kiểm soát các mạng cơ bản nữa, họ chỉ kiểm soát các ứng dụng dành cho người dùng. Sự khác biệt đó giảm thiểu đáng kể khả năng của họ để khai thác giá trị như các công ty web2 làm.

Tương lai của web3: Các khách hàng độc quyền hoạt động như các doanh nghiệp internet thông thường, nhưng được xây dựng trên cơ sở hạ tầng công cộng bao gồm các giao thức hợp đồng thông minh và mạng blockchain được điều hành bởi các DAO.

3. TẠI SAO DAOs NÊN SỬ DỤNG DUNA?

Việc thành viên và tham gia vào DAO hiện nay đầy rủi ro. DAO mà không sử dụng một thực thể pháp lý cho tổ chức của họ sẽ bị mất tồn tại pháp lý, không thể nộp thuế và phải đối mặt với nguy cơ chịu trách nhiệm pháp lý. Việc thiếu thực thể pháp lý cũng đe dọa quyền riêng tư của các thành viên trong DAO. Do những rủi ro này, việc không sử dụng thực thể pháp lý đã làm chậm quá trình phân quyền của các mạng blockchain, hạn chế sự phát triển và trì hoãn việc phát triển các mô hình kinh tế cho những hệ thống như vậy.

Nếu các tổ chức tự trị DAO không thể áp dụng các thực thể pháp lý, vấn đề này có thể trở nên tồi tệ hơn trước khi trở nên tốt hơn. Các hành động điều chỉnh và kiện tụng tập đoàn tại Hoa Kỳ đã cáo buộc rằng nếu không có thực thể pháp lý, một tổ chức tự trị DAO chỉ là một đối tác chung. Mặc dù có nhiều lập luận hợp lý chống lại những cáo buộc này, việc phân loại đó sẽ là một thảm họa cho các thành viên DAO, khiến họ phải đối mặt với rủi ro thuế không thể chịu đựng và trách nhiệm pháp lý. Hiện nay, đà của sự phê chuẩn đang ủng hộ các cơ quan điều chỉnh và các công ty kiện tụng. Nếu lý thuyết của họ lan truyền và thành công, nó có khả năng sẽ là tiếng chuông báo tử cho quản trị phi tập trung.

DUNA ngừng đột ngột vector tấn công này, giải quyết những thách thức chính mà các DAO đối mặt và giảm thiểu đáng kể những rủi ro mà các thành viên DAO đang phải đối mặt. Nó cung cấp sự tồn tại pháp lý cho các DAO, cho phép họ ký kết hợp đồng với bên thứ ba, mở tài khoản ngân hàng và cung cấp một phương tiện dễ dàng cho việc xử lý. Nó cho phép các DAO nộp thuế và đáp ứng các yêu cầu báo cáo thông tin của họ. Nó bảo vệ sự riêng tư của các thành viên DAO khỏi chính phủ liên bang. Và nó cung cấp bảo vệ trách nhiệm cho các thành viên DAO.

Điều này được thực hiện mà không làm ảnh hưởng đến cách mà DAO hiện đang được triển khai và vận hành - nó bảo vệ sự phi tập trung và định vị DAO để phát triển hiệu quả hệ sinh thái của mạng blockchain cơ bản của họ.

4. NẾU DUNAs LÀ CÁC TỔ CHỨC PHI LỢI NHUẬN, HỌ CÓ THAM GIA HOẠT ĐỘNG ĐÁNG LỢI KHÔNG?

Có. Theo luật pháp Wyoming, cả UNA và DUNA đều có khả năng tham gia vào các hoạt động vì lợi nhuận. Điều này bao gồm việc vận hành một giao thức trao đổi phi tập trung, một giao thức truyền thông xã hội phi tập trung, bạn đặt tên điều đó.

Đạo luật DUNA của Wyoming cũng cụ thể cho phép thanh toán bồi thường hợp lý cho bất kỳ dịch vụ nào được cung cấp cho hệ sinh thái DUNA. Tính năng này được kỳ vọng sẽ cho phép DUNAs bồi thường cho các thành viên giúp thúc đẩy sự phát triển của họ mà không cần chiết xuất giá trị từ người dùng. Điều quan trọng là điều này đảm bảo rằng các mạng blockchain có thể hoạt động một cách phân quyền và cạnh tranh với các mạng tập đoàn trung tâm.

Sử dụng tính năng này, một DAO có thể, ví dụ, trả tiền bồi thường cho các thành viên của nó để đổi lấy sự tham gia vào quản trị. Trong trường hợp đó, lý do để DUNA thưởng cho việc bỏ phiếu hoặc ủy quyền có thể là theo điều lệ, DUNA không có quản lý tập trung và do đó phụ thuộc vào các thành viên của mình để điều hành tất cả các vấn đề của mình. Kết quả là, sự tham gia đáng kể là cần thiết để đảm bảo quản lý đúng đắn của DUNA, và DUNA có thể bồi thường các thành viên để đạt được mục tiêu đó.

Trong khi tòa án Wyoming cuối cùng sẽ xác định mức đền bù hợp lý là bao nhiêu, có đủ ví dụ thực tế về các tổ chức phi lợi nhuận để rút ra những suy luận. Ngoài ra, các đặc điểm độc đáo của các mạng blockchain cung cấp một nền tảng vững chắc cho các lập luận về tính hợp lý của việc trả lương cho các thành viên mạnh mẽ. Ví dụ, vì các mạng blockchain thường là mã nguồn mở và có thể được “forked” (nhân bản) bởi bất kỳ ai, sự nổi bật và sử dụng tiếp tục của một mạng blockchain cụ thể gom lệ phí và phân phát tiền thưởng cho các thành viên, là một sự ủng hộ ngầm đối với người dùng của mạng đó rằng việc trả lương đó là hợp lý. Nếu không phải, một mạng lưới thay thế sẽ được khởi chạy.

Tuy nhiên, vòng loại "hợp lý" đưa ra mức trần về giá trị mà mạng blockchain có thể trích xuất từ người dùng và bồi thường cho các thành viên. Trong khi những người muốn thiết kế các sản phẩm và dịch vụ blockchain tích hợp theo chiều dọc và tập trung có thể chùn bước trước những rào cản đối với việc khai thác giá trị, khái niệm này phù hợp với tinh thần của mạng blockchain, không trái ngược với nó. Web3 sẽ là một thất bại nếu các mạng blockchain web3 cuối cùng được xây dựng để trích xuất giá trị từ người dùng theo cách tương tự như các mạng công ty web2 hiện đang làm (ví dụ: tỷ lệ lấy 30% của Apple trên các sản phẩm AppStore). Cách tiếp cận của Wyoming hỗ trợ đặc tính web3, trong khi vẫn cho phép dòng tiền đến chủ sở hữu tài sản kỹ thuật số. Đây là một bước đột phá đáng kể.

5. CÁC HẬU QUẢ BẢO ĐẢM CHỨNG KHOÁN BAN ĐẦU CỦA VIỆC SỬ DỤNG DUNA LÀ GÌ?

Theo kiểm tra Howey, đó là bài kiểm tra xác định xem liệu luật chứng khoán của Mỹ có nên áp dụng cho một giao dịch tài sản kỹ thuật số hay không, ba yếu tố phải được thỏa mãn. Phải có (1) việc đầu tư tiền, (2) vào một doanh nghiệp chung, (3) với kỳ vọng lợi nhuận hợp lý chủ yếu dựa trên nỗ lực quản lý của người khác.

Những người ủng hộ công nghệ blockchain đã lâu rằng không một trong những chiếc răng cái này được thoả mãn đối với đa số giao dịch tài sản kỹ thuật số. Hầu hết các lập luận này sẽ được duy trì hoặc thậm chí có thể được củng cố bằng cách mà một DAO chấp nhận một hình thức thực thể pháp lý DUNA.

Ví dụ, việc sử dụng DUNA củng cố đáng kể lập luận rằng mũi nhọn thứ ba của Howey không hài lòng đối với các giao dịch trong tài sản kỹ thuật số của DUNA đó. Đầu tiên, DUNA là một dạng thực thể phi tập trung vốn có cấu trúc cơ sở không bao gồm chức năng quản lý. Không có cán bộ và giám đốc. Thứ hai, các thành viên DUNA không có nghĩa vụ hoặc quyền theo luật định liên quan đến việc tối đa hóa lợi nhuận của tổ chức. Cùng với nhau, các tính năng này làm mất uy tín đáng kể bất kỳ tuyên bố nào rằng một thành viên, khi mua tài sản kỹ thuật số, có thể có "kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận chủ yếu dựa trên nỗ lực quản lý của người khác". Cuối cùng, như đã thảo luận ở trên, đặc tính phi lợi nhuận giới hạn khả năng DUNA phân phối lợi nhuận của tổ chức cho các thành viên của mình, nhưng cho phép nó bồi thường cho các thành viên vì những đóng góp của họ cho tổ chức. Kết quả là, bất kỳ thành viên nào nhận được bồi thường, do cần thiết, sẽ không thu lợi từ những nỗ lực quản lý của người khác, mà thay vào đó sẽ thu lợi từ nỗ lực của chính họ.

Tuy nhiên, có khả năng SEC có thể tìm cách lập luận rằng DUNA đáp ứng mục "doanh nghiệp chung" của Howey vì việc thành viên trong DUNA được định giá bằng tài sản kỹ thuật số của DAO. Tuy nhiên, có nhiều lập luận phản đối có thể được đưa ra dựa trên cấu trúc phi tập trung của DUNA. Hơn nữa, các cơ quan quản lý đã tìm cách xác định DAOs là đối tác chung hoặc hiệp hội không thành lập theo pháp luật thông thường, điều này không thích hợp hơn hoặc kém hơn để xác định "doanh nghiệp chung" như DUNA. Cuối cùng, quyền lợi của các thành viên DUNA chủ yếu là kết quả của nguyên tắc quản lý DUNA, đó thường là quyền lợi được quy định trong các hợp đồng thông minh quản trị và giao thức cơ bản mà đã tạo nên DAO, và điều này sẽ có mặt dù DAO có chính thức áp dụng cấu trúc DUNA hay không. Do đó, nếu hợp đồng thông minh quản trị cơ bản không đủ để xác định "doanh nghiệp chung", không hợp lý khi tuyên bố rằng sự hiện diện của DUNA thay đổi kết luận đó.

Trong khi các lý thuyết của SEC về tính áp dụng của luật chứng khoán Hoa Kỳ đối với giao dịch tài sản kỹ thuật số là mơ hồ và thay đổi liên tục, điều quan trọng là họ bị ràng buộc bởi luật pháp Howey và các sản phẩm của nó. Theo luật pháp đó, việc áp dụng DUNA có thể được sử dụng bởi một DAO để củng cố các lập luận của cộng đồng của mình chống lại việc áp dụng luật chứng khoán đối với tài sản kỹ thuật số của DAO đó.

6. CÓ NHỮNG HẬU QUẢ THUẾ NÀO KHI SỬ DỤNG DUNA?

Như không có gì ngạc nhiên đối với bất kỳ ai đã tham khảo ý kiến của một cố vấn thuế về việc thuế của DAO, sự thực tế và hoàn cảnh cụ thể của mỗi dự án là yếu tố quan trọng nhất trong việc đưa ra câu trả lời cho các câu hỏi cụ thể và những điều chung chung không thể thay thế cho lời khuyên cụ thể cho dự án.

Tương tự như LLC và UNA, DUNA có thể loại bỏ sự phức tạp về cách mà các DAO sẽ được xử lý theo luật thuế của Hoa Kỳ do khả năng của họ được đánh thuế như các tập đoàn. Xử lý thuế doanh nghiệp cho phép UNA và DUNA thanh toán các nghĩa vụ thuế của họ một cách không yêu cầu tiết lộ các thành viên cá nhân và tránh sự phức tạp của thuế chuyển qua, giải quyết một vấn đề mà sẽ gây ra vấn đề phổ biến đối với các mạng lưới DAO. Ngoài ra, Hoa Kỳ có một số lượng đáng kể các hiệp định thuế với các quốc gia mà DAO có khả năng có thành viên và tạo ra môi trường nơi sử dụng một đơn vị nội địa cung cấp sự rõ ràng đáng kể trong nghĩa vụ thuế.

Để rõ ràng, tổng thể của những điều trên có nghĩa là DAOs sẽ có nghĩa vụ thanh toán thuế do hoạt động của họ mà có thể khác so với hiện tại, nhưng cuối cùng những khoản thanh toán này sẽ giảm đáng kể rủi ro liên quan đến việc làm thành viên và cung cấp sự rõ ràng trong một môi trường thuế không chắc chắn. Bằng cách trả thuế ở một nơi nào đó và có nơi đó là Hoa Kỳ - DAOs có thể giải quyết một câu hỏi lớn về hoạt động và rủi ro thành viên của họ.

7. TẠI SAO CHƯA CÓ NHIỀU DAO ADOPTED THE UNA ENTITY FORM?

Vì cấu trúc DUNA chỉ được giới thiệu gần đây nên chưa có bất kỳ phê bình kỹ lưỡng nào về cấu trúc này. Tuy nhiên, đã có một số lập luận chống lại việc sử dụng UNA, tiền thân theo luật của DUNA. Những lập luận đó và những lập luận phản đối tương ứng của chúng, trước ánh sáng của việc thông qua DUNA của Wyoming, được tóm lược dưới đây.

Để tóm lại, các lập luận chống lại việc sử dụng UNA đã được giải quyết bởi DUNA hoặc không thuyết phục. Mặc dù đúng là DAOs sẽ tiếp tục phải đối mặt với sự không chắc chắn mặc dù đã áp dụng cấu trúc DUNA, nhưng không thể phủ nhận rằng sự không chắc chắn xung quanh DAOs sẽ được giảm thiểu đáng kể. Mặc dù có những người có thể mong muốn một cấu trúc thực thể pháp lý hoàn hảo đến mà cung cấp đặc quyền cho DAOs và công nghệ blockchain theo luật pháp, nhưng đây là một cách tiếp cận không thực tế làm trì hoãn tiến triển thực sự.

• Tình trạng phi lợi nhuận Hạn chế Linh hoạt – Một số người đã lập luận rằng UNA không phải là một cấu trúc phù hợp cho DAO do tính chất phi lợi nhuận của nó. Điều này là một sự hiểu lầm cơ bản về việc đặt danh hiệu “phi lợi nhuận”. Theo quy định, cả UNA và DUNA đều có thể tham gia vào các hoạt động có lợi nhuận. Hơn nữa, chúng cho phép trả tiền bồi thường cho các thành viên. Đạo luật DUNA của Wyoming cho phép rõ ràng việc trả tiền bồi thường hợp lý (bao gồm cả trao đổi để tham gia vào quản trị của DUNA).
• Đào phá vỡ Sự phân quyền - Một số người đã lập luận rằng UNA đưa ra rủi ro tập trung. Trong khi UNAs thường đòi hỏi sự phụ thuộc vào 'quản lý' để quản lý các công việc hàng ngày của UNA, DAOs có thể dễ dàng hạn chế các quyền lực như vậy. Dù sao, mọi lo ngại về sự tập trung đã được giải quyết bởi DUNA, được thiết kế đặc biệt cho các tổ chức lớn, phân quyền. Nó hoạt động cho 100 thành viên cũng tốt như hoạt động cho 10 triệu thành viên. Hơn nữa, DUNA xem xét một cấu trúc cơ bản không bao gồm chức năng quản lý, mà thay vào đó cho phép lựa chọn các quản trị viên với quyền hạn hạn chế để thực hiện các nhiệm vụ cụ thể được ủy quyền bởi các thành viên. Loại hoạt động này đã được thực hiện cho hầu hết DAOs bởi các quỹ giao thức, do đó không đưa ra bất kỳ rủi ro tập trung nào lớn hơn. Việc phân loại này do đó điều chỉnh DUNA với các tiêu chuẩn áp dụng cho phân quyền theo luật chứng khoán của Mỹ.
• Lựa chọn thẩm quyền - Một số người đã lập luận rằng DAO không nằm trong bất kỳ khu vực tài phán nào và do đó không nên chọn thông qua một thực thể trong bất kỳ khu vực tài phán nào, bao gồm cả UNA. Có nhiều vấn đề với lập luận này, nhưng nói một cách đơn giản, nó thật tuyệt vời - nó không suy ngẫm về hậu quả của những gì nó đề xuất. Không tận dụng luật pháp của bất kỳ khu vực tài phán đơn lẻ nào có nghĩa là người ta có thể phải tuân theo luật pháp của tất cả các khu vực pháp lý. Kết quả là, cách tiếp cận này ủng hộ những kẻ tấn công (cả nguyên đơn cá nhân cũng như chính phủ) bằng cách cho phép họ khởi kiện trong khu vực tài phán có lợi nhất cho họ. Đây không phải là lý thuyết. Nó đã bắt đầu diễn ra trong một hành động pháp lý chống lại Ooki DAO và trong các vụ kiện tập thể chống lại Compound DAO, Lido DAO và những người khác. Những hành động này chủ yếu được đưa ra ở California theo lý thuyết rằng các DAO như vậy là quan hệ đối tác chung. Tòa án Ooki DAO đã xác định rằng Ooki DAO là một quan hệ đối tác chung và nếu quyết định đó được nhân rộng rộng rãi, nó sẽ là hồi chuông báo tử cho quản trị phi tập trung trong web3. DAO bỏ qua rủi ro này trong tình trạng nguy hiểm của riêng họ.
• Làm suy yếu sự không cần phép – Một số người đã lập luận rằng việc sử dụng một thực thể pháp lý làm suy yếu sự không cần phép của DAO, vì điều này đòi hỏi các thành viên DAO phải tham gia thực thể pháp lý. Dưới DUNA, điều này không đúng. Người nắm giữ tài sản kỹ thuật số của một DAO không cần phải tham gia DUNA của nó và có thể tự do quyết định không tham gia. Cuối cùng, đó là quyền của DAO để quy định các điều khoản của việc tham gia vào DUNA theo nguyên tắc quản lý của DAO.
• Trường hợp sử dụng không rõ ràng / Chưa được thử nghiệm trong tòa án - Một số người đã lập luận rằng vì pháp lý UNA hiện tại không tính đến việc sử dụng bởi mạng lưới blockchain, các đại hội bang không có ý định để cấu trúc như vậy được sử dụng bởi mạng lưới blockchain, và việc sử dụng UNAs bởi mạng lưới blockchain chưa được thử nghiệm trong tòa án. Các lập luận này không còn phù hợp nữa vì DUNA được thiết kế đặc biệt cho tổ chức phi tập trung và tính đến việc sử dụng bởi mạng lưới blockchain. Hơn nữa, việc sử dụng cấu trúc không tồn tại bởi DAOs đã dẫn đến các tòa án áp dụng pháp luật đối tác chung, điều này nên mạnh mẽ ngăn chặn DAOs giữ nguyên cấu trúc không tồn tại.

8. LỊCH TRÌNH CỦA A16Z CRYPTO LÀM THẾ NÀO ĐỂ HỖ TRỢ VIỆC SỬ DỤNG CỦA DUNA?

Tiền điện tử a16z dự định tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng rộng rãi DUNA trên web3 để nó trở thành một tiêu chuẩn ngành. Những nỗ lực này sẽ bao gồm (1) tạo ra các đề xuất quản trị phi tập trung để áp dụng DUNA cho các DAO mà nó hiện đang là thành viên, (2) hỗ trợ các công ty danh mục đầu tư hiện tại của mình áp dụng các cấu trúc DUNA liên quan đến việc theo đuổi phân cấp và (3) khi thích hợp, yêu cầu, như một điều kiện đầu tư, các công ty danh mục đầu tư tiềm năng của nó ở Hoa Kỳ đồng ý áp dụng cấu trúc DUNA khi phân cấp và áp dụng quản trị phi tập trung. Hơn nữa, tiền điện tử a16z dự định dành nỗ lực đáng kể để sản xuất tài nguyên cho các doanh nhân, công ty luật, công ty kế toán và các cố vấn khác để tạo điều kiện áp dụng các cấu trúc DUNA.

Việc áp dụng cấu trúc thực thể DUNA giải quyết một phần lớn sự không chắc chắn mà các thành viên DAO đang phải đối mặt khi tham gia các hoạt động DAO. Kết quả là chúng tôi mong đợi việc áp dụng sẽ trao quyền cho các thành viên DAO để đóng góp nhiều hơn và củng cố sự phi tập trung. Đối với a16z crypto, điều này có nghĩa là mở khóa toàn bộ tiềm năng của các nhóm kỹ thuật và nghiên cứu của mình để thúc đẩy lợi ích của các DAO.

9. Ở ĐÂU TÔI CÓ THỂ HỌC THÊM?

Để biết thêm thông tin về DAOs, UNAs và DUNAs, xem:

• Khung pháp lý cho DAOs (Tháng 10 năm 2021)- Cung cấp thông tin nền về DAOs, khám phá những thách thức mà họ đối mặt, giới thiệu UNA như một lựa chọn hấp dẫn cho cấu trúc DAO và kể lại lịch sử của cấu trúc.
• Khung pháp lý cho DAOs - Phần II - Khung lựa chọn thực thể (Tháng 6 năm 2022)– Cung cấp một lập luận toàn diện về lý do tại sao UNA là cấu trúc thực thể duy nhất phù hợp cho các mạng lưới DAO trên blockchain.
• Khung pháp lý cho DAOs - Phần III - Đạo luật Mô hình Hội thường vô chính thức phi lợi nhuận phi tập trung (Tháng Ba năm 2024)– Giới thiệu về DUNA, đề xuất mô hình pháp luật để áp dụng DUNA và cung cấp một phân tích chi tiết về các điều khoản của mô hình pháp luật.

Các quan điểm được thể hiện ở đây là của cá nhân AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”) được trích dẫn và không phải là quan điểm của a16z hoặc các công ty liên kết của nó. Một số thông tin chứa trong đây đã được thu thập từ nguồn thông tin bên thứ ba, bao gồm từ các công ty trong danh mục quản lý bởi a16z. Mặc dù được lấy từ các nguồn tin cậy, a16z không đảm bảo thông tin đó được xác minh độc lập và không đưa ra bất kỳ tuyên bố nào về sự chính xác hiện tại hoặc lâu dài của thông tin hoặc tính phù hợp của nó trong một tình huống cụ thể. Ngoài ra, nội dung này có thể bao gồm quảng cáo từ bên thứ ba; a16z không đã xem xét các quảng cáo đó và không ủng hộ bất kỳ nội dung quảng cáo nào chứa trong đó.

Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không nên dựa vào tư vấn pháp lý, kinh doanh, đầu tư hoặc thuế. Bạn nên tham khảo ý kiến cố vấn của riêng bạn về những vấn đề đó. Tham chiếu đến bất kỳ chứng khoán hoặc tài sản kỹ thuật số nào chỉ nhằm mục đích minh họa và không cấu thành khuyến nghị đầu tư hoặc đề nghị cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư. Hơn nữa, nội dung này không hướng đến cũng như không nhằm mục đích sử dụng bởi bất kỳ nhà đầu tư hoặc nhà đầu tư tiềm năng nào và trong bất kỳ trường hợp nào cũng không được dựa vào khi đưa ra quyết định đầu tư vào bất kỳ quỹ nào do a16z quản lý. (Đề nghị đầu tư vào quỹ a16z sẽ chỉ được thực hiện bằng bản ghi nhớ phát hành riêng lẻ, thỏa thuận đăng ký và các tài liệu liên quan khác của bất kỳ quỹ nào như vậy và phải được đọc toàn bộ.) Bất kỳ khoản đầu tư hoặc công ty danh mục đầu tư nào được đề cập, đề cập hoặc mô tả không đại diện cho tất cả các khoản đầu tư vào các phương tiện do a16z quản lý và không thể đảm bảo rằng các khoản đầu tư sẽ có lãi hoặc các khoản đầu tư khác được thực hiện trong tương lai sẽ có các đặc điểm hoặc kết quả tương tự. Danh sách các khoản đầu tư được thực hiện bởi các quỹ do Andreessen Horowitz quản lý (không bao gồm các khoản đầu tư mà tổ chức phát hành chưa cho phép a16z tiết lộ công khai cũng như các khoản đầu tư không báo trước vào tài sản kỹ thuật số được giao dịch công khai) có sẵn tại https://a16z.com/investments/.

Biểu đồ và đồ thị được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo và không nên dựa vào khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Hiệu suất trong quá khứ không phản ánh kết quả trong tương lai. Nội dung chỉ áp dụng vào ngày được nêu. Mọi dự đoán, ước lượng, dự báo, mục tiêu, triển vọng và/hoặc ý kiến được thể hiện trong tài liệu này có thể thay đổi mà không cần báo trước và có thể khác hoặc đối lập với ý kiến của người khác. Vui lòng xemhttps://a16z.com/disclosuresđể biết thêm thông tin quan trọng khác.

免责声明：

1. Bài viết này được sao chép từ [ a16zcrypto], Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Miles JenningsDavid Kerr]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Cổng Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Bản từ chối trách nhiệm: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không tạo thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã dịch là không được phép.