Visão geral do Solana DeFi:

Enquanto todo o ecossistema DeFi sofreu significativamente devido ao colapso da FTX, o DeFi da Solana foi particularmente declarado como 'morto' quando o seu TVL caiu para meros $200 milhões no início de 2023. Permaneceu em torno de $300 milhões até que os preços do SOL começaram a subir novamente em direção ao final de outubro. Nos últimos quatro meses, aumentou para um impressionante TVL de $3.3 bilhões, principalmente impulsionado pelos preços do SOL. Um saudável limite de mercado de stablecoins de ~$2.5 bilhões também é um bom indicador de capital líquido disponível no ecossistema.

Solana DeFi num relance (em 14 de março de 2024)

A Cadeia Mais Eficiente em Termos de Capital:

Popularizado no ano passado, enquanto o TVL pode ser uma métrica de vaidade; A velocidade DeFi (volume diário de negociação DEX/corrente TVL) é uma métrica que as DEXs Solana têm verdadeiramente dominado por uma grande margem.

A Solana DeFi é verdadeiramente OPOS?

No bear market, a frase 'Only Possible on Solana' (OPOS) tornou-se um grito de guerra generalizado dentro da comunidade, mas o que realmente faz Solana merecer este título? A resposta direta está em suas baixas taxas e alto rendimento.

Taxas baixas e alta capacidade de processamento tornam possível OPOS como:

1. Livro de ordens on-chain: Dois livros de ordens lidando consistentemente com mais de $150 milhões em volumes, uma proeza não viável na Ethereum ou mesmo em Layer 2s devido à alta frequência de colocação e cancelamento de ordens. Além disso, livros de ordens perpétuos como Zeta exemplificam OPOS.
2. Agregadores DEX como Jupiter: Uma encomenda de $100 na Jupiter é dividida, encaminhada através de 4-5 DEXs e depois recombinada. Numa plataforma de Camada 2 como Arbitrum, este processo incorreria em mais de $20 em taxas apenas, tornando-o impraticável.
3. Qualquer coisa de alta frequência como - rebalanceamento, liquidações mais rápidas e muito mais.

Embora as cadeias Move, como Aptos e Sui, também ofereçam alta taxa de transferência e baixas taxas, essas vantagens podem não permanecer exclusivas, à medida que as soluções de Camada 2 se tornam mais acessíveis e EVMs paralelos, como o Monad, surgem. No entanto, a comunidade vibrante da Solana e seus construtores de alto calibre realmente a destacam.

O fenômeno memecoin ilustra perfeitamente a combinação de Comunidade/Cultura com Alta Capacidade/Baixas Taxas. Considere isto: estaria disposto a pagar $100 em taxas por cada troca se estivesse a investir $1000 numa moeda de gato? A Solana permite aos utilizadores investir com apenas $1, suportado por velocidades de transação rápidas, frontends de ponte sem problemas como o Jupiter, DEXs eficientes e ampla liquidez.

Por que os airdrops do Solana são tão aclamados? É porque o Solana é o lar de um grupo de construtores excepcionalmente talentosos, e quem não gostaria de aproveitar a oportunidade de cultivar seus potencialmente altos tokens FDV?

Setores DeFi da Solana:

Assim como em qualquer ecossistema DeFi, a Solana ostenta um amplo espectro de setores, com a maioria das contribuições de TVL provenientes de LSTs, DEXs, plataformas de empréstimos/empréstimos e Perps.

Uma boa representação do TVL de DeFi da Solana por Vybe

Vamos mergulhar em cada categoria DeFi para analisar suas forças, limitações e as oportunidades que existem. Vamos tentar proceder em ordem cronológica, seguindo a jornada típica do usuário DeFi - do iniciante ao nível avançado; também dando algumas dicas/alfa pelo caminho.

Carteiras e Pontes:

Começando com carteiras, as guerras de carteiras agora se consolidaram nas três carteiras mais amigáveis ​​ao DeFi, cada uma equipada com todos os recursos necessários para DeFi: Mochila, Phantom, e Solflare. O recurso do navegador do Phantom atua como uma excelente ferramenta de descoberta para aplicativos e tokens DeFi.

No espaço da interoperabilidade, Buraco de minhocadestaca-se como a camada de mensagens dominante, permitindo o envio de mensagens entre Solana e mais de 25 outras cadeias. Wormhole suporta várias pontes principais:

1. Portal bridge(pela equipe Wormhole) — uma das pontes mais antigas, com um volume recorde de mais de $40 biliões, mas com uma experiência de utilizador muito fraca.
2. Mayan Finance— uma das pontes de crescimento mais rápido, que apresenta um protocolo de troca entre cadeias construído na Solana que permite a troca de ativos nativos entre cadeias como Arbitrum, Polygon, Optimism, Avalanche e BSC.
3. Allbridge— Outra ponte baseada em pool de liquidez, facilitando conexões entre Solana e Ethereum, Ethereum L2s, BNB Chain e Tron.

LiFEu, o agregador de pontes, também chegou ao Solana, impulsionando o trocador cruzado da Phantom enquanto integra o Solana em sua interface de agregador de pontes.JumperAtualmente, isso é alimentado pela Allbridge, com planos para incorporar mais pontes.

deBridgedestaca-se como uma das pontes mais rápidas com uma arquitetura baseada em intenções, alimentada pela sua própria camada de mensagens.HashflowePortadorsão duas outras pontes, embora sejam menos frequentemente utilizadas.

CCTP da Circleestá também definido para ser lançado até ao final de março de 2024, com algumas das pontes acima mencionadas como parceiros de lançamento. Isto permitirá a qualquer pessoa fazer a ponte de USDC em qualquer montante com uma taxa fixa muito baixa, melhorando significativamente a liquidez da ponte. O lançamento de LayerZerotambém é muito aguardado no segundo trimestre; o que pode ser um fator decisivo para os aplicativos de cadeia cruzada na Solana, já que a LayerZero possui um ecossistema e uma comunidade muito maiores do que o Wormhole.

Jupiter também desenvolveu um comparador de pontepara ajudar os utilizadores a escolher a ponte ideal. No entanto, apenas facilita transferências de Ethereum para Solana e não inclui todas as pontes.

Dica do utilizador — Ponte para/de Solana: Para Ethereum, Sui e Aptos, utilize a ponte Portal. Para L2s Ethereum, compare entre Jumper, deBridge e Mayan.

Spot DEXs:

As DEXs da Solana têm registado picos de volumes diários de $2-3 mil milhões, volumes semanais de $12 mil milhões e volumes mensais de $28 mil milhões - ultrapassando o Ethereum em bons dias e semanas. Aproximadamente 60% dos volumes totais de DEX são facilitados pelo Jupiter, o principal agregador de DEX na Solana e o maior projeto DeFi na plataforma. Utilizando Júpitercomo um proxy para insights sobre a atividade da DEX para fevereiro:

1. Os 10 principais tokens por volume são predominantemente:
   1. ~82% dos tokens blue-chip - SOL, USDC e USDT.
   2. ~10% de moedas meme - WIF, MYRO, SILLY e BONK.
   3. ~6% LSTs — JitoSOL, mSOL e bSOL.
2. Carteiras Únicas: Mais de 840 mil | Total de Transações: Mais de 29 milhões.

Ao contrário do ecossistema EVM, onde a Uniswap domina, as DEXs spot da Solana permanecem altamente competitivas, com as principais DEXs competindo ferozmente por uma quota de mercado. A Orca, que detinha mais de 50% do mercado no início do ano, continua a ser a principal DEX, apesar de uma ligeira queda na quota de mercado. A Raydium e a Openbook estão a alcançar volumes significativos, especialmente durante períodos de popularidade de meme coin

Feroz competição por participação de mercado entre as DEXs da Solana (Origem: Top Ledger)

Agregadores DEX:

Júpiterdestaca-se como o líder incontestável, não apenas dentro da Solana, mas em todo o setor criptográfico, ultrapassando os volumes de contrapartes EVM como 1incheMatcha. Jupiter, o principal agregador Solana, gere aproximadamente 80%do fluxo de negociação (após excluir a atividade de robôs). Isso contrasta fortemente com a mainnet Ethereum, onde uma parte significativa das negociações ainda ocorre através de interfaces DEX e vários agregadores compartilham ~40-50%do fluxo de pedidos.

Aproveitando seu sofisticado algoritmo de roteamento (Metis), Jupiter identifica os melhores preços em mais de 30 DEXs integrados, também oferece recursos como:

1. Ordens Limitadas — permitindo comprar/vender a preços predeterminados através do uso de bots de preenchimento.
2. Média de custo em dólares - facilitando a compra ou venda periódica de tokens ao longo de um período definido.

Para os desenvolvedores, a Jupiter disponibiliza uma API de Pagamentos (permitindo que os comerciantes aceitem pagamentos em qualquer token, recebendo o valor final em USDC) e um recurso de Terminal (permitindo que qualquer dApp incorpore funcionalidades de troca dentro da sua interface). Até à data, a Jupiter facilitou mais de $100 mil milhões em volumes de transações.

PRISM, um protocolo OG no campo, também apresenta um agregador DEX (fazendo volumes insignificantes em comparação com Jupiter) juntamente com Prism Pro, um frontend para negociação na Openbook. Planeia tornar o seu agregador open-source.

Dflow surge como um potencial candidato a Júpiter, criado por uma equipe robusta (que garantiu US$ 5,5 milhões em financiamento no ano passado, com possivelmente mais desde então). A Dflow desenvolveu um algoritmo de roteamento semelhante ao de Júpiter, chamado Segmenter, com distinções notáveis de produtos:

1. Uma abordagem móvel em primeiro lugar e uma carteira não custodial integrada.
2. Um mecanismo para locais de liquidez como AMMs identificarem e aplicarem taxas mais altas a fluxos de ordens tóxicas (como atividade de robôs e empresas de HFT).

Embora ainda não esteja totalmente operacional, o Dflow ativou depósitos e está a executar um programa de pontos, sugerindo um possível lançamento de tokens em breve. Será emocionante assistir, se conseguirem tirar alguma participação significativa da Jupiter.

CLOBs (Central Limit Order Books):

CLOBs representam a primeira iteração dos Sistemas de Posicionamento de Ordem na Cadeia (OPOS). Entre os primeiros grandes empreendimentos DeFi na Solana estava o Projeto Serum, iniciado pela FTX, que introduziu o primeiro livro de ordens totalmente na cadeia, ostentando liquidez unificada em todo o ecossistema. O Projeto Serum (e também a FTX) desempenhou um papel fundamental em iniciar o ímpeto inicial para o setor DeFi da Solana, atraindo inúmeros projetos para a plataforma que agora são considerados blue chips dentro do ecossistema Solana. É importante reconhecer e dar crédito onde é devido.

Após o colapso da FTX, a comunidade DeFi bifurcou o código do Serum, transformando-o em um ativo público e renomeando-o como OpenBookOpenBook pode muito bem ser um dos recursos públicos mais subestimados da Solana, mantendo volumes diários de $50-100 milhões, sem impor taxas de negociação e permitindo a criação de mercados sem exigir permissões. Para mais informações sobre o Openbook, leia um ensaio que euescreveuanteriormente.

No entanto, o livro de ordens mais proeminente na Solana no momento é Fénixconstruído por uma equipa forte, com volumes diários variando entre $100-150 milhões. Atualmente opera mercados com permissões (com planos para transicionar para um modelo sem permissão) e obtém a maior parte do seu volume de pares de negociação como SOL/USDC (~70%), SOL/USDT (~10%) e BONK/USDC (~10%).

Em comparação com o OpenBook, o Phoenix oferece:

1. Compensação instantânea (ou seja, sem a necessidade de manivelas).
2. Dados on-chain mais simplificados, como eventos de mercado (por exemplo, colocação e cancelamento de ordens limite, preenchimento de ordens) e tamanhos de contas on-chain mais compactos.
   https://youtu.be/x0agvatcg0g

Troca Raizserve como outra interface de usuário construída sobre o Phoenix, proporcionando funcionalidades aprimoradas para ordens limitadas.

AMMs:

Apesar da inovação dos livros de ordens, os quatro principais AMMs da Solana continuam a dominar a maioria dos volumes de negociação.

1. Orca— Inspirando-se no Uni v3, a Orca emergiu como um Criador de Mercado Automatizado de Liquidez Concentrada (CLAMM) e é agora a DEX mais dominante na Solana, focando-se no desenvolvimento da liquidez fundamental do ecossistema. Até à data de 2024, a Orca facilitou mais de $26 mil milhões em volume de negociação, gerando mais de $40 milhões em taxas de LP. Dedica-se a ser a plataforma de integração de liquidez mais amigável para o utilizador, com implementações de contratos inteligentes de código aberto e verificados.
2. Raydium— Divergindo de outros CLAMMs, a Raydium também utiliza um CLOB (ou seja, Openbook), adotando um modelo híbrido. Além disso, suporta fazendas sem permissão, permitindo que qualquer pessoa crie uma pool e inicialize a liquidez para tokens. Essa funcionalidade possibilitou o lançamento de milhares de moedas meme na Solana, tornando a Raydium a DEX de referência para lançamentos de moedas meme.
3. MeteoraModelado a partir do Livro de Liquidez do Trader Joe, o sistema DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker) da Meteora organiza a liquidez de um par de ativos em bins de preço distintos. Cada bin é definido por um preço específico e quantidade de liquidez, eliminando o deslizamento para trocas que ocorrem dentro desse bin.
   O DLMM da Meteora pode ser visto como uma mistura entre um livro de ordens e um AMM, necessitando assim de providência ativa de liquidez e permitindo distribuições de liquidez variadas com base em estratégias como Spot (distribuição uniforme), Curve (abordagem concentrada para baixa volatilidade) e bid-ask (distribuição inversa da Curve para alta volatilidade). É particularmente útil para a captura dinâmica de taxas para LPs, ou seja, os LPs ganham mais taxas em períodos de alta volatilidade.
   Para além do seu DLMM, o Meteora também oferece Pools AMM (anteriormente conhecidas como Pools Mercurial), que incluem Pools Dinâmicas, Pools Multitoken e Pools FX e LST.
4. Lifinity- Esta plataforma opera como um AMM baseado em oracle. Ao contrário de outras DEXs que dependem de arbitradores para ajustes de preço e utilizam o saldo de ativos da pool para precificação, a Lifinity emprega seu próprio market maker. Além disso, não depende da liquidez dos LPs, mas utiliza a liquidez pertencente ao protocolo (PoL), distribuindo a receita gerada aos detentores de tokens. Por exemplo, no último ciclo mensal, gerou aproximadamente $550K em receitas. Entre todos os AMMs, a Lifinity destaca-se como um OPOS e a DEX mais eficiente em capital, alcançando volumes diários de $100-200 milhões com apenas cerca de $800K em TVL (TVL total de aproximadamente $7.5 milhões, incluindo o Market Maker).

Fluxbeamé a única AMM especializada em extensões de tokens, pronta para lançar em breve sua plataforma de lançamento. Outras AMMs como InvarianteeSaber(agora SaberDAO) pode não estar em desenvolvimento ativo, mas ainda representa volumes significativos.

Trocas híbridas:

Troca de MochilaUma exchange centralizada desenvolvida pela equipa por trás da Backpack e Mad Lads. Está regulamentada sob a VARA do Dubai, com licenças adicionais a caminho. A exchange atualmente oferece negociação à vista e planeia introduzir em breve negociação de margem, derivativos e opções de garantia cruzada. Ela atraiu com sucesso mais de $70 milhões em depósitos, impulsionada pela expectativa de um possível snapshot.

Cube Exchange— Outra bolsa centralizada, criada por ex-membros da equipa da Solana Labs. Orgulha-se de uma latência de apenas 0,2 ms, inferior à da Binance (5 ms). A bolsa mantém um livro de ordens off-chain, enquanto os acordos são executados na CubeNet, uma meta-blockchain L2 que, alegadamente, é um fork da SVM.

As minhas Previsões:

1. Os livros de ordens continuarão a ganhar quota de mercado, especialmente para pares de ativos blue-chip.
2. A especialização das DEXs aumentará, com as interfaces de negociação tornando-se mais sociais (por exemplo, Bonkbot, Fluxbot, ou Dialeto).

Dada a loucura de lançamento de tokens, o ecossistema Solana possui duas ferramentas de lançamento de tokens:

1. Armada — Esta plataforma oferece um conjunto de protocolos de código aberto que englobam três aspectos-chave de lançamentos de tokens: Lançamento de Tokens (lançamentos personalizáveis em leilão e baseados em pools), Provisão de Liquidez (através de vaults CLMM) e Tokenomics (distribuição automatizada de recompensas do protocolo e staking de tokens). Projetos como FlowmaticePimentasão alguns dos primeiros a serem lançados via Armada.

Jupiter’s LFG Launchpad— O principal projeto DeFi na Solana também estabeleceu um lançamento, capitalizando em seu ecossistema e comunidade existentes:

1. Apresenta um pool de lançamento personalizável alimentado pelo MeteoraAGDLMM.
2. Fornece funcionalidades de negociação completas, com foco no processo de pré-encomenda e descoberta de preços.
3. Inclui um mecanismo para votar em projetos a serem lançados via o JUP DAO.

Projetos como ZeuseSharkysão dos primeiros a serem lançados via Júpiter.

Ativos Solana:

Os ativos (ou tokens) na Solana podem ser amplamente categorizados em:

1. SOL e LSTs
2. Tokens de projeto como JUP e RNDR
3. Memecoins
4. Stablecoins e RWAs

Mememoedas:

As mememoedas são cultura em esteróides financeiros. Elas servem como o sangue vital das DEXs na Solana e têm atraído atenção significativa. Muitos especulam que poderemos estar a experienciar um Ciclo Superciclo Memecoin, com Solana liderando a carga.

Solana tornou-se sinónimo de memecoins devido a:

1. Uma comunidade divertida que abraça uma cultura de memes unificada, liderada por influenciadores como Ansem.
2. Transações de baixo custo e rápidas fomentam a inclusão, eliminando a necessidade de calcular mentalmente as taxas de gás antes de negociar.
3. Uma experiência de usuário perfeita para negociação de memecoin através de agregadores como Jupiter, suportada por liquidez robusta em DEXs.

Aqui está a jornada típica de um entusiasta de memecoin:

1. Descubra pools recém-listadas na Orca ou Raydium, ouça falar de uma memecoin de amigos ou do Twitter, ou obtenha insights do grupo de Ansem.
2. UsarDEXScreenereBirdeyepara ver gráficos e estatísticas sobre memecoins - a melhor parte é que ambas as plataformas integraram Júpiter em suas interfaces, permitindo aos usuários investir diretamente em memecoins. Também é possível fazer uma verificação rápida nos parâmetros de risco de um token usandoRugcheck.
3. Monitorize continuamente a sua carteira e partilhe as suas descobertas com amigos!

O ditado “aposta onde está o varejo” é verdadeiro - e os varejistas estão na Solana.

Todos os tokens em tendência são mememoedas Solana na DEXSCREENER

As minhas previsões:

1. A cultura tornar-se-á mais fungível. Acredito que as memecoins, como 'Cultura Tokenizada', oferecem maior liquidez e inclusividade do que os NFTs, proporcionando-lhes uma vantagem significativa.
2. Plataformas de memecoin verticais irão surgir; por exemplo, uma plataforma política que apresenta todas as memecoins relacionadas à política, como Tremp e Boden. As memecoins nos guiarão para o 'Metaverso' que foi prometido.

Dicas para o utilizador — Rastreadores de Carteira:
Solana suporta três principais rastreadores de carteira (ou perseguidores de endereço): Step Finance, Relógio Sonar, e Ativo DashEnquanto o Sonar Watch se destaca com integrações DeFi, o Asset Dash e o Step Finance são preferíveis para quem procura opções amigáveis para dispositivos móveis e um melhor suporte para NFT. Para analisar ou monitorizar qualquer carteira, esses rastreadores de portfólio, juntamente com a funcionalidade de carteira de relógio da Phantom, podem ser incrivelmente úteis. Dos dois exploradores principais, SolscaneSolanaFM, SolanaFM é muito mais avançado em termos de análise de transações.

Stablecoins:

Solana agora conta com uma ampla variedade de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.

🇺🇸 USD – USDC, USDT, USDP, USDY, ZUSD

🇪🇺 EUR - EURC, EUROe, VEUR

🇯🇵 GYEN, 🇨🇦 QCAD, 🇨🇭 VCHF, 🇹🇷 TRYB, 🇮🇸 ISKT, 🇧🇷 BRZ, 🇲🇽 Etherfuse CETES, 🇳🇬 NGNC

Atualmente, a Solana tem aproximadamente $2.5 mil milhões em capitalização de mercado de stablecoins, com USDC (67.5%) e USDT (31.5%) a comandar a maioria da quota de mercado, seguidos por uma longa cauda de outras stablecoins, cada uma com uma capitalização de mercado inferior a $10 milhões. Apesar do recente lançamento de muitas stablecoins lastreadas por moeda fiduciária, além de USDT e USDC, a maioria das outras enfrenta desafios com baixa liquidez e integrações DeFi limitadas. Para resolver isso, a Meteora introduziu Pools de FX(atualmente apenas para o pool EURC - USDC com um TVL de $20K), que ainda está em seus estágios iniciais, mas representa um passo na direção certa.

UXD(apoiado por posições de empréstimo supercolateralizadas, ativos do mundo real e posições delta-neutras) eUSDH(CDP-backed) são as duas stablecoins descentralizadas na Solana.

O Caso para um Mercado de Câmbio (FX) On-chain

O mercado de câmbio é enorme, com mais de $6 trilhões em volume diário. A disponibilidade de stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias com liquidez adequada poderia abrir caminho para mercados de câmbio spot on-chain através de livros de ordens e AMMs. Imagine um cenário onde um comerciante pode aceitar pagamentos em USDX e convertê-los instantaneamente em YENX, com Jupiter encaminhando a transação através de múltiplos locais de liquidez. Alguém mais cedo ou mais tarde construirá uma plataforma de negociação Forex spot na Solana.

Há dois pseudo-stablecoins apoiados por LST a serem lançados na Solana - MarginFi’sYBXeSUSD de JupiterEssencialmente, estes são stablecoins CDP, mas utilizam LST como garantia (comparável ao Ethereum’seUSD pela LybraemkUSD pela Prisma).

As minhas previsões:

1. Inspirando-se em Ethena, alguém irá desenvolver UXD v2 (espelhando o modelo anterior do UXD, semelhante ao Ethena).
2. Mecanismos de stablecoin DeFi tornar-se-ão cada vez mais inovadores na busca de oferecer rendimentos aos detentores e melhorar a liquidez das posições de empréstimo.

Dica do utilizador — Nem todas as stablecoins são iguais. As stablecoins garantidas por fiat são geralmente as mais seguras, enquanto outras stablecoins DeFi, frequentemente denominadas “Dólares Sintéticos,” transportam riscos DeFi inerentes e são mais adequadas para aplicações DeFi. Verifique sempre a liquidez e a capacidade de resgate antes de deter uma quantidade significativa de stablecoins.

Bitcoin 🤝 Solana

Em esforços recentes para escalar o Bitcoin, vários projetos embarcaram na criação de soluções de interoperabilidade Bitcoin <> Solana para permitir o uso perfeito do Bitcoin via Solana:

1. Atomiq — Uma DEX cross-chain que facilita a troca de ativos Solana (SOL e USDC) por Bitcoin (tanto on-chain quanto na Lightning Network). Seu demo de pagamento, mostrando uma transação Solana-para-Bitcoin numa loja que aceita BTC, é notavelmente inovador.
2. Zeus Network— Uma camada de comunicação aberta que liga Solana e Bitcoin. Introduz o zBTC (uma versão envolvida de BTC), permitindo aos utilizadores apostar ou emprestá-lo em Solana para obter rendimentos. O projeto tem planos ambiciosos, incluindo a integração profunda do BTC no ecossistema DeFi da Solana com ofertas como stablecoins garantidas por BTC, empréstimos entre Solana e Bitcoin em cadeias cruzadas, integrações de Camada 2 como Stacks e muito mais.
3. Sobit Bridge— SoBit funciona como uma ponte de tokens onde os utilizadores podem iniciar o processo de ponte depositando tokens BRC20 num endereço específico da SoBit. A plataforma verifica esses depósitos e depois emite tokens equivalentes na Solana.

Estas iniciativas ainda estão na sua infância e ainda não foram totalmente lançadas. Rede Threshold's tBTC também fornece uma versão tokenizada do Bitcoin na Solana, facilitada pela Wormhole Crypto.

Para mais informações e previsões, consulte o meu thread sobre a tese Bitcoin x Solana!

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Ativos do Mundo Real:

Tokenizar RWA (Ativos do Mundo Real) traz ativos financeiros off-chain para on-chain. Por exemplo, imóveis, crédito privado, letras do tesouro, títulos verdes, ouro e outras commodities.

Para além de stablecoin, a Solana hospeda uma ampla gama de RWAs, que vão desde:

1. Títulos do Tesouro tokenizados ( OndoeMaple Finance)
2. Imobiliário (HomebaseeLiquidprop)
3. Bens Físicos (BAXUSeCollectorCrypt)
4. Crédito Privado (CredixeCredível)

As Minhas Previsões:

1. Composição DeFi: Por exemplo, os detentores podem obter rendimentos mais elevados nos seus Tesouros dos EUA ao tokenizá-los, usá-los como garantia num mercado de empréstimos DeFi, pedir empréstimos em stablecoins, comprar mais Tesouros e repetir o ciclo. Este cenário é apenas uma ilustração: a integração de Ativos do Mundo Real (RWAs) no ecossistema DeFi da Solana abre a porta para a criação de novos produtos valiosos, alguns dos quais só podem ganhar vida através de mecanismos nativos de criptomoeda.
2. Expandir para mais ativos e mercados irá introduzir mais ativos tokenizados de alta qualidade na DeFi.

I’ve composed a ensaio abrangente sobre Ativos do Mundo Real, que encapsula todos os RWAs na Solana juntamente com a minha tese.

LSTs (Liquid Staking Tokens)

Na Solana, ~400 mil carteiras apostam os seus SOL. Como classe de ativos, os tokens de aposta líquida (LSTs) contribuem mais para o valor total bloqueado no protocolo (TVL). Pegue qualquer protocolo de empréstimo/emprestimo e verá que os LSTs dominam o TVL. No entanto, a adoção de LSTs na Solana permanece baixa, em 4-5% do fornecimento total de SOL, comparada ao Ethereum, onde a taxa de aposta é impressionante, em ~24%. Embora a maioria dos LSTs ofereça rendimentos semelhantes, é a maior liquidez no mercado secundário e a maior utilidade em DeFi que os destacam. Nas integrações de DeFi, os mercados monetários dominam, com plataformas como Solend, Kamino e Marginfi se tornando centros principais para a atividade de LST, em parte impulsionadas pela antecipação de um airdrop.

Na Solana, todos os LSTs geram rendimento, o que significa que o seu valor aumenta à medida que os rendimentos se acumulam. Em contraste, LSTs populares na Ethereum como o stETH da Lido sofrem rebase diário (o que significa que o número de stETH na sua carteira continua a aumentar, enquanto o preço permanece aproximadamente o mesmo que o ETH).

1. Marinada [mSOL]: A Marinade, uma pioneira entre os protocolos LST da Solana, foi estabelecida em 2021 a partir da fusão de duas equipas num Solana Hackathon. O projeto lançou o seu token MNDE em novembro de 2021 e fez a transição para uma DAO on-chain em abril de 2022. O seu TVL está distribuído entre:
   1. Staking nativo (35% a 3.5 SOL)
   2. Staking líquido (75% a 6,72 SOL)
2. O Marinade Native destaca-se ao oferecer às instituições a opção de apostar diretamente numa seleção descentralizada de validadores de alto desempenho sem exposição a contratos inteligentes, atraindo aqueles que hesitam em participar no DeFi.
3. BlazeStake (bSOL): Iniciado por um desenvolvedor anônimo conhecido como solblaze, o BlazeStake rapidamente ganhou tração, acumulando um TVL de 2,7 milhões de SOL (aproximadamente $400 milhões) em menos de um ano, impulsionado por recompensas incentivadas por tokens e extensas integrações DeFi. Esta abordagem tem proporcionado aos detentores de bSOL oportunidades adicionais de rendimento.
4. Jito (JitoSOL): Embora a Marinade tenha liderado inicialmente, a Jito emergiu como uma concorrente formidável até o final de 2023, em parte devido ao seu uso eficaz de pontos e airdrops para aumentar a visibilidade. A JitoSOL destaca-se com um foco em MEV, delegando SOL a validadores MEV de alta qualidade. Esses validadores, equipados com o software da Jito Labs, ganham recompensas MEV adicionais leiloando espaço de bloco, que a Jito redistribui como APY extra para seus usuários.

Jito Boosted Yields = Rendimentos de Staking Padrão + Recompensas MEV

O Stakenet da Jito: Quando apostamos SOL usando qualquer solução LST, o programa de apostas é operado por uma carteira quente gerida por um bot off-chain que decide:

• adicionar ou remover validadores
• delegar ou retirar delegação de participação
  Isso introduz riscos de centralização. A Stakenet aborda esse problema movendo toda a lógica de delegação on-chain, transformando um sistema anteriormente confiável e opaco em um transparente.

Recentemente, a Jito Labs suspendeu os seus serviços de mempool fornecidos pela Jito Block Engine devido a um aumento nos ataques de sanduíche. A decisão gerou reações mistas dentro da comunidade, com alguns apreciando A postura proativa do Jito, enquanto os críticos argumentam que isso poderia levar a acordos privados e potencialmente a um novo mempool privado sendo desenvolvido em resposta.

1. 

2. Tweet LinkEmbora as LSTs representem um caso de uso, o StakeNet pode ser particularmente interessante para cenários como redes de restaking, protocolos de restaking líquido, redes de oráculo e muito mais. Nesses casos, o StakeNet pode alocar automaticamente ativos em uma rede descentralizada de Serviços Ativamente Validados (AVS) e operadores de nós de alta performance. Ele combina o melhor dos dois mundos: automação (movendo processos on-chain) e governança (permitindo que os parâmetros de configuração sejam definidos via governança).

Existem numerosas outras LSTs, operadas por validadores individuais, com alguns tentando diferenciar-se. Por exemplo, LaineSOL e CompassSOL têm oferecido recompensas de stake mais altas com o auxílio de MEV. Para uma comparação de APYs e stakes ativos, verifique esta lista.

Os LSTs na Solana enfrentam desafios de liquidez, razão pela qual existem apenas três LSTs principais (JitoSOL, mSOL e bSOL). LSTs menores lutam com o problema da liquidez fragmentada - sanctum resolve isso.

Santuário - Liquidez unificada de LST:

Um projeto interessante de uma das equipas OG ajudou a Solana Labs a construir o programa de pool de estaca SPL e lançou o primeiro pool de estaca SPL, Socean.

\Para resolver a liquidez, Sanctum construiu dois produtos principais:

1. Reserva do Sanctum – Pool de SOL líquido atuando como reserva. Isso possibilita o unstake instantâneo para todos os LSTs, independentemente do tamanho. Até agora, 60k SOL foram retirados da Reserva do Sanctum para unstakes instantâneos ou trocas de LST-SOL!
2. Rota do Sanctum — Construída juntamente com Júpiter, permite converter de um LST para outro, mesmo quando não há normalmente uma rota entre dois LSTs. Isso unifica a liquidez do LST, permitindo que LSTs pequenos acessem a liquidez de LSTs muito maiores usando a Pool de Reservas do Sanctum. Facilitou mais de $380 milhões em volume negociado ao longo do tempo.
   Mas como é que ele troca qualquer LST? Simplesmente pressupõe que todos os LSTs podem ser resgatados por SOL no próximo período e o preço do LST é derivado do próprio blockchain (com base nos rendimentos que acumulou). \
   Sanctum também lançou mais dois produtos:
   1. Sanctum LSTs — Os validadores podem agora lançar os seus próprios LSTs e, na verdade, seis novos validadores já foram integrados: bonkSOL, compassSOL, dSOL, jucySOL, pwrSOL e superSOL. \

Porque é que um validador escolheria LST em vez de staking normal?

• Com Sanctum, estes LSTs não têm depósitos, levantamentos de stake e taxas de gestão.

• Mais integração DeFi, potencialmente impulsionando os rendimentos para os stakers e a possibilidade de lançar um token e iniciar todo o ecossistema.

  1. Benefícios para o Ecossistema Solana:
     • LSTs, quando integrados no DeFi, podem aumentar significativamente o TVL
     • Isso também reduz o risco de contágio na Solana, pois nenhum LST único monopolizaria o mercado.
  2. Sanctum Infinity — Uma piscina de liquidez multi-LST (Automated Market Maker ou AMM) que permite trocas entre todos os LSTs na piscina. Opera da seguinte forma:
     • Os utilizadores depositam qualquer LST (lista branca) na Infinity.
     • Eles recebem tokens INF (que representam o próprio LST), acumulando tanto recompensas de staking como taxas de negociação do pool.
     • Todos os LSTs podem partilhar a liquidez de INF-USDC e INF-SOL, ou rotear via INF para aceder à liquidez de qualquer outro par LST.
  3. Por exemplo, o JitoSOL pode primeiro ser trocado por INF através do cálculo de rendimento on-chain e depois trocado por USD ou SOL. Desta forma, o INF poderia tornar-se um dos LSTs mais líquidos na Solana. Pense no INF como um LST, mas com taxas de negociação adicionadas acumuladas a partir do pool.

Pense no Sanctum como a Amazon para LSTs, assim como:
1) Pode comprar/vender produtos na Amazon — pode comprar/vender LSTs por SOL (Sanctum Reserve and Router)
2) Lance o seu próprio produto na Amazon, enquanto a Amazon cuida da entrega de ponta a ponta — pode lançar o seu próprio LST enquanto a Sanctum cuida da liquidez (LSTs da Sanctum)
3) A própria marca da Amazon — Sanctum lançou o seu próprio LST (Sanctum Infinity)

Minhas previsões:

1. Mais LSTs: Com a ajuda de soluções como Sanctum ou standalone, muitos LSTs surgirão nos próximos meses; com diferenciações como o modelo de dois tokens (como Frax) ou melhor MEV/dicas de partilha.
2. Integração mais profunda do LST no DeFi: Estou particularmente interessado na tokenização de rendimento do LST sendo desenvolvida na Solana.

Haverá Restaking de SOL?

Restaking é enorme no Ethereum, principalmente devido ao AVS (rollups/appchains/bridges) que exigem segurança econômica e o mesmo não se traduz para a Solana - pois ainda não possui uma tese modular.

No entanto, Solana ainda pode ter AVS (Actively Validated Services) pois qualquer coisa que exija validação distribuída pode usar isto:

• Relógioredes do tipo Keeper
• aplicações estilo Pythnet-chain

Uma equipa numa fase inicial chamada Cambriantambém está a explorar esta direção. Picasoé outra solução que explora a re-estaca de SOL LST para garantirMantis. Um protocolo de liquidação de intenções entre cadeias. Para além disso, Jito é outra equipa, que está bem preparada para construir qualquer coisa em torno do Restaking via stakenet.

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Empréstimo e Empréstimo:

Solana hospeda três grandes Mercados Monetários utilizando um modelo de Peer-to-pool, aderindo a taxas flutuantes (variáveis) e mecanismos de taxa de juros análogos. Eles operam com base em um modelo de taxa de juros baseado na utilização, onde os rendimentos dependem da taxa de utilização (a proporção do capital fornecido que é emprestado), com a fórmula: taxa de fornecimento = taxa de empréstimotaxa de utilização(1 - fator de reserva). O 'fator de reserva' representa uma percentagem do capital fornecido pelos credores sobre o qual não recebem juros; em vez disso, estes juros beneficiam o protocolo. A taxa de utilização depende largamente do apetite do sistema por alavancagem.

Todos os três mercados possuem um programa ativo de pontos, com o MarginFi e o Kamino planejando lançar tokens em breve:

1. Kamino Lend: Atualmente a maior plataforma de empréstimo/empréstimo da Solana, escalou de 0 para 700 milhões de dólares em apenas 5 meses. Semelhante ao Aave v3, o Kamino também introduz o E-Mode, permitindo aos utilizadores tomar empréstimos de ativos altamente correlacionados (como LSTs ou Stablecoins) com uma taxa de LTV mais eficiente em termos de capital. Além disso, permite alguns tokens de LP como garantia.

A Kamino desenvolveu produtos como Multiply e Long/Short, que são produtos de cofre de um clique projetados para rendimentos alavancados através de looping. Kamino apresenta um painel de risco abrangentepara examinar todos os tipos de riscos juntamente com várias análises de cenários. De forma única, Kamino implementou o Auto-deleveraging, onde os mutuários são deleveraged (ou seja, desfazimento parcial das posições) em resposta às condições de mercado para evitar dívidas ruins.

1. MarginFi: Um dos primeiros protocolos DeFi na Solana a iniciar um programa de pontos, disparou de $3 milhões para mais de $600 milhões em menos de um ano. Ao lado de seu protocolo de empréstimos, também está lançando sua própria stablecoin apoiada por LST - YBX.
2. Solend: O protocolo original na Solana, Solend, atualmente possui um TVL de ~$200 milhões. Em termos de SOL, tem oscilado entre 1-2 milhões de SOL ao longo dos últimos 1,5 anos (após a crise da FTX e o incidente de liquidação da baleia da Solend). Baseia-se no programa de empréstimo de tokens SPL (implementação de referência da Solana Lab) e também oferece um recibo de depósito com rendimento para cada depósito, conhecido como 'cTokens'.

Embora todos os protocolos empreguem mecanismos semelhantes de empréstimo/empréstimo, cada um adota abordagens distintas para os parâmetros de gestão de risco, como Oráculos de Preço, liquidações, motores de risco, e assim por diante. Dada a alta demanda por alavancagem, as taxas aumentaram significativamente, com o USDC agora rendendo 30-40%!

Na frente de negociação, existem duas perpétuas - Drift e Mango - com funcionalidades de empréstimo/ empréstimo que também podem servir como margem para negociação.

Plataformas de Empréstimo e Empréstimo na Solana (Fonte: Flexlend)

Agregadores de rendimento:

Os agregadores de rendimento geralmente agregam dois tipos de rendimento:

1. Empréstimo/Empréstimo, como por exemplo:
   • Automático: Meteora oferece Vaults Dinâmicosque automaticamente reequilibra a cada minuto entre os principais protocolos de empréstimo para otimizar os rendimentos.
   • Manual:Flexlend, semelhante a Júpiter, mas para empréstimos, agrega as melhores taxas para ativos como USDC em cinco plataformas de empréstimo/empréstimo — Mango, Drift, Mango (listado duas vezes, assumindo para enfatizar sua importância ou um erro de digitação que deve ser corrigido), MarginFi, Solend e Kamino. Ele reequilibra automaticamente os depósitos para o protocolo que oferece os APYs mais altos a qualquer momento. O Flexlend possui uma característica única Homebase, onde os utilizadores podem definir uma taxa mínima desejada, e se não for atendida, os fundos serão revertidos para uma carteira ou um protocolo especificado.
   • JuicerFiage como mais um maximizador de rendimento ao agregar diferentes protocolos de empréstimo/desempréstimo juntamente com estratégias que maximizam pontos.
2. LP em DEXs, como:
   • Kaminopermite aos utilizadores ganhar rendimento sobre os seus criptoativos ao disponibilizarem liquidez a CLMMs como Meteora, Orca e Raydium. Emite kTokens como tokens de recibo, representando o valor depositado nas arcas de Kamino, e permite aos utilizadores criar as suas próprias arcas de estratégia automatizadas DIY.
   • Hawksighté um otimizador de rendimento de liquidez concentrada para LPs ativos na Solana, oferecendo estratégias de criação de mercado autônomas e automatizadas. É semelhante à liquidez de Kamino, mas já lançou seu token, atingindo um TVL de $10-12 milhões.

As minhas previsões:

1. Impulsionados pela demanda por alavancagem e altos volumes, os rendimentos aumentarão, atraindo capital substancial.
2. Haverá experimentação com derivados de rendimento, como o stripping de rendimento, empréstimo a taxa fixa, swaps de taxa de juros, etc (mais sobre isto na parte 2).

Nota sobre Oracles:

Os Oráculos não apenas trazem dados off-chain para on-chain, mas são muito críticos para a infraestrutura DeFi, já que todos os cálculos dependem dos feeds de preços do oráculo.Pyth(permissão concedida - apenas editores verificados podem publicar) é um jogador dominante sendo a primeira escolha de integração para a maioria dos jogadores, enquantoSwitchboard(permissão - pode ter feeds de preços personalizados) é outro jogador que serve como um oráculo alternativo ou de backup para a maioria dos jogadores DeFi.

Perp DEXs:

Os perps são o produto derivado PMF mais alto em Cripto e tal como em cada cadeia, Solana tem uma ampla gama de protocolos perp:

1. DEXs Peer-to-Pool Perp: Jupiter, Flash Trade, Parcl
2. Perp DEXs baseados em orderbook: Drift, GooseFX, Zeta, HXRO, Pepper, Mango

A maioria das DEXs perp na Solana tem um programa de pontos ativo, o que levou a um enorme aumento nos volumes.

Pool Peer-to-Peer:

Tirando uma inspiração significativa da GMX, Solana conta com duas DEXs perpétuas operacionais — JúpitereFlashAmbos são baseados em um modelo inovador de LP-para-trader, oferecendo alavancagem de até 100x. Eles utilizam a liquidez da piscina LP (FLP para Flash e JLP para Jupiter) e oráculos, garantindo impacto zero no preço, zero deslizamento e alta liquidez. Os usuários podem abrir e fechar posições em um único passo simples, eliminando a necessidade de contas ou depósitos adicionais. No entanto, existem diferenças notáveis:

1. Jupiter suporta apenas 3 ativos, enquanto o Flash oferece uma gama mais ampla de ativos, incluindo commodities como ouro e prata.
2. Flash introduz uma jogada única de NFT x DeFi com gamificação incorporada.
3. Júpiter agrega todas as taxas (de negociação, troca e liquidez) na piscina LP, enquanto o Flash separa as taxas de negociação, distribuindo-as para a piscina FLP apostada em USDC.

No entanto, os efeitos de rede são poderosos, pois os perpétuos de Jupiter estão integrados no Jupiter Frontend, o site DeFi mais visitado, dando aos perpétuos de Jupiter uma vantagem significativa — os números falam por si. O facto de a Jupiter atingir mais volume do que todos os outros perpétuos na Solana combinados valida que os frontends de criptomoeda podem vender qualquer coisa em conjunto (mesmo produtos que podem não ser os melhores) — gerando taxas e, por conseguinte, acumulando valor!

Parcl- Uma intrigante DEX perpétua que permite ir longo ou curto nos índices imobiliários de cidades como Las Vegas e Paris. O oráculo de feed de preços para esta DEX perpétua é Parcl Labs, a empresa por trás da plataforma Parcl. Apesar de atrair uma quantidade significativa de TVL, faz muito pouco volume orgânico.

Livro de ordens Perp DEXs:

Uma das outras características OPOS, Solana é a única cadeia que roda completamente livros de ordens perp on-chain, enquanto a maioria das outras cadeias tem livros de ordens off-chain (como sidechain/appchain/rollup).

Protocolo Drift— Originalmente construído com base no modelo de criador de mercado praticamente automatizado (vAMM), pioneiro do Protocolo Perp, o Drift v2 agora segue um mecanismo único "Liquidity Trifecta", composto por 3 mecanismos:

• Leilão Just-In-Time (JIT) (leilão holandês de 5 segundos para Market Makers preencherem)
• Livro de ordens (os bots mantêm o controle de ordens abertas num livro de ordens fora da cadeia)
• Se as ordens de mercado não forem preenchidas, a Pool AMM atua como provedora de liquidez de último recurso.

O lançamento pré-token da Drift de perps pode ser uma jogada de marketing interessante, no entanto, os volumes ainda seriam baixos, como vimos nos mercados pré-listagem da Hyperliquid e Aevo.

Livros de ordens totalmente on-chain como:

1. Zeta Markets - O Zeta v2 utiliza um livro de ordens totalmente on-chain e um mecanismo de correspondência com operações semelhantes ao DEX Open Book na Solana. Devido ao próximo lançamento de tokens, conseguiu impulsionar um recente aumento nos volumes.
2. Mercados de Manga – Uma vez o maior protocolo DeFi na Solana, está lutando para sequer estar entre os 5 principais DEXs perp, após o incidente de hack.
3. GooseFX- Outra DEX baseada em CLOB com incentivos em torno de seus tokens nativos.
4. HXRO — A Hxro Network é uma camada de liquidez compartilhada para derivativos, na qual qualquer DEX perp pode se conectar. Tem dois protocolos principais: Dexterity (ajuda a se conectar e construir derivativos baseados em CLOB) e SPANDEX (Risk Engine). Qualquer pessoa pode construir sua UI / UX e compor com o protocolo da Hxro Network – um projeto em breve éPepper DEXconstruindo uma interface elegante enquanto alavanca a Dexterity, um livro de ordens global para liquidez compartilhada.

As DEXs perp de Solana ainda estão significativamente atrasadas em relação às suas contrapartes Ethereum, especialmente as DEXs híbridas (correspondência de pedidos off-chain com liquidação on-chain) como Aevo, Hyperliquid, Vertex e dYdX - que são consistentemente as 4 principais DEXs perp. No entanto, Jupiter tem feito volumes elevados recentemente, colocando-o entre as 5 principais DEXs perp nos bons dias.

As Minhas Previsões:

1. Perps como Appchains Solana: No mundo EVM, a maioria das perp DEXs, especialmente aquelas baseadas em livros de ordens como Aevo e Hyperliquid, estão a fazer a transição para a sua própria appchain. No futuro, as perp DEXs da Solana também poderiam construir as suas próprias cadeias, o que poderia oferecer vários benefícios:
   • Liberdade de qualquer congestão na mainnet.
   • Uma experiência de negociação aprimorada para os utilizadores (as negociações podem ser isentas de gás para os negociadores).
2. Na verdade, Zetajá começou a mover-se nesta direção.
3. Agregador de Perp: Assim como temos agregadores para empréstimos e DEXs spot, em breve poderemos ver também agregadores de perp, apesar dos desafios colocados pelos mecanismos de design variados. Com o surgimento de agregadores de perp como Rage TradeeMUX, uma tendência semelhante poderia surgir na Solana - especialmente para designs semelhantes ao Flash e Jupiter.
4. A mochila e o cubo começam a ganhar quota de mercado e a ultrapassar os volumes on-chain, impulsionados pelos livros de ordens off-chain e pela excitação em torno dos lançamentos de tokens.

Produtos Estruturados e Opções:

Produtos estruturados e derivativos on-chain (além de Perps) estavam em alta durante a última alta do mercado, com muitos produtos inovadores como Vaults de Opções DeFi (Katana e Friktion) sendo lançados na Solana. Podemos esperar um frenesi semelhante a retornar, já que estamos à beira do mercado em alta.

Opções:

As opções on-chain são desafiadoras; no entanto, estão a fazer um forte regresso, com projetos como Aevo a experienciar um recente aumento no volume de prémios de aproximadamente 500 mil dólares, enquanto o volume nocional atinge 1-2 mil milhões. Este ressurgimento é seguido por projetos como Lyra, Typus e Premia.

Na Solana, existem duas equipas muito fortes a construir opções on-chain:

1. Mercado SDX - Desenvolvido pela equipe OG - PsyFi, uma AMM de Opções que permite opções europeias totalmente colateralizadas e liquidadas em dinheiro, incluindo calls, puts e estratégias de spread vertical. Utiliza AMMs em vez de livros de ordens, que a maioria das plataformas de opções de 2021 utilizava predominantemente, oferecendo:
   • LPs passivos e rendimentos ajustados ao risco melhores, pois as opções são vendidas a um prémio.
   • A SDX fornece cotações em vários níveis de preço e vencimentos de opções, oferecendo uma gama mais ampla de opções.
   • A plataforma ajusta automaticamente os spreads de oferta e procura para incentivar as negociações que mantenham uma composição ótima da piscina de liquidez.
2. Ainda está nos primeiros dias, mas já movimentou mais de $8 milhões em volume total, com um volume diário máximo de $450k, e os ativos disponíveis incluem SOL, ETH, BTC e mSOL.
   PsyFi também oferece um produto vaultcom estratégias padrão como a chamada coberta whETH, PUT garantido por BTC e chamada coberta SOL.
3. DeVol- Semelhante ao SDX Market, também é um AMM para opções europeias totalmente garantidas. No entanto, é impulsionado por uma metodologia de preços única baseada em unidades elementares chamadas "Standard Risk Blocks" (SRBs). Os SRBs são usados para precificar e liquidar sinteticamente qualquer pagamento de derivativos, incluindo o de opções tradicionais.

https://youtu.be/9oeM-Fl-LsM
Em relação às vaults estruturadas, Cegaé outro produto OG, oferecendo vários tipos de cofres como Estratégia de Opções Pura, Estratégia de Obrigações + Opções, Estratégia de Opções Alavancadas e Cofres de Moeda Dupla. Suporta depósitos e levantamentos da Solana, tem um TVL de cerca de $13 milhões e já transacionou mais de $380 milhões.

Vaults baseados em perpetuals:

1. Circuito Comercial — Vaults que depositam em estratégias de market-making em DEXs perp (atualmente apenas Drift). Eles ajudam a contribuir para a liquidez passiva e aproveitar as estratégias de MM de alto rendimento. Por exemplo, o Supercharger Vault é uma estratégia de market-making delta-neutral totalmente on-chain.
2. Adrastea FinancePermite-lhe obter um rendimento alavancado ou uma elevada APY fixa. Inspirado no ecossistema GMX/GLP, a sua estratégia inicial permite-lhe obter um rendimento alavancado no seu JLP ou garantir uma APY estável no seu USDC.

Aprimoradores de rendimento como Superstake SOL— ajudar a obter rendimento alavancado em LSTs através de empréstimos/recursos recursivos de SOL, alimentado pela Drift.

Dual Finance - oferece infraestrutura de opções, mas não para casos de uso especulativos; em vez disso, serve como infraestrutura de liquidez incentivada para Comunidades Web3. Ao utilizar Opções de Staking, permite que projetos ofereçam recompensas de bloqueio na forma de opções. A Dual Finance permite que projetos recompensem a participação em seu ecossistema (por exemplo, usando seus protocolos ou fornecendo liquidez) concedendo aos usuários opções sobre seus tokens nativos. Por exemplo, o BONK tem opções de staking (recompensas de bloqueio na forma de opções) para incentivar a retenção de tokens a longo prazo e o envolvimento da comunidade.

Amuleto— é um protocolo de rendimento/seguro que suporta Solana, apresentando vários produtos como AmuVaults, AmuShield e AmuVerse.Simetriaé outra plataforma para criar, automatizar, gerir e rastrear fundos on-chain.

As Minhas Previsões:

1. Produtos estruturados e derivativos, especialmente aqueles baseados em livros de ordens, vão voltar a aparecer na Solana.
2. As opções vão vivenciar um ressurgimento — os mercados em alta exigem produtos extra-especulativos para os degens. As opções, quando usadas corretamente, podem fornecer alavancagem sem o risco de liquidação.

Dica do utilizador — As opções são arriscadas e só devem ser exploradas quando as compreender completamente. No entanto, uma vez que a maioria dos projetos ainda está nos seus estágios iniciais e sem token, se é um trader de opções, vale a pena considerá-las.

Considerações Finais: Caminho para $10 Bilhões em TVL e Volumes Diários Cada

Em termos gerais, espero que os seguintes tendências DeFi se desdobrem:

1. A procura por alavancagem aumentará significativamente, levando a taxas de rendimento mais altas e, por sua vez, a uma vasta gama de produtos de rendimento.
2. A especulação e a velocidade do dinheiro atingirão níveis sem precedentes — testemunharemos uma onda de produtos especulativos como nunca antes (por exemplo, Perpétuos de EnergiaeOpções Eternas).
3. Ativos do Mundo Real sem Permissão (RWA), IA e tokens DePIN começarão a ocupar volumes significativos no DeFi.

Como ambas as extremidades da barra do Solana DeFi foram desenvolvidas, veremos mais inovação acontecendo no meio! Uma grande desbloqueio está prestes a acontecer, atendendo principalmente à utilização de ativos com rendimento e negociação de rendimento dentro do ecossistema.

O ecossistema Solana DeFi está a crescer rapidamente; as blue chips fizeram um trabalho tremendo ao trazer o Solana DeFi para o seu estado atual — agora é a hora de surgirem novos protocolos DeFi. A maior força do Solana reside na sua composabilidade. Embora a composabilidade seja uma espada de dois gumes do ponto de vista do risco, oferece aos protocolos DeFi de estágio inicial uma alavanca tremenda para crescerem em cima de gigantes.

Concentre-se em inovações e em mecanismos de design que são 'apenas possíveis na Solana'! A infraestrutura está finalmente num ponto em que um alto nível de atividade pode ser sustentado - tantos princípios DeFi que anteriormente falharam por serem demasiado precoces agora são viáveis novamente.

Esta foi apenas a parte 1 da série DeFi Solana - fique atento à Parte 2, "O que Construir na DeFi Solana," que irá aprofundar e focar em fornecer aos construtores insights sobre as tendências a ter em conta, juntamente com ideias aprofundadas.

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Sinta-se à vontade para me contactar em Yash Agarwal(@yashhsmno Twitter) para quaisquer sugestões ou se tiver alguma opinião. Se achar isto mesmo ligeiramente esclarecedor, por favor partilhe — justifica as minhas semanas de esforço e atrai mais atenção :)

Um agradecimento especial aSitesh (Superteam), Kash(Superteam),Krish (Timeswap), Akshay(Superteam),Ata(PsyFi), eMikey(Orca) que analisou e forneceu insights em diferentes estágios do rascunho.

Aviso legal:

1. Muitas figuras como TVL dependem muito dos preços dos ativos como SOL, que estão destinados a mudar regularmente. Todas as figuras são conforme a data da escrita.
2. Este ensaio é completamente a minha perspetiva e pensamentos sobre o Ecossistema DeFi Solana e de forma alguma representa qualquer organização. Dada a natureza abrangente e informal do ensaio, alguns projetos incríveis podem ter sido ignorados ou recebido menos atenção em comparação com outros projetos. Nada disto constitui aconselhamento financeiro ou recomendação para um projeto específico. Como sempre, tudo o que é discutido não é Aconselhamento Financeiro, por favor, Faça a Sua Própria Pesquisa.

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1. Este artigo é reproduzido a partir de [ Blog] Encaminhar o Título Original 'Estado da Solana DeFi 2024', Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [YASH AGARWAL]. Se houver objeções a esta reimpressão, por favor entre em contato com o Gate Learnequipa, e eles tratarão dela prontamente.

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