Gate Research: Kalshi y Polymarket registran volumen mensual récord | Cambios regulatorios abren oportunidades de crecimiento a medio plazo para BTC

Resumen

• La mejora regulatoria de la SEC y el renovado optimismo sobre los recortes de tipos han impulsado una recuperación en V del mercado, con ETH liderando con fuerza. Se prevé que los flujos de capital se dirijan hacia ecosistemas vinculados a Ethereum, como DeFi y Layer 2.
• La actualización Fusaka de Ethereum se completó sin incidencias; las inscripciones de proyectos Web3 han aumentado en las Islas Caimán; y la stablecoin PYUSD de PayPal ha registrado un crecimiento notable.
• Kalshi y Polymarket alcanzaron cerca de 10 000 millones de dólares en volumen negociado en noviembre, estableciendo el récord histórico mensual.
• Actualmente, el mercado no presenta un deterioro fundamental real. La nueva normativa sobre el plan de pensiones 401(k), prevista para el próximo año, podría permitir la inclusión de criptomonedas en el mercado de jubilación.
• ENA, LINEA y BB desbloquearán tokens por valor de aproximadamente 50,92 millones, 12,75 millones y 2,51 millones de dólares, respectivamente, en los próximos 7 días.

Visión general del mercado

Comentario de mercado

• Actualización BTC — La tendencia diaria reciente de BTC ha configurado una estructura de "rebote en V profundo y consolidación en máximos". Tras caer a 83 828 dólares el 2 de diciembre, el precio rebotó rápidamente, impulsado por las mejores expectativas regulatorias de la SEC y la renovada esperanza de recortes de tipos por parte de la FED, alcanzando un máximo de 94 189,8 dólares. Técnicamente, las medias móviles MA5, MA10 y MA30 forman una alineación alcista estándar, y la tendencia mantiene un sesgo claramente positivo. El precio actual consolida en la zona de 94 000 dólares. Mientras el soporte sobre la MA30 se mantenga, la estructura alcista sigue vigente y se espera que el precio vuelva a intentar superar el rango de 94 000–95 000 dólares.
• Actualización ETH — ETH rebotó rápidamente tras caer a 2 719,28 dólares el 2 de diciembre, formando un claro suelo en V y marcando nuevos máximos en la fase alcista posterior. Técnicamente, las medias móviles MA5, MA10 y MA30 muestran una divergencia alcista típica, con pendientes pronunciadas en los ciclos cortos que reflejan fuerte impulso comprador. Desde el rebote, el precio se ha mantenido cerca de MA5 y MA10, con retrocesos mínimos, lo que evidencia un soporte de compra robusto a corto plazo. La mejora macroeconómica y la implementación de la actualización Fusaka de Ethereum refuerzan las condiciones para que ETH mantenga la tendencia alcista y apunte a los 3 300 dólares en el corto plazo. Si el impulso disminuye, podría producirse una corrección rápida, pero mientras el precio se mantenga sobre MA10 o MA30, cualquier ajuste bajista será probablemente una consolidación saludable, sin alterar la estructura ascendente.
• Altcoins — El mercado ha experimentado un rebote en V y, con ETH liderando el impulso, se espera que el capital fluya hacia los ecosistemas DeFi y Layer 2 vinculados a Ethereum, lo que indica una recuperación del apetito por el riesgo.
• Stablecoins — La capitalización total del mercado de stablecoins asciende a 307 801 millones de dólares, con un aumento de 2 613 millones en la última semana (0,86 % de crecimiento).
• Gas — La comisión de Gas en Ethereum se mantuvo por debajo de 1 Gwei la última semana, con un pico horario de 2,63 Gwei. Al 4 de diciembre, la comisión media diaria fue de 0,013 Gwei.

Tokens en tendencia

En las últimas 24 horas, el sentimiento del mercado cripto ha mejorado notablemente. El índice Fear & Greed subió hasta 26, saliendo de la zona de "miedo extremo", lo que evidencia un mayor apetito por el riesgo. Impulsado por el contexto regulatorio favorable y la liquidez esperada de la FED, el mercado rebotó en V, con ETH liderando los activos principales. Al mantenerse ETH fuerte, el capital se ha desplazado hacia ecosistemas DeFi y Layer 2 asociados, lo que ha impulsado la cotización de varios tokens de pequeña y mediana capitalización, como el derivado Tradoor, el token de escalabilidad de Bitcoin BOB y el enfocado en IA SAPIEN, todos con subidas destacadas. A continuación, se analizan las causas del repunte de cada token.

TRADOOR Tradoor (+176,85 %, Capitalización: 19,83 millones de dólares)

Según los datos de Gate, TRADOOR cotiza actualmente a 1,3843 dólares, con una subida superior al 170 % en 24 horas. Tradoor es una plataforma de derivados on-chain sobre la blockchain TON, centrada en ofrecer trading apalancado accesible y sencillo. Sus principales innovaciones incluyen aprendizaje automático para optimizar precios, asegurando cero slippage y transacciones equitativas; soporte para trading apalancado con bajos importes; e integración de un sistema de seguridad con IA para filtrar órdenes maliciosas.

El repunte de TRADOOR responde principalmente a su cotización en Gate, que ha lanzado recientemente pares spot y futuros perpetuos, además de recompensas por primeras operaciones, depósitos netos y competiciones de trading, generando efecto FOMO y atrayendo nuevos flujos de capital.

BOB BOB (+111,55 %, Capitalización: 60,76 millones de dólares)

Según Gate, BOB cotiza a 0,0268 dólares, con una subida superior al 110 % en 24 horas. BOB es una red híbrida Layer 2 que combina la seguridad y liquidez de Bitcoin con la innovación de contratos inteligentes de Ethereum, con el objetivo de ser la puerta de entrada a BTCFi.

El rally de BOB se debe principalmente a su cotización en un exchange coreano y un short squeeze. Ayer se abrió el par en KRW, lo que generó una fuerte demanda de compra por parte de inversores coreanos. El rápido aumento de precio provocó la liquidación forzada de posiciones cortas apalancadas, reforzando la espiral alcista. Según Coinglass, el open interest de BOB creció más del 700 % hasta superar los 30 millones de dólares, mientras que el volumen de contratos aumentó más del 3 200 % hasta 1 260 millones. Además, BOB mantuvo la tasa de fondeo negativa máxima, llegando a una tasa anualizada negativa del 1 600 % en Gate.

SAPIEN Sapien (+51,46 %, Capitalización: 45,76 millones de dólares)

Según Gate, SAPIEN cotiza a 0,18 dólares, con una subida superior al 50 % en 24 horas. Sapien es una red de datos de IA descentralizada que busca resolver la falta de fiabilidad y transparencia en los datos de entrenamiento de IA. Utiliza un mecanismo comunitario de Knowledge Minting, permitiendo a los usuarios contribuir, verificar y monetizar conocimiento humano para entrenar modelos de IA.

El reciente rally de SAPIEN se atribuye a la recuperación del sector de IA y robótica, junto con especulación de capital concentrada. La industrialización acelerada de robots humanoides y IA encarnada ha elevado la demanda de datos de entrenamiento de calidad. Como proveedor upstream, Sapien ha captado gran atención de mercado. Su ecosistema cuenta con más de 30 clientes empresariales, como Lenovo y Midjourney, lo que le otorga sólidos fundamentales y una capitalización relativamente baja, permitiendo que incluso entradas de capital medianas generen subidas significativas a corto plazo. Además, la tasa anualizada de fondeo negativa de SAPIEN supera el 600 % en varios exchanges, generando efecto short squeeze que amplifica el rally.

Aspectos clave de los datos de mercado

Ethereum culmina con éxito la actualización Fusaka, liberando capacidad para Layer 2 y el ecosistema on-chain

La actualización Fusaka es el segundo gran upgrade de Ethereum en 2025, tras Pectra en mayo. Se activó oficialmente a las 21:49:11 (UTC) el 3 de diciembre de 2025. Esta actualización optimiza simultáneamente las capas de ejecución y consenso, afrontando el crecimiento explosivo de las redes Layer 2 y aumentando el TPS (transacciones por segundo) de la red.

Fusaka va más allá de simples ajustes de parámetros: introduce cambios estructurales centrados en escalabilidad, disponibilidad de datos y comisiones. Destacan:

• Muestreo de disponibilidad de datos peer-to-peer: los validadores solo deben muestrear y verificar parte de los datos, sin descargar el blob completo, lo que reduce drásticamente los requisitos de almacenamiento y ancho de banda.
• Capacidad ampliada de blobs: Fusaka aumenta la capacidad de bloque y el límite de gas, permitiendo más transacciones y datos por bloque. Favorece la presentación por lotes y los rollups en Layer 2.
• Otras optimizaciones: Cell Proofs (nuevo formato de prueba de blobs) y verificación de firmas passkey (autenticación sin puente con FaceID/TouchID —identificación facial/por huella digital—), mejorando la experiencia de usuario y la compatibilidad de smart contracts.

En conjunto, Fusaka prepara Ethereum para el despliegue masivo de Layer 2 y aplicaciones a gran escala, manteniendo seguridad y descentralización, y permitiendo mayor frecuencia y volumen de actividad on-chain en el futuro.

Islas Caimán, nuevo polo para proyectos Web3 que buscan entidad legal: inscripciones crecen un 70 % interanual

Las inscripciones de empresas fundacionales en Islas Caimán han subido un 70 % interanual, superando las 1 300 a finales de 2024, con más de 400 nuevas en 2025. Estas estructuras se utilizan cada vez más como envoltorios legales para las DAOs y como gestores de ecosistemas en grandes proyectos Web3, 17 de los cuales tienen tesorerías de más de 100 millones de dólares. Esto refleja el paso de operaciones anónimas iniciales a la búsqueda activa de estructuras legales y conformes.

El fallo Samuels v. Lido DAO en 2024 fue una advertencia para las DAOs: una DAO sin entidad legal puede considerarse sociedad general, lo que expone a participantes y votantes poseedores de tokens a responsabilidad personal ilimitada y solidaria. Por ello, muchos proyectos han buscado rápidamente entidades legales para aislar la responsabilidad. Además, Islas Caimán ha adoptado el Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) de la OCDE, aplicable desde el 1 de enero de 2026, que exige diligencia y reporte a proveedores de servicios cripto, aunque las fundaciones pasivas o tesorerías que solo mantienen activos y no prestan servicios de intercambio estarían exentas. La figura de empresa fundacional en Islas Caimán se adapta perfectamente a las necesidades de los proyectos Web3 con estructura DAO: puede existir sin accionistas, pero operar como entidad legal separada, celebrar contratos, poseer activos (tesorería, propiedad intelectual), emplear personal, y personalizar sus estatutos para gobernanza por voto de tokens.

En definitiva, el auge de las fundaciones dedicadas a Web3 en Islas Caimán responde a la búsqueda activa del envoltorio legal más adecuado para la gobernanza descentralizada, como reacción a riesgos legales en jurisdicciones principales y adaptación a nuevas reglas regulatorias globales, en pos de un desarrollo más seguro y sostenible.

PYUSD de PayPal crece contra la tendencia: +36 % en los últimos 30 días

La stablecoin PYUSD de PayPal ha registrado un crecimiento sobresaliente de suministro, a contracorriente del mercado. Su capitalización pasó de 1 200 millones a unos 3 800 millones de dólares en apenas dos meses (septiembre–noviembre de 2025), con más de 1 000 millones añadidos solo en noviembre. PYUSD ya supera a USD1 y es la sexta stablecoin más grande del mundo, gracias principalmente a la estrategia de PayPal.

En septiembre de 2025, PayPal firmó una alianza con Spark, plataforma líder de liquidez DeFi creada por el equipo original de MakerDAO. PYUSD se integró en los mercados de préstamos de Spark, estableciendo una base de liquidez institucional on-chain. Así, PYUSD pasó de ser solo un medio de pago a convertirse en un activo remunerado dentro de DeFi, atrayendo capital en busca de retornos estables. Paralelamente, PYUSD ha impulsado una expansión multichain para captar casos de uso de pagos y remesas, llegando a redes como Solana y Sei, y entrando en el ecosistema comercial tradicional mediante acuerdos con gigantes de pagos como Mastercard y Fiserv. La principal ventaja de PYUSD reside en que PayPal aprovecha su enorme base de usuarios y una estrategia de negocio clara como barrera competitiva. Los usuarios pueden comprar, mantener y enviar PYUSD directamente en PayPal y Venmo, sin necesidad de entender wallets complejas ni claves privadas, lo que reduce drásticamente la barrera de entrada. Además, PayPal ha lanzado un programa de recompensas por tenencia de PYUSD, ofreciendo una rentabilidad anual de aproximadamente 3,7 %, trasladando los intereses de los activos de reserva a los usuarios y aumentando la fidelidad y la disposición a mantener el token.

Enfoque de la semana

Kalshi y Polymarket alcanzan cerca de 10 000 millones de dólares en volumen negociado en noviembre, récord histórico mensual

En noviembre, Kalshi aumentó su volumen mensual de 4 400 millones en octubre a 5 800 millones de dólares (+32 % mensual). Polymarket también creció de unos 3 020–3 040 millones a más de 3 740 millones (+23,8 % mensual). El volumen conjunto rozó los 10 000 millones, lo que convierte noviembre en el mes más fuerte de la historia del mercado de predicción cripto.

Kalshi y Polymarket lideran la liquidez y el volumen global de mercados de predicción, consolidando rápidamente una situación de duopolio. Este auge responde al regreso del interés minorista, la alta frecuencia de eventos macro y la ampliación de productos y liquidez de las plataformas, lo que refuerza su atractivo para usuarios y capital. Además, los mercados de predicción se perfilan como la próxima generación de espacios de trading macro de alta frecuencia, con datos y liquidez que se asemejan cada vez más a una "versión cripto del CME", y pueden desempeñar un papel clave en la formación de precios y el sentimiento de mercado futuro.

Circle ha emitido 13 000 millones de dólares en USDC en la cadena Solana desde octubre

Según Onchain Lens, Circle ha emitido 750 millones de dólares en USDC en Solana esta semana, y desde el "crash 1011" ha emitido 13 000 millones en total en esa red. Solo en 2025, la emisión de USDC ha alcanzado los 49 000 millones de dólares.

La emisión masiva de USDC por parte de Circle ha ampliado significativamente el suministro de stablecoins en Solana, proporcionando una base de liquidez robusta para DeFi y transacciones cross-chain. En los últimos dos meses, Solana ha visto crecer el volumen negociado, las operaciones con memes y el arbitraje DeFi, con una demanda creciente de stablecoins. Además, en periodos de volatilidad o caídas, parte del capital migra a stablecoins, lo que influye en los datos de emisión a corto plazo. En conjunto, esta emisión refleja la fuerte demanda de activos estables y la rotación de activos de criptomonedas volátiles hacia stablecoins por parte de instituciones y traders para reducir riesgos.

Preocupaciones sobre el mercado de Bitcoin exageradas; cambios regulatorios abren espacio para alzas a medio plazo

Vetle Lunde, jefe de investigación de K33, señala en el informe de diciembre que los mayores temores sobre Bitcoin son riesgos hipotéticos y lejanos, no amenazas inmediatas, como el riesgo cuántico o una posible venta de BTC por parte de Strategy. Aunque Bitcoin afronta la corrección más profunda desde el ciclo bajista de 2022–23, el pánico actual responde a riesgos exagerados de largo plazo, no a amenazas estructurales inmediatas. El exceso de derivados, ventas concentradas de holders a largo plazo y la amplia distribución de la oferta han sido los catalizadores de los recientes mínimos. Sin embargo, nuevas medidas regulatorias y cambios estructurales a medio plazo podrían mejorar notablemente las perspectivas de Bitcoin. Por ejemplo, se espera que los reguladores publiquen nuevas directrices para el plan de pensiones 401(k) en febrero de 2026, lo que podría permitir la inclusión de criptomonedas en el mercado de jubilación de 9 billones de dólares.

La futura normativa sobre el plan 401(k) podría transformar la estructura del mercado cripto. Si permite la asignación de criptoactivos, introduciría grandes flujos de capital a largo plazo desde los fondos de jubilación mainstream, reforzando la base de demanda. Frente a la anterior dependencia de inversores de alto riesgo y capital especulativo, la entrada de fondos de jubilación favorecería la institucionalización, cumplimiento y estabilidad de los criptoactivos, fortaleciendo la confianza y la estabilidad de precios.

Resumen semanal de financiación

Según RootData, siete proyectos cripto y afines anunciaron rondas exitosas de financiación o fusiones entre el 28 de noviembre y el 4 de diciembre de 2025, en sectores como cuentas de ahorro Bitcoin, DePIN, IA e infraestructura. Breve resumen de los proyectos con mayor financiación esta semana:

Ostium

El 3 de diciembre, Ostium cerró una ronda de 20 millones de dólares liderada por General Catalyst.

Ostium es un protocolo de activos sintéticos que permite a traders institucionales y minoristas, así como a hedgers, exponerse a commodities mediante trading on-chain.

BitStack

BitStack cerró una ronda de 15 millones de dólares el 2 de diciembre, liderada por 13books Capital.

BitStack es una aplicación de ahorro Bitcoin que facilita el ahorro de forma sencilla, divertida y automática. Redondea los importes de las transacciones bancarias al euro más cercano, permitiendo ahorrar sin esfuerzo adicional. El saldo acumulado se convierte automáticamente en Bitcoin cada lunes.

Gonka

Gonka cerró una ronda de 12 millones de dólares el 29 de noviembre, liderada por BitFury.

Gonka es una red de computación descentralizada diseñada para inferencia y entrenamiento de IA. Los participantes ganan tokens GNK al dedicar potencia GPU; los desarrolladores ejecutan aplicaciones de IA sin las limitaciones de la nube o modelos cerrados; y los usuarios generan demanda mediante inferencia.

Próxima semana a vigilar

Desbloqueos de tokens

Según Tokenomist, el mercado verá grandes desbloqueos de varios tokens clave entre el 5 y el 11 de diciembre de 2025. Los tres principales desbloqueos serán:

• ENA desbloqueará tokens por valor de unos 50,92 millones de dólares (2,3 % del suministro circulante).
• LINEA desbloqueará tokens por valor de unos 12,75 millones de dólares (8,4 % del suministro circulante).
• BB desbloqueará tokens por valor de unos 2,51 millones de dólares (7,4 % del suministro circulante).

Referencias:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

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