Gate 研究院：Berachain 與其共識機制 -- 誰還在爲公鏈敘事買單

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4/18/2025, 6:12:01 AM

本報告深入分析了新興公鏈 Berachain 的發展路徑，圍繞其創新的 PoL（流動性證明）共識機制展開，從技術架構、代幣經濟模型、生態協議分布、TVL 數據演變到鏈上治理結構等多個維度，系統解析其如何通過激勵機制重塑區塊鏈安全性和去中心化邏輯。同時也揭示其在快速擴張過程中存在的通脹風險、TVL 過度集中、創新動力不足等結構性挑戰，並探討其能否在 DeFi 和應用生態持續發展下，構建出一個真正可持續的流動性驅動型新公鏈範式。

摘要

Berachain 是一個採用創新 Proof of Liquidity (PoL) 共識機制的 Layer 1 區塊鏈，通過獎勵流動性提供者增強網絡安全性和效率，解決傳統 PoS 流動性鎖定與權益集中問題。

技術架構基於 Cosmos SDK 和 BeaconKit，支持模塊化 EVM 兼容性，確保與以太坊工具和智能合約的無縫開發。
代幣經濟設計三種原生代幣：$BERA（gas 代幣）、$BGT（治理代幣）、$HONEY（穩定幣），通過功能分離減少權益集中並促進 DeFi 活躍度。
主網推出後 TVL 快速增長至 32.6 億美元，位列公鏈 TVL 排行第六，但生態早期 TVL 集中於少數協議，存在中心化風險。
面臨中心化 Cartel 風險和市場波動風險，加密熊市中質押 APR 下降可能引發流動性撤出，影響網絡安全性和代幣價格。

通脹失調、成長疲軟、數據矛盾等問題，使得 PoL 模式的可持續性和可發展性仍需驗證。

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Autor: Colin

Traductor: Sonia

Revisor(es): KOWEI、Piccolo、Wayne、Evelyn、Elisa

Revisor(es) de traducciones: Ashley、Joyce

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