Comprender el estado actual y las tendencias futuras del desarrollo de Ethereum en un artículo

Introducción

Como la segunda criptomoneda más grande en el campo de la criptografía, Ethereum se encuentra en una encrucijada crucial. Desde su lanzamiento en 2015, Ethereum ha establecido su posición de liderazgo con sus contratos inteligentes y su ecosistema de aplicaciones descentralizadas (dApps). Sin embargo, su desarrollo futuro está enfrentando pruebas severas debido al rendimiento actual del mercado, los desafíos técnicos y el entorno regulatorio. Este informe analiza el estado actual, las tendencias potenciales y las perspectivas futuras de Ethereum desde múltiples dimensiones, con el objetivo de proporcionar a inversores y desarrolladores información exhaustiva.

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¿Debilidad de precios, fuga de capital, es Ethereum un pasado de moda?

A partir del 23 de abril de 2025, precio de Ethereum Oscilando alrededor de $1500-1800, la mayor caída en el último año alcanzó el 65%, lejos del máximo histórico de $4800.

Según los datos de Gate.io, el valor total de mercado actual de Ethereum es de 216 mil millones de dólares estadounidenses, con un suministro circulante de 121 millones de ETH, y la cuota de mercado ha caído al 7.4%, muy por debajo Bitcoin participación de mercado, reflejando un declive en la posición de Ethereum en el mercado de criptomonedas.

Observando el flujo de fondos es la más intuitiva. Los activos bajo gestión (AUM) del ETF de Ethereum spot ha caído a $45.7 mil millones, alcanzando un mínimo histórico. Los datos de CoinShares muestran que ha habido salidas netas continuas de $772 millones en las últimas ocho semanas, lo que indica una falta de confianza entre los inversores institucionales. Además, instituciones como Galaxy Digital y Polychain Capital han depositado una gran cantidad de ETH en exchanges, mientras que las ballenas (grandes tenedores) han vendido 140,000 ETH en la última semana. Incluso algunas direcciones inactivas durante 3-10 años se han vuelto activas de nuevo, vendiendo ETH.

Mientras tanto, ha habido una disminución significativa en la actividad de la red en Ethereum. Desde el 10 de abril, el número de nuevas direcciones y direcciones activas ha disminuido bruscamente, con las tarifas promedio de transacción cayendo de $0.86 a $0.63. Esto indica una demanda debilitada para la red Ethereum, con un sentimiento de mercado bajo y la confianza de los inversores sacudida. Además, la proporción ETH/BTC alcanzó un mínimo de 5 años de 0.02193 esta semana, reflejando aún más el débil desempeño de Ethereum en relación con Bitcoin.

Críticas de la comunidad: politización de la comunidad, soluciones L2 que conducen a la fragmentación del valor del tráfico

Las críticas a Ethereum en la comunidad se centran principalmente en la politización de la comunidad, lo que ha llevado a una serie de estancamientos y erosión de valor.

Por ejemplo, @0xJigglypuff señaló que EIP-1559 (introducida en 2021, con el objetivo de lograr la ‘deflación de ETH’ a través de un mecanismo de quemado) ha causado una división en la comunidad. Aunque mejoró el modelo económico de la red, también llevó a la insatisfacción entre los titulares a largo plazo. Las actualizaciones posteriores a la Fusión (en 2022) como Shanghai y Dencun son consideradas ineficaces por algunos, con solo3⁄117de los miembros de la comunidad creen que estas actualizaciones han traído progreso.

Pero los desarrolladores principales nunca esperaron que Ethereum estuviera tan subutilizado hoy en día… Todos los indicadores, el volumen de transacciones y las tarifas de Gwei han alcanzado nuevos mínimos en los últimos años, y las ganancias de los ‘activos deflacionarios’ casi han desaparecido por completo.

Además, soluciones de segunda capa (L2) como Arbitrum, Optimismo, y zkSync están diseñados para mejorar la escalabilidad a través del procesamiento fuera de la cadena, pero enfrentan críticas. Algunos creen que las soluciones de L2 son demasiado apresuradas, lo que lleva a la centralización y la fragmentación del ecosistema, dañando la composabilidad y la experiencia del usuario. La capa base de Ethereum actualmente solo utiliza el 2% de su límite de escalabilidad, lo que significa que el rendimiento puede mejorar significativamente optimizando la capa base sin depender excesivamente de L2.

Otro punto es que el rendimiento de EVM está limitado por la eficiencia de la base de datos. El uso actual de LevelDB y PebbleDB no ha sido optimizado para la estructura de datos de dirección-número aleatorio de EVM. En contraste, SonicDB, como una base de datos de archivo plano diseñada específicamente para blockchain, ha demostrado aumentar el rendimiento en 8 veces y reducir los requisitos de almacenamiento en un 98%. Sin embargo, la cultura de Ethereum, que evita el riesgo, ha llevado a la vacilación en la adopción de tales mejoras de bajo riesgo.

La actualización de Pectra es inminente, ¿puede Ethereum volver a su pico?

Actualmente, Ethereum tiene una cuota de mercado del 7.4%, pero sigue liderando en el campo de DeFi, con un valor total bloqueado (TVL) de $650 mil millones (aunque ha disminuido desde $100 mil millones a finales del año pasado). Competidores como Solana y BNB Chain tienen TVLs de $9 mil millones y $7.3 mil millones respectivamente, lo que indica que Ethereum todavía mantiene una posición dominante en el campo DeFi, pero su ventaja se está erosionando.

Y recientemente, Ethereum recibirá las siguientes actualizaciones técnicas:

Actualización de Pectra: originalmente programada para el 7 de mayo de 2024, pero podría retrasarse, con el objetivo de mejorar la escalabilidad a través de diversas optimizaciones.

Actualización de PCRAs: Se espera que introduzca funciones de enlace de operación nativa y abstracción de cuenta, lo que puede eliminar la necesidad de billeteras y tarifas de Gas, mejorando significativamente la experiencia del usuario. La implementación exitosa de estas actualizaciones será crucial para la futura competitividad de Ethereum.

Sin embargo, en la opinión del autor, los beneficios que traen estas actualizaciones pueden seguir siendo temporales. La clave es que Ethereum necesita un modelo de gobernanza más inclusivo para reconstruir la confianza y unificar la comunidad. El liderazgo y el proceso de toma de decisiones de la fundación desempeñarán un papel crucial en los próximos años, especialmente en la formación de actualizaciones técnicas y consenso comunitario.

Conclusión

Ethereum se encuentra actualmente en una etapa desafiante pero potencialmente ilimitada. A pesar de enfrentar divisiones en el consenso de la comunidad, problemas de escalabilidad, intensa competencia e incertidumbre regulatoria, las actualizaciones técnicas de Ethereum, su sólido ecosistema y activa comunidad de desarrolladores proporcionan una base sólida. Si Ethereum logra implementar con éxito su hoja de ruta técnica y sortear los desafíos regulatorios, está preparado para recuperar impulso en los próximos años, incluso alcanzando o superando máximos históricos. Sin embargo, la clave del éxito radica en la unidad de la comunidad, la innovación tecnológica y una respuesta aguda a la dinámica del mercado.

Advertencia de riesgo: La volatilidad del mercado y los cambios en la política regulatoria pueden afectar el desarrollo de Ethereum. Los inversores deben uar cuidadosamente los riesgos.