Das Okey Cloud Chain Research Institute antwortet: Was ist der Reiz der von vielen Experten gemeinsam vorgeschlagenen stabilen Hongkong-Dollar-Währung?

Vorwort

Anfang Juni, nachdem das Lizenzsystem für die Handelsplattform für virtuelle Vermögenswerte in Hongkong in Kraft getreten war, richtete der Markt seine Aufmerksamkeit nach und nach auf einen weiteren wichtigen Bereich auf dem Markt für virtuelle Vermögenswerte: Stablecoins. Beamte der Hongkonger Regierung haben wiederholt öffentlich bekannt gegeben, dass Hongkong schrittweise einen Regulierungsrahmen schaffen und bis Ende 2024 offiziell ein Stablecoin-Lizenzierungssystem einführen wird.

Aufgrund der wichtigen Rolle und des enormen Potenzials von Stablecoins in der digitalen Finanzökologie begann die Hongkonger Industrie, sich die Entwicklungsaussichten von Stablecoins in Hongkong-Dollar vorzustellen. Am 3. Juli veröffentlichten mehrere über Hongkongs Web3 besorgte Experten und Wissenschaftler einen gemeinsam unterzeichneten Artikel in Ta Kung Pao, in dem sie der Regierung der Sonderverwaltungszone Hongkong nachdrücklich vorschlugen, eine stabile Hongkong-Dollar-Währung auszugeben, die durch Hongkongs Devisenreserven gedeckt ist, um die Finanzmärkte zu fördern Technologieinnovation und Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit des Finanzmarktes, damit Hongkong seinen Wettbewerbsvorteil im Zeitalter der digitalen Wirtschaft aufrechterhalten kann. Und *Das Okey Cloud Chain Research Institute veröffentlichte Ende des Jahres auch einen Sonderartikel mit dem Titel „Sieben Fragen zu Hong Kong Dollar Stablecoin: Emissionslogik, Regulierungsregeln und potenzielle Auswirkungen“ auf Caihua News, dem bekanntesten Finanzmedium in Großchina Juni Im ersten Kapitel teile ich meine Beobachtungen und Gedanken zur stabilen Währung Hongkong-Dollar mit allen Gesellschaftsschichten. **

! Antwort des Okey Cloud Chain Research Institute: Was ist der Reiz der von vielen Experten gemeinsam vorgeschlagenen stabilen Währung Hongkong-Dollar?

Nachfolgend der Originalbericht 👇👇👇

Produziert｜Okey Cloud Chain Research Institute

Autor｜****Jason Jiang, Bi Lianghuan

Während die US-Börsenaufsicht SEC auf Hochtouren läuft, sind die virtuellen Assets und Web3-Branchen auf beiden Seiten des Pazifischen Ozeans voller Hoffnung. Leung Fung-yee, Geschäftsführer der Hong Kong Securities Regulatory Commission, hielt zuvor auf der Jahrestagung der Hong Kong Investment Fund Association eine Rede, in der er sagte: „Die Hong Kong Securities Regulatory Commission ist der Förderung des Wachstums verpflichtet. Wir verstehen diese Investition.“ Produkte auf dem Markt müssen innovativ sein, um mit der Zeit Schritt zu halten und Investoren zu bedienen. Wir konzentrieren uns derzeit auf drei Hauptbereiche: Umwelt, Gesellschaft und Governance (ESG), virtuelle Vermögenswerte und auf RMB lautende Produkte.“ Die Überwachung virtueller Vermögenswerte in Hongkong wird ordnungsgemäß durchgeführt und vertieft sich allmählich in den Bereich der virtuellen Vermögenswerte, wie beispielsweise die „stabile Hongkong-Dollar-Währung“, auf die sich der Markt gefreut hat. Am 5. Juni sagte Xu Zhengyu, Sekretär des Hong Kong Financial Services and Treasury Bureau, dass die Hong Kong Monetary Authority einen Regulierungsrahmen für „Stable Coins“ ausgearbeitet habe und plane, noch in diesem Jahr eine zweite Runde öffentlicher Konsultationen durchzuführen. Dieser Artikel beginnt mit sieben grundlegenden Themen, um die Ausgabelogik, den technischen Rahmen, die Regulierungsregeln und die potenziellen Auswirkungen des Hongkong-Dollar-Stablecoins zu erläutern, und verwendet USDC als Beispiel, um den zukünftigen Funktionsmechanismus des Hongkong-Dollar-Stablecoins zu analysieren.

Sieben Fragen zum Hong Kong Dollar Stablecoin

***1 F: *****Warum bekommen Stablecoins so viel Aufmerksamkeit? **

Antwort: Die Gründe, warum Stablecoins große Aufmerksamkeit erregt haben, sind:

1. Eine wichtige Rolle in der Kryptowährungswirtschaft spielen. In den Anfängen wurden Transaktionen mit virtuellen Vermögenswerten in Bitcoin abgewickelt, aber aufgrund der hohen Volatilität von Bitcoin und der aufsichtsbedingten Sperrung der legalen Währungskanäle sind nach und nach USD-Stablecoins entstanden, die durch USDT repräsentiert werden. Stablecoins sind nicht nur eine Brücke zwischen dem Kryptowährungsmarkt und dem Fiat-Währungssystem, sondern auch ein wichtiges Medium für Transaktionen mit virtuellen Vermögenswerten und stellen außerdem den Großteil der Liquidität für innovative Ökosysteme wie DeFi und NFT bereit. Unvollständigen Statistiken zufolge entspricht das durchschnittliche vierteljährliche Handelsvolumen von Stablecoins im Jahr 2021 fast dem Handelsvolumen von Aktien an der New Yorker Börse im gleichen Zeitraum. Derzeit liegt der Marktwert von Stablecoins bei fast 130 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 376,19 % im Vergleich zu 2020 entspricht und 11,67 % des gesamten Marktwerts virtueller Vermögenswerte ausmacht. 2 der Top 5 der virtuellen Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung sind Stablecoins.

Trend der Stablecoin-Marktkapitalisierung (Neuzeichnung)

Anteil der Stablecoins, die durch verschiedene Fiat-Vermögenswerte gedeckt sind

2. Enge Verbindung zum traditionellen Finanzwesen. Seit Facebook (jetzt Meta) im Jahr 2019 das Whitepaper Libra (jetzt Diem) veröffentlichte, widmen traditionelle Finanz- und Technologieunternehmen Stablecoins weiterhin Aufmerksamkeit. Stablecoins kombinieren Fiat-Währungskredite mit Blockchain-Kreditverbesserungsfunktionen, die von traditionellen Märkten leichter akzeptiert werden als andere virtuelle Vermögenswerte und in Zukunft mit größerer Wahrscheinlichkeit tägliche Wirtschaftsaktivitäten in das Mainstream-Finanzsystem integrieren werden. Derzeit versuchen viele Institutionen auch, Stablecoins zu nutzen, um integrative Finanzdienstleistungen für Benutzer bereitzustellen, die keine Bankkonten nutzen können, und so das bestehende Finanzdienstleistungssystem zu ergänzen und zu verbessern.

Hauptanwendungsfälle von Stablecoins in dieser Phase

3. Das häufige Auftreten von Risikoereignissen stellt eine Gefahr für die Finanzstabilität dar. Ganz gleich, ob es sich um den Luna-Gewittervorfall oder das häufiger auftretende Phänomen der Entankerung von Stablecoins handelt, es zeigt, dass der aktuelle Stablecoin-Markt immer noch vielen Risiken ausgesetzt ist. Insbesondere wenn man bedenkt, dass die aktuellen Mainstream-Stablecoins alle mit der hochliquiden realen Finanzfinanzierung verschiedener Länder zusammenhängen und auch die Korrelation mit dem traditionellen Finanzmarkt zunimmt, kann sie daher zum Hauptdiffusionskanal finanzieller Risiken werden und eine potenzielle Bedrohung darstellen zur globalen Finanzstabilität**. **

***2F: *****Wie wird Hongkong Stablecoins regulieren? **

A: Hongkong kann die folgenden Maßnahmen ergreifen:

1. Regulatorische Sandbox. Unter Bezugnahme auf die früheren Entwicklungsideen Hongkongs könnte die HKMA bei der Formulierung des Stablecoin-Regulierungssystems eine regulatorische Sandbox einführen, um Pilottests zur Ausgabe und zum Betrieb von Stablecoin-Compliance durchzuführen und so eine praktische Grundlage für die anschließende umfassende Aufsicht zu schaffen.

2. Lizenzsystem. Die Währungsbehörde wird Lizenzen als Hauptinstrument zur Regulierung von Stablecoins nutzen. Alle Unternehmen, die in Hongkong Aktivitäten im Zusammenhang mit Stablecoins durchführen oder der Hongkonger Öffentlichkeit entsprechende Aktivitäten anbieten, sowie alle Unternehmen, die Aktivitäten im Zusammenhang mit an den Hongkong-Dollar gekoppelten Stablecoins durchführen, sollten über eine Lizenz verfügen. Aber keine Lizenz ist in Ordnung. Für die verschiedenen Verbindungen bei der Ausgabe, Verwaltung, Verwahrung und Wallet-Dienste von Stablecoins wird die HKMA unterschiedliche Aktivitäten mit unterschiedlichen Lizenzen regulieren. Gleichzeitig ist das Hauptgeschäft eingeschränkt, d. h. die am Emissionsgeschäft beteiligten Institutionen können nicht gleichzeitig Verwahrungsdienstleistungen erbringen, was bedeutet, dass die Ausgabe konformer Stablecoins in Hongkong die Zusammenarbeit mehrerer lizenzierter Institutionen erfordert .

3. Technische Aufsicht. Nach der Formulierung des Regulierungsrahmens wird Hongkong auf Regulierungstechnologie zurückgreifen, um den Stablecoin-Markt aktiv und kontinuierlich zu überwachen und zu beobachten. Erhalten Sie aktuellere Marktinformationen und qualitativ hochwertigere Regulierungsdaten durch eingebettete Regulierung und andere Modelle. Derzeit haben einige Länder/Regionen solche aktiven Regulierungsmechanismen implementiert oder planen deren Einführung. In Zukunft könnte Hongkong ähnliche Technologien in der Stablecoin-Regulierung einführen, um die regulatorische Anpassungsfähigkeit zu verbessern.

***3F: Wie sollte die stabile Währung ***** Hongkong-Dollar ausgegeben werden? ****Wie kann es mit USD-Stablecoins konkurrieren? **

Antwort: Solange der Emittent die Lizenzanforderungen der HKMA erfüllt, ist er theoretisch berechtigt, Stablecoins auszugeben. Aus Liquiditäts- und Sicherheitsgründen werden jedoch durch Hongkong-Dollar gedeckte Stablecoins zu einer wichtigen Option für konforme Hongkong-Dollar-Stablecoins. Dies liegt daran, dass die stabile Währung, die durch den Hongkong-Dollar gedeckt ist, eine bessere Stabilität aufrechterhalten kann, gleichzeitig eine engere Beziehung zu traditionellen Wirtschaftsorganisationen und Aufsichtsbehörden hat und schnell das Vertrauen einer breiten Palette von Benutzern gewinnen kann. Aus globaler Sicht ist USDC derzeit einer der besten Stablecoins in Bezug auf Compliance, und der Hongkong-Dollar-Stablecoin kann sich bis zu einem gewissen Grad auf USDC beziehen.

Allerdings handelt es sich bei 99 % der derzeit im Umlauf befindlichen Stablecoins um US-Dollar-Stablecoins, und Stablecoins, die durch andere legale Währungswerte gedeckt sind, können nicht mit ihnen konkurrieren. Neben der Zirkulation der stabilen Hongkong-Dollar-Währung auf der von der Hong Kong Securities Regulatory Commission lizenzierten Handelsplattform für virtuelle Vermögenswerte über nicht marktwirtschaftliche Mittel muss sie auch durch Mechanismusinnovationen mehr Institutionen und Benutzer anziehen, um nach größerem Entwicklungsraum zu streben. Es kann eine gute Wahl sein, einen verzinslichen Hongkong-Dollar-Stablecoin zu entwickeln, der durch eine gesetzliche Währung gedeckt ist, das heißt, Hongkong-Dollar als Sicherheit zu verwenden und den Nutzern die durch die Sicherheitenhypothek generierten Zinsen ganz oder teilweise zu zahlen , um das Vertrauen von mehr Institutionen und Nutzern zu gewinnen. Verwendung. Das verzinsliche stabile Währungsmodell wurde im DeFi-Bereich untersucht. Beispielsweise haben das von Lybra Finance eingeführte eUSD und das von Prisma Finance eingeführte verzinsliche stabile Währungsprotokoll LSD eine gute Marktresonanz erzielt. Dieses Modell könnte in Zukunft auf den zentralisierten Stablecoin-Markt ausgeweitet werden. Wenn die stabile Währung Hongkong-Dollar jedoch verzinslich ist, müssen ihre Attributdefinition und ihr Regulierungsmechanismus überdacht werden, da die stabilen Währungsattribute in diesem Modell komplizierter sind und zu einem Ansturm auf Bankeinlagen führen können.

Verzinsliches Stablecoin-eUSD-Modell

***4 F: *****Welche Institutionen können an der Ökologie der stabilen Währung des Hongkong-Dollars teilnehmen? **

A: Traditionelle Finanz- und Technologieinstitute widmen dem Stablecoin-Markt große Aufmerksamkeit und einige haben begonnen, Stablecoin-Anwendungen zu erforschen und zu erkunden. In den Vereinigten Staaten waren Giganten wie JP Morgan und PayPal bereits bereit, es zu versuchen, und sobald das MiCA-Gesetz in der EU in Kraft tritt, werden auch Banken und Finanzinstitute ein größeres Interesse an der Ausgabe von Stablecoins oder der Bereitstellung damit verbundener Dienstleistungen haben. Im Vergleich zu Kryptowährungsunternehmen haben traditionelle kommerzielle Institutionen natürliche Vorteile bei der Kontrolle und Anwendung stabiler Währungsrisiken. Es wird erwartet, dass mehr traditionelle Finanz- und Technologieunternehmen auf dem Hongkonger Stablecoin-Markt auftreten werden. **

Unter ihnen werden Geschäftsbanken in Hongkong eine wichtige Rolle im Ökosystem der Hongkong-Dollar-Stablecoins spielen, und viele Banken werden möglicherweise ihre eigenen Produkte/Dienstleistungen für Hongkong-Dollar-Stablecoins auf den Markt bringen. Im Gegensatz zu den aktuellen Stablecoin-Anwendungen, die von Nichtbankinstituten dominiert werden und sich auf den Bereich virtueller Vermögenswerte konzentrieren, wird der von Geschäftsbanken eingeführte Hongkong-Dollar-Stablecoin stärker integrierte Anwendungsszenarien erkunden und die Verwendung von Stablecoins auf ein größeres digitales Ökosystem ausweiten, wie z Daten Assetisierung und Tokenisierung realer Vermögenswerte usw.

Aus diesem Grund müssen jedoch alle Institutionen, die am konformen Hongkong-Dollar-Stabilwährungsgeschäft teilnehmen möchten, eine Betriebseinheit in Hongkong registrieren. Nur Unternehmen, die in Hongkong lokale Unternehmen gegründet haben, können entsprechende Lizenzen bei der Währungsbehörde beantragen und Geschäfte im Einklang mit dem Gesetz tätigen. Niederlassungen oder Büros ausländischer Unternehmen in Hongkong können keine Lizenzen beantragen und sich nicht an der Ausgabe und dem Betrieb von Hongkong-Dollar-Stablecoins beteiligen.

Giganten, die Stablecoins ausgegeben haben/sind/planen (einige)

***5F: *****Wenn eine stabile Hongkong-Dollar-Währung ausgegeben wird, auf welche unterteilten Spuren lohnt es sich, zu achten? **

Antwort: Die folgenden Titel verdienen Aufmerksamkeit:

1. Stabile Währungszahlung in Hongkong-Dollar. Die stabile Währung Hongkong-Dollar wird als Zahlungsinstrument und nicht als Vermögenswert verwendet, was bedeutet, dass sie eher für kommerzielle Zahlungen verwendet wird. Unter der Voraussetzung einer umfassenden Beteiligung von Geschäftsbanken verfügen Hongkonger Finanztechnologieunternehmen, die eng mit Händlern und Verbrauchern verbunden sind, über einen breiten Marktraum, da sie schneller innovativ sind als Banken und das offene stabile Währungsnetzwerk der Bank nutzen können, um Verbrauchern und Verbrauchern Angebote zu machen Verbraucher Händler bieten bessere Zahlungsdienste in stabiler Währung an.

2. Risikokontroll- und Compliance-Dienste. Risikomanagement- und Compliance-Dienste Dritter im Zusammenhang mit Hongkong-Dollar-Stablecoins werden zunehmend bevorzugt. Obwohl es derzeit externe Risikomanagementunternehmen wie Stablecoin-Prüfungen, Berater und Versicherungsanbieter gibt, benötigen Hongkong-Dollar-Stablecoins angesichts des künftigen Regulierungsrahmens Hongkongs Risikokontroll- und Compliance-Tools, die den Markt effektiver und proaktiver überwachen und überwachen können. **Wenn der Hongkong-Dollar-Stablecoin in der öffentlichen Kette ausgegeben wird, werden seine Transaktions- und Umlaufdaten alle in der Kette angezeigt. Der Einsatz der Blockchain-Datenanalysetechnologie zur Durchführung von AML in der Kette und intelligenter Frühwarnanalysen wird zu einer wichtigen Wahl Branchennormen und Transparenz. **

***6 F: Welche Beziehung besteht zwischen der stabilen Währung ***** Hongkong-Dollar und der tokenisierten Einzahlung **** und dem digitalen Hongkong-Dollar ****? **

Antwort: 1. Stabile Währung in Hongkong-Dollar und tokenisierte Einlagen. Es besteht eine gewisse Wettbewerbsbeziehung zwischen den beiden. Bevor der Rahmen für die Einhaltung von Stablecoins in Hongkong-Dollar geklärt ist, könnten tokenisierte Einlagen eine Alternative zu Hongkongs Web3-Verbindung zum Fiat-Währungssystem werden. Tokenisierte Einlagen sind im Wesentlichen der digitale Ausdruck der von Finanzinstituten gehaltenen Einlagen mit Geschäftsbanken als Hauptorgan und Bankeinlagen als Sicherheiten und können als Zwischenprodukt zwischen CBDC und privaten Stablecoins betrachtet werden. Sowohl Singapur als auch die Vereinigten Staaten haben den Bereich tokenisierter Einlagen bereits aktiv erforscht, und Moody’s, eine weltbekannte Kreditratingagentur, glaubt, dass tokenisierte Einlagen das Potenzial haben, eine alternative Lösung zur Behebung der Mängel von Stablecoins zu werden.

Hongkong hat im Rahmen des Digital Hong Kong Dollar Pilot Program tokenisierte Einlagen untersucht und erwägt entsprechende Regulierungsmaßnahmen dafür. Wenn die von Geschäftsbanken geleitete tokenisierte Einzahlung in Hongkong erfolgreich getestet wird, bietet sie möglicherweise technische und erfahrene Unterstützung für die spätere Einführung der stabilen Währung des Hongkong-Dollars, kann aber auch die Begeisterung für die Erforschung der stabilen Währung des Hongkong-Dollars verringern: weil Einlage Die Tokenisierung kann das Problem der stabilen Währung des Hongkong-Dollars lösen. Während sie schwierige Probleme löst, kann sie die meisten Funktionen der stabilen Währung des Hongkong-Dollars erfüllen.

2. Stabile Währung des Hongkong-Dollars und digitaler Hongkong-Dollar. Der größte Unterschied zwischen den beiden besteht darin, dass der digitale Hongkong-Dollar von der Hong Kong Monetary Authority ausgegeben wird und den gleichen Status als gesetzliches Zahlungsmittel wie der Hongkong-Dollar hat; während die stabile Währung Hongkong-Dollar von einer privaten Institution oder einem anderen Unternehmen ausgegeben wird Geschäftsbankorganisation und kann nur kurzfristig als Zahlungsmittel oder digitaler Vermögenswert genutzt werden.

Vergleich von CBDCs, Stablecoins und tokenisierten Einlagen

***7F: *****Braucht Hongkong wirklich eine stabile Hongkong-Dollar-Währung? **

Antwort: Da Web3 für Zahlungen und Abwicklungen auf stabile Münzen angewiesen ist, stellen stabile Münzen in Hongkong-Dollar eine wichtige Infrastruktur zur Förderung der Lokalisierung von Web3 in Hongkong dar. Sie können auch die Entwicklung grenzüberschreitender Handelszahlungen fördern, die in Hongkong abgewickelt werden Dollar und halten Sie die Web3-Innovation wirklich in Hongkong **. Wenn die stabile Hongkong-Dollar-Währung erfolgreich eingeführt wird, wird sie nicht nur den Markt für virtuelle Vermögenswerte mit dem Finanzmarkt Hongkongs verbinden, mehr Talente und Gelder anziehen, sondern auch Hongkongs Stimme im Bereich virtueller Vermögenswerte und Web3 weiter stärken. Daher ist der Markt äußerst begeistert von der Einführung von Hongkong-Dollar-Stablecoins.

Allerdings gibt es in Hongkongs offizieller Erklärung derzeit fast keine Aussage über die stabile Währung des Hongkong-Dollars, vielmehr geht es darum, innovative Praktiken wie den digitalen Hongkong-Dollar und tokenisierte Einlagen zu fördern und zu fördern. Angesichts der Tatsache, dass die Regierung Hongkongs die Formulierung von Stablecoin-Regulierungsrichtlinien beschleunigt, es jedoch einige Zeit dauern kann, bis die Aufsicht umgesetzt wird, ist die Nachfrage der Regierung Hongkongs nach Stablecoins in Hongkong-Dollar kurzfristig möglicherweise nicht stark , und die Möglichkeit konformer Hongkong-Dollar-Stablecoins ist unwahrscheinlich. Nicht viel**.

Der Grund für die unterschiedliche Einstellung der Regulierungsbehörden und des Marktes gegenüber Hongkong-Dollar-Stablecoins liegt darin, dass die Prioritäten für die Einhaltung und Effizienz von Hongkong-Dollar-Stablecoins je nach Position unterschiedlich sind. Die Regulierungsbehörden legen mehr Wert darauf, ein Gleichgewicht zwischen Compliance, Risikokontrolle und Marktinnovation zu erreichen. Da praktische Probleme wie die Bekämpfung der Geldwäsche ungelöst sind, ist ein Hongkong-Dollar-Stablecoin für die Regulierungsbehörden keine Notwendigkeit.

Blick auf die Zukunft der stabilen Währung des Hongkong-Dollars aus der Perspektive der stabilen Währung des US-Dollars USDC******

USDC ist ein zentralisierter Stablecoin, der durch den US-Dollar gedeckt ist und im Verhältnis 1:1 an den US-Dollar gekoppelt ist. Es ist weit verbreitet und anerkannt. Laut dem jüngsten Bericht von Kaiko schwankten USDT und USDC angesichts des anhaltenden Dramas um die US-Schuldenobergrenze kaum, was darauf hindeutet, dass die Anleger Vertrauen in die Stabilität von Stablecoins haben. Derzeit hat der Marktwert von USDC 28,782 Milliarden US-Dollar erreicht, und seine Produktstruktur und sein Betriebsmechanismus haben den Test der Zeit bestanden. Darüber hinaus weitet der USDC-Emittent sein Geschäftsgebiet kontinuierlich auf Banken und andere Unternehmen aus und betrachtet Compliance als die Entwicklungsgrundlage von USDC. In der langjährigen praktischen Erfahrung hat USDC entsprechende Compliance- und Risikokontrollmechanismen etabliert, die als Referenz und Referenz für die Ausgabe und den Betrieb einer stabilen Währung in Hongkong-Dollar dienen können.

Analysieren Sie zunächst den Betriebsmechanismus des USDC. Wenn ein Benutzer USD im Tausch gegen USDC einzahlt, wird USDC im Ethereum-Netzwerk ausgegeben und die entsprechenden Vermögenswerte werden verpfändet und mit einer 1:1-Entsprechung auf dem Speicherkonto gespeichert. Andernfalls wird USDC reduziert und zerstört, damit Benutzer USDC abheben können. Aus Sicht der Produktarchitektur ist neben dem Smart-Vertrag zur Token-Ausgabe auch der Speichervertrag einer der wichtigen Verträge von USDC. Nehmen wir als Beispiel den Kauf: Wenn ein Benutzer USDC kauft, wird der gekaufte USDC-Betrag eingefroren und im USDC-Speichervertrag gespeichert. Der Speichervertrag ist auch für die Regulierung der Ausgabe von USDC verantwortlich, um die Stabilität von USDC sicherzustellen. USDC hinterlegt seine verpfändeten Vermögenswerte in gesetzlicher Währung auf dem Konto der US Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) und anderen Institutionen zur dezentralen Speicherung, um die Sicherheit der Vermögenswerte zu gewährleisten. USDC-Reserven sind Vermögenswerte, die den USDC-Inhabern gehören, nicht die Vermögenswerte von Circle, und werden alle auf separaten Konten hinterlegt, die „zu Gunsten der USDC-Inhaber“ bestimmt sind. Dies unterscheidet sich von Banken, die Einlagengelder für Geschäfte wie die Kreditvergabe verwenden können.

Der Ausgabe- und Betriebsmechanismus von USDC

Im Hinblick auf das Risikomanagement unterliegt USDC den staatlichen Währungsübertragungsgesetzen als elektronisches Instrument mit „gespeicherten Werten“. Zusätzlich zur externen Aufsicht gibt es externe Validatoren, die regelmäßige Prüfungen des Codes und finanzieller Aspekte durchführen. Im internen Risikomanagement hat USDC vier Abschnitte eingerichtet: „Risikowarnung“, „Betrugsmanagement“, „Überwachungsplan“ und „Beschwerdemanagement“. Im Hinblick auf das Compliance-Management wird der USDC-Emittent die regulatorischen Anforderungen befolgen, KYC/AML durchführen und ein entsprechendes Risikokontrollsystem einrichten.

Das Gleiche dürfte auch für die Entwicklung und den Betrieb des Hongkong-Dollar-Stablecoins gelten. **Risikomanagement wird die erste Hürde für die Sicherheit virtueller Vermögenswerte sein, und Compliance-Management ist der erste Schritt, der bei der Entwicklung von Hongkong-Dollar-Stablecoins nicht vermieden werden kann. Im Prozess des Compliance-Managements, insbesondere für das interne Compliance-Management von On-Chain-Assets, können herkömmliche Finanz-AML-Tools ungültig werden. **

Bei Vermögenswerten in der Kette ist Ihre Wallet-Adresse ein Konto. Im Gegensatz zu gewöhnlichen Bankkonten ist bei dieser Adresse in der Regel keine Eingabe persönlicher Daten erforderlich, sodass eine Compliance-Technologielösung für virtuelle Vermögenswerte unbedingt erforderlich ist. **Am Beispiel der Onchain AML-Lösung von Onchain wird der traditionelle KYC-Teil auf KYA (Know Your Address) und KYT (Know Your Transaction) aktualisiert, um den neuen Anforderungen virtueller Vermögenswerte gerecht zu werden. **KYA wurde durch langjährige Praxis aufgebaut und nutzt maschinelles Lernen und Multi-Mode-Algorithmen, um verschiedene Adressetiketten genau zu identifizieren. Es gibt mehr als 30 Billionen Adressetikettenbibliotheken, die Unternehmen effektiv dabei unterstützen können, ein internes Compliance-Management zu erreichen. KYT hingegen kann das Transaktionsrisiko jeder Transaktion in Echtzeit erkennen und die Transaktionsinformationen vollständig verstehen, um den Compliance- und Risikokontrollanforderungen von Anbietern virtueller Vermögenswerte gerecht zu werden.

Abschluss

In der Web3-Welt erhält das Hongkong-Modell große Aufmerksamkeit. Der Kern des Hongkong-Modells liegt in konformen Transaktionen. Als wichtige Finanzinfrastruktur im Web3-Zeitalter müssen Stablecoins, einschließlich Hongkong-Dollar-Stablecoins, auf Sicherheit und Compliance in Hongkong basieren. Tatsächlich liegt die Schwierigkeit bei der Einführung der stabilen Hongkong-Dollar-Währung zu diesem Zeitpunkt jedoch nicht in den marktorientierten Verfahren wie Ausgabe und Betrieb, sondern darin, ob es Compliance-Technologien und -Dienste gibt, die den regulatorischen Anforderungen Hongkongs entsprechen, um Probleme wie z B. zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung**. Ähnlich wie beim Regulierungsrahmen für Anbieter von Handelsdienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte stellt die **-Lizenz bei der Regulierung von Hongkong-Dollar-Stablecoins nur die Grundlage dar. Der Schlüssel besteht darin, Regulierungstechnologie und Compliance-Tools wie Onchain-AML zu verwenden, um Marktveränderungen zu überwachen und entsprechende Maßnahmen ergreifen. Maßnahmen, die es ermöglichen, dass die regulatorische Innovation mit der technologischen Innovation Schritt hält. **

Da sich die globalen Märkte für virtuelle Assets und Web3 von einem Lagerbestand hin zu einem inkrementellen Wettbewerb wandeln, ist die Frage, wie Compliance- und Innovationsanforderungen im Prozess der Integration mit der realen Welt in Einklang gebracht werden können, zu einem wichtigen Thema geworden. Allerdings wird der Interessenkonflikt zwischen der Web3-Welt und der realen Aufsicht immer heftiger und der anhaltend hohe Druck aus den USA und anderen Ländern hat viele Verschlüsselungsunternehmen passiv gemacht. Im Vergleich zu Institutionen wie der SEC in den Vereinigten Staaten ist die derzeitige Regulierung Hongkongs flexibler. Sie ist nicht nur offen und transparent, sondern sucht auch aktiv nach der Fähigkeit, sich an Änderungen der Regulierung anzupassen. Diese Art der freundlichen adaptiven Regulierung könnte das Hongkong-Modell zu einem Modell für die Regulierung und Entwicklung globaler virtueller Vermögenswerte und Web3 machen.