Bhutan überweist $25 Mio. BTC als Reserven, während der Rückgang anhält

• Bhutan verlegte am 31. März etwa 375 BTC im Wert von 25,2 Millionen US-Dollar, was die Abflüsse im Jahr 2026 verlängert; die Überweisungen stehen im Zusammenhang mit Handelsdesks und möglicher Liquidation.

• Die Bestände sinken deutlich gegenüber früheren Niveaus, was eine anhaltende Reduzierung der Bitcoin-Reserven bestätigt.

• Die Strategie verlagert sich vom Mining hin zu Verkäufen; Erlöse finanzieren Infrastruktur und Regierungsprojekte.

Die Königliche Regierung von Bhutan überwies am 31. März rund 375 Bitcoin im Wert von 25,2 Millionen US-Dollar, so Arkham-Daten, und verlängerte damit eine stetige Reihe von Abflüssen im Jahr 2026. Bei dem Schritt waren staatlich verknüpfte Wallets beteiligt, die mit früheren Überweisungen zu Handelsunternehmen in Verbindung standen. Diese Transaktionen erfolgen, während Bhutan seine Bestände weiter reduziert, nachdem es über Jahre hinweg in großem Maßstab durch Mining akkumuliert hatte.

Überweisungen im Zusammenhang mit Handelspartnern

Laut Arkham verschob die jüngste Überweisung 374,9 BTC an eine nicht beschriftete Adresse, die zuvor mit Abflüssen zu Galaxy Digital verbunden war. Analysten von Onchain Lens stellten fest, dass frühere Transaktionen aus demselben Pfad institutionelle Trading Desks erreicht hatten. Dieses Muster hat die Aufmerksamkeit auf mögliche Liquidationsaktivitäten gelenkt.

Anfang März hatte Bhutan 973 BTC im Wert von etwa 72 Millionen US-Dollar über zwei Tage hinweg übertragen. Kurz danach überwies es 519,7 BTC im Wert von 36,75 Millionen US-Dollar an externe Wallets. Zusätzlich fand am 27. März eine Überweisung von 123,7 BTC im Wert von 8,5 Millionen US-Dollar statt.

Diese Transaktionen schoben die wöchentlichen Abflüsse über 1.000 BTC hinaus. Besonders bemerkenswert: Arkham meldete, dass die gesamten Bewegungen im Jahr 2026 183 Millionen US-Dollar überstiegen. Netto-Abflüsse zu unmarkierten Wallets erreichten im selben Zeitraum rund 144,91 Millionen US-Dollar.

Bestände sinken, während die Abflüsse anhalten

In der Zwischenzeit sind die Bitcoin-Reserven von Bhutan deutlich von früheren Niveaus zurückgegangen. Arkham-Daten zeigen Bestände nahe 3.954 BTC, bewertet auf etwa 263,9 Millionen US-Dollar. Das bedeutet einen starken Rückgang im Vergleich zu ungefähr 13.000 BTC, die im Oktober 2024 erfasst wurden.

Separat gehen andere Schätzungen von 10.769 BTC aus, im Wert von rund 714 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt Unterschiede bei getrackten Wallets und beim Bewertungszeitpunkt wider. Doch beide Datensätze bestätigen einen abwärtsgerichteten Trend bei den Reserven.

Der gemeldete Rückgang folgt zudem auf einen 25%igen Rückgang der Bewertung in den vergangenen drei Monaten. Infolgedessen liegt Bhutans Anteil bei nahe 0,051% der gesamten Bitcoin-Angebotsmenge.

Ursprünge im Mining und sich wandelnde Strategie

Bhutan baute seine Bitcoin-Reserven zunächst durch Mining-Operationen auf, die 2019 gestartet wurden. Das Programm nutzte Überschussstrom aus Wasserkraft unter Druk Holding und Investments. In einer Phase trug diese Strategie fast 40% zum BIP des Landes bei.

Allerdings deuten Arkham-Daten darauf hin, dass die Mining-Aktivität möglicherweise um November 2024 gestoppt wurde. Seitdem wurden keine größeren Zuflüsse verzeichnet. Stattdessen zeigt die Aktivität im Jahr 2026 stetige Verkäufe, oft zwischen 5 Millionen und 10 Millionen US-Dollar pro Charge.

Laut den verfügbaren Daten unterstützen die Erlöse Infrastrukturprojekte und staatliche Ausgaben im Zusammenhang mit der Gelephu Mindfulness City.