Der Federal Open Market Committee (FOMC) stimmte am 18. März 2026 mit 11 zu 1 dafür, den Zielbereich für die Federal Funds bei 3,50 % bis 3,75 % zu belassen, was die zweite aufeinanderfolgende Sitzung ohne Änderungen bei den Kreditkosten markiert, da die Entscheidungsträger Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Iran-Konflikt und anhaltender Inflation hervorhoben.
Die Entscheidung, die eine Gegenstimme für eine Kürzung um 25 Basispunkte enthielt, bekräftigt eine “höher für länger” Politik, die historisch die Krypto-Märkte unter Druck setzt, indem sie den Dollar stärkt und die Liquiditätsbedingungen verschärft. Bitcoin wurde nach der Ankündigung in der Nähe von 70.500 USD gehandelt, was einem Rückgang von 3,6 % innerhalb von 24 Stunden entspricht, nachdem es letzte Woche kurzzeitig 76.000 USD erreicht hatte.
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, deutete bei seiner Pressekonferenz nach der Sitzung an, dass steigende Ölpreise—Brent-Rohöl stieg um 3,8 % auf 107,38 USD pro Barrel nach Angriffen auf das South Pars-Gasfeld im Iran—die kurzfristigen Inflationsaussichten nach oben getrieben haben, obwohl er betonte, dass es “zu früh ist, um die vollständigen wirtschaftlichen Auswirkungen des Nahost-Konflikts zu kennen.”
FOMC-Entscheidung und Politikausblick
Zinsentscheidungsdetails
Die Abstimmung des FOMC am 18. März ergab, dass 11 Mitglieder die Beibehaltung der Zinsen bei 3,50 % bis 3,75 % unterstützten, während Fed-Gouverneur Stephen Miran gegen eine Kürzung um 25 Basispunkte stimmte. Dies markiert die sechste aufeinanderfolgende Sitzung mit einer geteilten Abstimmung und spiegelt aufkommende Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Zentralbank über den richtigen Kurs wider.
Ausblick und Hinweise
Das Komitee betonte einen datengesteuerten Ansatz für zukünftige Anpassungen und signalisierte, dass etwaige Änderungen der Geldpolitik von den eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen werden. Die Erklärung wies darauf hin, dass “die Unsicherheit hinsichtlich des wirtschaftlichen Ausblicks weiterhin erhöht ist” und nannte ausdrücklich Entwicklungen im Nahostraum als einen Faktor, dessen Auswirkungen auf die US-Wirtschaft unklar bleiben.
Inflations- und Beschäftigungsbewertung
Das FOMC charakterisierte die Inflation als “etwas erhöht” und erkannte an, dass die Beschäftigungsgewinne niedrig geblieben sind, wobei die Arbeitslosenquote im Februar auf 4,4 % gestiegen ist. Dieses gemischte Bild erschwert das doppelte Mandat der Fed, maximale Beschäftigung und Preisstabilität zu gewährleisten.
Geopolitischer Kontext: Iran-Konflikt und Ölpreise
Auswirkungen auf den Energiemarkt
Der anhaltende Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran hat die Energiepreise deutlich steigen lassen. Am Tag der FOMC-Ankündigung berichteten Quellen, dass Israel das South Pars-Gasfeld im Iran angegriffen hat, was die Ölpreise nach oben trieb und sowohl Aktienmärkte als auch Bitcoin verkaufen ließ.
Brent-Rohöl stieg um 3,8 % auf 107,38 USD pro Barrel, was auf Versorgungsausfälle und erhöhte geopolitische Risiken zurückzuführen ist. Powell gab zu, dass “kurzfristige Messgrößen der Inflationsaussichten in den letzten Wochen gestiegen sind, wahrscheinlich aufgrund des erheblichen Anstiegs der Ölpreise, der durch die Versorgungsausfälle im Nahostraum verursacht wurde.”
Wirtschaftliche Unsicherheit
Das FOMC berücksichtigte explizit geopolitische Risiken in seiner geldpolitischen Kalkulation und stellte fest, dass die wirtschaftlichen Folgen des Nahost-Konflikts unklar bleiben. Diese Unsicherheit schränkt die Fähigkeit der Fed ein, klare Hinweise für die Zukunft zu geben, und verstärkt die vorsichtige, datengesteuerte Haltung.
Marktentwicklungen
Reaktion des Bitcoin-Preises
Bitcoin wurde nach der Ankündigung bei etwa 70.500 USD gehandelt, was einem Rückgang von 3,6 % in den letzten 24 Stunden entspricht. Die Kryptowährung erreichte letzte Woche ein Ein-Monats-Hoch bei knapp 76.000 USD, hat sich aber seitdem zurückgezogen, während Investoren Inflationsdaten und geopolitische Unsicherheiten abwägen. Trotz des Rückgangs verzeichnete Bitcoin in der vergangenen Woche einen Gewinn von 1,6 % und blieb über der psychologisch wichtigen Marke von 70.000 USD.
Korrelation mit Aktienmärkten
Bitcoin fiel zusammen mit US-Aktien nach Berichten über den Angriff auf das iranische Gasfeld, was die anhaltende Korrelation mit traditionellen Risikoanlagen während geopolitischer Spannungen zeigt. Diese Korrelation erschwert die Darstellung von Bitcoin als reinen Hedge gegen geopolitische Unsicherheiten.
Powell-Pressekonferenz: Zentrale Themen
Zölle und Inflation
Powell hob den Einfluss von Zöllen auf die Verbraucherpreise hervor und bemerkte, dass “ein großer Teil davon, zwischen der Hälfte und drei Vierteln, tatsächlich Zölle sind.” Diese Erkenntnis weist auf angebotsseitige Faktoren hin, die außerhalb des direkten Einflussbereichs der Fed liegen und die Inflation möglicherweise hoch halten.
Einschätzung des Neutralzinses
Der Vorsitzende beschrieb die aktuelle Spanne des Federal Funds Rate als im neutralen Bereich liegend—weder stimulierend noch einschränkend für das Wirtschaftswachstum—und deutete an, dass das aktuelle Niveau für die vorherrschenden Bedingungen angemessen sein könnte.
Unabhängigkeit der Zentralbank
Powell betonte die Bedeutung der Unabhängigkeit der Fed: “Unabhängigkeit ist das, was uns ermöglicht, unsere Arbeit zu machen, und stabile Preise sind die Hälfte unseres Mandats, es ist eines unserer beiden Mandate—maximale Beschäftigung ist das andere.” Diese Aussage fällt in eine Zeit, in der der politische Druck auf die Fed zugenommen hat.
Auswirkungen auf den Kryptomarkt
Höher für länger Druck
Die verstärkte “höher für länger”-Haltung der Fed übt typischerweise Druck auf die Kryptomärkte aus, und zwar durch zwei Kanäle:
Dollarstärke: Höhere Zinsen ziehen Kapital in dollar denominierten Anlagen an
Liquiditätsverknappung: Reduzierte Geldmenge schränkt die Bewertung risikoreicher Vermögenswerte ein
Historisch gesehen waren diese Bedingungen bearish für Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt.
Gegenwirkende Faktoren
Allerdings könnten geopolitische Instabilität und ölgetriebene Inflation auch die Erzählung von Bitcoin als Absicherung gegen makroökonomische Unsicherheiten und Fiat-Währungsabwertung wiederbeleben. Die konkurrierenden Kräfte—monetäre Straffung versus geopolitisches Risiko—schaffen eine unsichere Prognose für die Krypto-Preise.
Einschätzung von Analysten
Marktbeobachter stellen fest, dass die Kombination aus höheren Energiekosten, anhaltender Inflation und geopolitischer Unsicherheit Investoren dazu veranlasst hat, ihre Exposure gegenüber risikoreicheren Anlagen, einschließlich Bitcoin, zu reduzieren. Inwieweit die Erzählung von Bitcoin als “digitales Gold” diese Druckfaktoren ausgleichen kann, bleibt eine zentrale Frage für Händler.
Politischer Kontext: Powells Zukunft
Amtszeitende
Powells Amtszeit als Fed-Vorsitzender endet im Mai 2026, wobei der frühere Fed-Gouverneur Kevin Warsh voraussichtlich bei Bestätigung sein Nachfolger wird. Powells Zukunft im Board of Governors ist noch unklar.
Aussagen des Vorsitzenden
Zu seiner Amtszeit sagte Powell: “Ich habe nicht vor, den Vorstand zu verlassen, bevor die Untersuchung wirklich abgeschlossen ist, mit Transparenz und Endgültigkeit.” Dieser Verweis auf laufende Angelegenheiten deutet darauf hin, dass Powell auch nach seinem Rücktritt als Vorsitzender weiterhin im Fed involviert bleiben könnte.
Häufig gestellte Fragen
Warum hat die Federal Reserve die Zinsen stabil gehalten?
Das FOMC hielt die Zinsen bei 3,50 % bis 3,75 %, aufgrund der Unsicherheit über die wirtschaftlichen Auswirkungen des Iran-Konflikts, anhaltender, aber “etwas erhöhter” Inflation und gemischter Arbeitsmarktsignale. Das Komitee betonte einen datengesteuerten Ansatz und benötigt mehr Klarheit darüber, wie geopolitische Entwicklungen und Ölpreise die Wirtschaft beeinflussen werden, bevor es die Geldpolitik anpasst.
Was sagte Powell zu Krypto und Bitcoin?
Powell sprach in seinen Äußerungen nach der Sitzung nicht direkt über Kryptowährungen. Seine Diskussion über höhere Ölpreise, Zölle und anhaltende Inflation liefert jedoch Kontext für die Krypto-Märkte, die historisch empfindlich auf Zinsentwicklungserwartungen reagieren. Das “höher für länger”-Zinsszenario übt typischerweise Druck auf Risikoanlagen aus, einschließlich Bitcoin, durch die Stärkung des Dollars und die Verschärfung der Liquidität.
Wie reagierte Bitcoin auf die Entscheidung der Fed?
Bitcoin wurde nach der Ankündigung bei etwa 70.500 USD gehandelt, was einem Rückgang von 3,6 % in 24 Stunden entspricht. Die Kryptowährung fiel zusammen mit US-Aktien nach Berichten über Angriffe auf das South Pars-Gasfeld im Iran, was die anhaltende Korrelation mit traditionellen Risikoanlagen während geopolitischer Spannungen zeigt. Trotz des Rückgangs liegt Bitcoin über 70.000 USD und verzeichnete in der Woche einen Gewinn von 1,6 %.
