GateResearch

في الأسبوع الماضي، استقرت أسعار BTC و ETH خلال تقلبات السوق، وكانت انتعاشة ETH أقوى من BTC. تدفقات الأموال على السلسلة كانت تتركز على Ethereum، في حين شهدت شبكات L2 تدفقات خارجة صافية. نمو حجم معاملات بطاقات الدفع المشفرة يعكس اتجاهات التطبيق في ظل حذر السوق. ستقوم التقرير بتحليل عميق لهذه الديناميات السوقية.

نظرة عامة على سوق التشفير
BTC (-0.37% | السعر الحالي 87,393 USDT): لا يزال البيتكوين يتذبذب ضمن نطاق 86,000–90,000 دولار، حيث واجه مقاومة بالقرب من 90,000 دولار أربع مرات منذ منتصف ديسمبر. الأداء السعري الأخير يبدو أكثر كمرحلة تصحيح بعد تقارب التقلبات، وليس استمرارية اتجاه، حيث توصل طرفا السوق إلى توازن مؤقت. بمجرد أن يخترق السعر بشكل فعال منطقة المقاومة الرئيسية بين 90,000 و92,000 دولار، من المتوقع أن يعيد زخم الصعود فتحه. من خلال الهيكل على السلسلة، يتجه البيتكوين تدريجيًا من مرحلة البيع الحاد السابقة إلى مرحلة الاستقرار. بالقرب من السعر الحالي، تتجمع كميات كبيرة من أوامر الشراء الفورية التي يمثلها الحيتان بشكل رئيسي، مما يخلق تباينًا واضحًا مع الهيكل السابق الذي كان يهيمن عليه المتداولون الأفراد وغياب المشاركين الكبار. مشاركة كبار المستثمرين في الشراء الفوري غالبًا ما تتوافق مع استراتيجيات مراكز طويلة الأمد، خاصة في فترات انخفاض التقلبات،

مقدمة عن الأصول المشفرة
BTC (+0.69% | السعر الحالي 88,358 USDT)
بعد أن أنهى BTC يومي التذبذب المستمرين في نهاية الأسبوع، ارتفع قليلاً ليقترب من 88,300 دولار، وعاود العودة فوق متوسطات MA5 و MA10 و MA30، مما يدل على أن الهيكل القصير الأجل أصبح أكثر استقرارًا من الضعف، وتظهر المتوسطات اتجاهًا من البيع إلى الشراء مع تصحيح في الشكل. من حيث الأسعار الرئيسية، فإن المنطقة بين 88,800 و 89,500 دولار تمثل مناطق تركز للصفقات العالية على المدى القصير وضغط من الظلال العلوية الطويلة، وقد يتطلب الأمر مزيدًا من التكرار في الهضم على المدى القصير. من المهم ملاحظة أن الوقت الحالي يتزامن مع عطلة عيد الميلاد ونافذة زمنية قبل رأس السنة الجديدة، حيث انخفضت مشاركة المؤسسات الأوروبية والأمريكية والآسيوية، ويضعف السيولة بشكل عام، مما يجعل السعر أكثر عرضة للتذبذب الكبير في بيئة ذات حجم تداول منخفض، لكن احتمالية الاختراق الاتجاهي تظل محدودة نسبيًا، لذلك من المرجح أن يكون الاتجاه قصير الأجل عبارة عن تذبذب داخل النطاق.

مراجعة يومية لمعهد Gate: في 29 ديسمبر، في ظل عطلة عيد الميلاد وبيئة السيولة المنخفضة قبل وبعد رأس السنة الجديدة، استمر سوق التشفير في تحقيق تعافٍ هيكلي. ارتفع سعر البيتكوين ليقترب من 88,000 دولار، بينما يتداول الإيثيريوم حول حاجز 3,000 دولار، ولا تزال الحالة المزاجية للسوق حذرة. فيما يخص النقاط الساخنة خلال اليوم، أظهرت TOKEN و TAKE و RIVER نشاطًا ملحوظًا بدعم من المضاربة، وتحفيزات الرهن، وآليات المنتجات. من ناحية Alpha، تجاوز حجم التداول الأسبوعي لمطوري Polymarket Builders 50 مليون دولار، ونجحت Uniswap في إتمام حرق تاريخي لمليار وحدة من UNI ودفع آلية عودة الرسوم، كما أظهر Toly، أحد مؤسسي Solana، تفاؤله بتوقعات تجاوز حجم العملات المستقرة تريليون دولار.

نظرة عامة على سوق التشفير
- BTC (-0.34% | السعر الحالي 87,371 USDT): خلال الـ 24 ساعة الماضية، شهدت BTC أولاً تصحيحًا واضحًا، حيث انخفض السعر بسرعة ليصل إلى حوالي 86,418.2 دولار، ثم استقر تدريجيًا بدعم من الطلبات الشرائية أدناه وبدأ في الارتداد. خلال عملية الارتداد، ارتفع السعر مؤقتًا ليقترب من 88,590 دولار، لكنه واجه ضغط بيع عند المستويات العالية وتحول إلى تذبذب هابط، والآن انخفض السعر ليحوم فوق 87,000 دولار. من حيث الهيكل العام، لا تزال BTC في مرحلة تصحيح فني ضمن نطاق التذبذب العالي. المنطقة الداعمة المهمة حاليًا تقع بين 86,800 و87,000 دولار، وإذا تمكنت من الصمود، فمن المتوقع أن يحافظ السعر على هيكل التذبذب العالي؛ وإذا فشلت في الدعم، فلا يستبعد أن يعود لاختبار حوالي 86,400 دولار لإعادة الترتيب. أما المقاومة العليا فهي عند 88,

المنظور الشامل للأصول المشفرة
BTC (-0.34% | السعر الحالي 87,371 USDT)
خلال الـ 24 ساعة الماضية، شهدت BTC أولاً تصحيحًا واضحًا، حيث انخفض السعر بسرعة ليصل إلى حوالي 86,418.2 دولار، ثم استقر تدريجيًا بدعم من الطلبات الشرائية أدناه وبدأ في الارتداد. خلال عملية الارتداد، ارتفع السعر مؤقتًا ليصل إلى حوالي 88,590 دولار، لكنه واجه ضغط بيع عند المستويات العالية وتحول إلى تذبذب وانخفاض، والآن انخفض السعر ليظل فوق 87,000 دولار. من الناحية الهيكلية العامة، لا تزال BTC في مرحلة تصحيح فني ضمن نطاق التذبذب العالي. تم إطلاق زخم الارتفاع السابق بشكل كافٍ، وتم تصفية أرباح المراكز القصيرة بشكل مركز، مما أدى إلى تراجع سريع في السعر. من الناحية الفنية، انخفض السعر ليعمل بالقرب من MA30، وأظهرت مؤشرات MA5 و MA10 ذات الدورة القصيرة علامات على الانعطاف نحو الأسفل، مما يفرض ضغطًا معينًا على الاتجاه القصير الأمد، مع تباطؤ واضح في وتيرة الارتداد.

نظرة عامة على السوق
لتمكين عرض منهجي لتغيرات سلوك التمويل وبنية التداول في سوق العملات الرقمية الحالية، يتناول هذا التقرير خمسة أبعاد رئيسية: تقلبات أسعار البيتكوين والإيثيريوم، نسبة التداولات الطويلة والقصيرة (LSR)، مبلغ مراكز العقود، معدل التمويل وبيانات التصفية السوقية. تغطي هذه المؤشرات الخمسة اتجاهات الأسعار، والمشاعر التمويلية، ووضع المخاطر، مما يعكس بشكل شامل قوة التداول وخصائص الهيكلية للسوق الحالية. سيتم تحليل التغيرات الأخيرة لكل مؤشر منذ 9 ديسمبر على التوالي:
1. تحليل تقلبات أسعار البيتكوين والإيثيريوم
وفقًا لبيانات CoinGecko، خلال الفترة من 9 إلى 22 ديسمبر، أظهر كل من BTC و ETH نمطًا من التصحيح الضعيف بعد تقلبات متقلبة، حيث انخفض مركز السعر بشكل واضح عن القمم السابقة، وظل المزاج السوقي حذرًا. بعد ارتفاع مؤقت، انخفض BTC بسرعة ثم دخل في موجة من التذبذب المستمر.

ملخص
- لا تزال الاتجاهات قصيرة المدى للبيتكوين هابطة، كما أن إيثريوم تتداول أيضًا في قناة هبوطية، مما يعكس عدم وضوح اتجاه السوق.
- ستنتهي صلاحية خيارات بقيمة اسمية تبلغ حوالي 234 مليار دولار، وهو أكبر سجل من حيث الحجم في التاريخ.
- استحوذت شركة إنفيديا على شركة شرائح الذكاء الاصطناعي الناشئة Groq مقابل حوالي 20 مليار دولار نقدًا، لتكون أكبر عملية استحواذ لها.
- قالت Polymarket إن حادث سرقة حسابات المستخدمين نجم عن ثغرة في طرف ثالث، وقد أكملت المنصة إصلاح المشكلة.
- قام DJT بنقل حوالي 1.74 مليار دولار من البيتكوين، مما يظهر أنه يدير مراكز الأصول المشفرة بنشاط.
- ستقوم HYPE و SUI و SVL خلال الأيام السبعة القادمة بإلغاء قفل ما يقرب من 2.46 مليار و 61.61 مليون و 12.67 مليون دولار من الرموز على التوالي.
تفسير السوق
تحليل السوق
- سعر BTC —— البيتكوين على المدى القصير

الأصول المشفرة في لمحة عامة
BTC (+0.23% | السعر الحالي 87,719 USDT)
لا تزال الاتجاهات قصيرة المدى للبيتكوين هابطة، حيث يظل السعر يتذبذب دون منطقة المقاومة الرئيسية، مع تقارب تقلبات السوق بشكل عام. تقع دعوم مهمة حالياً بالقرب من 84,000 دولار، وتتركز مقاومات أعلى عند مستوى 93,400 دولار. على مستوى الأربع ساعات، طالما أن السعر يتحرك دون خط الاتجاه الهابط، فإن أي محاولة للارتفاع يُنظر إليها على الأرجح على أنها تصحيح فني وليس انعكاسًا للاتجاه. فقط بالثبات الفعلي والمستمر فوق مستوى 90,000 دولار، يمكن أن يحدث تدمير جوهري للبنية الهابطة الحالية وفتح المجال لموجة انتعاش أوسع. من خلال تحليل الهيكل اليومي، بدأ البيتكوين في ديسمبر في الخروج تدريجيًا من القناة الهابطة المتوسطة والطويلة الأجل، مع تباطؤ واضح في ميل الهبوط، مما يدل على تراجع ضغط البيع، وربما يدخل السعر مرحلة تصحيح تتسم بالتذبذب في النطاق. يتداول السوق حاليًا عند مستوى مقاومة الاتجاه الهابط

نظرة عامة على الأصول المشفرة
BTC (-0.09% | السعر الحالي 87,573 USDT)
ظل سعر البيتكوين خلال اليوم الماضي يتذبذب بشكل ضعيف، حيث انخفض ثم استقر في نطاق 87,500–88,000 دولار. من حيث بنية المتوسطات المتحركة، عبر MA5 و MA10 أسفل MA30 واقتربا منه، مما يحد من زخم الارتداد القصير الأمد، ويظهر أن هناك ضغطًا فنيًا من الأعلى. مؤشر MACD يقع تحت خط الصفر، والأعمدة الخضراء تتقارب تدريجيًا، مما يقلل من زخم البيع، لكن خطوط الإشارة السريعة والبطيئة لم تتشكل بعد تقاطعًا صاعدًا واضحًا، لذا فإن الارتداد لا يزال في طبيعة تصحيحية. إذا تمكن البيتكوين من الثبات فوق مستوى 87,500 دولار، فمن المتوقع أن يستمر في التصحيح الأفقي على المدى القصير؛ وإذا انخفض دون هذا المستوى، فهناك مخاطر لاختبار دعم عند 86,800–87,000 دولار.

نظرة عامة على سوق التشفير
BTC (-0.09% | السعر الحالي 87,573 USDT): حافظت عملة BTC خلال اليوم الماضي على اتجاه متقلب وضعيف بشكل عام، حيث انخفض السعر ثم تحرك ضمن نطاق 87,500–88,000 دولار. من حيث هيكل المتوسطات المتحركة، عبر MA5 و MA10 أسفل ولاقيا بالقرب من MA30، مما يحد من قوة الارتداد القصيرة الأجل، ويظهر أن هناك ضغطًا فنيًا معينًا من الأعلى. مؤشر MACD يقع تحت خط الصفر، مع تراجع تدريجي للأعمدة الخضراء، مما يقلل من زخم البيع، لكن خطوط السرعة والبطيئة لم تتشكل بعد تقاطعًا ذهبيًا واضحًا، مما يشير إلى أن الارتداد لا يزال في طبيعة تصحيحية. إذا تمكنت BTC من الثبات فوق مستوى 87,500 دولار، فمن المتوقع أن يستمر التصحيح الأفقي على المدى القصير؛ وإذا انخفضت دون هذا المستوى، فهناك مخاطر من اختبار دعم 86,800–87,000 دولار.

الأداء المميز للسوق الأسبوع الماضي كان انتعاش BTC عند 83,800 دولار، واستقرار ETH عند 3,000 دولار. زادت BEAT بأكثر من 46%. يجذب Ethereum المزيد من الأموال، بينما تتدفق الأموال من الشبكات الأخرى. المنافسة في سوق BSC شرسة، لكن مساهمة المنصات الجديدة محدودة. التقرير الكامل يقدم بيانات متعمقة والتحليل الفني.

سوق العملات الرقمية全景
BTC (-0.73% | السعر الحالي 88,500 USDT): لا يزال البيتكوين في مرحلة انتعاش متقلبة. تُظهر الرسم البياني لمدة 4 ساعات أن BTC قد استقر بالقرب من 84,000 دولار قبل أن يبدأ في الانتعاش المعتدل، ولكن بعد اختراق قصير الأمد لمستوى 90,000 دولار يوم الاثنين، عاد للانخفاض مرة أخرى. يستمر عمود MACD الأخضر في التقارب ويشكل تقاطعًا هابطًا بالقرب من 88,000 دولار، مما يشير إلى أن قوة الشراء لا تزال غير كافية. من حيث هيكل الرسم البياني اليومي، لم يخرج البيتكوين بعد بشكل فعال من نطاق القاع الذي تشكل منذ أواخر نوفمبر، ولا يزال يعمل ضمن نطاق الاستقرار التصحيحي من 84,000 إلى 94,000 دولار، مع التركيز بشكل عام على الإصلاح المتقلب.
ETH（-0.84% 丨 السعر الحالي 2,994 USDT）：على مدار الـ 24 ساعة الماضية، شهد سعر الإيثيريوم تقلبات قرب المستوى السعري 3,000 دولار، مع حجم تداول منخفض.

التشفير الأصول بانوراما
BTC (0.77٪ 丨 السعر الحالي 88,919 USDT)
BTC بعد الانخفاض السريع في الجولة السابقة استقر بسرعة وعاد للارتفاع، حيث كان أدنى مستوى بالقرب من 84,460 دولار، ثم ارتفعت الأسعار باستمرار وعادت لتتجاوز 88,000 دولار، وتتحرك حاليًا في منطقة 88,800–89,000. بشكل عام، تنمو مشاعر السوق من الخوف بشكل تدريجي، وتحولت الحركة قصيرة المدى من الضعف إلى القوة. من الناحية الفنية، أصبحت المتوسطات المتحركة قصيرة المدى مستقرة تدريجياً وبدأت في الاتجاه لأعلى، حيث تشكل MA5 وMA10 دعماً قوياً للأسعار، وتتحرك الأسعار فوق MA30، مما يدل على استمرار اتجاه الارتفاع. خلال عملية الارتفاع السابقة، ارتفعت أحجام التداول، مما يشير إلى أن رغبة الأموال في الدخول عند المستويات المنخفضة كانت واضحة إلى حد كبير، بينما انخفضت الأحجام مؤخرًا، ودخل السوق في مرحلة الهضم. حاليًا، يوجد ضغط واضح في المنطقة العليا 89,500–90,000، وإذا

سوق العملات الرقمية全景
BTC (0.77% | السعر الحالي 88,919 USDT): بعد التراجع السريع في الجولة السابقة، استقر BTC بسرعة وعاد للارتفاع، وبلغت أدنى نقطة حوالي 84,460 دولار، ومن ثم ارتفع السعر بشكل متواصل ليعود فوق 88,000 دولار، والآن يتأرجح في نطاق 88,800–89,000. بشكل عام، تتحسن مشاعر السوق تدريجياً من حالة الذعر، وتحولت الحركة القصيرة الأجل من الضعف إلى القوة. من الناحية الفنية، بدأت المتوسطات المتحركة لفترات قصيرة بالتسوية وبدأت تشير لأعلى، حيث يشكل MA5 و MA10 دعماً مباشراً للسعر، ويعمل السعر فوق MA30، مما يدل على استمرار اتجاه الارتفاع. خلال عملية الارتفاع السابقة، كان هناك زيادة في حجم التداول، مما يدل على وضوح رغبة الأموال في الدخول عند المستويات المنخفضة، في حين أن حجم التداول مؤخراً قد انكمش، مما يعني دخول السوق في مرحلة الهضم. حالياً، يوجد ضغط واضح في المنطقة العليا 89,500–90,000، وإذا ما استمر.

نظرة سريعة على سوق التشفير
وفقًا لبيانات CoinGecko، خلال الفترة من 2 إلى 15 ديسمبر 2025، اتسمت اتجاهات السوق العالمية بالتباين. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في الوقت المحدد، إلا أن الاختلافات السياسية وتوقعات توقف خفض الفائدة ضغطت على تفضيلات المخاطرة؛ الذهب حقق ارتفاعًا يزيد عن 60% خلال العام متصدرًا الأصول التقليدية، وحققت الأسهم مستويات قياسية جديدة لكن معنويات قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بدأت في التراجع. عاد الخوف في سوق التشفير للارتفاع، وتركز حجم التداول على الأصول الرئيسية والعملات المستقرة، مع ميل عام نحو الدفاع والتحوط من التقلبات.【1】
من حيث هيكل السوق، ارتفع سعر البيتكوين بشكل حاد ليصل إلى ما فوق 94,000 دولار ثم تراجع بشكل ملحوظ، حيث شكل مستوى الذروة على إطار الأربع ساعات نمط انخفاض، وتحول منطقة 90,000–91,000 دولار من دعم إلى مقاومة؛ تراجع إيثريوم من حوالي 3,400 دولار، لكنه لا يزال يحافظ على تذبذبه فوق 3,000 دولار، مع هيكل سعر أكثر استقرارًا. بعض

نظرة عامة على الأصول المشفرة
BTC (-0.91% | السعر الحالي 85,356.6 USDT)
شهدت BTC خلال اليومين الماضيين هيكل سوق يتسم بـ "فشل في الاختراق العالي → تصريف سريع بكميات كبيرة → تصحيح ضعيف عند المستويات المنخفضة". خلال الـ 24 ساعة الماضية، وبفضل ارتفاع المعنويات قصيرة الأجل الناتج عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، حاولت BTC الصعود فوق 89,000 دولار؛ لكن في نطاق 89,000–90,000 دولار، كان هناك ضغط بيع هيكلي واضح، تلاه ظهور عدة خطوط داكنة كبيرة على مستوى الساعة، مما أدى إلى تراجع سريع في السعر. خلال عملية الانخفاض، ومع تصفية التمويل بالرافعة المالية قصيرة الأجل وتراكم وقف خسائر المتداولين على المراكز الطويلة، هبطت BTC إلى مستوى 84,460 دولار. السعر الحالي في مرحلة تصحيح فني بعد الانخفاض، مع محدودية الارتداد من القاع، ولم تظهر بعد إشارات على انعكاس الاتجاه. من الناحية الهيكلية الفنية، لا تزال المتوسطات المتحركة تظهر على شكل MA5

نظرة عامة على سوق التشفير
BTC（-0.91%丨السعر الحالي 85,356.6 USDT）：خلال الـ 24 ساعة الماضية، حاول BTC بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الارتفاع فوق 89,000 دولار، لكنه لم يتمكن من الاستقرار بشكل فعال، حيث واجه ضغط بيع واضح في نطاق 89,000–90,000 دولار، ثم تراجع بسرعة، حيث انخفض إلى أدنى مستوى عند 84,460 دولار، مع عرض عام يظهر فشل في الارتفاع وعودة ضعيفة وتذبذب عند المستويات المنخفضة. حافظت بنية المتوسطات المتحركة على ترتيب MA5 < MA10 < MA30 في اتجاه هبوطي، وظل السعر يتحرك أسفل MA30، مما يشير إلى أن الاتجاه القصير والمتوسط لا يزال ضعيفًا. يجب مراقبة ضغط المقاومة عند مستوى 86,000–86,500 دولار، وإذا لم يتمكن السوق من استعادته بشكل فعال، فمن المحتمل أن يتكرر التذبذب، وربما يهبط مرة أخرى.
ETH（-0.2%丨السعر الحالي 2,822.53 USDT）

ملخص
Prop AMM يشغل حصة تتراوح بين 20%-40% من حجم التداول الأسبوعي على سولانا، حيث تتجاوز 80% في SOL-Stablecoins.
نموذج رأس المال الخاص لـ Prop AMM أزال الخسائر غير الثابتة (IL)، وحولها إلى مخاطر مخزون قابلة للتحوط.
الأرباح لا تعتمد على دعم الرموز المميزة، حيث تعتمد Prop AMM على تحقيق الفرق السعري، الأرباح = إجمالي الفرق السعري الذي يحققه السوق + خسائر تقلب قيمة الأصول المخزنة - تكاليف التشغيل.
تتطور سولانا نحو نموذج CEX على السلسلة، حيث ستلعب Prop AMM دور السوقي الرئيسي.
一、AMM 的三次迭代演进
واحدة من الابتكارات الأساسية في التمويل اللامركزي (DeFi) هي صانع السوق الآلي (Automated Market Maker, AMM)، الذي استبدل دفتر الطلبات التقليدي بمعادلات رياضية

ملخص
لا تزال أسعار البيتكوين تتذبذب في النطاق السفلي، حيث يشكل 85,000–86,000 دولار الدعم القصير الأمد الأهم حاليًا، بينما انخفض سعر الإيثيريوم دون 2,900 دولار.
بفضل إعادة تخصيص الأموال بعد التوزيع المجاني، ارتفعت خلال 24 ساعة بنسبة 35.58٪؛ في ظل الطلب المدفوع بالمكافآت وتعديل مخاطر البورصات، ارتفعت GHST خلال 24 ساعة بنسبة 21.17٪.
تستثمر شركة التمويل التقليدية EquiLend في Digital Prime؛ تتعاون Ripple مع بنك AMINA في خدمات التسوية عبر الحدود؛ تخطط Securitize لإطلاق منصة تداول أسهم على السلسلة بالكامل في أوائل 2026.
قام BitMine بزيادة ممتلكاته مرة أخرى بمقدار 102,259 من ETH، و Strategy زادت من مراكزها لأكثر من 10,000 من ETH على مدى أسبوعين متتاليين.