ننسى خفض أسعار الفائدة هذا العام. لا يتحرك الاحتياطي الفيدرالي بغض النظر عن كيفية التوسل من جانب وول ستريت. التضخم لا يزال عنيدًا ، وسوق العمل لا يبرد ، والحكومة تتراكم في العجز كما لو أنها لا توجد غدًا.
وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، لن يتم خفض أسعار الفائدة حتى عام 2025. وفقًا للاقتصادي ستيفن جونو ، "لا يزال التضخم أعلى من الهدف". "النشاط القوي وسوق العمل يبدوان مستقرين".
هذا ليس ما يرغب أي شخص في الاستماع إليه. قبل بضعة أشهر فقط ، ألمح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأنه سيتم خفض معدل الفائدة بنسبة واحدة في المئة بحلول عام 2025. بحلول ديسمبر ، انخفض هذا الرقم إلى النصف.
تقرير التضخم وسوق العمل لا يهدأ
هذا الأسبوع، تركزت جميع الأنظار على تقريرين من مكتب الإحصاء العملي. تراجع مؤشر أسعار الإنتاج (PPI) يوم الثلاثاء، ثم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء.
كلاهما سيظهران كيف ما زال التضخم مستمرًا. ارتفع معدل التضخم بنسبة 0.3٪ شهريًا في ديسمبر للمنتجات الناتجة، مع ارتفاع مماثل في البيانات الأساسية (باستثناء الأغذية والطاقة). بلغ معدل التضخم السنوي لشهر نوفمبر 3٪، بينما بلغ التضخم الأساسي 3.5% - أعلى مستوى منذ فبراير 2023.
CPI لا يبدو متفائلًا بشكل كبير. يتوقع المحللون زيادة بنسبة 0.3٪ في التضخم الكلي وزيادة بنسبة 0.2٪ في التضخم الأساسي في ديسمبر. على أساس سنوي، تتوافق هذه الأرقام مع 2.9٪ و 3.3٪. تريد مكتب الاحتياطي الفيدرالي أن يكون التضخم عند مستوى 2٪. هذه الأرقام تصرخ قائلة: "لا شيء يحدث".
في غضون ذلك، يستمر سوق العمل في جعل كل شيء معقدًا. يظهر تقرير الأجور غير الزراعية لشهر ديسمبر وجود 256،000 وظيفة جديدة وانخفاض معدل البطالة إلى 4.1٪. المهمة المزدوجة للفدرالي هي ضبط الأسعار وتوفير فرص عمل كاملة العدد متناقضة، مما يجعل من الصعب تقريبًا خفض أسعار الفائدة. حتى اقترح جونو أن الفدرالي يمكن أن يتبع الطريق المعاكس.
"المخاطر تميل نحو زيادة أسعار الفائدة في الخطوة التالية"، قال. يعتمد الاحتياطي الفيدرالي على مؤشر أسعار السلع الاستهلاكية الشخصية (PCE) لتوقع التضخم، ولكن كل من PPI و CPI يتم أخذهما في الاعتبار في البيانات.
إذا تجاوز التضخم الأساسي لنسبة 3٪ أو لم يتم تثبيت توقعات التضخم على المدى الطويل ، فيمكن إعادة مناقشة رفع أسعار الفائدة. حاليًا ، من المتوقع أن يبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير.
وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، من غير المرجح تغيير أسعار الفائدة في اجتماع 28-29 يناير. بالنسبة لبقية العام، يميل التجار إلى عدم خفض أسعار الفائدة.
عجز الحكومة وارتفاع الديون بشكل كبير
في حين تكافح الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم والتوظيف ، فإن الحكومة الفيدرالية تغرق في الديون. العجز في ديسمبر بلغ 86.7 مليار دولار ، ويبدو أنه تحسن - حتى تنظر إلى الصورة الكاملة.
شهد الربع الأول من السنة المالية عجزًا قدره 710.9 مليار دولار، بزيادة مذهلة قدرها 39.4٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. زيادة النفقات، انخفاض الإيرادات الضريبية وزيادة تكاليف التمويل.
الدين العام للبلاد قد تجاوز بالفعل 36 تريليون دولار. فقط فوائد الدين بلغت 308.4 تريليون دولار حتى الآن في العام المالي 2025، بارتفاع بنسبة 7٪ مقارنة بالعام الماضي. ومن المتوقع أن تتجاوز تلك التكاليف 1.2 تريليون دولار بحلول نهاية العام، محطمة الرقم القياسي الذي تم تسجيله في عام 2024. ينفق الحكومة أكثر على الفائدة من أي شيء آخر - باستثناء الضمان الاجتماعي والدفاع ورعاية الصحة.
عدم فائدة من فوائد سندات الخزانة. في حين أن الفائدة القصيرة الأجل ما زالت مستقرة، إلا أن الفائدة الطويلة الأجل في ارتفاع. تجاوزت عائدات سندات الخزانة على مدى 10 سنوات 4.8٪ مؤخرًا، مما يمثل زيادة بنسبة 0.4 نقطة في الشهر الواحد فقط. ارتفاع الفائدة يجعل الحكومة تواجه تكاليف إضافية عند الاقتراض، مما يزيد من الديون الضخمة.
في الوقت نفسه ، يزداد إنفاق الحكومة بشكل كبير. كان الإنفاق في الربع الأول أعلى بنسبة 11٪ مقارنة بالعام الماضي ، في حين تراجعت الضرائب بنسبة 2٪. هذا هو توافق قاسٍ لا يوجد مؤشر على توقفه. يجعل هذا الفوضى المالية من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير تيسير السياسة النقدية. يمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تحفيز التضخم ، وهو ما يتمناه الجميع في الوقت الحالي.
DYOR! #Write2Earn #USPPITrends $BTC
{بقعة}(بتكوسدت)
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
لن يكون هناك أي خفض في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام
ننسى خفض أسعار الفائدة هذا العام. لا يتحرك الاحتياطي الفيدرالي بغض النظر عن كيفية التوسل من جانب وول ستريت. التضخم لا يزال عنيدًا ، وسوق العمل لا يبرد ، والحكومة تتراكم في العجز كما لو أنها لا توجد غدًا. وفقًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، لن يتم خفض أسعار الفائدة حتى عام 2025. وفقًا للاقتصادي ستيفن جونو ، "لا يزال التضخم أعلى من الهدف". "النشاط القوي وسوق العمل يبدوان مستقرين". هذا ليس ما يرغب أي شخص في الاستماع إليه. قبل بضعة أشهر فقط ، ألمح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بأنه سيتم خفض معدل الفائدة بنسبة واحدة في المئة بحلول عام 2025. بحلول ديسمبر ، انخفض هذا الرقم إلى النصف. تقرير التضخم وسوق العمل لا يهدأ هذا الأسبوع، تركزت جميع الأنظار على تقريرين من مكتب الإحصاء العملي. تراجع مؤشر أسعار الإنتاج (PPI) يوم الثلاثاء، ثم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء. كلاهما سيظهران كيف ما زال التضخم مستمرًا. ارتفع معدل التضخم بنسبة 0.3٪ شهريًا في ديسمبر للمنتجات الناتجة، مع ارتفاع مماثل في البيانات الأساسية (باستثناء الأغذية والطاقة). بلغ معدل التضخم السنوي لشهر نوفمبر 3٪، بينما بلغ التضخم الأساسي 3.5% - أعلى مستوى منذ فبراير 2023. CPI لا يبدو متفائلًا بشكل كبير. يتوقع المحللون زيادة بنسبة 0.3٪ في التضخم الكلي وزيادة بنسبة 0.2٪ في التضخم الأساسي في ديسمبر. على أساس سنوي، تتوافق هذه الأرقام مع 2.9٪ و 3.3٪. تريد مكتب الاحتياطي الفيدرالي أن يكون التضخم عند مستوى 2٪. هذه الأرقام تصرخ قائلة: "لا شيء يحدث". في غضون ذلك، يستمر سوق العمل في جعل كل شيء معقدًا. يظهر تقرير الأجور غير الزراعية لشهر ديسمبر وجود 256،000 وظيفة جديدة وانخفاض معدل البطالة إلى 4.1٪. المهمة المزدوجة للفدرالي هي ضبط الأسعار وتوفير فرص عمل كاملة العدد متناقضة، مما يجعل من الصعب تقريبًا خفض أسعار الفائدة. حتى اقترح جونو أن الفدرالي يمكن أن يتبع الطريق المعاكس. "المخاطر تميل نحو زيادة أسعار الفائدة في الخطوة التالية"، قال. يعتمد الاحتياطي الفيدرالي على مؤشر أسعار السلع الاستهلاكية الشخصية (PCE) لتوقع التضخم، ولكن كل من PPI و CPI يتم أخذهما في الاعتبار في البيانات. إذا تجاوز التضخم الأساسي لنسبة 3٪ أو لم يتم تثبيت توقعات التضخم على المدى الطويل ، فيمكن إعادة مناقشة رفع أسعار الفائدة. حاليًا ، من المتوقع أن يبقى البنك المركزي أسعار الفائدة دون تغيير. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، من غير المرجح تغيير أسعار الفائدة في اجتماع 28-29 يناير. بالنسبة لبقية العام، يميل التجار إلى عدم خفض أسعار الفائدة. عجز الحكومة وارتفاع الديون بشكل كبير في حين تكافح الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم والتوظيف ، فإن الحكومة الفيدرالية تغرق في الديون. العجز في ديسمبر بلغ 86.7 مليار دولار ، ويبدو أنه تحسن - حتى تنظر إلى الصورة الكاملة. شهد الربع الأول من السنة المالية عجزًا قدره 710.9 مليار دولار، بزيادة مذهلة قدرها 39.4٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. زيادة النفقات، انخفاض الإيرادات الضريبية وزيادة تكاليف التمويل. الدين العام للبلاد قد تجاوز بالفعل 36 تريليون دولار. فقط فوائد الدين بلغت 308.4 تريليون دولار حتى الآن في العام المالي 2025، بارتفاع بنسبة 7٪ مقارنة بالعام الماضي. ومن المتوقع أن تتجاوز تلك التكاليف 1.2 تريليون دولار بحلول نهاية العام، محطمة الرقم القياسي الذي تم تسجيله في عام 2024. ينفق الحكومة أكثر على الفائدة من أي شيء آخر - باستثناء الضمان الاجتماعي والدفاع ورعاية الصحة. عدم فائدة من فوائد سندات الخزانة. في حين أن الفائدة القصيرة الأجل ما زالت مستقرة، إلا أن الفائدة الطويلة الأجل في ارتفاع. تجاوزت عائدات سندات الخزانة على مدى 10 سنوات 4.8٪ مؤخرًا، مما يمثل زيادة بنسبة 0.4 نقطة في الشهر الواحد فقط. ارتفاع الفائدة يجعل الحكومة تواجه تكاليف إضافية عند الاقتراض، مما يزيد من الديون الضخمة. في الوقت نفسه ، يزداد إنفاق الحكومة بشكل كبير. كان الإنفاق في الربع الأول أعلى بنسبة 11٪ مقارنة بالعام الماضي ، في حين تراجعت الضرائب بنسبة 2٪. هذا هو توافق قاسٍ لا يوجد مؤشر على توقفه. يجعل هذا الفوضى المالية من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير تيسير السياسة النقدية. يمكن أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تحفيز التضخم ، وهو ما يتمناه الجميع في الوقت الحالي. DYOR! #Write2Earn #USPPITrends $BTC {بقعة}(بتكوسدت)