لقد تواكبت للتو مع بيانات سوق العمل في أستراليا من العام الماضي، ومن المثير للاهتمام مدى استقرار الأمور على الرغم من كل الضغط الاقتصادي. ظل معدل البطالة عند 3.8% حتى مارس 2025 بينما حافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة عند 4.35%، محاولًا حقًا خفض التضخم. ما جعلني أفكر هو كيف ظل سوق العمل مرنًا جدًا حتى مع وجود البنك المركزي في وضعية متشددة تمامًا.

تروي الأرقام قصة غريبة. زاد التوظيف فعليًا بحوالي 25 ألف وظيفة في ذلك الشهر، ومعظمها وظائف بدوام كامل، وارتفع معدل المشاركة حتى بشكل طفيف. في الوقت نفسه، كانت الاختلافات الإقليمية مذهلة - كانت غرب أستراليا تسير عند معدل بطالة 3.2% بينما كادت تسمانيا أن تعاني عند 4.5%. استمرت قطاعات الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية في التوظيف بقوة مع 15 ألف وظيفة جديدة، لكن قطاع التجزئة تعرض لخسائر بـ 8 آلاف وظيفة مع تراجع ثقة المستهلكين. قصة كلاسيكية عن ضغط غير متساوٍ عبر القطاعات.

ما لفت انتباهي حقًا هو ضغط الأجور على التضخم. كانت الأجور مرتفعة بنسبة 4.2% على أساس سنوي، ولكن بمجرد تعديلها للتضخم، كانت الأجور الحقيقية تتراجع فعليًا. إذن، الناس يكسبون مالًا أكثر تقنيًا لكنهم يتخلفون عن الركب فيما يخص القدرة الشرائية. كانت توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي في ذلك الوقت تشير إلى أن التضخم لن يصل إلى هدف 2-3% حتى أواخر 2025، مما يعني أن أسعار الفائدة ربما لن تنخفض في أي وقت قريب.

مقارنةً مع اقتصادات متقدمة أخرى، بدا أن معدل البطالة في أستراليا ضيق جدًا - أفضل من الولايات المتحدة عند 4.0%، والمملكة المتحدة عند 4.2%، وكندا عند 5.8%. لكن هذا التضييق أيضًا يعني وجود قدرة احتياطية محدودة في الاقتصاد عند 83.4%، مما يحافظ على ضغط التضخم عنيدًا. كانت وزارة الخزانة تتوقع أن ينخفض معدل البطالة تدريجيًا إلى حوالي 4.2% بحلول نهاية العام مع تباطؤ النمو، لكن بصراحة، بدا أن الوضع كله يشبه محاولة بنك الاحتياطي الأسترالي هندسة هبوط ناعم مع الحفاظ على التضخم تحت السيطرة. لعبة توازن دقيقة جدًا.