لقد أدركت مؤخرًا أن العديد من الأشخاص لا يزالون يخلطون بين QE و QT، لذلك سأشرح اليوم بوضوح المفهومين.

ابدأ بـ QE. التسهيل الكمي هو عندما تضخ البنوك المركزية الأموال في الاقتصاد عن طريق شراء أصول مثل السندات الحكومية. ونتيجة لذلك، تزداد السيولة، وتنخفض أسعار الفائدة، ويشجع الناس على الاقتراض للاستثمار. هذا عادةً ما يحفز النمو الاقتصادي ويرفع سوق الأسهم.

على العكس تمامًا هو QT. التشديد الكمي هو عندما تقلل البنوك المركزية السيولة عن طريق بيع الأصول أو عدم إعادة استثمارها فيها. عندها، ترتفع أسعار الفائدة، ويصبح الاقتراض أكثر صعوبة، وقد تتعرض السوق لضغوط هبوطية.

بالنظر إلى التأثيرات الواقعية، غالبًا ما يؤدي QE إلى ارتفاع أسعار الأصول، مما يمنح ميزة للمستثمرين. أما QT فيسبب ضغطًا هبوطيًا على الأسعار. كلا السياسيتين تؤثران بشكل كبير على التضخم، وأسعار الفائدة، وجميع الأنشطة الاقتصادية.

المثير للاهتمام هو أن الاحتياطي الفيدرالي نفذ سياسة QT بشكل مستمر خلال الأربعة أعوام الماضية. ولكن مؤخرًا، عندما بدأ في خفض أسعار الفائدة منذ سبتمبر، تحول إلى سياسة QE. هذه إشارة إيجابية إلى السوق، تظهر أن الاحتياطي الفيدرالي يستعد لتهيئة ظروف أكثر ملاءمة للاقتصاد. قال بعضهم إن QE هو "مال مجاني" للسوق، ومن خلال التاريخ، عندما يحدث QE، غالبًا ما تتجه الأصول إلى الارتفاع في القيمة.