هل تتذكر ذلك الرسم البياني القديم الذي يشاركه الجميع في عالم الكريبتو؟ حسنًا، دورة بينر تعود إلى الواجهة مرة أخرى، وليس من قبيل الصدفة. نحن الآن في مايو 2026، والسوق في الفترة التي توقعت فيها هذه الدورة أن يكون الذروة الكبرى. من المخيف قليلاً أن رسمًا بيانيًا يزيد عمره عن 150 عامًا لا يزال قادرًا على جذب انتباه المستثمرين في عام 2026.

بدأ كل شيء مع مزارع يُدعى Samuel Benner الذي تكبد خسائر فادحة خلال أزمة 1873. بدلاً من الاستسلام، قرر دراسة أنماط الدورات الاقتصادية، مع التركيز بشكل خاص على كيفية تحرك أسعار المنتجات الزراعية. تم توثيق استنتاجه في عام 1875 في كتاب بعنوان "نبوءات الأعمال عن تقلبات الأسعار في المستقبل". كان يعتقد أن الدورات الشمسية تؤثر على إنتاجية المحاصيل، والتي بدورها تؤثر على الاقتصاد بأكمله. ترك ملاحظة بسيطة: "يقين مطلق". بعد ما يقرب من قرنين من الزمن، لا تزال هذه الملاحظة تظهر من جديد.

تعمل الدورة على النحو التالي: الخط أ يحدد سنوات الذعر في السوق. الخط ب يحدد سنوات الازدهار، عندما يكون من الجيد البيع. والخط ج يبرز فترات الركود، المثالية لتجميع الأصول. قام بينر برسم هذه التوقعات حتى عام 2059، ووفقًا للعديد من المحللين، كانت دورة بينر تتماشى بدقة مع الأحداث المالية الكبرى - الكساد الكبير في 1929، فقاعة الإنترنت، وحتى انخفاض COVID-19. كانت التغيرات تتراوح فقط بين بضع سنوات، وليس شيئًا ذا أهمية كبيرة.

يشير العديد من المستثمرين إلى أن الدورة اقترحت أن عام 2023 هو أفضل وقت للشراء، وأن 2026 سيكون ذروة السوق قبل التصحيح. في سوق الكريبتو، أدى ذلك إلى تفاؤل كبير في 2024 و2025، خاصة مع الضجة حول الذكاء الاصطناعي والتقنيات الناشئة. كان الكثيرون يعتقدون أن دورة بينر كانت تثبت صحتها أخيرًا مرة أخرى.

لكن الأمور أصبحت أكثر تعقيدًا. في أبريل من العام الماضي، أعلن ترامب عن حزمة جديدة من الرسوم الجمركية المثيرة للجدل، ورد السوق بقوة. في 7 أبريل، أطلق البعض على ذلك اسم "الاثنين الأسود" بسبب حدة الانخفاض. انخفض إجمالي قيمة سوق الكريبتو من 2.64 تريليون إلى 2.32 تريليون دولار. زاد JPMorgan من احتمالية الركود العالمي في 2025 إلى 60%، ورفع Goldman Sachs توقعه إلى 45% خلال الأشهر الـ12 المقبلة - وهو أعلى مستوى منذ فترة ما بعد الجائحة.

كان المتداول Peter Brandt ناقدًا جدًا لدورة بينر. علق بأنه يفضل التركيز فقط على العمليات التي يقوم بها بالفعل، وأن هذا النوع من الرسوم البيانية هو مجرد إلهاء أكثر منه شيء آخر. بالنسبة له، لا يمكن التداول استنادًا إلى توقعات قديمة جدًا.

لكن هنا الشيء المثير للاهتمام: على الرغم من كل الضغط الركودي وسلوك السوق الذي يتناقض مع التوقعات المتفائلة، لا يزال بعض المستثمرين يراهنون على الدورة. أحدهم علق أن 2026 قد يكون قمة السوق، مما يمنح عامًا إضافيًا لتكرار التاريخ. نعم، يبدو جنونيًا، لكن الأسواق ليست مجرد أرقام - إنها تتعلق بالمشاعر، والذاكرة، والدافع. أحيانًا تعمل هذه الرسوم البيانية القديمة ليس لأنها سحرية، ولكن لأن الكثير من الناس يصدقون بها.

أظهر Google Trends أن اهتمام البحث عن دورة بينر وصل إلى ذروته في الأشهر الأخيرة، مما يعكس طلبًا متزايدًا بين المستثمرين الأفراد على الروايات المتفائلة وسط عدم الاستقرار الاقتصادي. نحن نعيش بالضبط في الفترة التي توقعت فيها دورة بينر، ويترقب مجتمع الكريبتو بعناية لمعرفة ما إذا كانت القصة ستتكرر هذه المرة حقًا أم أنها مجرد صدفة.