لقد صادفت شيئًا يعيد صياغة الطريقة التي ينبغي أن نفكر بها حول دورة السوق الحالية للعملات المشفرة. يسميه ميشيل فان دي بوبب أفضل رسم بياني في النظام البيئي، وبصراحة بعد النظر إليه، أعتقد أنه على حق في شيء يغفل عنه معظم الناس.

الجميع مهووس بسعر البيتكوين بالدولار، لكن إليكم ما هو مثير للاهتمام: عندما ترسم البيتكوين مقابل الذهب بدلاً من ذلك، تتغير القصة بشكل كبير. تقييم البيتكوين بالنسبة للذهب الآن هو أدنى مستوى له على الإطلاق. بينما يعتقد معظم المتداولين أننا فقط في الأشهر القليلة الأولى من مرحلة هبوط منذ ذروة الدولار في أكتوبر 2025، فإن نسبة البيتكوين إلى الذهب تشير إلى أننا في دورة هبوط منذ ديسمبر 2024. وهذا يقارب 14 شهرًا بالفعل.

ما لفت انتباهي هو النمط التاريخي. الأسواق الهابطة السابقة المقاسة ببيتكوين مقابل الذهب اتبعت جدولًا زمنيًا مماثلاً: حوالي 14 شهرًا في كل مرة. من نوفمبر 2013 إلى يناير 2015. من ديسمبر 2017 إلى فبراير 2019. من أبريل 2021 إلى يونيو 2022. وإليك التفاصيل الرئيسية — أن مؤشر القوة النسبية الأسبوعي وصل إلى أدنى مستوياته قبل أن يبدأ في اتجاهات صعودية تستمر لسنوات. الآن، مؤشر القوة النسبية الأسبوعي على هذا الرسم البياني في أدنى مستوى له في التاريخ.

هناك أيضًا إعادة صياغة مثيرة للاهتمام حول ذروة أكتوبر 2025 التي يتحدث عنها الجميع. يوضح فان دي بوبب نقطة قوية: أن ذروة الدولار تلك ربما لم تكن قوة حقيقية للبيتكوين على الإطلاق. كان الذهب والفضة يتعافيان بقوة في ذلك الوقت، مما رفع من قيمة الأصول الصلبة بأكملها، بما في ذلك تقييم البيتكوين بالدولار. عندما تقيس البيتكوين بمصطلحات الذهب بدلاً من ذلك، فإنه يتراجع لأكثر من عام.

إذن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام بالنسبة لسوق العملات المشفرة. إذا استمر النمط، فقد نكون في المرحلة النهائية من دورة الهبوط، وليس في بدايتها. القيعان القصوى في نسبة البيتكوين إلى الذهب تاريخيًا سبقت زخمًا تصاعديًا ممتدًا. القيعان في الدورة السابقة عند مستويات مماثلة تحولت إلى نقاط دخول قوية للمراكز طويلة الأمد. المراهنة على هبوط كبير من هنا ستتطلب افتراض أن هذه النسبة الممتدة ستستمر في التدهور — وهو ما يتعارض مع السوابق التاريخية.

التهيئة تستحق الانتباه إذا كنت تفكر في وضع استثمارات طويلة الأمد في العملات المشفرة.