كنت أراقب زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي عن كثب مؤخرًا وهو يروي قصة واضحة الآن. العملة عالقة دون مستوى 1.1450 وبصراحة، الرياح المعاكسة قوية جدًا. التوترات في الشرق الأوسط تخلق ضغطًا حقيقيًا على الأسواق الأوروبية، ويمكنك أن ترى ذلك في كيفية تحرك الأموال المؤسسية.

دعني أشرح ما يحدث فعليًا هنا. الصورة الفنية تظهر أن الزوج يواجه مقاومة جدية حول مستوى 1.1450، مع متوسط الحركة لمدة 50 يومًا يقف فوقه عند 1.1475. حجم التداول زاد بنسبة حوالي 18% مقارنة بالأسبوع الماضي، وهذا يدل على أن الناس يأخذون الأمر على محمل الجد. مؤشر القوة النسبية (RSI) يقرأ عند 42، إذن نحن لم نصل بعد إلى مناطق التشبع، لكن الزخم واضح أنه يميل للبائعين.

ما يثير الاهتمام هو الهيكل الأوسع للسوق. التداول الآلي يسيطر على حوالي 65% من حجم التداول في أزواج اليورو مقابل الدولار، وهذا يعزز التحركات في كلا الاتجاهين. لاحظت أن المستثمرين المؤسسيين يقللون من تعرضهم لليورو بشكل كبير، حيث سحبوا حوالي $12 مليار هذا الشهر. هذا ليس مبلغًا صغيرًا.

لكن الجانب الجيوسياسي هو القصة الحقيقية. أسواق الطاقة تتقلب مع ارتفاع برنت الخام بنسبة 8% هذا الشهر، ومستقبلات الغاز الطبيعي ترتفع بنسبة 12%. عندما تعتمد الاقتصادات الأوروبية على واردات الطاقة وتظهر مخاوف من الإمدادات، فإن العملة تتأثر سلبًا. الأمر ليس معقدًا من ناحية الحسابات. البنك المركزي الأوروبي يراقب كل هذا عن كثب، لكنه في موقف صعب بين التضخم عند 2.8% ومخاوف النمو.

تاريخيًا، رأينا أنماطًا مماثلة من قبل. في 2014 خلال أزمة القرم، انخفض اليورو مقابل الدولار بنسبة حوالي 4.2%. وفي جائحة 2020، شهدنا تقلبات شهرية بنسبة 6.8%. التحركات الحالية تتوافق فعليًا مع تلك النطاقات التاريخية، وهو أمر مثير للاهتمام لأنه يشير إلى أن هذا نوع من تجنب المخاطر المنهجي وليس شيئًا فريدًا على اليورو تحديدًا.

من الناحية الفنية، الدعم يقع عند 1.1420 و1.1385 إذا حصل بيع حاد. تقاطع المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا تحت المتوسط لمدة 50 يومًا يوم الخميس الماضي، وهو إشارة تلفت الانتباه. توسعت نطاقات بولينجر بنسبة 15%، مما يؤكد زيادة التقلبات. مستويات فيبوناتشي تظهر أن تصحيح 61.8% عند 1.1435 يوفر دعمًا مؤقتًا، لكنه يبدو هشًا.

ما يجعل المتداولين حذرين هو تحليل السيناريوهات. الحلول الدبلوماسية قد تدفع اليورو مقابل الدولار مرة أخرى نحو 1.1550 بسرعة. لكن إذا استمرت التوترات في التصاعد، قد نختبر مستوى 1.1350. معظم المحللين يضعون حوالي 40% احتمالية لسيناريو الاستقرار، مما يدل على أن لا أحد واثق جدًا من الاتجاه.

الصورة الأوسع هنا أن اليورو أداؤه ضعيف بشكل عام. الفرنك السويسري ارتفع بنسبة 1.8% مقابل اليورو هذا الشهر، والين الياباني يظهر قوة مماثلة كملاذ آمن. هذا سلوك كلاسيكي عند ارتفاع عدم اليقين الجيوسياسي.

إذا كنت تتابع هذا الزوج، فراقب التطورات الدبلوماسية، وبيانات البنك المركزي الأوروبي، وبالطبع تحركات أسعار الطاقة. الهيكلة الحالية تشير إلى استمرار التقلبات على المدى القريب. المشاركون في السوق يشعرون بالضغط، وحتى نحصل على وضوح في الملف الجيوسياسي، أتوقع أن يظل اليورو مقابل الدولار متقلبًا حول المستويات الحالية. هذا هو البيئة التي يكون فيها إدارة المخاطر أكثر أهمية من محاولة تحديد القيعان بدقة.