بعد انتعاش قوي في وقت سابق من هذا العام، يواجه الذهب والفضة والبلاتين تصحيحًا حادًا. إليك ما يدفع الضغوط وما يجب مراقبته بعد ذلك.

1. الدولار الأمريكي الأقوى

ارتفع مؤشر DXY إلى أعلى مستوياته خلال عدة أسابيع. يجعل الدولار الأقوى المعادن أكثر تكلفة للمشترين الأجانب، مما يؤدي إلى بيع الصناديق.

2. ارتفاع العوائد الحقيقية

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات فوق 4.2%، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لاحتفاظ الأصول غير ذات العائد مثل الذهب. العوائد الحقيقية #PreciousMetalsPullBackUnderPressure TIPS( ارتفعت بمقدار 15 نقطة أساس هذا الأسبوع فقط.

3. تصريحات الفيدرالي المتشددة

عمد مسؤولو الفيدرالي إلى رفض تقليل أسعار الفائدة مبكرًا. السوق الآن يتوقع فقط ~60 نقطة أساس من التيسير بحلول ديسمبر 2025 )انخفاضًا من 100 نقطة أساس في منتصف مارس(. استمرار ارتفاع الأسعار لفترة أطول يضر بالمعادن.

4. جني الأرباح بعد الأداء القياسي

وصل الذهب إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 2450 دولار للأونصة في مايو. منذ ذلك الحين، بدأ المستثمرون في تقليل مراكزهم. يتداول الذهب الآن بالقرب من 2320 دولار للأونصة – بانخفاض 5% عن الذروة. انخفضت الفضة من 32.50 دولار إلى 29.20 دولار.

5. ضعف الطلب الصناعي )على الفضة/البلاتين(

تراجعت مؤشرات مديري المشتريات العالمية في يونيو. لا تزال استهلاك الفضة الصناعي )الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية( قويًا، لكن تباطؤ التصنيع الأوسع يثقل على المعنويات.

المستويات الرئيسية للمراقبة

· الذهب: دعم عند 2300 دولار – الاختراق أدناه قد يرى 2250 دولار. المقاومة عند 2350 دولار.
· الفضة: دعم نفسي عند 29.00 دولار؛ الدعم الرئيسي التالي عند 28.30 دولار.
· البلاتين: انخفض دون 1000 دولار – الدعم التالي عند 960 دولار.

ما الذي قد يعكس الاتجاه؟

· تقرير وظائف أمريكي ضعيف )يوم الجمعة القادم( يثير توقعات الفيدرالي بالتخفيف.
· تصاعد التوتر في الشرق الأوسط أو أوكرانيا – تدفقات الملاذ الآمن.
· شراء البنك المركزي عند الانخفاضات )أضافت الصين والهند احتياطيات في مايو(.

الملخص

التصحيح هو فني + مدفوع بالعوامل الكلية، وليس سوق هابطة هيكلية. للمستثمرين على المدى الطويل، قد يكون فرصة لإعادة الدخول. على المتداولين احترام الزخم – لا تلتقط سكينًا ساقطًا.