لقد كنت أتصفح تويتر الخاص بالعملات المشفرة وصادفت شيئًا يثير الكثير من الاهتمام مؤخرًا. من الواضح أن صافي ثروة غاري غنسلر أصبح نقطة حديث في المجتمع، مع تقديرات تتراوح بين 41 مليون و119 مليون دولار. الناس يربطون بين ثروته وإجراءات إنفاذ القانون التي تتخذها هيئة الأوراق المالية والبورصات، وهو ما يخلق مناقشة مثيرة للاهتمام.

دعني أشرح ما يتم تداوله. قبل أن يتولى غنسلر رئاسة هيئة الأوراق المالية والبورصات، قضى حوالي 20 عامًا في جولدمان ساكس كشريك، ثم انتقل إلى مناصب حكومية بما في ذلك رئاسة هيئة تنظيم العقود الآجلة للسلع (CFTC). كما قام بالتدريس في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا MIT Sloan. إذن، خلفيته المالية قوية جدًا. راتبه الحالي في الهيئة حوالي 32 ألف دولار شهريًا، لكن من الواضح أن معظم ثروته جاءت من مسيرته المالية واستثماراته.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للجدل. عند النظر إلى بيانات غرامات هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC fine data) التي فرضتها الهيئة على مدى السنوات القليلة الماضية، هناك زيادة ملحوظة. في عام 2021، حققت إجراءات الإنفاذ حوالي 704 مليون دولار غرامات. ثم انخفضت في 2022 إلى حوالي 309 مليون. وكان عام 2023 أخف، حيث بلغت الغرامات 150 مليون على الرغم من زيادة عدد الإجراءات. لكن في 2024؟ قفزت إلى 4.6 مليار عبر 11 إجراء إنفاذ فقط. الأرقام تتجه بالتأكيد نحو الارتفاع تحت إشراف غنسلر (CFTC chair).

مجتمع العملات المشفرة يقرأ هذا بالتأكيد. بعض الأشخاص يربطون نمو ثروة غنسلر مع الحملة العدوانية على الإنفاذ، مقترحين أن هناك حافزًا ماليًا وراء الحملة التنظيمية. سواء كان ذلك انتقادًا عادلاً أو نظرية مؤامرة يعتمد على من تسأل. الحقيقة على الأرجح أكثر تعقيدًا.

ما نعرفه هو أن غنسلر كان صريحًا جدًا بشأن معاملة الأصول المشفرة كأوراق مالية يجب أن تلتزم باللوائح الحالية. هذا الموقف أدى إلى بعض القضايا البارزة وأدى بالتأكيد إلى ضغط على البورصات ومشاريع الرموز. هناك من يقول إن هذا يحمي المستثمرين الأفراد ويحافظ على نزاهة السوق، لكن المعارضين يرون أنه يعيق الابتكار ويخلق احتكاكات غير ضرورية للمشاريع الشرعية.

كل هذا يثير تساؤلات حول دوافع التنظيم وما إذا كانت الحملة العدوانية تخدم حماية المستثمرين أم أنها تقتصر على توليد الإيرادات. غنسلر يؤكد أن الأمر يتعلق بالامتثال والشفافية، لكن توقيت وحجم هذه الغرامات يثير بالتأكيد تكهنات في المجتمع حول ما إذا كانت مصالحه المالية الشخصية تتماشى مع قراراته التنظيمية.

من المهم مراقبة الأمر مع استمرار مجال العملات المشفرة في التعامل مع الضغوط التنظيمية.