نموذج مخاطر بيتكوين: مقال يوضح أفكار التداول على المدى الطويل والقصير

撰写：墨菲

当BTC的价格被STH-RP压制时，这意味着在触碰到短期筹码成本均线时就会产生大量抛压，所以才无法突破。通常这往往是一段更大级别下行趋势的开始（如图中橙色箭头所指）。

因此，我们将STH-RP模型视为一项重要的风险信号！

然而，当下行趋势开始后，BTC价格可能会大幅偏离STH-RP。此后即便出现反弹，也会相距甚远。因此我们需要调整算法，给出一个更具参考性的数值。比如图中的绿线。

（图1）风险信号：短期持有者成本基础模型

于是我们看到了一个可视化的势能衰减过程：1 红线遇阻 → 2 绿线遇阻 → 3 突破绿线 → 4 红线遇阻 → 5 突破红线，即熊市结束。

当然，3之后也可能没有4，直接就到了5。这通常都是由于某个小概率事件极大地提升了市场信心，从而瞬间扭转趋势。

很显然，我们目前所看到的是：BTC正处于上述的第2阶段；也就是绿线遇阻，同时红线和绿线还在持续下行。也就是说，接下来只要BTC没有突破绿线，那么「反弹高度」就会越来越低，且向下的概率更大。

截至昨天，绿线位置是—— $72,000。

我们再换一个观察角度：从技术指标上看，BTC在3月份走的这段，与1月份有非常多的相似点。

（图2）BTC/USDT 日K线

同样都是被下行趋势线压制，同样也都有2次日线级别的假突破（诱多）。假突破之后又把趋势线指标拉高了，因此我们要剔除这种干扰，仍然沿用之前的趋势线位置。

例如在1月21日-28日这段期间，BTC就是持续无法突破$90,586（红色趋势线），最终选择继续下探。而这一次在3月20日-26日期间，又是无法有效站上$70,996，然后向下至$65,548。

根据当前的形态来看，从方向上继续向下的概率要远大于向上的概率。这个结论与我们通过STH-RP风险模型分析得出的结果完全一致。

最后就要回到交易层面：如果觉得看不懂或者没有把握，就别乱动，以免越努力越错！

对于短线交易，我个人的思考是：如果反弹接近$70,996，我会开一单空来验证我的判断。避免高杠杆，同时也给于可能出现的「假突破」空间；向上突破$72,000便止损。

对于希望建立长期仓位的交易，可以考虑在进入STH-RP风险模型阶段3后分批次建仓，一直到阶段5打满。这样的方法，可以确保你能买在整个熊市的相对底部区间；不会踏空，成本可控，确定性高。