Polymarket يشعل "تداولات النزاع": الحروب في الشرق الأوسط، وتصريحات ترامب تصبح رهانات السوق الجديدة

عندما لا يزال المحللون التقليديون يتجادلون حول ما إذا كان سعر برنت سيصل إلى 110 أو 120 دولارًا، فإن المقامرين في سوق التوقعات قد أعطوا بالفعل الإجابة بذهبهم وفضتهم: هذه الصراع لن ينتهي بسرعة، والسوق يضع سعرًا لـ"مواجهة طويلة الأمد".

لم تتوقف نيران الشرق الأوسط كما كان متوقعًا في مارس. مع دخول الوضع في إيران أسبوعه الرابع، انخفض تدفق الناقلات عبر مضيق هرمز إلى 1 إلى 2 سفينة يوميًا، واستقر سعر النفط الدولي فوق حاجز 110 دولارات. وفي الوقت نفسه، أصبح منصة Polymarket، وهي سوق توقعات تعتمد على البلوكشين، ساحة رائدة للمتداولين العالميين لاستطلاع توجهات الجغرافيا السياسية.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن عدد المستخدمين النشطين يوميًا على Polymarket تجاوز 151,400، وتجاوز حجم التداول خلال الأسبوعين الماضيين 1 مليار دولار، مسجلين أرقامًا قياسية جديدة. فما الذي جعل هذه المنصة التنبئية القائمة على البلوكشين تبرز وسط الاضطرابات؟

أولًا، تخلّص السوق من أمل “الحسم السريع”

● في بداية اندلاع الأزمة في إيران في 28 فبراير، كان المتداولون على Polymarket يتوقعون بشكل متفائل — حيث كانت السوق تقدر احتمالية انتهاء الصراع في مارس بنسبة تصل إلى 78%. وبعد شهر، انخفض هذا الرقم إلى 4% فقط.

● وفقًا لأحدث تقرير من شركة China International Capital Corporation (CICC)، استنادًا إلى بيانات Polymarket، فإن السوق يتوقع الآن أن يكون أعلى احتمال لإنهاء الصراع بين 1 أبريل و15 مايو، بنسبة 44%. هذا يعني أن التوترات الجيوسياسية لم تتراجع، بل تحولت من رد فعل عاطفي قصير الأمد إلى خطر نظامي طويل الأمد.

● في تقرير صدر في 13 مارس، أشار كبير مسؤولي الاستثمار في Northern Trust، إريك فريدمان، إلى أن المعلومات التي تنقلها أسواق التوقعات متسقة جدًا: “الصراع سيستمر لأكثر من أيام أو أسابيع”. هذا التوقع انعكس مباشرة على أسعار الأصول: هبط الذهب بنسبة 15%، وارتفعت عوائد السندات الأمريكية إلى 4.4%، وبلغت تقلبات الأسهم الأمريكية والصينية والهونغ كونغ أعلى مستوياتها منذ أبريل 2025.

ثانيًا، لعبة أسعار النفط: 100 دولار هو “خط الفصل”

● أصبح مسار سعر النفط ساحة معركة شرسة في سوق التوقعات. ترى شركة CICC أن سعر 100 دولار هو نقطة حاسمة — فإذا استمر سعر النفط فوق 100 دولار وامتد ذلك حتى الربعين الثالث والرابع، فإن معدل التضخم في الولايات المتحدة (CPI) سيظل فوق 3.5%، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفّض الفائدة خلال العام.

● ومع ذلك، هناك انقسامات كبيرة في توقعات مسار سعر النفط. السوق على السندات يُترجم السيناريوهات إلى أن الصراع سيستمر حتى الربعين الثالث والرابع، وأن سعر النفط سيظل فوق 100 دولار — وهو ما تصفه CICC بأنه “توقع أكثر تشاؤمًا”. بالمقابل، لم يُدرج سوق الأسهم مثل هذا السيناريو المتطرف.

● أظهر استطلاع مديري الاستثمار العالميين من بنك أوف أمريكا ميريل لينش أن السوق يتوقع أن يكون سعر النفط عند نهاية العام حوالي 76 دولارًا، وأن 11% فقط من المستثمرين يتوقعون أن يتجاوز 90 دولارًا. هذا الاختلاف في التوقعات يحمل مخاطر، لكنه يفتح أيضًا فرصًا.

ثالثًا، تصريحات ترامب تصبح رهانات جديدة: هل ستنخفض التوترات أم تتصاعد؟

● في 21 مارس، نشر ترامب على Truth Social إشارة إلى أنه يعتزم “التحرك تدريجيًا” لإنهاء العمليات العسكرية في الشرق الأوسط. أثارت هذه التصريحات رد فعل قوي في السوق: ارتفعت صناديق الاستثمار المتداولة للأسهم الأمريكية بشكل كبير، وانخفض سعر برنت من 112 إلى حوالي 108 دولارات.

● ومع ذلك، ظهرت إشارات متضاربة بسرعة. بعد ساعات من تغريدة ترامب، أكد البنتاغون أن الولايات المتحدة أرسلت الآلاف من مشاة البحرية إلى الشرق الأوسط. وأكد وزير الدفاع الإسرائيلي أن التعاون العسكري بين إسرائيل والولايات المتحدة سيزداد “بشكل كبير”.

● والأكثر إرباكًا، أنه بعد حديث ترامب عن “التحرك التدريجي”، أصدر “إنذارًا نهائيًا” خلال 48 ساعة، يطالب إيران بفتح مضيق هرمز بالكامل، وإلا ستتعرض منشآتها للطاقة للقصف. هذا التناقض في التصريحات أدخل السوق في حالة من الحيرة.

● علق ريتشارد ن. هاس، عضو مجلس الأمن القومي الأمريكي السابق، على ذلك قائلاً: “تصريحات ترامب المتضاربة قد تكون نابعة من توجه جديد تجاه الشرق الأوسط — فبالرغم من أن أمريكا تزعزع الاستقرار، إلا أن الآخرين سيتحملون العواقب”.

● من الواضح أن المتداولين على Polymarket لم يصدقوا تصريحات ترامب حول “التحرك التدريجي”. تظهر البيانات أن احتمالية استئناف حركة الملاحة عبر هرمز بشكل طبيعي بحلول نهاية أبريل لا تتجاوز 30%، وأن هذه الاحتمالية تتراجع في الأيام الأخيرة.

رابعًا، تحذيرات المحللين: “لا تأخذ تصريحات ترامب على محمل الجد”

ردًا على تقلبات السوق الناتجة عن تصريحات ترامب، أطلقت عدة مؤسسات تحذيرات.

● نقلًا عن رأي محللين، ذكرت وكالة Financial Times أن على الرغم من أن ترامب علنًا يميل إلى تهدئة الأوضاع، إلا أن قواته العسكرية في الشرق الأوسط تتعزز، مما يصعب إنهاء الصراع على المدى القصير. يُفسر مصطلح “التحرك التدريجي” غالبًا على أنه تحول من التصعيد الكامل إلى تدخل محدود، أو استمرار العمليات الجوية مع تقليل احتمالية الغزو البري.

● من هذا المنطلق، فإن تصريحات ترامب حول “التحرك التدريجي” لا تضمن انخفاض سعر النفط. في ظل استمرار الصراع، من غير المرجح أن يعود مضيق هرمز إلى تدفق طبيعي. يتسم المحللون بالحذر، نظرًا لتكرار مواقف ترامب المتقلبة خلال الأسابيع الثلاثة الماضية، وينصحون المستثمرين بـ"عدم التصديق بسهولة".

خامسًا، Polymarket مقابل Kalshi: ثنائية سوق التوقعات

مع تصاعد المخاطر الجيوسياسية، تتزايد قيمة منصات سوق التوقعات. حاليًا، هناك منصتان رئيسيتان في الولايات المتحدة تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC): Polymarket وKalshi، لكنهما تختلفان في الهيكل بشكل كبير.

● Polymarket منصة تعتمد على البلوكشين، وتعمل على شبكة Polygon، وتستخدم عملة USDC المستقرة. من مميزاتها الشفافية في التداول، وسرعته، وانخفاض تكاليفه، وتوسعها في أسواق السياسة العالمية والعملات المشفرة والأحداث الجيوسياسية.

● Kalshi هي بورصة مرخصة بالكامل من قبل CFTC، وتسمح بالتداول بالعملات الورقية مباشرة، وتتفوق في مجالات الاقتصاد الكلي (قرارات سعر الفائدة الفيدرالية، بيانات التضخم) وعمق السوق الأمريكية.

كلا المنصتين تسرعان من عملية جعل سوق التوقعات أكثر انتشارًا. تظهر البيانات الأخيرة أن عدد المتداولين النشطين على Polymarket يتراوح بين 250,000 و500,000 شهريًا، ويزيد عدد زيارات الموقع على 17 مليون شهريًا، مع توقعات بأن تصل قيمة التداولات إلى 18 مليار دولار بحلول 2025.

سادسًا، الاتجاهات المستقبلية: Nasdaq تدخل الميدان

تزداد جاذبية سوق التوقعات، حيث تتجه الأنظار من العملات المشفرة إلى القطاع المالي التقليدي. في 2 مارس 2026، قدمت Nasdaq طلبًا رسميًا إلى SEC لإطلاق منتجات خيارات ثنائية مرتبطة بمؤشر Nasdaq-100. تُعرف هذه المنتجات باسم “خيارات النتيجة”، وتتراوح أسعارها بين 0.01 و1 دولار، ويمكن للمستثمرين المراهنة على حدوث أو عدم حدوث حدث معين.

هذا يمثل دخول أحد أكبر لاعبي وول ستريت إلى سوق التوقعات رسميًا. على الرغم من أن Kalshi وPolymarket كانا يقدمان منتجات مماثلة تحت إشراف CFTC، فإن دخول Nasdaq يرمز إلى اعتراف السوق التقليدي بقيمة سوق التوقعات. وإذا تمت الموافقة على الطلب، فسيكون هذا أول دخول ل Nasdaq إلى هذا المجال.

سابعًا، التوقعات المستقبلية: مراقبة ثلاثة متغيرات رئيسية

مع استمرار تطور الوضع في الشرق الأوسط، تنصح Northern Trust المستثمرين بمراقبة ثلاثة متغيرات رئيسية:

1. إشارات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي

سيصدر الاحتياطي الفيدرالي ملخص التوقعات الاقتصادية في مارس. رغم أن السوق لا يتوقع تعديلًا في سعر الفائدة، إلا أن كيفية وصف الاحتياطي الفيدرالي بشكل عام للصراع ومدة استمراره ستوفر إشارات مهمة للسوق.

2. حالة تدفق الملاحة عبر مضيق هرمز

منذ 9 مارس، ظل تدفق الناقلات عبر المضيق منخفضًا جدًا، بين سفينة واحدة إلى اثنتين خلال سبعة أيام. متى يعود إلى وضعه الطبيعي، سيكون مؤشرًا مباشرًا على تراجع المخاطر الجيوسياسية.

3. اتساق تصريحات ترامب

من “التحرك التدريجي” إلى “إنذار نهائي خلال 48 ساعة”، أصبحت تصريحات ترامب المتكررة سببًا مباشرًا في تقلبات السوق. يقيّم المتداولون على Polymarket كل تصريح لترامب، حيث يتحول هذا النوع من التوقعات السياسية إلى اتجاه جديد يركز عليه المستخدمون.