انتظار خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس؟ نسيتم الأمل. التسعير الحالي كتب بالفعل عدم الخفض بشكل واضح تقريباً.

هذا يعكس حقيقة واحدة: ما يخشاه السوق الآن ليس أسعار فائدة أعلى قليلاً، بل التضخم والتوظيف والمخاطر الجيوسياسية - فهذه عوامل لم تصل بعد إلى المستوى الذي يدفع الاحتياطي الفيدرالي للتراجع.

بالنسبة للأصول المخاطرة، هذه البيئة محرجة جداً. تريد الارتفاع، لكنها تفتقد دعم توقعات الخفض؛ تريد الهبوط الحاد، لكن يجب عليها أن ترقب كيف تتطور السيولة والمشاعر.

باختصار، مارس على الأغلب سيشهد عدم تغيير. ما يستحق المراقبة الفعلية ليس ما إذا كان هناك خفض هذه المرة، بل ماذا سيقول باول بعد ذلك، وهل ستُفتح نافذة الخفض مجدداً قبل يونيو.