#深度创作营 تقرير يومي عن التشفير(02.27)：تدفق مستمر لأموال ETF البيتكوين، خسائر فادحة لشركات التعدين المرتبطة بترامب، حادث انهيار مفاجئ لبورصة Lighter، وتخفيف تنظيم (k)

أولاً، تدفقات الأموال في صناديق ETF البيتكوين والعملات المشفرة ذات الصلة
1. شهد صندوق ETF البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات مالية ملحوظة خلال فترة زمنية محددة، حيث أظهرت البيانات صافي تدفق 5847 بيتكوين.
2. في الوقت نفسه، سجلت صناديق ETF الإيثيريوم وSolana تدفقات مالية، بمقدار 51705 و325262 بيتكوين على التوالي، مما يعكس طلب السوق على تخصيص صناديق العملات المشفرة الرئيسية.
ثانياً، خسائر ربع سنوية لشركات التعدين المدعومة من عائلة ترامب
1. سجلت شركة American Bitcoin المدرجة، المدعومة من عائلة ترامب، خسارة صافية قدرها 5945 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025، وتحولت من الربح إلى الخسارة، مع إيرادات قدرها 7830 مليون دولار (نمو بنسبة 22% على أساس شهري)، وأقل من توقعات السوق.
2. زادت احتياطيات البيتكوين للشركة إلى أكثر من 6000 بيتكوين، وتكلفة التعدين أقل بنسبة 53% من سعر السوق الفوري، لكن انخفاض القيمة العادلة للبيتكوين في الميزانية العمومية أدى إلى خسائر غير نقدية كبيرة، وبلغت الخسائر الصافية السنوية 1.532 مليار دولار.
ثالثاً، أحداث تقلب غير طبيعي في سعر البيتكوين
1. في بورصة العقود الدائمة اللامركزية Lig، بسبب ضعف السيولة، تم تنفيذ أمر بيع بقيمة حوالي 67 مليون دولار ل1000 بيتكوين، مما أدى إلى انهيار السعر من حوالي 64000 دولار إلى 48000 دولار، واستمر لبضع ثوانٍ فقط ثم ارتد بسرعة.
2. في ظل انتعاش السوق بشكل عام، تراجع سعر البيتكوين من 70000 دولار إلى أقل من 67000 دولار، وتأثرت الحالة المزاجية للسوق بتقارير أرباح شركات التكنولوجيا الأمريكية (مثل انخفاض نيفيديا بنسبة 4.8%)، وتحول السوق إلى الحذر.
رابعاً، إطلاق وظيفة العائد في المحافظ/DeFi
1. أطلقت محفظة TON المشفرة المدمجة في تيليجرام خيار العائد على الشبكة، حيث يمكن للمستخدمين إيداع البيتكوين والإيثيريوم وUSDT في "الخزنة" للمشاركة في استراتيجيات العائد المتغير، بمشاركة مؤسسات مثل Morpho وTAC وRe7.
2. أعلى معدل عائد سنوي لاستراتيجية USDT يصل إلى 18%، بدعم من استراتيجية Re7 DeFi، مما يوفر للمستخدمين قناة عائد منخفضة العتبة للأصول المشفرة.
خامساً، تعديل السياسات التنظيمية للعملات المشفرة في خطة 401(k)
1. ألغت وزارة العمل الأمريكية التوجيهات المقيدة لاستخدام الأصول المشفرة في خطط التقاعد لعام 2022، واعتمدت معايير محايدة للمبادئ، مما يسمح للوصي باتخاذ قرار إدراج الأصول المشفرة بناءً على تقييم المخاطر والعائد.
2. أمر تنفيذي رقم 14330 من إدارة ترامب يدرج الأصول المشفرة ضمن الأصول البديلة، ويدفع للاستثمار في خطة 401(k)، ومن المتوقع أن توضح القواعد المقترحة معايير حماية الوصي، مما يسرع تدفق الأموال المؤسسية.
سادساً، اقتراب استحقاق خيارات البيتكوين والإيثيريوم الكبيرة
1. تظهر بيانات Deribit أن حوالي 8.8 مليار دولار من خيارات العملات المشفرة ستنتهي صلاحيتها يوم الجمعة (27 فبراير)، حيث تبلغ القيمة الاسمية لخيارات البيتكوين 7.8 مليار دولار، ونسبة الشراء/البيع 0.76، وأقصى نقطة ألم عند 75000 دولار؛ وخيارات الإيثيريوم بقيمة اسمية 961 مليون دولار، ونسبة الشراء/البيع 0.77، وأقصى نقطة ألم عند 2200 دولار.
2. تهيمن خيارات الشراء على العقود غير المفتوحة، ويبلغ حجم تسوية البيتكوين بشكل ملحوظ أعلى من الإيثيريوم، مما قد يؤثر على تقلبات السعر على المدى القصير.
سابعاً، ارتفاع معدل الرافعة المالية للبيتكوين إلى أعلى مستوى منذ نوفمبر العام الماضي
1. تشير التقارير إلى أن معدل الرافعة المالية للبيتكوين ارتفع إلى أعلى مستوى منذ نوفمبر العام الماضي، بسبب سرعة انخفاض السعر التي تجاوزت عملية تقليل الرافعة المالية النشطة، مما يخلق إشارة ضغط على السوق من خلال "الرافعة المالية السلبية".
2. وأشارت التحليلات إلى أن زيادة الرافعة المالية السلبية قد تشير إلى تكوين قاع قصير الأمد، حيث يتباطأ تقليل الرافعة المالية ويبدأ السيولة في التجميع، مما يتطلب مراقبة عملية تقليل الرافعة المالية في السوق لاحقاً.
ثامناً، التوقعات قصيرة الأمد للسوق
1. أطلقت منصة التوقعات اللامركزية Polymarket حدث توقعات حول ارتفاع وانخفاض سعر البيتكوين بين الساعة 10:25 و10:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 26 فبراير، لتوفير قناة للمضاربة على الاتجاهات السعرية قصيرة الأمد.
2. تعكس هذه المنصة، كالسوق التنبئية اللامركزية، توقعات السوق بشأن تقلبات الأصول المشفرة على المدى القصير.