أسواق العملات الرقمية تتراجع مع بيانات اقتصادية قوية من الولايات المتحدة تؤدي إلى انعكاس حاد في خفض الفائدة

شهدت أسواق العملات الرقمية تقلبات كبيرة مؤخرًا حيث أعادت تقارير اقتصادية أمريكية أقوى من المتوقع تشكيل التوقعات حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض بيتكوين (BTC) تحت مستويات دعم حاسمة وتسبب في تصفية ضخمة لمراكز المشتقات. وأكدت عمليات البيع مدى حساسية الأصول الرقمية للتغيرات الاقتصادية الكلية، خاصة التغيرات في توقعات تعديل أسعار الفائدة.

البيانات الاقتصادية تعطل سيناريو خفض الفائدة

فوجئ السوقان بإصدار مؤشرين اقتصاديين قويين خلال ساعات التداول الأمريكية. حيث أبلغ مكتب إحصاءات العمل أن فرص العمل المتاحة ارتفعت بشكل غير متوقع إلى 8.1 مليون من 7.8 مليون في الشهر السابق، متجاوزة بشكل كبير التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض إلى 7.7 مليون. وفي الوقت نفسه، جاء مؤشر مديري المشتريات للخدمات من معهد إدارة التوريد (ISM) لشهر ديسمبر عند 54.1، متجاوزًا التوقعات البالغة 53.3 وقراءة الشهر السابق عند 52.1. والأهم من ذلك، أن مؤشر الأسعار المدفوعة قفز إلى 64.4، متجاوزًا التوقعات البالغة 57.5 والقراءة السابقة عند 58.2—مما يشير إلى استمرار ضغوط التضخم في قطاع الخدمات.

على الرغم من أن التقارير الاقتصادية الفردية نادرًا ما تحرك السوق بشكل كبير، إلا أن تأثيرها المشترك كان كبيرًا. البيانات القوية عن سوق العمل والخدمات دفعت عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات للارتفاع بمقدار خمس نقاط أساس إضافية إلى 4.68%، مقتربة من أعلى مستوياتها منذ سنوات، ومشيرة إلى تحول المستثمرين نحو توقعات بارتفاع الفائدة لفترة أطول. وأدى هذا التعديل في الأسعار إلى تأثيرات على أسواق الأسهم، حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 1% وتراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4% في تداولات الصباح.

توقعات العملات الرقمية والاحتياطي الفيدرالي: إعادة ضبط سريعة

شعر سوق العملات الرقمية بهذا التيار الاقتصادي بشكل حاد. حيث تداولت بيتكوين بالقرب من 101,000 دولار خلال ساعات أوروبا، لكنها انخفضت إلى 97,800 دولار بعد صدور البيانات، متخلية عن مكاسب اليوم السابق وسجّلت انخفاضًا بنسبة 4% خلال 24 ساعة. أما العملات البديلة الكبرى فكانت أسوأ حالًا: انخفضت إيثريوم (ETH) بنسبة 6%-7%، سولانا (SOL) بنسبة 6%-7%، بينما تراجعت أفالانش (AVAX) و تشينلينك (LINK) بنسبة 8%-9% على التوالي.

سرعة إعادة التقييم عكست تحولًا دراماتيكيًا في توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. كان المشاركون في السوق قد استبعدوا بالفعل أي احتمال لخفض الفائدة في اجتماع يناير للبنك المركزي. ومع ذلك، أدت البيانات القوية إلى انهيار توقعات التيسير في مارس—حيث انخفضت الاحتمالات من حوالي 50% قبل أسبوع إلى 37% فقط بعد صدور البيانات الاقتصادية. وعلى المدى الأبعد، انخفضت احتمالات خفض الفائدة في مايو أيضًا بشكل كبير دون 50%. وفقًا لتقييمات محللين من مجموعة بالينجر، كانت الأسواق الآن تضع سعرًا لخفض فائدة واحد بقيمة 25 نقطة أساس تقريبًا خلال عام 2025، وهو تراجع حاد عن التفاؤل السابق.

تصفية المراكز الممولة على المدى الطويل

أدى الانخفاض الحاد في الأسعار إلى حدوث عملية تصفية كبيرة. تم إغلاق ما يقرب من 300 مليون دولار من مراكز الشراء على مراكز المشتقات الرقمية بشكل قسري، وهو أول حدث تصفية كبير لهذا العام وفقًا لمجمّعي البيانات. وأدى تتابع طلبات الهامش إلى خلق حلقة مفرغة حيث زادت عمليات البيع القسري من تسارع الهبوط في الأسعار، سواء للعملات الكبرى أو الرموز الصغيرة.

وأبرزت موجة التصفية المخاطر المرتبطة بالتداول الممول على الرافعة المالية، خاصة عندما يمكن للتطورات الاقتصادية الكلية أن تغير بشكل سريع آفاق الاستثمار. حيث وجد المتداولون الذين كانوا يراهنون على مزيد من التيسير من قبل الفيدرالي—وهو رأي جماعي قبل أيام قليلة—أن مراكزهم أصبحت مغمورة بالمياه مع ارتفاع العوائد وتحول الأسهم إلى اللون الأحمر.

انتعاش تقني وسط حالة عدم اليقين

بعد البيع الأولي، أظهرت الأسواق علامات تصحيح فني. حيث ارتدت بيتكوين من القيعان، واستعادت بعض خسائرها مع تنشيط ديناميكيات الضغط على الشراء القصير. وأدى هذا الانتعاش إلى تحفيز العملات البديلة مثل دوجكوين (DOGE) وكاردانو (ADA)، بالإضافة إلى الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية مثل كوين بيس وسيركل. ومع ذلك، ينصح المحللون بالحذر من إعطاء أهمية دائمة لمثل هذه التحركات.

لاحظت مؤسسات مثل مجموعة LMAX أن الانتعاش كان في الغالب مدفوعًا بتغطية مراكز البيع على المراكز القصيرة الناتجة عن التصفية وظروف السيولة الضعيفة، وليس نتيجة لأي تحول جوهري في العوامل الأساسية. اقترح جوشوا ليم من FalconX أن بعض المتداولين كانوا يستغلون الفرصة للتحول إلى العملات الرقمية ذات التقلب العالي والخيارات، لكن استدامة هذا الانتعاش تظل محل شك.

ولكي تؤسس بيتكوين اتجاهًا صاعدًا أكثر قوة، يجب اختراق مقاومات فنية رئيسية حول 72,000 و78,000 دولار بشكل حاسم ومستدام. وحتى ذلك الحين، قد يظل الانتعاش مجرد تصحيح فني ضمن نطاق أوسع أو هيكل هبوطي.

تأثير السوق الأوسع للعملات الرقمية

يوضح هذا التحرك في السوق حقيقة أساسية لأسواق العملات الرقمية المعاصرة: أن الأصول الرقمية أصبحت أكثر ارتباطًا بالعوامل الاقتصادية الكلية وتوقعات سياسة الفيدرالي. لم تعد معزولة عن مجتمعات المطورين أو المتداولين الأصليين للعملات الرقمية، بل تستجيب الآن بشكل حاد للتغيرات في توقعات أسعار الفائدة، بيانات التضخم، وقوة سوق العمل—نفس العوامل التي تحرك الأسواق المالية التقليدية.

ومع التطلع للمستقبل، من المرجح أن يظل المتداولون في سوق العملات الرقمية حساسين لأي بيانات اقتصادية إضافية أو تصريحات من الفيدرالي تشير إلى تغييرات في احتمالات خفض الفائدة. ويعد هذا التعديل الحاد في التوقعات تذكيرًا بأن المراكز المبنية على سيناريو اقتصادي كلي واحد—وفي هذه الحالة، احتمالات خفض الفائدة بشكل شبه مؤكد—يمكن أن تنقلب بسرعة عند ظهور معلومات جديدة. وأصبح إدارة المخاطر والمرونة مهارات أساسية للتنقل في أسواق العملات الرقمية المتقلبة في ظل ظروف اقتصادية متغيرة.