تفسير أحدث اتجاهات أسعار النحاس في 2026 — من خلال النظر إلى الدورة الكبرى لفرص الاستثمار

يُعرف النحاس بلقب “دكتور النحاس”، ويُعتبر تقلب سعره مؤشرًا هامًا يعكس صحة الاقتصاد العالمي بشكل دائم. على عكس الذهب الذي يُستخدم بشكل رئيسي كملاذ آمن، والفضة التي تجمع بين خصائص صناعية وملاذ آمن، فإن 99% من النحاس يُخدم الطلبات الصناعية — مثل السيارات الكهربائية، ومراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، وشبكات الطاقة الخضراء، وكلها تعتمد بشكل كبير على النحاس. مع اقتراب عام 2026، أصبح تتبع أحدث اتجاهات أسعار النحاس مهمة أساسية للمستثمرين. ارتفاع أسعار النحاس بشكل كبير في عام 2025 هو نتيجة لانفجار الطلب على الت Electrification والرقمنة على مستوى العالم، مع صعوبة في تلبية العرض. الآن، يتذبذب سعر النحاس عند مستويات عالية، ويتساءل السوق: هل يمكن أن يستمر سوق الثور للنحاس؟ وهل ستتجاوز موجة الارتفاع الحالية الذهب والفضة؟ وكيف يبدأ المستثمرون الجدد في دخول سوق النحاس؟ ستقدم هذه المقالة تحليلًا منهجيًا لأحدث اتجاهات أسعار النحاس والمنطق وراءها.

نظرة عامة على النقاط الأساسية:

• لا يزال سعر النحاس عند مستويات عالية: حوالي 12,000–13,000 دولار للطن (حوالي 5.8–6 دولارات للباوند)، مع ارتفاع يزيد عن 40% في عام 2025، مع مؤشرات على قوة الزخم القصير الأمد ولكن مع علامات على الإفراط في الشراء.
• فرص واعدة في عام 2026: إجماع المؤسسات على ارتفاع يتراوح بين 20% و50%، مع أهداف سعرية بين 12,500 و15,000 دولار للطن، مع التركيز على الطلبات من الطاقة الخضراء والذكاء الاصطناعي، واستمرار عجز العرض.
• ميزة نسبية على الذهب والفضة: يتميز النحاس بخصائص صناعية قوية، مع إمكانات ارتفاع أكبر من الذهب الذي يهيمن عليه الطابع التحوطي، وهو أقرب إلى الفضة ذات الطابع الصناعي والمضارب، لكن تقلباته أكثر حدة.

حالة سوق النحاس: تحليل أحدث اتجاهات وأسعار الارتفاع

أحدث اتجاهات سعر النحاس

من نهاية عام 2025 وبداية عام 2026، حافظ سوق النحاس على تذبذبات عند مستويات مرتفعة. تظهر البيانات الأخيرة أن سعر النحاس في بورصة لندن (LME) حوالي 12,785 دولارًا للطن، وفي عقود النحاس الآجلة في بورصة شيكاغو (Comex) حوالي 5.82 دولار للباوند، مع ارتفاع يزيد عن 50% عن أدنى مستوى في عام 2025. هذا الاتجاه القوي لا يُدفع بالمضاربة فقط، بل هو نتيجة حقيقية لعدم التوازن بين العرض والطلب.

ما الذي يجعل اتجاه سعر النحاس قويًا جدًا الآن؟

السبب الرئيسي هو تسارع وتيرة التحول إلى الكهرباء على مستوى العالم. مبيعات السيارات الكهربائية نمت بنسبة 30% في عام 2025، مع استهلاك حوالي أربعة أضعاف النحاس مقارنة بسيارات الوقود التقليدية. مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي تتوسع بشكل هائل، حيث يستهلك مركز بيانات كبير آلاف الأطنان من النحاس. تركيب الطاقة الشمسية وطاقة الرياح يزداد باستمرار، وتحديث الشبكات الكهربائية يتطلب كميات هائلة من النحاس.

وفي الوقت نفسه، يواجه جانب العرض بطءًا شديدًا. تعرضت العديد من مناجم النحاس الكبرى في 2025 لتأخيرات أو خفض الإنتاج (مثل تشيلي وبيرو اللتين تواجهان إضرابات وانخفاض جودة الخام)، وتستغرق تطوير المناجم الجديدة فترات طويلة (10-15 سنة). لا يمكن أن يعوض إعادة التدوير الفجوة، مما أدى إلى استمرار عجز عالمي في سوق النحاس.

على الرغم من أن ارتفاع 2025 كان كبيرًا، إلا أنه لا يزال في بداية دورة طويلة الأمد مقارنة بأدنى مستويات 2022. على المدى القصير، من المتوقع أن يحافظ سعر النحاس على مستوى فوق 12,000 دولار، لكن إذا تراجع إلى حوالي 11,000 دولار، فسيكون ذلك نقطة دخول مثالية. باختصار، الاتجاه العام لسعر النحاس في 2026 لا يزال صاعدًا، مع احتمالية حدوث تقلبات كبيرة على المدى القصير والمتوسط.

فرص الاستثمار في النحاس لعام 2026: إجماع المؤسسات وتوقعات السوق

توقعات المؤسسات المالية الكبرى

1. تحليل جي بي مورغان (JP Morgan)

تتوقع أن يكون متوسط سعر النحاس في 2026 حوالي 12,500 دولار للطن، مع هدف أعلى من 13,000 دولار خلال العام. العوامل الداعمة تشمل استمرار الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والطاقة الخضراء، وتفعيل السياسات التحفيزية في الصين، وتأخر إمدادات المناجم، مما يرفع من قاع الأسعار.

2. توقعات جولدمان ساكس (Goldman Sachs)

تعتقد أن وتيرة النمو ستكون أكثر إثارة، مع توقعات بأن سعر النحاس سيظل فوق 12,000 دولار خلال ثلاثة أشهر، ويصل إلى 13,000 دولار خلال ستة أشهر، ويصل إلى 15,000 دولار خلال اثني عشر شهرًا. يشيرون إلى أن الرسوم الجمركية الأمريكية والموجة العالمية للتحول إلى الكهرباء ستستمر في استهلاك المخزون (نقص شهري يتراوح بين 300,000 و500,000 طن)، مما يدعم ارتفاع الأسعار.

3. تحذيرات UBS بشأن العرض

تتوقع أن يكون متوسط سعر النحاس في 2026 حوالي 12,800 دولار للطن، مع احتمال اتساع فجوة العرض إلى أكثر من 400,000 طن خلال 6-12 شهرًا، مع أن التحول إلى الطاقة الخضراء هو المحرك الرئيسي.

4. تأثير السياسات والتداول عبر الفروقات (CFD)

احتمالية تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وفرض رسوم جمركية جديدة، قد تؤدي إلى تدفق كبير من النحاس إلى المخازن الأمريكية، مما يرفع سعر السوق. كما أن التوقعات بفرض رسوم على واردات النحاس المكرر من قبل أمريكا في 2026-2027 تدفع التجار إلى تخزين كميات كبيرة، مما يخلق نقصًا صناعيًا خارج السوق الأمريكية ويزيد من تقلبات الأسعار.

5. الطلب الهيكلي طويل الأمد

متوسط استهلاك السيارة الكهربائية حوالي 83 كجم من النحاس، مع استمرار الطلب من طاقة الرياح، والطاقة الشمسية، ومراكز البيانات، وتحديث الشبكات الكهربائية، مما يعزز الطلب الهيكلي على النحاس. السوق يتوقع أن يستمر سعر النحاس في الارتفاع، مع دخولها في دورة طويلة من النمو القوي.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على سوق النحاس في 2026

على المدى القصير، يتأثر سعر النحاس بشكل كبير بالتوقعات الجمركية وأسعار الفائدة؛ أما على المدى المتوسط والطويل، فهناك عوامل رئيسية تدعم أو تعيق الاتجاه.

1. إعادة تشكيل أساسيات العرض والطلب

الطاقة الخضراء والسيارات الكهربائية

تتطلب السيارات الكهربائية ومحطات الشحن وأنظمة الطاقة المتجددة كميات هائلة من النحاس. في 2024، استهلكت هذه التطبيقات حوالي 4 ملايين طن من النحاس، ومن المتوقع أن تستهلك حوالي 70 ألف طن إضافي في 2025، ويعكس سعر النحاس الحالي توقعات السوق لهذه الطلبات.

زيادة استهلاك مراكز البيانات للنفط

بحلول 2026، دخلت المنافسة على الذكاء الاصطناعي مرحلة تتطلب طاقة هائلة. الطلب على الطاقة لمراكز البيانات الذكية هو عشرة أضعاف مراكز البيانات التقليدية، مما يتطلب أنظمة تبريد من النحاس، وتوزيع كهربائي، وكابلات عالية الجهد.

متغيرات العرض في أمريكا الجنوبية

تواجه تشيلي وبيرو (أكبر منتجي النحاس عالميًا) انخفاض جودة الخام واحتجاجات اجتماعية، كما أن تطوير المناجم في الكونغو (جمهورية الكونغو) يتأخر، وإندونيسيا لديها طاقات إنتاج جديدة لكن بوتيرة بطيئة. يستغرق الأمر من 16.5 سنة من الاستكشاف إلى الإنتاج، وما يحدث الآن هو رد فعل انتقامي على انخفاض الأسعار خلال العقد الماضي (2011-2021)، حيث استثمرت شركات التعدين الكبرى بشكل محدود، ولم يتم تشغيل مناجم جديدة كبيرة.

2. السياسات والجغرافيا السياسية

ظلال الرسوم الجمركية في عهد ترامب 2.0

من المتوقع أن تعلن الولايات المتحدة عن فرض رسوم على واردات النحاس المكرر في منتصف 2026، وتبدأ التنفيذ في 2027، مما يدفع التجار إلى تخزين كميات ضخمة من النحاس في المخازن الأمريكية في بداية 2026. هذا السلوك يخلق نقصًا صناعيًا خارج السوق الأمريكية، ويزيد من ارتفاع سعر مؤشر LME.

تفاعل الفروقات السعرية

تحت تأثير التوقعات بفرض الرسوم، تتدفق الأموال من لندن وشنغهاي إلى السوق الأمريكية أو أسواق أخرى، مما يقلل من مخزونات LME وSHFE، ويزيد من تقلبات السوق على المدى القصير.

السياسات الصينية

إذا زادت بكين من التحفيز المالي أو التيسير النقدي، فإن الطلب على البنية التحتية والصناعة سيشتعل، مما يدعم بشكل قوي سعر النحاس.

3. البيئة الاقتصادية وأسعار الفائدة

نقطة انعطاف في سياسة الفائدة الأمريكية

من المتوقع أن يتبقى في 2026 فرصة واحدة أو اثنتان لخفض الفائدة، وإذا عادت التضخم للارتفاع أو زاد التوظيف بشكل مفرط، قد تتوقف الاحتياطي الفيدرالي أو يتجه نحو سياسة أكثر تشددًا، مما يضغط على ارتفاع سعر النحاس.

قوة الدولار وضعفه

سعر النحاس عكس علاقة عكسية مع الدولار — ضعف الدولار يدفع السعر للارتفاع، وقوته يضغط على السعر. إذا استمر مؤشر الدولار فوق 102 في 2026، فسيكون هناك حد أعلى لارتفاع سعر النحاس.

4. السياسات والبنية التحتية والتحول الأخضر

استمرار تقدم الاتحاد الأوروبي في السياسات الخضراء

مشروع “Fit for 55” وخطط الحياد الكربوني تدفع لتحديث الشبكات الكهربائية وبناء منشآت الطاقة المتجددة، مما يخلق طلبًا هائلًا على النحاس.

قانون الحد من التضخم الأمريكي (IRA) ومشاريع البنية التحتية

التحفيز على السيارات الكهربائية ومحطات الشحن لا يزال قائمًا، مع استمرار خطط البنية التحتية الجديدة، مما يدفع الطلب على النحاس إلى مستويات قياسية.

دورة القرن للنحاس: انعكاس الموجة الطويلة

هناك قول شهير في عالم الاستثمار: “النحاس لديه ذاكرة”. إذا نظرنا عبر مئات السنين، سنجد أن سعر النحاس لا يتحرك بشكل عشوائي، بل يتبع إيقاعات طويلة الأمد تمتد من 10 إلى 20 سنة. يُطلق على هذه الموجات اسم “الدورات الكبرى” أو “السوبر دورات”. للمستثمرين في 2026، من المحتمل جدًا أن يكونوا يقفون على بداية الدورة الرابعة الكبرى.

مقارنة بين ثلاث دورات ثور للنحاس في التاريخ

الدورة الأولى (1900–1920): ثورة الكهرباء (ارتفاع حوالي 10 أضعاف)

عصر توماس إديسون وتيسلا، حيث بدأ التمديد الواسع للشبكات الكهربائية في أمريكا وأوروبا، مع توصيل المدن عبر خطوط الهاتف. النحاس، كمادة موصلة رئيسية، تضاعف سعره عشر مرات خلال 20 سنة.

الدورة الثانية (1960s–1970s): التصنيع بعد الحرب (ارتفاع حوالي 5 أضعاف)

إعادة الإعمار بعد الحرب الباردة، وتطوير الصناعات في اليابان وألمانيا، أدت إلى طفرة في الطلب على النحاس.

الدورة الثالثة (2000–2011): التصنيع الحضري في الصين (ارتفاع حوالي 10 أضعاف)

صعود الصين كمحرك رئيسي، مع هجرة مئات الملايين إلى المدن، وارتفاع المباني الشاهقة، حيث استحوذت الصين على حوالي 50% من إنتاج النحاس العالمي، وارتفع سعره من أدنى مستوى في 2000 إلى أعلى مستوى في 2011.

الدورة الرابعة (تبدأ الآن): الطاقة الخضراء والذكاء الاصطناعي

يعتقد أن الدورة الرابعة قد بدأت فعليًا في أوائل عشرينيات القرن الحالي، مع دفع مزدوج من “الطاقة الخضراء” و"الذكاء الاصطناعي". تتوقع شركة ستاندرد آند بورز جلوبال أن الطلب العالمي على النحاس سيرتفع من حوالي 28 مليون طن حاليًا إلى 42 مليون طن بحلول 2040. كل سيارة كهربائية تستهلك أربعة أضعاف النحاس مقارنة بسيارة الوقود التقليدية، وكل كابل عالي السرعة يربط وحدات معالجة الرسوميات (GPU) أو محطات تحويل الطاقة التي تدعم الذكاء الاصطناعي يحتاج كميات هائلة من النحاس.

لماذا يمكن أن تستمر هذه الدورة لفترة طويلة؟

الطلب يتفجر فجأة — بمجرد إصدار السياسات، تتسابق الشركات لبناء الألواح الشمسية، وشراء رقائق “نيديا” (Nvidia)، مما يؤدي إلى ارتفاع حاد في الطلب. أما العرض، فهو بطيء جدًا، حيث يستغرق تطوير منجم نحاس جديد من 15 إلى 20 سنة من الاستكشاف إلى الإنتاج. خلال العقد الماضي (2011-2021)، كانت أسعار النحاس منخفضة، وشركات التعدين الكبرى تقلص استثماراتها، ولم يتم تشغيل مناجم جديدة كبيرة. الآن، الطلب يتفجر، بينما لا تزال المشاريع الجديدة في مراحل التخطيط، مما يجعل الفجوة في العرض أكبر، وهو ما يعزز الدورة بشكل قوي.

لكن، هل هذه الموجة تصعد بشكل مستقيم؟

لا، فالدورات الكبرى ليست دائمًا في مسار تصاعدي مستمر. حتى خلال دورة 2000–2011، شهد سعر النحاس تصحيحًا في 2008، حيث انخفض بنسبة 20%. تصحيحات تتراوح بين 20% و40% شائعة جدًا، وغالبًا ما تكون نتيجة لانكماش اقتصادي أو تصريف مخزون مؤقت.

كيفية دخول سوق النحاس: أدوات واستراتيجيات الاستثمار

1. عقود النحاس الآجلة (Copper Futures)

مناسب لـ: المستثمرين ذوي الخبرة والقدرة على تحمل مخاطر عالية

• البورصة: بشكل رئيسي في بورصة نيويورك (COMEX)
• حجم العقد: 25,000 رطل قياسي، مع خيارات لعقود مصغرة (12,500 رطل) وميكرو (2,500 رطل)
• الرافعة المالية: يمكن استخدام الهامش لزيادة الأرباح والمخاطر
• التسليم الفعلي: عند انتهاء العقد، يتطلب التسليم الفعلي، مع ضرورة الانتباه لمواعيد وشروط التسليم

2. عقود الفروقات (CFD) على النحاس

مناسب لـ: المستثمرين الذين يفضلون التداول المرن وتجنب التسليم الفعلي

• المنصات: عبر منصات التداول عبر الإنترنت
• الصفقات: يمكن فتح مراكز شراء (طويلة) أو بيع (قصيرة)، لمواجهة تقلبات السوق
• الرافعة: توفر خيارات للرافعة المالية، مع ضرورة الحذر
• بدون تسليم فعلي: عند انتهاء العقد، لا يتطلب تسليم فعلي، مما يناسب التداول قصير الأمد

مقارنةً مع العقود الآجلة، يوفر CFD على النحاس حد أدنى أدنى للدخول، وحجم تداول أصغر، ولا يوجد موعد انتهاء، ويمكن التداول على مدار الأسبوع وخمسة أيام في الأسبوع، مما يمنح المستثمر مرونة عالية لمواجهة المخاطر.

3. صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وأسهم شركات النحاس

مناسب لـ: المستثمرين الذين يفضلون الاستثمار طويل الأمد وتحمل مخاطر أقل

• صناديق ETFs: مثل ETF النحاس (مثل 00763U)، التي تتبع سعر النحاس أو مؤشرات مرتبطة
• أسهم شركات التعدين: مثل شركة فريبوورت-ماكموران (Freeport-McMoRan)
• سهولة التداول: يمكن شراؤها وبيعها في السوق المالية، مع سيولة عالية

الخلاصة: قرارات الاستثمار بناءً على اتجاه سعر النحاس في 2026

يُعد النحاس مرآة للاقتصاد العالمي، وتقلباته لا تعكس فقط الحالة الاقتصادية، بل تحمل أيضًا فرصًا طويلة الأمد للنمو. مع تسارع التحول إلى الطاقة الخضراء والذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يواجه سعر النحاس دعمًا هيكليًا أكبر في 2026 وما بعده. ومع ذلك، فإن تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي أو التقدم التكنولوجي في المواد البديلة قد يؤجل بعض المشاريع، مما قد يؤدي إلى تصحيح سريع بعد ارتفاعات جديدة، مع تقلبات داخل نطاق معين.

بالنسبة للمستثمرين المبتدئين أو أصحاب رأس المال المحدود، فإن العقود الآجلة عالية المخاطر والمعقدة، بينما يوفر CFD على النحاس دخولًا منخفضًا، مع هامش منخفض، وبدون موعد انتهاء، وتداول على مدار 24 ساعة، مما يسهل المشاركة في السوق. من المهم اختيار أدوات تتناسب مع مستوى تحمل المخاطر الخاص بك عند اتخاذ قرارات استثمارية استنادًا إلى أحدث اتجاهات سعر النحاس.

ملاحظة مهمة: الاستثمار ينطوي على مخاطر، ويجب دائمًا توخي الحذر قبل الدخول إلى السوق.