البيانات الاقتصادية تدفع اليورو للارتفاع، لكن تعديل الفارق في العائد لا يزال يصعب دفع سعر الصرف لاختراق

وفقًا لتقرير بيانات جينشين، أصدر كييت زوكس، استراتيجي العملات الأجنبية في بنك سانتاندير فرنسا، مؤخرًا رأيًا أشار فيه إلى أن البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة ومنطقة اليورو قدمت دعمًا قويًا لليورو مؤخرًا. يواصل السوق التركيز على توجهات السياسات الأمريكية وعلى نية الاستثمارات الأجنبية في الأصول الأمريكية، وتظل هذه العوامل محور اهتمام المستثمرين.

البيانات الاقتصادية بشكل عام تدعم اليورو، لكن مساحة الارتفاع محدودة

أكد زوكس أن الوضع الاقتصادي الأساسي الحالي في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو يدعم بشكل إيجابي سعر صرف اليورو. على الرغم من أن الفارق في أسعار الفائدة بين منطقة اليورو والولايات المتحدة يتغير بشكل هيكلي، ويتجه لصالح اليورو، إلا أن هذا التغير لا يزال معتدلًا نسبيًا. بالمقارنة، لا تزال هذه التعديلات بعيدة عن مستوى الفارق في أسعار الفائدة الذي دفع اليورو مقابل الدولار إلى مستوى فوق 1.20 في عام 2020.

تحسن الفارق في أسعار الفائدة لا يكفي لوحده لدفع اختراق سعر الصرف

من منظور اختراق سعر الصرف، فإن مجرد التعديلات الطفيفة في الفارق في أسعار الفائدة لا تكفي لتوفير قوة دفع صعودية كافية. أشار تحليل زوكس إلى أن على الرغم من أن هيكل الفارق في أسعار الفائدة يتحسن، إلا أن مدى وتيرة هذا التحسن لم تصل بعد إلى مستوى يمكنه دفع اليورو مقابل الدولار لتحقيق اختراق جديد بمفرده. هذا يعني أن ارتفاع اليورو لا يزال يعتمد على استمرار دعم البيانات الاقتصادية، ولا يمكن الاعتماد بشكل مفرط على تغييرات بيئة أسعار الفائدة.

المفتاح في مسار اليورو الحالي هو الحفاظ على ميزة البيانات الاقتصادية، ورغم تحسن الفارق في أسعار الفائدة، فإن تأثيره محدود، وما إذا كان اليورو سيحقق ارتفاعات أكبر في المستقبل يعتمد على الأداء المستمر للأساسيات الاقتصادية الكلية.