قوة يناير كرمز للسوق على مدار العام: ما تكشفه أربعة عقود

في يناير 2026، حقق مؤشر S&P 500 ارتفاعًا بنسبة 1.4%، وهو حركة متواضعة على السطح، لكنها تحمل أهمية أكبر بكثير مما يوحي به المراقبة السطحية. هذا الافتتاح المعتدل أعاد إشعال الاهتمام بنظرية سوقية قديمة: هل الشهر الأول من العام يعمل كرمز موثوق لأداء العام بأكمله؟ بينما تتداول إشارات سوقية متنوعة — من ارتفاع سانتا كلوز إلى نظريات موسمية أخرى — يظل تأثير يناير مميزًا لأنه يعتمد على أدلة تاريخية قوية تمتد عبر عدة عقود.

لا تزال المسألة تثير الاهتمام: هل يمكن لاتجاه يناير أن يتنبأ حقًا بكيفية تطور السوق خلال بقية العام؟ على مدى الأربعين عامًا الماضية، تحكي البيانات قصة متسقة بشكل ملحوظ.

بقية العام تتبع قيادة يناير: تحليل النمط التاريخي

عندما يغلق يناير في منطقة إيجابية، غالبًا ما تستمر الأشهر الأحد عشر التالية في الاتجاه الصاعد. من بين 40 عامًا تم تحليلها، حقق يناير مكاسب 25 مرة. وفي 20 من تلك الحالات — أي حوالي 80% — بقيت الأشهر المتبقية إيجابية. والأهم من ذلك، أن هذه المكاسب لم تكن هامشية. بلغ متوسط العائد لبقية العام بعد بداية إيجابية في يناير حوالي 11%، مع متوسطات وسطاء تتجاوز 14%.

أدى هذا الاتساق إلى نتيجة مذهلة: عندما يبدأ يناير بشكل إيجابي، يتراوح متوسط العائد السنوي الكامل حول 15%، وتحقق أداء إيجابي طوال العام في حوالي 84% من تلك الحالات. كما أن ندرة الفشل ملحوظة — فقط مرتين خلال أربعة عقود فشل يناير الإيجابي في أن يتحول إلى سنة إيجابية في النهاية. كانت الحالة الأخيرة في عام 2018، عندما تلاشى سوق الدب في الربع الرابع المكاسب المبكرة. قبل ذلك، كان على المستثمرين أن يعودوا إلى عام 2011 لنجد حالة مماثلة من الانعكاس.

عندما يبدأ يناير بقوة: زخم كامل العام

آلية هذا النمط تبدو بسيطة: الزخم السوقي الذي يتأسس مبكرًا يميل إلى الاستمرار. سواء كان ذلك مدفوعًا بموقف المؤسسات، أو بمشاعر المستثمرين، أو بالظروف الاقتصادية الأساسية التي تم وضعها خلال تخطيط نهاية العام، فإن بداية إيجابية في يناير تبدو كأنها تؤسس لأساس سلوكي ومالي يدعم الأداء المستدام حتى ديسمبر.

تشير البيانات إلى شيء أعمق من مجرد صدفة. عندما يفتح مؤشر S&P 500 بقوة، فإنه عادةً يعكس ظروف اقتصادية أساسية وثقة المستثمرين تميل إلى البقاء مستقرة طوال العام. بالتأكيد، يحدث تقلب — الأسواق لا تتحرك في خطوط مستقيمة — لكن الميل الاتجاهي يثبت أنه متين بشكل ملحوظ.

يناير السلبي: قصة مختلفة تمامًا

النمط المعاكس يظهر قدرًا أقل من اليقين. عندما يسجل يناير خسائر، أظهرت 15 من أصل 40 عامًا هذا النمط، لكن التداعيات تختلف بشكل حاد. تبعًا لنمط العام بعد يناير السلبي، تحولت السوق إلى الإيجابية فقط بنسبة 73% من الوقت، وحققت مكاسب متوسطة تزيد قليلاً عن 6%. وانخفض متوسط العائد السنوي الكامل في هذه السيناريوهات إلى حوالي 2-3%، وحقق أداء إيجابي طوال العام فقط حوالي 60% من الحالات.

شهدت أربع حالات تراجعًا في يناير وبقية العام معًا: 2022، 2008، 2002، و2000. كانت هذه سنوات صعبة حقًا لمستثمري الأسهم. يشير النمط إلى أنه عندما يشير يناير إلى الضعف، فإن السوق يواجه احتمالية مرتفعة لضغوط مستمرة حتى نهاية العام.

الصورة الكاملة: ما الذي تحمله 2026

عند النظر إلى هذه الإحصائيات عبر إطار زمني يمتد 40 عامًا، يتضح أن النمط كاملًا يصبح واضحًا: يناير يعمل كرمز سوقي حقيقي ذو قدرة تنبؤية قابلة للقياس. الافتتاح الإيجابي، مثل ارتفاع 2026 بنسبة 1.4%، يتوافق تاريخيًا مع احتمالات حوالي 84% لتحقيق سنة كاملة إيجابية، مع متوسط عوائد كاملة تقترب من 15%.

بالطبع، لا يضمن أي نمط تاريخي النتائج المستقبلية. تتغير ديناميكيات السوق، وتتغير الظروف الاقتصادية، وتظهر أحداث غير متوقعة بشكل غير متوقع. ومع ذلك، فإن اتساق سجل الأربعين عامًا هذا يقترح أن المستثمرين سيكون من الحكمة أن يعترفوا بأهمية يناير — ليس كنبوءة، بل كنقطة بيانات ذات معنى ضمن إطار تحليلي أوسع لفهم مسارات السوق السنوية.

إذا استمر هذا النمط، فإن عام 2026 يبدو مهيئًا ليكون عامًا إيجابيًا آخر.