رالي عملاق شركة تكساس إنسترومنتس يوم الأربعاء: القصة الحقيقية وراء ارتفاع 9.9%

أسهم شركة تكساس إنسترومنتس شهدت انتعاشًا ملحوظًا يوم الأربعاء، حيث ارتفعت بنسبة 9.9% على الرغم من إصدارها تقرير أرباح ربع سنوي مختلط. فبالنظر إلى الأرقام من الظاهر، بدت مخيبة للآمال—حيث فاقت التوقعات من حيث الإيرادات والأرباح، إلا أن السوق أدركت أن هناك قصة أكثر إقناعًا وراء هذه النتائج السطحية: حيث شهدت طلبات مراكز البيانات انفجارًا بنسبة 70% على أساس سنوي، مما يحول قطاعًا متخصصًا إلى محرك نمو رئيسي.

أداء الشركة في الربع الرابع من عام 2025 قدم تناقضًا غير معتاد يلخص بشكل مثالي الانتقال الحالي للشركة. حيث بلغت الإيرادات 4.42 مليار دولار، متجاوزة قليلاً التوقعات التي كانت عند 4.45 مليار دولار. أما الأرباح لكل سهم مخفف فكانت 1.27 دولار، مقارنة بتوقعات وول ستريت البالغة 1.29 دولار. قد تكون هذه التوقعات المخيبة قد أدت إلى عمليات بيع في شركات أشباه الموصلات الأخرى، لكن المستثمرين سرعان ما أدركوا أن هناك ما هو أكثر من مجرد عناوين الأخبار يستحق الاحتفال.

عندما تخيب الأرباح، لكن النمو يتحدث بصوت أعلى

رد فعل السوق الإيجابي يوم الأربعاء كشف عن تحول جوهري في كيفية تقييم المستثمرين لشركة تكساس إنسترومنتس. بدلاً من التركيز على خيبات الأمل في الأرباح على المدى القصير، ركزوا على عدة إيجابيات حاسمة تشير إلى أداء قوي في المستقبل.

كانت التوجيهات المستقبلية مفاجئة بقوتها، حيث تجاوزت باستمرار توقعات السوق الحالية. والأهم من ذلك، أن منشأة تصنيع شرائح جديدة في شيرمان، تكساس، تسرع الإنتاج قبل الجدول الزمني، وتنتج بالفعل منظمات جهد لتنظيم الطاقة للبنية التحتية لمراكز البيانات عالية القدرة. نجاح المنشأة المبكر يُظهر قدرة الإدارة على تنفيذ استثمارات رأس المال في قلب صناعة أشباه الموصلات الأمريكية.

لكن العنوان الأبرز بلا شك كان انفجار قطاع مراكز البيانات. حيث ارتفعت الطلبات بنسبة 70% مقارنة بالعام السابق، وهو معدل نمو كبير لدرجة أن عمليات مراكز البيانات أصبحت تستحق تعليقًا مخصصًا في مكالمات الأرباح الفصلية. قبل اثني عشر شهرًا، كان هذا القطاع بالكاد يُذكر؛ اليوم، يمثل أحد أكثر مسارات النمو واعدًا لشركة تكساس إنسترومنتس.

المحرك العملاق للنمو: مراكز البيانات والصناعة الأمريكية

فرصة مراكز البيانات تمثل أكثر من مجرد نمو إضافي—إنها تحول استراتيجي. مع استهلاك معززات الذكاء الاصطناعي وشرائح الذاكرة لقدرة الإنتاج في شركة تايوان للمنتجات الإلكترونية وسامسونج، تواجه هاتان القوتان التصنيعية قيودًا في الحجز، مما يخلق فرصة للمنافسين الذين يمتلكون قدرات إنتاج بديلة.

تمتلك تكساس إنسترومنتس بالضبط ما يحتاجه السوق: منشآت تصنيع محلية تديرها في تكساس ويوتا. هذا الميزة الجغرافية، رغم قلة الحديث عنها من قبل الإدارة، توفر حماية كبيرة من تقلبات الرسوم الجمركية التي تهدد سلاسل التوريد المعتمدة بشكل متزايد على مراكز التصنيع الآسيوية. عندما يقلق المنافسون بشأن عوائق السياسة التجارية، لا تذكر إدارة تكساس إنسترومنتس هذا الموضوع حتى خلال مكالمات الأرباح—مؤشر واضح على ميزة هيكلية.

هذه الاستراتيجية التصنيعية المحلية تحول ما كان يمكن أن يكون ضعفًا في السلعة إلى خندق تنافسي. مع سعي مشغلي مراكز البيانات إلى ضمان أمن سلسلة التوريد والحماية من الرسوم الجمركية، تصبح إنتاجية تكساس إنسترومنتس الداخلية ذات قيمة متزايدة. يمكن للشركة ضمان القدرة، وتوفير تنويع جغرافي، والحفاظ على قوة التسعير في قطاع حيث تكون قيود العرض هي القاعدة وليس الاستثناء.

حكم الأربعاء: إمكانيات النمو تتفوق على النتائج الحالية

رد فعل السوق يوم الأربعاء أرسل رسالة واضحة حول أولويات المستثمرين في عام 2026. فالفشل المؤقت في الأرباح أثبت أنه غير مهم مقارنة بالمسار الذي ترسمه تكساس إنسترومنتس. صوت المستثمرين بأموالهم أن تحول الشركة من مورد شرائح سلعي إلى شريك أشباه موصلات يركز على مراكز البيانات يمثل خلق قيمة حقيقية.

معدل النمو الهائل في طلبات مراكز البيانات، إلى جانب المزايا التصنيعية التي تحمي الشركة من مخاطر الرسوم الجمركية وقيود القدرة، يشير إلى أن انتعاش الأربعاء يعكس تفاؤلًا واقعيًا وليس مجرد نشوة السوق. مع استمرار بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وتسريعها خلال 2026 وما بعدها، فإن مزيج تكساس إنسترومنتس من القدرة التصنيعية الموثوقة والإنتاج المحلي يتطابق بشكل متزايد مع نوعية المنتجات التي يطلبها السوق.