نتائج الربع الأول لشركة Raymond James تظهر قوة الأرباح على الرغم من تدهور أسواق رأس المال

قدمت شركة ريموند جيمس أداءً قويًا في الربع الأول من السنة المالية 2026، حيث حققت أرباحًا معدلة قدرها 2.86 دولار للسهم، متجاوزة بشكل طفيف تقديرات إجماع زاكز البالغة 2.83 دولار. على الرغم من تراجع النتائج الصافية بنسبة 2% على أساس سنوي، أظهرت الشركة العملاقة للخدمات المالية مرونتها من خلال إيرادات قياسية ونمو قوي في الأصول. ومع ذلك، استمرت التحديات في قطاع الأسواق الرأسمالية وارتفاع تكاليف التشغيل في التأثير على مسار الربحية العام للشركة.

الإيرادات القياسية ونمو الأصول يدفعان النتائج للأمام

تمحور أداء الشركة في الربع حول إيرادات صافية قياسية بلغت 3.74 مليار دولار، بزيادة قدرها 6% مقارنة بنفس الربع من العام السابق. هذا التفوق على التوقعات التي كانت عند 3.73 مليار دولار يعكس قوة في عدة مصادر إيرادات. حقق قسم العملاء الخاصين نموًا في الإيرادات بنسبة 9% على أساس سنوي، بينما سجل قسم إدارة الأصول زيادة ملحوظة بنسبة 11%. كما ساهم قطاع البنوك بشكل إيجابي مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 15% عن العام السابق.

عززت مؤشرات إدارة الأصول من مكانة الشركة في السوق، حيث بلغت أصول العملاء تحت الإدارة مستوى قياسيًا بلغ 1.77 تريليون دولار حتى 31 ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 14% عن نفس الفترة من العام السابق. كما نمت الأصول المالية المدارة بنسبة 15% على أساس سنوي لتصل إلى 280.8 مليار دولار، مما يبرز الدور المتزايد للشركة في خدمات إدارة الثروات.

صعوبات الأسواق الرأسمالية تعوض مكاسب إدارة الثروات

تتسم قصة الأرباح بتعقيد أكبر عند فحص أداء قطاعات الأعمال. ففي حين ازدهرت عمليات إدارة الثروات والأصول، شهد قسم الأسواق الرأسمالية ضعفًا واضحًا، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 21% على أساس سنوي. هذا التدهور الحاد يعكس ديناميكيات السوق الأوسع التي أثرت على أنشطة التداول والخدمات المصرفية الاستثمارية عبر صناعة الخدمات المالية.

وفي الوقت نفسه، واجهت ريموند جيمس ضغوطًا من ارتفاع تكاليف المصروفات، حيث ارتفعت المصروفات غير الفائدة بنسبة 8% لتصل إلى 3.01 مليار دولار في الربع. شملت زيادة التكاليف تقريبًا جميع فئات العمليات، مما أدى إلى عوائق تعيق نمو الإيرادات وتضغط على صافي الدخل. أدى تدهور أداء الأسواق الرأسمالية وارتفاع التكاليف التشغيلية إلى تقليل صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين إلى 562 مليون دولار (2.79 دولار للسهم)، مقارنة بـ 599 مليون دولار (2.86 دولار للسهم) في الربع السابق.

مركز رأسمالي قوي ونشاط إعادة شراء الأسهم

على صعيد الميزانية، حافظت ريموند جيمس على استقرارها المالي، حيث بلغت الأصول الإجمالية 88.8 مليار دولار حتى 31 ديسمبر 2025، بزيادة ربع سنوية بنسبة 1%. كما ارتفعت حقوق المساهمين العاديين الإجمالية إلى 12.5 مليار دولار، بينما ارتفع قيمة الدفتر لكل سهم إلى 63.41 دولار من 49.49 دولار في نهاية عام 2024.

وظلت نسب رأس المال قوية، رغم أنها انكمشت قليلاً مقارنة بمستويات العام السابق. إذ بلغت نسبة رأس المال الإجمالية 24.3% حتى 31 ديسمبر 2025، مقارنة بـ 25% قبل عام، في حين كانت نسبة رأس المال من المستوى 1 23.2% مقابل 23.7% سابقًا. وانخفض العائد على حقوق المساهمين العاديين (معدل سنوي) إلى 18% من 20.4% على أساس سنوي.

وأظهرت الشركة ثقتها في آفاقها طويلة الأمد من خلال نشر رأس مال نشط. حيث أعادت ريموند جيمس شراء أسهم بقيمة 400 مليون دولار بسعر متوسط قدره 162 دولارًا للسهم خلال الربع. كما وافق مجلس الإدارة على برنامج جديد لإعادة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار، مع تبقي 1.9 مليار دولار متاحة للاستخدام حتى نهاية الربع.

أداء الشركات المنافسة وتوقعات السوق

من منظور مقارن، تماشى أداء أرباح ريموند جيمس مع نظيراتها التي تواجه ظروف السوق المماثلة. حيث تجاوزت أرباح مورغان ستانلي المعدلة للربع الرابع من 2025 البالغة 2.68 دولار للسهم تقديرات الإجماع وارتفعت بنسبة 21% على أساس سنوي، مدفوعةً بتدفقات صفقات مصرفية استثمارية قوية وأداء تداول ثابت. وأبلغت شركة تشارلز شواب عن أرباح معدلة قدرها 1.39 دولار للسهم، بزيادة 38% على أساس سنوي، مستفيدة من أداء قوي في إدارة الأصول وزيادة إيرادات التداول.

وبالنظر إلى المستقبل، فإن التنويع العالمي لشركة ريموند جيمس، واستراتيجية الاستحواذات، وبيئة أسعار الفائدة المواتية، تضع الشركة في موقع جيد لمواصلة توسع الإيرادات. ومع ذلك، فإن إدارة التحديات التي تؤثر على عمليات الأسواق الرأسمالية والسيطرة على نمو التكاليف تظل من التحديات الأساسية. وتحمل الشركة تصنيف زاكز رقم 3 (احتفاظ)، مما يعكس توازن الفرص والتحديات على المدى القريب. ويجب على المستثمرين مراقبة ما إذا كانت أنشطة السوق الرأسمالية المحسنة والانضباط في التكاليف يمكن أن يدعما تعافي الهوامش في الأرباع القادمة.