الثقة في الطاقة وراء المرحلة التالية من نمو الذكاء الاصطناعي: لماذا يجب على المستثمرين النظر إلى ما وراء التكنولوجيا

مع استمرار الذكاء الاصطناعي في السيطرة على محادثات الاستثمار، يتبقى سؤال حاسم بين مديري المحافظ: هل نحن نغفل عن الفرصة الحقيقية للبنية التحتية؟ قد يفاجئك الجواب. بينما تسيطر قوة الحوسبة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على العناوين، تواجه الصناعة قيودًا أكثر جوهرية—واحدة قد تجعل المستثمرين الأذكياء أثرياء بشكل استثنائي إذا وضعوا استراتيجياتهم بشكل صحيح.

القيد الحقيقي: الكهرباء، وليس القدرة على المعالجة

لقد أدى النمو الهائل في الذكاء الاصطناعي إلى تحدٍ غير مسبوق لا يقدره العديد من المستثمرين حق قدره. وفقًا لجيه. بي. مورغان، ستحتاج مراكز البيانات حول العالم إلى 165% من الكهرباء أكثر بين عامي 2023 و2030. هذا ليس تعديلًا بسيطًا—إنه تحول زلزالي في الطلب على الطاقة مدفوع بشكل رئيسي بتوسع الذكاء الاصطناعي.

الحكمة التقليدية تقول إن القدرة الحاسوبية أو توفر مراكز البيانات ستكون العامل المحدد. لكن الواقع يخبر قصة مختلفة. أصبحت الكهرباء القيد الحقيقي، وهذا يخلق فرصة غير متوازنة لمن يفهم الديناميكية. الشركات القادرة على تلبية هذا الطلب الشديد على الطاقة مهيأة لتحقيق ثروة كبيرة للمساهمين.

هناك عدة طرق لتزويد هذه المنشآت بالطاقة، بما في ذلك منشآت التوليد الذاتية التي تديرها شركات التكنولوجيا نفسها. ومع ذلك، تظل شركات المرافق هي الأنسب من حيث الهيكل لتلبية هذا الطلب على نطاق واسع. تمتلك هذه المؤسسات البنية التحتية، والمزايا التنظيمية، والخبرة التشغيلية التي تمكنها من الاستحواذ على حصة كبيرة من هذا النمو. ومن بين هذه الشركات، يبرز اسم واحد.

شركة كونستليشن إنرجي: الاستثمار المميز

تمثل شركة كونستليشن إنرجي دراسة حالة مثيرة للاهتمام في تحديد الموقع. تدير الشركة 21 مفاعلًا نوويًا عبر 12 موقعًا، وتشكّل 86% من إجمالي قدرتها الإنتاجية. والأهم من ذلك، أن كونستليشن تسيطر على قدرات إنتاج طاقة نووية تفوق جميع المشغلين النوويين الآخرين في الولايات المتحدة مجتمعة—وهو حاجز تنافسي حاسم.

في سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن خطط لإعادة تشغيل مفاعل نووي خامد في جزيرة الثلاثة أميال في بنسلفانيا، بعد أن أمنت اتفاقية طاقة طويلة الأمد مع مايكروسوفت لدعم بنية مركز بيانات الذكاء الاصطناعي المتوسع لديها. توضح هذه الصفقة بشكل واحد التحول الأوسع الجاري. فهي تشير إلى ضمان الإيرادات الفوري وتؤكد على حاجة السوق المستمرة للطاقة النظيفة والثابتة.

ما يميز كونستليشن عن نظرائها من شركات المرافق هو قدرتها على توسيع الإنتاج بسرعة من الأصول التشغيلية الحالية. من المتوقع أن يتسارع نمو الإيرادات، الذي كان معتدلاً تاريخيًا في قطاع المرافق، بشكل كبير في السنوات القادمة، ويتضاعف أكثر بمجرد أن يصبح مشروع جزيرة الثلاثة أميال في التشغيل، وتدخل مشاريع إضافية حيز التنفيذ. الجمع بين التدفق النقدي الفوري من العقود الجديدة والقدرة الهيكلية على توسيع الإنتاج يخلق تلاقيًا نادرًا بين عوامل دعم قصيرة وطويلة الأمد.

لماذا يمثل النووي الحل الأمثل

هناك طرق متعددة لتوليد الكهرباء لدعم بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. ومع ذلك، فإن الطاقة النووية تحل المشكلة بشكل أكثر فاعلية—بتوفير قدرة أساسية هائلة بتكلفة تنافسية. تتوقع جيه. بي. مورغان أن يتوسع الإنتاج النووي العالمي بأكثر من 50% بحلول عام 2040. وفي الوقت نفسه، تشير السياسات الداعمة من الإدارة الأمريكية الحالية، كما هو موضح في الأوامر التنفيذية الأخيرة، إلى نمو تحولي: تتوقع جمعية النووي العالمية أن تتضاعف القدرة النووية الأمريكية أربع مرات بحلول 2050.

نظرًا لمكانة كونستليشن إنرجي الراسخة كمشغل نووي موثوق، فإن تجنب الاستفادة الكبيرة من تطور هذا القطاع يتطلب إدارة سيئة متعمدة. الانخفاض الأخير في سعر السهم، الذي كان نتيجة للتكهنات التنظيمية حول إمكانية فرض ضوابط على أسعار الكهرباء، يمثل ضجيجًا مؤقتًا في السوق وليس تدهورًا هيكليًا. للمستثمرين الصبورين، هذا يمثل فرصة دخول جذابة.

سؤال صندوق الاستثمار: المقارنة بين المكافأة وعدم اليقين

قبل تخصيص رأس مال لكونستليشن إنرجي، فكر في هذه الحقيقة الصادمة: فريق أبحاث Motley Fool Stock Advisor أنهى مؤخرًا أحدث قائمة لأفضل 10 أسهم للشراء—ولم تتضمن كونستليشن إنرجي. هذا التقييم مهم.

يسلط السياق التاريخي الضوء على حجم العوائد المحتملة للمستثمرين الأوائل. ظهرت نتفليكس في قائمة التوصيات الخاصة بـ Stock Advisor في 17 ديسمبر 2004؛ وحقق المستثمرون الذين استثمروا 1000 دولار حينها 450,256 دولار بحلول فبراير 2026. وبالمثل، حولت مشاركة Nvidia في 15 أبريل 2005 استثمارًا قدره 1000 دولار إلى 1,171,666 دولار بحلول أوائل 2026.

سجل أداء Stock Advisor العام—عائدات متوسطة بلغت 942% مقابل 196% لمؤشر S&P 500—يُظهر تميزًا حقيقيًا في الأداء. ومع ذلك، فإن استبعاد كونستليشن إنرجي من توصياتهم الأخيرة يتطلب تفكيرًا دقيقًا. التحدي للمستثمرين الأفراد هو التمييز بين الحذر المشروع وعدم التقدير الكافي للفرص الناشئة.

قطاع المرافق، الذي يُنظر إليه منذ زمن طويل على أنه قطاع دفاعي ونموه بطيء، يشهد تحولًا جوهريًا. ويبدو أن تحديد موقع كونستليشن إنرجي ضمن هذا التطور استثنائي. ما إذا كانت الأسعار الحالية في السوق تعكس هذه الفرصة بشكل كامل يبقى السؤال الأهم. على المستثمرين أن يوازنوا بين الحالة الأساسية المقنعة وبين حقيقة أن إجماع المجتمع الاستثماري لم يتبنَّ بعد هذا الطرح بشكل كامل.