شركة شيفرون رفعت أرباحها الموزعة لمدة 39 سنة على التوالي — إليك سبب وجود مجال لشركة النفط العملاقة للاستمرار في النمو

أعلنت شركة شيفرون مؤخرًا عن زيادة قدرها 4% على أرباحها الفصلية، مما يمدّ سلسلة النمو المستمر للأرباح إلى 39 سنة متتالية. مع عائد يقارب 4%—أي تقريبًا أربعة أضعاف عائد مؤشر S&P 500 البالغ 1.1%—تواصل شركة النفط جذب المستثمرين الباحثين عن الدخل. السؤال الرئيسي ليس ما إذا كانت شيفرون تستطيع الحفاظ على هذا التوزيع؛ بل هل تمتلك الشركة القوة المالية اللازمة لمواصلة زيادته.

من الإنتاج القياسي إلى التدفق النقدي القياسي

شهدت شيفرون عامًا مميزًا في 2025. أكملت الشركة استحواذها على هيس، وأطلقت عدة مشاريع بحرية رئيسية، وزادت الإنتاج بشكل كبير. ساعدت هذه التطورات الشركة على تحقيق إنتاج يومي قياسي بلغ 3.7 مليون برميل من مكافئ النفط، مرتفعًا من 3.3 مليون في 2024.

ما يجعل نمو الإنتاج هذا جذابًا بشكل خاص هو جودة البراميل الإضافية. يأتي جزء كبير من الإنتاج الجديد من مصادر ذات هوامش ربح أعلى، مما يترجم إلى توليد نقدي فائق. وصل التدفق النقدي التشغيلي إلى 33.9 مليار دولار في 2025، مرتفعًا من 31.5 مليار في العام السابق—وهو زيادة حدثت على الرغم من أن أسعار النفط كانت بمعدل 69 دولارًا للبرميل فقط مقابل 81 دولارًا في 2024. بعد خصم النفقات الرأسمالية، أنتجت شيفرون 20.1 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، متجاوزة التزامها بتوزيعات الأرباح البالغ 12.8 مليار دولار.

قامت الشركة بإعادة 27.1 مليار دولار للمساهمين خلال العام من خلال توزيعات الأرباح، وإعادة شراء الأسهم (12.1 مليار دولار)، واستحواذها على حصص أسهم هيس (2.2 مليار دولار). على الرغم من هذا الإنفاق الرأسمالي الكبير، انتهت شيفرون عام 2025 بنسبة ديون صحية تبلغ فقط 1.0 مرة، مما يشير إلى ميزانية عمومية قوية.

محفزات نمو متعددة حتى 2030

لم يقتصر استحواذ هيس على تعزيز الإنتاج على المدى القصير فحسب—بل أسس مسار نمو يمتد لعدة سنوات. مشروع غيانا، الذي يُشغل بالتعاون مع شركاء، أطلق منصة بحرية رابعة (Yellowtail) العام الماضي. كما توصل الفريق إلى قرار استثماري نهائي لمشروعهم السابع، Hammerhead، مع توقع بدء الإنتاج في 2029.

بالإضافة إلى غيانا، حصلت شيفرون على قرار استثماري نهائي لمشروع توسيع غاز ليفياثان في إسرائيل وأجرت عدة اكتشافات مهمة للنفط والغاز على مستوى العالم. توفر هذه المبادرات مسارًا واضحًا لزيادة الإنتاج خلال عقد الثلاثينيات.

كما تنوع الشركة خارج النفط والغاز التقليديين. أكملت شيفرون منشأة الديزل المتجددة في جيزمار، ودخلت قطاع الليثيوم في الولايات المتحدة من خلال استحواذ على الأراضي، وأعلنت عن خطط لتوفير حلول طاقة لمراكز البيانات. تشير هذه الجهود إلى التزام الإدارة بالاستفادة من الاتجاهات طويلة الأمد في الطاقة مع الاستفادة من خبراتها التقنية والتشغيلية.

فرصة دخل جذابة

تُظهر الأسس المالية صورة مقنعة للمستثمرين في الأرباح. تتوقع شيفرون أن يتجاوز معدل نمو التدفق النقدي الحر 10% سنويًا حتى 2030. هذا المسار التوسعي، إلى جانب الانضباط المالي الذي تظهره الشركة واستراتيجيتها في التنويع، يوفر وسادة كبيرة لزيادات مستمرة في الأرباح.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن تدفق أرباح مرتفع ونمو مستدام مدعوم بأصول ملموسة وفرص توسع متعددة، يعكس سجل نمو الأرباح الذي استمر 39 عامًا نموذج عمل مصمم لتحمل التقلبات. لقد زادت الشركة المدفوعات خلال فترات الازدهار والانكماش، وتشير المشاريع القادمة إلى أن الإدارة لديها الثقة في تمديد هذا السجل أكثر.