ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي مع تباين أنماط الطقس عبر مناطق الولايات المتحدة

أنهت عقود الغاز الطبيعي لشهر مارس في مؤشر نيمكس (NGH26) يوم الثلاثاء على ارتفاع بمقدار +0.074 (+2.29%)، بعد أن استعادت بعض من خسائرها بعد هبوط حاد بنسبة 25% يوم الاثنين. يعكس الارتداد نمطًا معقدًا في الطقس مع ظهور توقعات درجات حرارة متباينة عبر مناطق مختلفة من البلاد. حددت مجموعة الطقس السلعي توقعات مختلطة: درجات حرارة فوق المعدل الطبيعي متوقعة حتى منتصف فبراير في مناطق الغرب الأوسط والجنوب، بينما تواجه مناطق الساحل الأوسط والشمال الشرقي ظروفًا أبرد من المعتاد حتى أوائل فبراير. أصبح هذا الاختلاف في نمط الطقس حاسمًا لفهم تحركات الأسعار على المدى القصير.

تباين درجات الحرارة: قراءة رموز الطقس عبر المناطق

يوضح الانتعاش الكبير في أسعار الغاز الطبيعي الذي حدث الأربعاء الماضي التأثير الكبير للأحداث الجوية القصوى. أدى جبهة باردة قطبية اجتاحت البلاد إلى تعطيلات تشغيلية واسعة، حيث توقف حوالي 50 مليار قدم مكعب من إنتاج الغاز الطبيعي عن العمل—أي حوالي 15% من الإنتاج الأمريكي الإجمالي. تسببت الصقيع في تلف آبار الغاز وأدت إلى توقفات في الإنتاج خاصة في تكساس والمناطق المجاورة، مع ارتفاع الطلب على التدفئة في الوقت ذاته.

يعد تباين توقعات الطقس حاسمًا لأن الاختلافات في درجات الحرارة بين المناطق تخلق ديناميكيات غير متساوية في العرض والطلب. عندما تشهد الشمال الشرقي درجات حرارة غير معتادة للبرودة، يرتفع الطلب على التدفئة في المناطق ذات الكثافة السكانية العالية. وعلى العكس، يقل استهلاك التدفئة الطارئة في الجنوب مع ارتفاع درجات الحرارة. من المتوقع أن يؤثر نمط مخطط درجات الحرارة هذا، الممتد حتى منتصف الشهر، على اتجاه الأسعار اليومي.

ديناميكيات العرض والإنتاج

سجل إنتاج الغاز الجاف في المناطق الواقعة جنوب غرب الولايات المتحدة يوم الثلاثاء 110.5 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة قدرها +5.1% على أساس سنوي، وفقًا لبيانات BNEF. على الرغم من النمو الأخير، خفضت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لإنتاج عام 2026 إلى 107.4 مليار قدم مكعب يوميًا من التقدير السابق البالغ 109.11 مليار قدم مكعب، مما يعكس مخاوف المحللين بشأن نمو الإنتاج المستقبلي. ومن الجدير بالذكر أن إنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة لا يزال قريبًا من مستويات قياسية، مع تسجيل منصات الحفر النشطة مؤخرًا ذروتين خلال عامين.

أفادت شركة بيكر هيوز أن عدد منصات الحفر النشطة لإنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة وصل إلى 125 في الأسبوع المنتهي في 30 يناير، بزيادة 3 عن الأسبوع السابق. ويظل هذا أقل بشكل معتدل من الذروة التي بلغت 130 منصة قبل 2.25 سنة في أواخر نوفمبر، لكنه يمثل مكاسب كبيرة من أدنى مستوى له منذ 4.5 سنة عند 94 منصة في سبتمبر 2024.

مؤشرات الطلب وامتصاص السوق

بلغ الطلب على الغاز في الولايات المتحدة في المناطق الواقعة جنوب غرب البلاد يوم الثلاثاء 110.6 مليار قدم مكعب يوميًا (+26.7% على أساس سنوي)، وفقًا لـ BNEF. أظهرت أنشطة تصدير الغاز الطبيعي المسال قوة، مع تدفقات صافية إلى محطات الغاز الطبيعي المسال الأمريكية تقدر بـ 19.1 مليار قدم مكعب يوميًا (+43.8% أسبوعيًا)، مما يشير إلى طلب دولي قوي رغم عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

ومع ذلك، قدم توليد الكهرباء الأوسع عائقًا أمام السوق. أفاد معهد إديشن للكهرباء أن إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 24 يناير انخفض بنسبة 6.3% على أساس سنوي ليصل إلى 91,131 جيجاوات ساعة. على الرغم من أن الرقم الأسبوعي كان مخيبًا، إلا أن إجمالي الإنتاج على مدى 52 أسبوعًا ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي ليصل إلى 4,286,060 جيجاوات ساعة، مما يؤكد على قوة الطلب على الطاقة الأساسية.

حالة المخزون وموقف الإمدادات الإقليمي

قدم تقرير المخزون الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة يوم الخميس الماضي دعمًا للأسعار. انخفض مخزون الغاز الطبيعي للأسبوع المنتهي في 23 يناير بمقدار 242 مليار قدم مكعب—متجاوزًا التوقعات السوقية التي كانت تشير إلى سحب قدره 238 مليار قدم مكعب، وتجاوز المتوسط الأسبوعي لخمس سنوات البالغ 208 مليار قدم مكعب. حتى 23 يناير، كانت المخزونات الإجمالية أعلى بنسبة 9.8% من مستويات العام الماضي، وأعلى بنسبة 5.3% من متوسطها الموسمي لخمس سنوات، مما يدل على توفر مخزون كافٍ في النظام.

يحكي مخطط المخزون قصة مهمة: على الرغم من توفر الإمدادات بشكل كافٍ، إلا أن الاختلافات الإقليمية مهمة. كانت مخزونات الغاز الأوروبية حتى 1 فبراير عند 41% من السعة مقارنة بمتوسطها الموسمي لخمس سنوات البالغ 57% لهذه الفترة، مما يشير إلى ظروف إمداد أكثر ضيقًا على مستوى العالم، حتى مع حفاظ الولايات المتحدة على مخزونات مريحة.

توقعات السوق واتجاه الأسعار

الإشارات المتضاربة الواضحة في مخطط توقعات الطقس—درجات حرارة دافئة في بعض المناطق مع ظروف قطبية في مناطق أخرى—من المحتمل أن تبقي أسعار الغاز الطبيعي متقلبة حتى منتصف فبراير. خفضت إدارة معلومات الطاقة توقعات الإنتاج، ولا تزال اضطرابات الإمداد من الصقيع الأخير حاضرة في ذاكرة السوق، ويستمر الطلب على التصدير في التعزيز. تدعم هذه العوامل الأسعار بالقرب من المستويات الحالية، في حين أن مستويات المخزون الأمريكية الوفيرة تحد من حماسة الارتفاع المفرط.

سيظل التفاعل بين أنماط درجات الحرارة الإقليمية، قيود قدرة الإنتاج، وتوزيع المخزون غير المتساوي، عوامل رئيسية في تحديد اتجاهات الأسعار على المدى القريب.