ماذا يخبرنا ارتفاع مؤشر S&P 500 في يناير عن بقية عام 2026

عندما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.4% في يناير 2026، قد بدا وكأنه بداية متواضعة للسنة. ومع ذلك، فإن أداء هذا الشهر الافتتاحي يحمل وزنًا كبيرًا في التنبؤ بكيفية أداء محافظ المستثمرين على مدى الأشهر الأحد عشر المتبقية. غالبًا ما يعتمد أداء بقية العام، وفقًا لبيانات السوق على مدى عقود، على هذا الشهر الحاسم الأول.

مقياس يناير: أدلة تاريخية على أنماط السوق

نظرية مقياس يناير أثارت اهتمام المستثمرين لسنوات لأنها تقدم نمطًا موثوقًا بشكل مفاجئ مدعومًا بأدلة إحصائية. على الرغم من أن لا مؤشر سوق يعمل بدقة مطلقة، إلا أن هذا الإشارة تحديدًا أظهرت مصداقية تاريخية كافية لتستحق اهتمامًا جديًا.

على مدى العقود الأربعة الماضية، حقق مؤشر S&P 500 عوائد إيجابية في يناير 25 مرة وعوائد سلبية 15 مرة. تظهر الرؤية الحقيقية عند تتبع ما يحدث بعد ذلك. في الحالات الـ25 التي حقق فيها يناير مكاسب، تحرك الأشهر الـ11 التالية للأعلى حوالي 80% من الوقت. بلغ متوسط الأداء خلال تلك الفترة من فبراير إلى ديسمبر حوالي 11%، مع ارتفاع متوسط العائد ليصل إلى أكثر من 14% عند الوسيط. أدت هذه النمطية إلى متوسط عائد سنوي كامل يقارب 15% عندما يبدأ يناير بقوة.

ثبات هذا النمط لافت للنظر. آخر مرة فشلت فيها مكاسب يناير في أن تترجم إلى شهور إيجابية كانت في 2018، عندما أدت تصحيح قوي في الربع الرابع إلى محو التقدم السابق. قبل ذلك، كان عليك العودة إلى 2011 للعثور على حالة أخرى من يناير إيجابي يتبعها ضعف حتى نهاية العام. هذا النادر يعكس أن للنمط قوة تنبؤية حقيقية.

عندما يحقق يناير ارتفاعًا: ماذا يجلب بقية العام عادةً

آليات العلاقة بين هذين العاملين تستحق الدراسة. عندما يبدأ المستثمرون السنة بنظرة متفائلة، غالبًا ما يعكس ذلك قوة الأساسيات الاقتصادية، وتحسن توقعات أرباح الشركات، أو تجديد الثقة في ظروف السوق. تميل هذه الزخم الإيجابي إلى الاستمرار مع مرور بقية العام، مدعومًا بتدفقات استثمارية مستمرة وتقليل تقلبات السوق.

تؤكد البيانات على صحة هذا السرد. غالبًا ما يسبق الأداء القوي في يناير نتائج سنوية جيدة بشكل ملحوظ. المستثمرون الذين اتخذوا مواقف متفائلة مبكرًا في السنة غالبًا ما يجدون أن قناعتهم تُكافأ بحلول منتصف الصيف وحتى نهاية العام. يشير السجل التاريخي إلى أن بداية يناير الإيجابية في 2026 قد تكون بالفعل بمثابة إشارة إلى مزيد من القوة للمستثمرين في الأسهم.

يناير المتشائم وسنة قادمة مختلفة

السيناريو المعاكس يقدم صورة مختلفة بشكل ملحوظ. عندما يتحول يناير إلى سلبي، فإن بقية العام تروي قصة أقل تشجيعًا. في هذه الحالات الـ15، تحرك الأشهر الـ11 التالية للأعلى بنسبة 73% فقط، مع انخفاض متوسط المكاسب إلى أكثر من 6%. هذا التحول الدرامي في النتائج يبرز قوة مقياس يناير كمؤشر على الانحراف.

الأمر الأكثر قلقًا هو الحالات الأربع التي سبقت فيها يناير سلبي أداءً حتى ديسمبر: 2000، 2002، 2008، و2022. شهدت كل من هذه السنوات تحديات سوقية كبيرة تصاعدت خلال العام. عندما يرن يناير أجراس الإنذار، يواجه المستثمرون احتمالات أعلى بكثير من استمرار الرياح المعاكسة خلال الأشهر المتبقية.

توقعات 2026: أنماط تاريخية وتداعيات للمستثمرين

تحليل أربعة عقود من تاريخ السوق يكشف عن أنماط مقنعة. الارتفاعات في يناير التي تبلغ متوسطها 1.4%، كما حدث في 2026، ترتبط تقريبًا بعائدات سنوية كاملة تصل إلى 15% بنسبة حوالي 84% من الوقت. بالمقابل، كانت بداية يناير السلبية مصحوبة بعوائد سنوية متوسطة تتراوح بين 2-3%، مع حدوث نتائج إيجابية للسنة كاملة حوالي 60% من الوقت.

الفارق بين هذين السيناريوهين كبير. عادةً، يشير بداية يناير قوية إلى عوائد سنوية قوية، في حين أن بداية يناير الضعيفة تغير بشكل كبير معادلة المخاطر والمكافأة. ستختبر بقية عام 2026 ما إذا كانت هذه الأنماط التاريخية لا تزال تحتفظ بقيمتها التنبئية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يضعون أموالهم في صناديق المؤشرات التي تتبع مؤشر S&P 500، كانت أداء يناير بمثابة بوصلة تاريخية لتوقعات العام القادم. على الرغم من أن الأنماط السابقة لا تضمن النتائج المستقبلية — ولا يوجد مؤشر سوق يعمل بدقة مطلقة — فإن الأدلة المتراكمة على مدى 40 عامًا تشير إلى أن بداية يناير الإيجابية تستحق تفاؤلًا حذرًا لما تبقى من العام. بقية 2026 تنتظر، وإذا كانت التاريخات صحيحة، فقد يكون لدى المشاركين في السوق فرصة لثقة معتدلة.