عقود الذرة الآجلة تتراجع مع ضغوط الأسواق نتيجة إشارات مختلطة

استمرت عقود الذرة الآجلة في الانخفاض يوم الاثنين، حيث انخفضت العقود بين 2 و3.25 سنتات خلال التداول حتى منتصف النهار. وانخفض متوسط سعر الذرة النقدي الوطني وفقًا لـ CmdtyView بمقدار 2.75 سنت ليستقر حول 3.91 دولارات لكل بوشل. جاء هذا الضعف وسط تحركات أوسع في سوق السلع، حيث تراجع سعر النفط الخام بمقدار 3.48 دولارات للبرميل بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بمقدار 0.586 نقطة قوة.

التطورات السياسية تغير توقعات الرسوم الجمركية

أعلن الرئيس ترامب عن ترتيب تجاري معدل مع رئيس الهند مودي، مما أضفى ديناميكية جديدة على أسواق الزراعة. خفض الاتفاق الرسوم الجمركية على السلع الهندية من 25% إلى 18%، في حين التزمت الهند بشراء أكثر من 500 مليار دولار من الطاقة والتكنولوجيا والمنتجات الزراعية والفحم وغيرها من السلع الأمريكية. يحمل هذا التطور وزنًا خاصًا لقطاع الإيثانول، حيث حافظت الهند على مكانتها بين أكبر ثلاثة إلى أربعة مشترين للإيثانول الأمريكي تاريخيًا. عادةً ما تخلق مثل هذه التطورات التجارية حالة من عدم اليقين يمكن أن تكبح أسعار السلع على المدى القصير مع استيعاب الأسواق للتداعيات.

زخم التصدير يظهر علامات على التهدئة

كشفت بيانات فحص الصادرات الأخيرة عن وتيرة أبطأ لشحنات الذرة. في الأسبوع المنتهي في 29 يناير، تم شحن 1.136 مليون طن متري (44.74 مليون بوشل) من الذرة، بانخفاض قدره 9.88% أسبوعيًا و26.55% أقل من نفس الأسبوع من العام الماضي. برزت اليابان كوجهة رئيسية بـ 444,439 طنًا متريًا، تليها المكسيك بـ 260,227 طنًا متريًا وكولومبيا بـ 147,478 طنًا متريًا. ومع ذلك، لا تزال صورة موسم التسويق حتى الآن داعمة، حيث بلغت الشحنات التراكمية منذ سبتمبر 32.611 مليون طن متري (1.284 مليار بوشل)، وهو أعلى بنسبة 49.86% من الفترة المماثلة في العام السابق.

المضاربون الكبار يعيدون تموضعهم في الحيازات

أظهرت بيانات التزام المتداولين من CFTC أن المضاربين المدبرين قلصوا مركزهم القصير الصافي في عقود وخيارات الذرة بمقدار 9,274 عقدًا خلال الأسبوع المنتهي في 27 يناير. حدث هذا بشكل رئيسي من خلال تراكم مراكز طويلة جديدة، مما أدى إلى تقليل المركز القصير الصافي إلى 72,050 عقدًا. في المقابل، تحرك المتداولون التجاريون في الاتجاه المعاكس، حيث زادوا مركزهم القصير الصافي بمقدار 17,381 عقدًا ليصل إلى 187,342 عقدًا، مما يشير إلى نشاط تحوط أقوى بين المشاركين في السوق النقدي.

توقعات الإنتاج البرازيلي تدعم العرض العالمي

بالنظر إلى ديناميكيات العرض الدولية، لا تزال تقدم حصاد الذرة في البرازيل متأخرة عن المعدلات التاريخية. ذكرت شركة AgRural أن أول محصول تم حصاده بنسبة 10% مقابل 14% في نفس الوقت من العام الماضي، بينما يبلغ تقدم المحصول الثاني 13% من الزراعة، أي متقدم بأربع نقاط مئوية عن مسار العام السابق. قدمت شركة StoneX تقديرات معدلة للإنتاج، متوقعة أن يكون الإنتاج الأول 26.59 مليون طن متري (زيادة 610,000 طن عن التقدير السابق) والثاني 106.37 مليون طن متري (بزيادة قدرها 560,000 طن). تضاف هذه التوقعات المتزايدة للإنتاج من قبل الموردين المنافسين الرئيسيين إلى الضغط النزولي على أسعار الذرة.

هيكل العقود الآجلة يعكس الضعف

عرضت عقود الآجلة ضعفًا مستمرًا عبر عدة شهور عقدية. انخفض عقد مارس للذرة بمقدار 3.25 سنت ليصل إلى 4.25 دولارات، في حين تراجعت عقود مايو بمقدار 3.25 سنت إلى 4.32 ونصف. أظهر عقد يوليو انخفاضًا أقل قليلًا بمقدار 3 سنتات ليصل إلى 4.39 دولارات. عكس المراكز النقدية القريبة الاتجاه العام للانخفاض، حيث انخفضت بمقدار 2.75 سنت إلى 3.91 ونصف. يعكس هذا الضعف الشامل في أسعار الذرة تلاقي ضعف الصادرات، وعدم اليقين في السياسات التجارية، وتوسيع آفاق العرض العالمي.