كيف أدى الطلب الهائل على الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع سهم سانديسك القياسي بنسبة 143% في يناير

عندما قفزت أسهم سانديك بنسبة 143% خلال يناير 2026، لفت عالم أشباه الموصلات الانتباه. لم يكن الارتفاع الاستثنائي لمصنع شرائح الذاكرة مدفوعًا بإعلان ضخم واحد، بل بتوافق قوى السوق التي جعلت منتجات سانديك لا غنى عنها فجأة. في قلب هذا الارتفاع كان واقع بسيط لكنه قوي: تطبيقات الذكاء الاصطناعي تستهلك شرائح الذاكرة بسرعة تفوق قدرة المصنعين على إنتاجها.

العاصفة المثالية: نقص فلاش NAND يلتقي بازدهار الذكاء الاصطناعي

أساس شهر الانطلاق لسانديك كان نقصًا حادًا في ذاكرة فلاش NAND — التقنية الأساسية وراء أجهزة تخزين البيانات التي تدعم أنظمة الذكاء الاصطناعي. مع إشارة شركات مثل إنتل وآبل إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة خلال مكالمات أرباحها، أدرك السوق أخيرًا مدى حجم المشكلة. لم يكن الأمر مجرد اضطراب مؤقت في العرض؛ بل كان خلق طلب هيكلي يقوده ثورة الذكاء الاصطناعي.

كان أكبر محفز لسانديك في 6 يناير، عندما أعلن الرئيس التنفيذي لشركة نفيديا جينسن هوان أن تخزين الذكاء الاصطناعي هو “سوق غير مخدوم تمامًا” على وشك أن يصبح أكبر قطاع لتخزين البيانات في العالم. جاء هذا التصريح من الرئيس التنفيذي للشركة التي تدفع ازدهار الذكاء الاصطناعي، وأثار حماسة المستثمرين. خلال أيام، نشرت شركة الأبحاث TrendForce توقعات تشير إلى أن أسعار عقود فلاش NAND من المتوقع أن ترتفع بنسبة تتراوح بين 33% و38% في الربع الأول فقط. بدأ وول ستريت يربط النقاط: ارتفاع أسعار الذاكرة يعني هوامش ربح متزايدة لشركات مثل سانديك.

تسارع الزخم عندما توقع المحلل نوريما أن سانديك ستضاعف أسعار منتجاتها من ذاكرة NAND ثلاثية الأبعاد عالية السعة لأقراص الحالة الصلبة في ذلك الربع. لم يكن الأمر مجرد تكهن — بل كان انعكاسًا لما كان يحدث بالفعل في الأسواق الفورية حيث كانت شرائح الذاكرة تتداول بعلاوات غير مسبوقة منذ سنوات.

انفجار أرباح سانديك: عندما تتضاعف أسعار الذاكرة

عندما أعلنت سانديك عن نتائج الربع الثاني في نهاية الشهر، أكدت الأرقام بشكل كامل على صحة التوقعات الصاعدة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 31% على التوالي و61% على أساس سنوي إلى 3.03 مليار دولار، متجاوزة التقديرات الإجماعية البالغة 2.69 مليار دولار. لكن المفاجأة الحقيقية كانت في صافي الأرباح.

قفزت الأرباح المعدلة للسهم إلى 6.20 دولارات، متضاعفة أكثر من خمس مرات عن 1.23 دولار قبل عام. هذا النمو بنسبة 405% على أساس سنوي لم يكن نتيجة لزيادة الحجم — بل كان نتيجة لقوة التسعير فقط. كادت هامش الربح الإجمالي المعدل لسانديك أن يتضاعف، حيث ارتفع من 32.5% إلى 51.1%. أكد الرئيس التنفيذي ديفيد جويكيلر على “الدور الحاسم الذي تلعبه منتجاتنا في دعم الذكاء الاصطناعي”، في إشارة إلى اللحظة السوقية التي كانت الشركة تلتقطها.

أثبت انفجار الأرباح أن الأمر ليس مؤقتًا. الشركات ليست على استعداد لدفع علاوات تتراوح بين 3 إلى 4 أضعاف مقابل شرائح سلعية إلا إذا كانت النقص شديدًا والطلب مؤكدًا. في حالة الذكاء الاصطناعي، كلا الشرطين متحققان.

ما القادم لسانديك مع ازدياد سوق تخزين الذكاء الاصطناعي كأكثر الأسواق سخونة

نظرة مستقبلية، وجهت سانديك توقعات لإيرادات الربع الثالث تتراوح بين 4.4 مليار و4.8 مليار دولار، مع أرباح معدلة للسهم بين 12 و14 دولارًا. وهذا يمثل مضاعفة أخرى عن الربع الثاني — مما يشير إلى أن بيئة التسعير لا تزال قوية وأن العرض لا يزال مقيدًا. على الرغم من أن أسواق الذاكرة تتسم بالدورة التقليدية، إلا أن هذا الانتعاش قد يستمر لعدة أرباع على الأقل مع تسارع إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عالميًا.

السؤال ليس هل ستستمر أسهم سانديك في الارتفاع — بل إلى أي مدى يمكن أن تصل الأسعار قبل أن يظهر عرض جديد أو يجد العملاء بدائل. في الوقت الحالي، تعمل الشركة في وضع نادر: سوق منتج ضيق جدًا بحيث أن زيادات الأسعار تدفع الطلب بدلاً من تدميره. هذا الديناميكي لن يدوم إلى الأبد، لكن للمستثمرين الذين يراقبون ثورة الذكاء الاصطناعي، كانت قفزة يناير درسًا واضحًا عن مكان الاختناقات الحقيقية في نشر بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.