كيف قدمت فرصة سوق ذاكرة سانديسك عوائد استثنائية

شهدت صناعة أشباه الموصلات نقطة تحول مهمة في أوائل عام 2026 مع ارتفاع أسعار شرائح الذاكرة بشكل كبير. برزت شركة سانديك، وهي شركة رائدة في تصنيع ذاكرة فلاش NAND وحلول التخزين ذات الصلة، كمستفيد رئيسي من هذا التحول السوقي. عكس الأداء الاستثنائي للسهم الاتجاهات الأوسع التي تعيد تشكيل مشهد أشباه الموصلات، لا سيما الطلب المتسارع على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وحلول تخزين البيانات.

نقطة انعطاف سوق تخزين الذكاء الاصطناعي

أجرى جينسين هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، ملاحظة حاسمة في يناير 2026 ستعمل على تحفيز معنويات السوق: يمثل تخزين الذكاء الاصطناعي “سوقًا غير مخدوم تمامًا” مع إمكانية أن يصبح أكبر قطاع لتخزين البيانات في العالم. هذا التعليق، إلى جانب تقارير من شركة الأبحاث TrendForce التي أشارت إلى أن أسعار عقود شرائح NAND كانت من المتوقع أن ترتفع بنسبة 33-38% في الربع الأول، خلق زخمًا قويًا لمصنعي شرائح الذاكرة.

ثبتت ديناميكيات العرض والطلب أنها مواتية بشكل خاص. مع تسارع بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم، استمرت قيود نقص الذاكرة التقليدية خلال الأشهر الأولى من عام 2026. أشارت شركات مثل إنتل وآبل إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة خلال عروض أرباحها الخاصة، مما أضفى مصداقية على السرد السوقي الأوسع حول قوة التسعير.

تسارع الأرباح المتتالي وتوسيع الهوامش

قدمت نتائج شركة سانديك للربع الثاني، التي أُعلنت في نهاية يناير، أدلة ملموسة على فرصة السوق. ارتفعت الإيرادات إلى 3.03 مليار دولار، متجاوزة بشكل كبير التوقعات الإجماعية البالغة 2.69 مليار دولار. والأكثر إثارة للإعجاب، أن أرباح الشركة المعدلة لكل سهم قفزت إلى 6.20 دولارات من 1.23 دولار في نفس الفترة من العام السابق — وهو زيادة خمسة أضعاف تعكس التوسع الكبير في الهوامش الناتج عن ارتفاع أسعار البيع.

روت الهوامش الإجمالية القصة الحقيقية: حيث كادت أن تتضاعف من 32.5% إلى 51.1%، مما يوضح كيف أن قوة التسعير ترجمت مباشرة إلى الأرباح النهائية. أشار الرئيس التنفيذي ديفيد جوكيلر إلى الدور “الحاسم في دعم الذكاء الاصطناعي”، مما وضع سانديك في مركز تطوير البنية التحتية. رد محللو وول ستريت برفع أهداف السعر والتصنيفات، معترفين بالتحسن الأساسي في مسار أرباح الشركة على المدى القريب.

ساهم بنك الاستثمار نومورا بمصداقية إضافية عندما أشار إلى أن سانديك ستضاعف سعر أجهزة الذاكرة ثلاثية الأبعاد عالية السعة من نوع NAND لأقراص الحالة الصلبة خلال هذا الربع، مما يؤكد توقعات المحللين والنظرة الصاعدة العامة.

التوجيه المستقبلي يشير إلى نافذة نمو ممتدة

ربما الأهم من ذلك، أن توجيه سانديك للربع الثالث أشار إلى استمرارية الزخم. توقعت الإدارة إيرادات تتراوح بين 4.4 و4.8 مليار دولار وأرباح معدلة لكل سهم تتراوح بين 12 و14 دولارًا، أي مضاعفة تقريبًا عن نتائج الربع الثاني. أشارت هذه التوقعات إلى أن الارتفاع الأولي في الأسعار لم يكن ظاهرة مؤقتة لربع واحد، بل ربما بداية دورة سعرية مواتية ممتدة.

على الرغم من أن أسواق الذاكرة معروفة بطابعها الدوري، إلا أن الرأي السائد كان أن هذه الدورة الصاعدة الحالية يمكن أن تمتد لعدة أرباع نظرًا للطلب الهيكلي من عمليات نشر الذكاء الاصطناعي. طالما بقيت الأسعار مرتفعة واستمرت قيود السعة، بدا أن سانديك في وضع يمكنها من تحقيق توسع كبير في الأرباح.

سياق السوق وأداء الأسهم

زادت أسهم سانديك بشكل كبير طوال يناير 2026، مع أداء قوي بشكل خاص حول إعلانات من قادة الصناعة وترقيات من المحللين. وفقًا لمعلومات السوق من S&P Global، حقق السهم عوائد ثلاثية الأرقام للشهر، مما يعكس حماس السوق لأساسيات قطاع الذاكرة. أظهرت المكاسب اليومية المستمرة دعمًا واسع النطاق بدلاً من ارتفاعات ناتجة عن أحداث معزولة.

استفاد قطاع أشباه الموصلات الأوسع من عوامل داعمة مماثلة، على الرغم من أن موقع سانديك كمصنع ذاكرة NAND متخصص أعطاها تعرضًا قويًا بشكل خاص لكل من ارتفاع الأسعار وسرد قصة تخزين الذكاء الاصطناعي.

تقييم الفرصة الحالية

السؤال الرئيسي للمستثمرين هو ما إذا كانت التقييمات الحالية تعكس بشكل مناسب ديناميكيات الأرباح المواتية على المدى القريب. لقد ثبت أن دورات الذاكرة غير متوقعة تاريخيًا — ففترات ارتفاع الأسعار يمكن أن تنعكس بسرعة مع دخول قدرات الإنتاج حيز التشغيل. يعكس الزخم الحالي لسانديك أساسيات السوق الحقيقية، لكن على المستثمرين أن يوازنوا بين مدة واستدامة ارتفاع أسعار الذاكرة مقابل الطابع الدوري لأسواق أشباه الموصلات.

تُظهر قدرة الشركة على تلبية الطلب بشكل قوي، إلى جانب العوامل الداعمة الهيكلية من بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، أن البيئة المواتية قد تستمر على الأقل خلال الأشهر القليلة القادمة. ومع ذلك، فإن هذه فرصة دورية وليست قصة نمو دائم، ويجب على المستثمرين أن يظلوا على وعي بالمخاطر المناسبة.