لماذا تستحق قيادات الرقائق الذكية الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي جذب انتباه المستثمرين في عام 2026

لا تزال ثورة الذكاء الاصطناعي في مراحلها المبكرة، مع توقعات إنفاق الشركات التي تتجاوز 10 تريليون دولار عبر دورة الاستثمار بأكملها وفقًا لتحليلات السوق الرائدة. بينما ركز الكثير من الاهتمام على تطبيقات البرمجيات والدردشة الآلية، فإن الأساس الحقيقي لتقدم الذكاء الاصطناعي يكمن تحت السطح: البنية التحتية للرقاقات الإلكترونية. يجب على المستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا التحول الذي يتجاوز تريليون دولار أن يفكروا في شركتين من الشركات الكبرى التي تصمم بنية الذكاء الاصطناعي المستقبلية — وكلاهما يقدم تقييمات جذابة مع دخولنا عام 2026.

نفيديا: بناء منظومة مصنع الذكاء الاصطناعي الكاملة

عندما تقوم مراكز البيانات بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة، تكون المطالب الحسابية مذهلة — غالبًا تتطلب آلاف وحدات معالجة الرسوميات العاملة بالتوازي. نفيديا لا تصنع فقط أقوى وحدات معالجة الرسوميات المتاحة، بل يقود فريق قيادتها المستقبلي الشركة بعدة خطوات أمام المنافسين.

الرقم يروي قصة مقنعة. ارتفعت إيرادات مركز البيانات لدى نفيديا بنسبة 66% على أساس سنوي في الربع الأخير، مما يدل على الطلب المستمر على معالجاتها. ومع ذلك، فإن الشركة لا تكتفي بسيطرتها على سوق وحدات معالجة الرسوميات. بدلاً من ذلك، توسع نطاق استراتيجيتها من خلال تقديم أنظمة حوسبة متكاملة — حلول مجمعة تجمع بين عدة شرائح ومكونات متخصصة لمعالجة تحديات مراكز البيانات بأكملها.

نماذج منصة روبين القادمة تجسد هذا التطور. على عكس جيل بلاكويل الحالي المدمج، يستخدم روبين ستة معالجات متميزة — بما في ذلك وحدات المعالجة المركزية فيرا، ووحدات معالجة الرسوميات روبين، ووحدات معالجة البيانات بلوفيلد-4 — لتقديم حوالي خمس مرات من القدرة الحسابية مقارنة بسابقه. هذا القفز المعماري يحول مراكز البيانات إلى ما تسميه نفيديا “مصانع الذكاء الاصطناعي”، مع تقليل تكاليف التشغيل لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة. تقلل تكاليف البنية التحتية المنخفضة من زمن الانتشار، مما يسرع من نشر الوكلاء المستقلين والتطبيقات المتقدمة.

الأداء المالي للشركة يعكس مكانتها السوقية المهيمنة. على مدار العام الماضي، حققت نفيديا صافي دخل بقيمة 99 مليار دولار مقابل إيرادات كلية قدرها 187 مليار دولار — مما يحول الطلب على الرقائق إلى آلة طباعة لقيمة المساهمين. هذه الربحية، إلى جانب هيمنتها التقنية، رسخت مكانتها كشركة من الشركات الكبرى. مع مضاعف أرباح مستقبلية قدره 24 مرة، تبدو الأسهم ذات تقييم معقول لخلق الثروة على المدى الطويل.

TSMC: المصنع غير المشهور الذي يدفع تقدم الذكاء الاصطناعي

تمثل شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) لاعبًا حيويًا آخر في بناء بنية الذكاء الاصطناعي. لعدة عقود، كانت TSMC المصنع الموثوق وراء تصاميم نفيديا والعديد من ابتكارات شركات الرقائق الأخرى. تكمن ميزتها التنافسية في خبرتها التصنيعية التي لا مثيل لها، وقدرتها على الإنتاج المتقدم، وموثوقيتها في التعامل مع كميات الطلب الضخمة.

أداء TSMC الأخير يظهر قوة الدفع. في الربع الرابع وحده، ارتفعت الإيرادات المقومة بالدولار الأمريكي بنسبة 25% على أساس سنوي إلى 34 مليار دولار. وتظل هوامش الربح للشركة مرتفعة بشكل استثنائي بسبب موقعها الاحتكاري في السوق. على أساس سنوي، أنتجت TSMC صافي دخل بقيمة 55 مليار دولار من إيرادات قدرها 122 مليار دولار — وهو ملف ربحية ينافس أفضل أداء في العديد من الصناعات.

يقلق بعض المستثمرين من الرياح المعاكسة الدورية التي تؤثر على طلب الرقائق خلال فترات الركود الاقتصادي. رغم أن هذا القلق يستحق النظر، إلا أن الأداء التاريخي لـ TSMC يروي قصة مختلفة. على مدى العقد الماضي، حققت نموًا مركبًا في الإيرادات السنوية يقارب 17%، على الرغم من مواجهة عدة صدمات اقتصادية. وقد وجهت الإدارة بزيادة الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي بنسبة تزيد على 50% سنويًا حتى عام 2029، مما يشير إلى أن الدورة الحالية تمتد إلى ما بعد عدم اليقين القصير المدى.

بتداولها عند 23 مرة مضاعف الأرباح المستقبلية، تبدو TSMC أكثر جاذبية من نفيديا من حيث التقييم. نظرًا لسيطرتها على التصنيع الدقيق والنمو المستدام في شرائح الذكاء الاصطناعي، قد لا يقدر السوق بشكل كامل إمكانات عائدها على المدى الطويل.

الموقع الاستراتيجي في فرصة تريليونية متعددة

تحتل كل من الشركتين أدوارًا مميزة ومتبادلة في ثورة بنية الذكاء الاصطناعي. تعمل نفيديا كمبتكر ومهندس، تدفع باستمرار حدود الأداء وتحدد كيفية توسع حسابات الذكاء الاصطناعي. وتعمل TSMC كشريك تمكين، وتحول تلك التصاميم إلى شرائح فعلية بحجم وعيوب لا يمكن للمنافسين مجاراتها.

يفسر هذا الديناميكي سبب تأهل كلاهما كاستثمار من الشركات الكبرى للدورة الطويلة القادمة للذكاء الاصطناعي. إن قوة تسعيرهما، وقوتهما المالية، ومكانتهما السوقية تمثل نوعية المزايا التنافسية الدائمة التي يُبنى عليها الثروة. لن تتعرض بنية الرقائق الإلكترونية التي تمكّن تقدم الذكاء الاصطناعي للاضطراب من قبل لاعبين جدد — بل ستعزز فقط الحصون التي تحصن هاتين القوتين الصناعيتين مع نضوج دورة الاستثمار خلال العقد القادم.