عندما تضرب أزمة العملات الرقمية: هل يستحق شراء البيتكوين بعد انخفاضه بنسبة 40%؟

شهدت بيتكوين انخفاضًا حادًا بنسبة 40% من ذروتها في أكتوبر التي تجاوزت 126,000 دولار، مما ترك العديد من المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت هذه الأزمة في العملات الرقمية تمثل فرصة للشراء أم علامة على مشاكل أعمق في المستقبل. حتى منتصف فبراير 2026، تتداول بيتكوين بالقرب من 69,140 دولارًا، ولا يزال السؤال الأساسي قائمًا: هل ينبغي للمستثمرين اعتبار هذا الانخفاض تصحيحًا مؤقتًا أم مقدمة لمزيد من الخسائر؟

فهم تقلبات بيتكوين وأنماط الانهيارات

التقلبات الشديدة في الأسعار هي السمة المميزة للعملات الرقمية. منذ ظهور بيتكوين في عام 2009، مرت باثنين من الانهيارات الكبرى التي تجاوزت خسائرها 70%، ومع ذلك استعادت عافيتها وحققت ارتفاعات قياسية جديدة في كلا الحالتين. النمط واضح: الانهيارات في العملات الرقمية بهذا الحجم كانت دائمًا تليها انتعاشات ملحوظة، لكن الجداول الزمنية غير متوقعة ويتطلب الأمر صبرًا.

يمثل رأس مال سوق بيتكوين البالغ 1.38 تريليون دولار حوالي نصف القيمة المقدرة للسوق الكلي للعملات الرقمية البالغة 2.7 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا الهيمنة السوقية لم تحمها من التقلبات التي تميز الأصول الرقمية. يعكس الانخفاض الأخير تحولًا أوسع في السوق مع انتقال المستثمرين رأس المال بعيدًا عن الأصول المضاربة وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي والسياسي.

السؤال الحاسم ليس هل يمكن لبيتكوين أن تتعافى — فالتاريخ يشير إلى أنها تستطيع — بل إلى أي مدى قد تنخفض قبل أن تستقر. إذا كان الانخفاض الحالي يعكس سوقي هبوط 2017-2018 و2021-2022، فقد تنخفض بيتكوين بنسبة 70-80% من ذروتها، مما يترجم إلى مستويات تتراوح حول 25,000 إلى 30,000 دولار لكل عملة.

لماذا يفقد سرد الذهب الرقمي زخمَه

أصبح من غير المحتمل بشكل متزايد أن يكون من المبرر الاحتفاظ ببيتكوين خلال العام الماضي. خفضت كاثي وود، المدافعة المتفائلة عن بيتكوين في شركة Ark Invest، هدف سعرها لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار في نوفمبر، مشيرة إلى تزايد المنافسة من العملات المستقرة في قطاع المدفوعات. هذا التحول يعكس تغيرًا مهمًا.

تم تسويق بيتكوين للعديد من المستثمرين على أنها “الذهب الرقمي” — مخزن للقيمة غير معرض للتدهور النقدي والاضطرابات الاقتصادية. ومع ذلك، عندما ظهرت فوضى السوق الحقيقية، حققت الذهب عائدًا مذهلاً بنسبة 64% العام الماضي، بينما انخفضت بيتكوين بنسبة 5%. الباحثون عن الأمان تخلوا عن بيتكوين وعادوا إلى الذهب، الذي أثبت على مر العصور أنه حافظ على القيمة.

بعيدًا عن أزمته الهوية، لا تزال اعتماد بيتكوين كعملة للدفع محدودًا. وفقًا لـ Cryptwerk، يقبل فقط 6714 شركة حول العالم بيتكوين كوسيلة دفع — وهو رقم ضئيل مقارنة بـ 359 مليون شركة مسجلة عالميًا. في الوقت نفسه، تسيطر العملات المستقرة، التي توفر تقلبات شبه معدومة وفائدة عملية للتحويلات الدولية، بسرعة على سوق المدفوعات التي كانت بيتكوين تتطلع إلى السيطرة عليها.

إدارة حجم المركز والمخاطر عند انهيار الأسواق

يظل إغراء “شراء الانخفاض” قويًا بين عشاق بيتكوين. وهناك سوابق تاريخية: المستثمرون الذين اشتروا بيتكوين عند أي نقطة منخفضة منذ 2009 حققوا أرباحًا في النهاية، بشرط أن يحتفظوا لفترة كافية. هذا السجل خلق اعتقادًا شبه تلقائي بأن كل انهيار هو فرصة.

ومع ذلك، يتطلب هذا النهج إطار إدارة مخاطر متقدمًا. يصبح تحديد حجم المركز أمرًا حاسمًا عند التعامل مع أصول عرضة لانخفاضات تصل إلى 70%. يجب أن يكون المستثمر صادقًا مع قدرته على تحمل مثل هذه التقلبات دون البيع في حالة الذعر. قد يكون بناء مراكز صغيرة ومتدرجة خلال الانخفاضات منطقيًا للمستثمرين على المدى الطويل، لكن التركيز على الشراء بشكل مفرط قد يكون مدمرًا إذا زاد الانهيار في العملات الرقمية.

توفر وجود صناديق تداول بيتكوين (ETFs) وسيلة للوصول بشكل ديمقراطي، مما جذب رأس مال مؤسسي ومستثمرين أفراد على حد سواء. العديد من هؤلاء كانوا ينتظرون تصحيحات سعرية لبدء مراكزهم، مما قد يوفر دعمًا فنيًا أثناء الانخفاض. ومع ذلك، قد يتحول هؤلاء إلى بائعين سريع إذا زادت الخسائر بشكل كبير.

خطة التعافي: التاريخ يفضل المستثمرين الصبورين

على الرغم من الإشارات السلبية، فإن تاريخ تعافي بيتكوين يقدم حجة مضادة قوية. كل تصحيح كبير سابق أدى إلى مكاسب هائلة لمن يملك الثقة والصبر. انهيار 2017-2018 أدى إلى خسائر تزيد عن 70%، ومع ذلك، عادت بيتكوين لتسجيل قمم جديدة. وتبع انخفاض 2021-2022 نمطًا مشابهًا.

التحدي للمستثمرين الحاليين هو تحديد ما إذا كان هذا الانهيار في العملات الرقمية يتبع النموذج التاريخي أو يمثل تحولًا هيكليًا. لا تزال بيتكوين تجذب مشاركين جدد في السوق، بما في ذلك المستثمرين المؤسساتيين، جزئيًا بفضل انتشار منتجات ETF المتاحة. هذا التدفق المستمر لرأس المال قد يحد من مخاطر الهبوط.

ومع ذلك، فإن السرد الذي يدعم قيمة بيتكوين قد ضعف. فهي لا تتحول إلى عملة عالمية فعالة، ولا تحافظ على مصداقيتها كذهب رقمي. على المستثمرين الذين يحتفظون ببيتكوين أن يتوافقوا مع هذه الحقائق مع إيمانهم المحتمل بإمكاناتها على المدى الطويل.

اتخاذ قرار الاستثمار الخاص بك

النهج المتوازن ضروري. المستثمرون الذين يعتقدون أن بيتكوين ستتعافى في النهاية لديهم التاريخ إلى جانبهم، لكن يجب أن يقترن هذا الإيمان بتوقعات واقعية بشأن توقيت وحجم الخسائر المحتملة. بناء مراكز صغيرة خلال الانهيارات الرقمية يمكن أن يكون منطقيًا لأولئك الذين يمتلكون أفق استثمار يمتد لسنوات ولديهم تحمل حقيقي للمخاطر.

يعد الانهيار الحالي للعملات الرقمية تذكيرًا مهمًا: حجم المركز مهم جدًا عند الاستثمار في الأصول المضاربة. سواء كانت مستوى 69,140 دولارًا الحالي يمثل فرصة أو نقطة انطلاق نحو خسائر أعمق، فإن الأمر غير معلوم. ما هو مؤكد هو أن المستثمرين الحكيمين يحافظون على الانضباط في إدارة حجم مراكزهم ويصبرون على التفكير على مدى سنوات وليس شهورًا.