نيو و لوسيد يقودان زخم أسهم السيارات الكهربائية في أوائل عام 2026

اسماء بارزة في سوق أسهم السيارات الكهربائية التنافسية تجذب اهتمام المستثمرين بشكل كبير مع اقتراب عام 2026 وتحقيقها زخمًا إيجابيًا. لقد أظهرت كلتا الشركتين مرونة ونموًا، لكن مساراتهما نحو الربحية واستثمارها تستحق أن تتباين بشكل كبير. واجه قطاع السيارات الكهربائية تحديات كبيرة طوال عام 2025، بما في ذلك التراجعات في السياسات وزيادة الرسوم الجمركية، ومع ذلك تمكن هذان اللاعبان من الحفاظ على مسارات تشغيلية قوية.

التحديات في الصناعة وانتعاش القطاع

واجهت صناعة السيارات الكهربائية العديد من التحديات في عام 2025. حيث أدت التغيرات السياسية إلى إلغاء الحوافز السابقة، وأثرت الزيادات في الرسوم الجمركية على السيارات والمكونات المستوردة، وأصبحت البيئة التنظيمية أقل ملاءمة لتوسيع السيارات الكهربائية بشكل طموح. وبالتالي، قلل العديد من الشركات المصنعة التقليدية والجديدة من التزامات استثمارها واتخذت رسومًا خاصة كبيرة لتعديل استراتيجياتها.

على الرغم من هذه الضغوط على مستوى القطاع، أظهرت شركتان قوة متباينة ولكن ملحوظة: لوسيد موتورز (NASDAQ: LCID) وNio (NYSE: NIO). خرجتا من هذه الفترة المضطربة مع مؤشرات تسليم قوية وزخم إيجابي مع دخول القطاع عام 2026.

الابتكار الصيني في السيارات الكهربائية وسيطرة Nio على السوق

يتركز اهتمام المستثمرين عند تقييم فرص أسهم السيارات الكهربائية غالبًا على الشركات المصنعة الصينية، نظرًا للتقدم التكنولوجي، والمزايا التنافسية في الأسعار، ومعدلات الاعتماد المحلية القوية. لقد وضعت الحوافز الحكومية والشراكات المحلية شركات السيارات الصينية في مقدمة تكنولوجيا السيارات الكهربائية وتطوير البرمجيات.

تمثل Nio مثالًا رئيسيًا على هذه القوة التنافسية. حققت الشركة رقمًا قياسيًا مذهلاً في التسليم الشهري في ديسمبر 2025، حيث سلمت 48135 مركبة، بزيادة قدرها 54.6% مقارنة بالعام السابق. وكانت نتائج الربع الرابع أكثر إثارة للإعجاب، حيث وصلت عمليات التسليم إلى 124807 مركبات، بزيادة قدرها 71.7% على أساس سنوي.

ما يبعث على التشجيع بشكل خاص للمستثمرين على المدى الطويل هو أن مسار نمو Nio لا يزال لديه مجال كبير للتوسع. حيث شكلت علامتاها التجاريتان الجديدتان—Onvo وFirefly—حوالي ثلث عمليات التسليم في ديسمبر، مما يشير إلى إمكانات توسع مستقبلية كبيرة مع تعميق اختراق السوق لهذه العلامات الفرعية.

تضيف المقاييس المالية بعدًا آخر لجاذبية الشركة للمستثمرين. حيث توسعت هوامش السيارات والأرباح الإجمالية بشكل كبير خلال الأرباع الأخيرة، مما يدل على أن تسريع عمليات التسليم لدى Nio يترجم إلى تحسين الربحية التشغيلية—وهو عامل تمييز حاسم في سوق السيارات الكهربائية التنافسية.

تسريع إنتاج لوسيد وتحقيق سجلات تسليم متتالية

لقد جذبت لوسيد موتورز أيضًا اهتمام المستثمرين من خلال تسريع مؤشرات الإنتاج. على الرغم من اعتراف الشركة بالتأخيرات الأولية في إطلاق خط سيارات الدفع الرباعي Gravity، أظهرت نتائج الربع الرابع نجاحًا في تسريع الإنتاج.

في الربع الرابع، أنتجت لوسيد 8412 مركبة، بزيادة قدرها 116% مقارنة بالعام السابق. وبلغت عمليات التسليم 5345 وحدة، بزيادة قدرها 31% على أساس سنوي. وتؤكد هذه السجلات المتتالية للربع الرابع—التي أصبحت الآن في ثمانية أرباع متتالية—قدرة الشركة على التغلب على قيود سلسلة التوريد السابقة التي كانت تعيق توسع الإنتاج. ويشير استمرار تسريع إنتاج سيارات الدفع الرباعي Gravity إلى إمكانات نمو مستقبلي مستمر على المدى القريب.

التباين المالي: فرق حاسم

بينما تستحق كل من Nio وLucid الاهتمام ضمن أسهم السيارات الكهربائية، فإن مساراتهما المالية تروي قصصًا مختلفة تمامًا يجب على المستثمرين أخذها بعين الاعتبار.

تظهر لوسيد توسعًا في عمليات التسليم وزيادة في الإيرادات الإجمالية. ومع ذلك، لا تزال الشركة تستهلك نقدًا بشكل كبير، وتوسعت خسائر EBITDA المعدلة بدلاً من أن تتقلص. إضافة إلى ذلك، دخول الشركة إلى السوق السعودية، حيث يمتلك صندوق الاستثمارات العامة حوالي 60% من الأسهم، يضيف طبقة أخرى من التعقيد إلى فرضية الاستثمار وقد يشتت الانتباه الاستراتيجي.

أما Nio فتقدم ملفًا ماليًا مختلفًا تمامًا. حيث تتقلص خسائرها الصافية، وتحسن هوامش السيارات، وتتوسع الأرباح الإجمالية. والأهم من ذلك، أن Nio تستهدف عام 2026 ليكون أول سنة تصل فيها إلى نقطة التعادل—وهو إنجاز سيمثل لحظة حاسمة ليس فقط للشركة، بل لقطاع السيارات الكهربائية بأكمله.

تحديد موقع الاستثمار الاستراتيجي

من ناحية الزخم، يبدو أن كلا الشركتين في وضع جيد مع اقتراب عام 2026. ومع ذلك، فإن جدارة الاستثمار في هاتين السهمين تختلف بشكل كبير بناءً على الصحة المالية ومسارات الربحية.

تمثل لوسيد سيناريو “راقب من الجانب”. على الرغم من أن تسريع الإنتاج مشجع، إلا أن استمرار حرق النقد المتزايد والخسائر المتوسعة يظل مصدر قلق للمستثمرين الذين يقيّمون جدوى المدى الطويل وإمكانات العائد.

أما Nio فتقدم أساسيات أكثر إقناعًا للمستثمرين الراغبين في بناء مراكز استثمارية. حيث أن تضاءل خسائرها، وتوسع هوامشها الإجمالية، ومسارها الموثوق نحو الربحية، يجعلها أكثر جاذبية من حيث المخاطر والمكافأة ضمن عالم أسهم السيارات الكهربائية التنافسية. ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين الحكيمين أن يبدؤوا بتحديد مراكز صغيرة لبناء التعرض تدريجيًا بدلاً من استثمار رأس مال كبير على الفور.

الفرق بين هاتين الشركتين يوضح لماذا يجب أن يصاحب التحليل المالي الشامل الحماسة تجاه زخم التسليم عند تقييم فرص أسهم السيارات الكهربائية.