التضخم في خدمات منطقة اليورو يتراجع بسرعة

تحليل اقتصادي أجرته شركة كابيتال إكونومكس كشف عن اتجاه حرج: التضخم في قطاع الخدمات بمنطقة اليورو يظهر تباطؤًا حادًا ويتجه في اتجاه يتعارض مع نماذج التوقعات للبنك المركزي الأوروبي. تستند البيانات إلى دراسات خبراء، بما في ذلك تحليل جاك ألين-رينولدز، وتمثل تحولًا كبيرًا في ديناميكيات الأسعار في المنطقة.

تطور العمليات السعرية: من النمو إلى الانخفاض

خلال فترة الصيف والخريف (أغسطس-نوفمبر)، لوحظ ارتفاع مستمر في ضغوط الأسعار في قطاع الخدمات. ومع حلول الشتاء، تغيرت الصورة تمامًا. وفقًا لبيانات Jin10، انخفض معدل التضخم في خدمات منطقة اليورو: من 3.4% في ديسمبر من الدورة الحالية إلى 3.2% في يناير. هذا التباطؤ الكبير يشير إلى انعطاف في الاتجاه التصاعدي الذي بدا مستقرًا قبل بضعة أشهر فقط. هذا الانتقال السريع من التصاعد إلى الانخفاض يدل على تغييرات هيكلية عميقة في اقتصاد المنطقة.

أسباب تدهور ضغط التضخم

المحركات الرئيسية لهذا الانخفاض الحالي هي تباطؤ نمو الأجور وتدهور المؤشرات الاقتصادية الرائدة. عندما يتباطأ معدل نمو الأجور، تفقد الشركات القدرة على نقل التكاليف المتزايدة إلى المستهلكين عبر التسعير. في الوقت نفسه، تشير إشارات الضعف على مستوى النشاط التجاري إلى انخفاض الطلب، مما يقيد بشكل طبيعي قدرة القطاعات على الحفاظ على مستويات أسعار مرتفعة.

مسار الانخفاض وتوقعات السوق

يتوقع خبراء كابيتال إكونومكس أن يستمر انخفاض التضخم في الخدمات خلال الأشهر القادمة. علاوة على ذلك، وفقًا لتقديراتهم، ستنخفض التضخم الأساسي في منطقة اليورو إلى أقل من 2% في النصف الثاني من هذا العام، وقد ينخفض مؤشر الأسعار العام إلى أقل من 1.5%. هذه الأرقام التوقعية تختلف بشكل كبير عن التقديرات المحافظة للبنك المركزي الأوروبي، مما يخلق فجوة كبيرة بين توقعات السوق والموقف الرسمي للبنك المركزي. النتيجة من هذا الاختلاف هو إيمان المستثمرين والمحللين بضرورة خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.

وبهذه الطريقة، تظهر ديناميكيات التضخم في منطقة اليورو إمكانية لمراجعة السياسة النقدية باتجاه أكثر ليونة مما كان متوقعًا سابقًا.